การลงทุนแบบ ESG: ท่องไปในอนาคตของการเงินที่ยั่งยืน

ในภูมิทัศน์การเงินโลกที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน กระบวนทัศน์ใหม่กำลังหยั่งรากลึก นั่นคือ การลงทุนแบบ ESG มากกว่าแค่กระแสนิยม การลงทุนแบบ ESG แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในวิธีที่นักลงทุนประเมินบริษัท โดยก้าวข้ามตัวชี้วัดทางการเงินแบบดั้งเดิมไปสู่การผสมผสานปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม (Environmental) สังคม (Social) และธรรมาภิบาล (Governance) หรือ ESG เข้าไว้ด้วยกัน แนวทางนี้ตระหนักดีว่าความสำเร็จและความสามารถในการปรับตัวในระยะยาวของบริษัทนั้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบที่บริษัทมีต่อโลก ผู้คน และโครงสร้างการดำเนินงานภายในของบริษัท คู่มือฉบับสมบูรณ์นี้จะเจาะลึกถึงความซับซ้อนของการลงทุนแบบ ESG สำรวจองค์ประกอบหลัก ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของเกณฑ์เหล่านี้ และวิธีที่นักลงทุนทั่วโลกสามารถใช้ประโยชน์จากเกณฑ์เหล่านี้เพื่อผลตอบแทนทางการเงินและผลกระทบเชิงบวกต่อสังคม

ทำความเข้าใจเสาหลักของ ESG

การลงทุนแบบ ESG สร้างขึ้นจากเสาหลักสามประการที่เชื่อมโยงถึงกัน โดยแต่ละเสาหลักแสดงถึงส่วนสำคัญของความรับผิดชอบและความยั่งยืนขององค์กร:

เกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อม

เกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อมมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบของบริษัทต่อโลกธรรมชาติ นักลงทุนจะตรวจสอบอย่างละเอียดว่าธุรกิจต่างๆ จัดการกับรอยเท้าทางนิเวศ (ecological footprint) การใช้ทรัพยากร และการมีส่วนร่วมต่อความท้าทายด้านสิ่งแวดล้อมอย่างไร ประเด็นสำคัญประกอบด้วย:

• การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและการปล่อยก๊าซคาร์บอน: การประเมินการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของบริษัท กลยุทธ์ในการลดคาร์บอนฟุตพริ้นท์ และความพร้อมรับมือกับความเสี่ยงทางกายภาพและความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้พลังงาน การพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิล และการลงทุนในแหล่งพลังงานหมุนเวียน ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจชื่นชอบบริษัทที่ลงทุนอย่างจริงจังในการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์หรือพลังงานลม มากกว่าบริษัทที่พึ่งพาโรงไฟฟ้าถ่านหินอย่างหนัก บริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่ระดับโลกอย่าง Ørsted จากเดนมาร์ก ได้รับการยกย่องจากการหันมามุ่งเน้นพลังงานลมนอกชายฝั่ง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นด้านสิ่งแวดล้อมที่แข็งแกร่งและดึงดูดเงินทุนที่เน้น ESG
• การจัดการทรัพยากร: การประเมินวิธีที่บริษัทจัดการและอนุรักษ์ทรัพยากรธรรมชาติ เช่น น้ำ ที่ดิน และวัตถุดิบ ซึ่งรวมถึงประสิทธิภาพการใช้น้ำ แนวทางการจัดการของเสีย โครงการริเริ่มด้านการรีไซเคิล และการจัดหาวัตถุดิบอย่างยั่งยืน บริษัทในภูมิภาคที่ขาดแคลนน้ำซึ่งนำเทคโนโลยีรีไซเคิลน้ำขั้นสูงมาใช้ เช่น การดำเนินงานเหมืองแร่บางแห่งในแอฟริกาใต้ มักจะได้คะแนนในตัวชี้วัดนี้สูงกว่า
• การป้องกันมลพิษ: การตรวจสอบนโยบายและแนวปฏิบัติของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับมลพิษทางอากาศและทางน้ำ การกำจัดของเสีย และการจัดการวัตถุอันตราย ซึ่งมีตั้งแต่การลดน้ำทิ้งจากโรงงานอุตสาหกรรมไปจนถึงการลดบรรจุภัณฑ์พลาสติก บริษัทเคมีในเยอรมนีอาจถูกประเมินจากการลงทุนในระบบการผลิตแบบวงจรปิดเพื่อลดขยะเคมี
• ความหลากหลายทางชีวภาพและการใช้ที่ดิน: การพิจารณาผลกระทบของบริษัทต่อระบบนิเวศ ความหลากหลายทางชีวภาพ และแนวปฏิบัติในการใช้ที่ดิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรม เช่น เกษตรกรรม ป่าไม้ และอสังหาริมทรัพย์ นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในบราซิลอาจถูกประเมินจากความมุ่งมั่นในการอนุรักษ์ระบบนิเวศของป่าฝนในระหว่างโครงการพัฒนา
• โอกาสด้านสิ่งแวดล้อม: การระบุบริษัทที่กำลังพัฒนาโซลูชันที่เป็นนวัตกรรมเพื่อแก้ไขปัญหาสิ่งแวดล้อม เช่น เทคโนโลยีสะอาด (clean technology) เกษตรกรรมที่ยั่งยืน หรือระบบเปลี่ยนขยะเป็นพลังงาน บริษัทที่สร้างโซลูชันการจัดเก็บแบตเตอรี่ขั้นสูงสำหรับโครงข่ายพลังงานหมุนเวียน เช่น Tesla หรือ BYD (จีน) มักถูกมองว่าเป็นผู้ที่มีผลการดำเนินงาน ESG ที่แข็งแกร่งในหมวดหมู่นี้

เกณฑ์ด้านสังคม

เกณฑ์ด้านสังคมประเมินวิธีที่บริษัทจัดการความสัมพันธ์กับพนักงาน ซัพพลายเออร์ ลูกค้า และชุมชนที่บริษัทดำเนินงานอยู่ เสาหลักนี้เน้นย้ำถึงทุนมนุษย์ การมีส่วนร่วมของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย และผลกระทบทางสังคม ประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณา ได้แก่:

• แนวปฏิบัติด้านแรงงาน: การประเมินการปฏิบัติต่อพนักงานของบริษัท รวมถึงค่าจ้างที่เป็นธรรม สภาพการทำงานที่ปลอดภัย สวัสดิการพนักงาน โครงการริเริ่มด้านความหลากหลายและการยอมรับความแตกต่าง และการมีส่วนร่วมของพนักงาน บรรษัทข้ามชาติหลายแห่งถูกประเมินจากการปฏิบัติตามมาตรฐานแรงงานสากล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในห่วงโซ่อุปทานของตน ตัวอย่างเช่น การตรวจสอบผู้ผลิตเสื้อผ้าในบังกลาเทศจะรวมถึงการดูบันทึกความปลอดภัยในโรงงาน สิทธิของคนงาน และค่าตอบแทนเมื่อเทียบกับค่าครองชีพในท้องถิ่น บริษัทอย่าง Unilever ได้รับการยอมรับในความมุ่งมั่นต่อแนวปฏิบัติด้านแรงงานที่เป็นธรรมตลอดการดำเนินงานทั่วโลก
• สิทธิมนุษยชน: การประเมินความมุ่งมั่นของบริษัทในการเคารพสิทธิมนุษยชนตลอดการดำเนินงานและห่วงโซ่อุปทาน หลีกเลี่ยงการใช้แรงงานบังคับ แรงงานเด็ก และการเลือกปฏิบัติ สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ดำเนินงานหรือจัดหาวัตถุดิบจากภูมิภาคที่มีความเสี่ยงด้านสิทธิมนุษยชนสูง การตรวจสอบสถานะห่วงโซ่อุปทานของบริษัทเทคโนโลยีในประเทศที่มีความกังวลด้านสิทธิมนุษยชนเป็นประเด็นที่ต้องตรวจสอบอย่างเข้มงวด
• ความปลอดภัยและคุณภาพของผลิตภัณฑ์: การประเมินความปลอดภัยและคุณภาพของผลิตภัณฑ์และบริการของบริษัท รวมถึงนโยบายความเป็นส่วนตัวของข้อมูลลูกค้าและแนวปฏิบัติทางการตลาดอย่างมีจริยธรรม บริษัทเภสัชกรรมถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดในด้านความปลอดภัยของยา ประสิทธิภาพ และการสื่อสารที่โปร่งใส สำหรับแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย ความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและการจัดการข้อมูลผู้ใช้อย่างมีจริยธรรมเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง
• การมีส่วนร่วมของชุมชน: การตรวจสอบการมีส่วนร่วมของบริษัทต่อความเป็นอยู่ที่ดีทางสังคมและเศรษฐกิจของชุมชนที่บริษัทดำเนินงานอยู่ รวมถึงความพยายามด้านการกุศล การสร้างงานในท้องถิ่น และการพัฒนาชุมชนอย่างรับผิดชอบ บริษัทเหมืองแร่ในออสเตรเลียอาจถูกประเมินจากความร่วมมือกับชุมชนพื้นเมืองและความพยายามในการบรรเทาผลกระทบทางสังคมจากการดำเนินงานของตน
• การจัดการห่วงโซ่อุปทาน: การประเมินความพยายามของบริษัทในการทำให้แน่ใจว่าซัพพลายเออร์ของตนปฏิบัติตามแนวปฏิบัติด้านแรงงานที่มีจริยธรรม มาตรฐานสิ่งแวดล้อม และหลักการสิทธิมนุษยชนเช่นกัน นี่เป็นเรื่องที่ซับซ้อน เนื่องจากห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอาจครอบคลุมหลายประเทศที่มีกฎระเบียบแตกต่างกัน ผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ระดับโลกจะถูกประเมินจากความพยายามในการจัดหาแร่ธาตุอย่างมีจริยธรรมและแรงงานที่เป็นธรรมในโรงงานประกอบของตน

เกณฑ์ด้านธรรมาภิบาล

เกณฑ์ด้านธรรมาภิบาลมุ่งเน้นไปที่ความเป็นผู้นำของบริษัท ค่าตอบแทนผู้บริหาร การตรวจสอบ การควบคุมภายใน และสิทธิของผู้ถือหุ้น ธรรมาภิบาลที่แข็งแกร่งถือเป็นรากฐานของธุรกิจที่มีการจัดการที่ดี มีจริยธรรม และยั่งยืน ประเด็นสำคัญประกอบด้วย:

• องค์ประกอบและความหลากหลายของคณะกรรมการ: การประเมินความเป็นอิสระ ความหลากหลาย และประสิทธิผลของคณะกรรมการบริษัท คณะกรรมการที่มีความหลากหลาย ซึ่งเป็นตัวแทนของทักษะ ประสบการณ์ และภูมิหลังที่หลากหลาย มักจะเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจและการจัดการความเสี่ยงที่ดีขึ้น นักลงทุนมองหาคณะกรรมการที่มีกรรมการอิสระที่สามารถท้าทายฝ่ายบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ
• ค่าตอบแทนผู้บริหาร: การประเมินว่าค่าตอบแทนผู้บริหารสอดคล้องกับผลการดำเนินงานระยะยาวของบริษัทและเป้าหมาย ESG หรือไม่ แทนที่จะมุ่งเน้นเพียงผลกำไรทางการเงินระยะสั้น ตัวชี้วัดผลการปฏิบัติงานที่เชื่อมโยงกับเป้าหมายความยั่งยืนกำลังถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น บางประเทศในยุโรปมีกฎระเบียบเกี่ยวกับอัตราส่วนค่าตอบแทนของ CEO ต่อค่าตอบแทนโดยเฉลี่ยของพนักงาน
• สิทธิของผู้ถือหุ้น: การตรวจสอบวิธีที่บริษัทปกป้องสิทธิของผู้ถือหุ้น รวมถึงสิทธิในการออกเสียง ความโปร่งใสในการรายงานทางการเงิน และความสามารถในการมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจขององค์กร บริษัทที่เสนอสิทธิในการออกเสียงที่เท่าเทียมกันแก่ผู้ถือหุ้นและมีส่วนร่วมอย่างโปร่งใสมักเป็นที่ชื่นชอบ
• จรรยาบรรณทางธุรกิจและความโปร่งใส: การประเมินความมุ่งมั่นของบริษัทต่อการดำเนินธุรกิจอย่างมีจริยธรรม นโยบายต่อต้านการทุจริต และการรายงานทางการเงินที่โปร่งใส บริษัทที่มีประวัติด้านพฤติกรรมทางจริยธรรมและการสื่อสารที่เปิดเผยที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มที่จะได้รับความไว้วางใจจากนักลงทุนมากขึ้น นโยบายคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแสเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญในเรื่องนี้
• การตรวจสอบและการควบคุมภายใน: การประเมินคุณภาพและความเป็นอิสระของผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัท และความแข็งแกร่งของระบบควบคุมภายในเพื่อป้องกันการฉ้อโกงและรับรองการรายงานทางการเงินที่ถูกต้อง บริษัทที่ผ่านการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอและเข้มงวดโดยบริษัทที่มีชื่อเสียงบ่งบอกถึงธรรมาภิบาลที่ดี

ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของการลงทุนแบบ ESG

การเพิ่มขึ้นของการลงทุนแบบ ESG ไม่ได้เป็นเพียงความพยายามด้านการกุศล แต่เป็นการตอบสนองเชิงปฏิบัติการต่อความต้องการของนักลงทุนที่เปลี่ยนแปลงไป แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และความเข้าใจที่เพิ่มขึ้นว่าปัจจัย ESG สามารถขับเคลื่อนมูลค่าในระยะยาวและลดความเสี่ยงได้อย่างไร ปัจจัยหลายประการมีส่วนทำให้ความสำคัญของมันเพิ่มขึ้น:

• การลดความเสี่ยง: บริษัทที่มีแนวปฏิบัติ ESG ที่แข็งแกร่งมักจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการจัดการความเสี่ยง กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม ความไม่สงบทางสังคม และความล้มเหลวของธรรมาภิบาลอาจนำไปสู่บทลงโทษทางการเงินที่สำคัญ ความเสียหายต่อชื่อเสียง และการหยุดชะงักของการดำเนินงาน ตัวอย่างเช่น การรั่วไหลของน้ำมันอาจนำไปสู่ค่าใช้จ่ายในการทำความสะอาดและหนี้สินทางกฎหมายมหาศาล ซึ่งส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัท ในทางกลับกัน บริษัทที่มีการควบคุมด้านสิ่งแวดล้อมที่แข็งแกร่งอาจหลีกเลี่ยงภัยพิบัติดังกล่าวได้
• ผลการดำเนินงานทางการเงินที่ดีขึ้น: งานวิจัยจำนวนมากขึ้นชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลการดำเนินงาน ESG ที่แข็งแกร่งและผลตอบแทนทางการเงิน บริษัทที่ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนมักจะแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่สูงขึ้น ดึงดูดและรักษาบุคลากรที่มีความสามารถ และสร้างความภักดีของลูกค้าที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถแปลงเป็นผลการดำเนินงานทางการเงินที่เหนือกว่าได้ ตัวอย่างเช่น การศึกษาพบว่าบริษัทที่มีความพึงพอใจของพนักงานสูง (ปัจจัยทางสังคม) มักจะมีผลิตภาพสูงขึ้นและอัตราการลาออกของพนักงานต่ำลง
• ความต้องการของนักลงทุน: โดยเฉพาะอย่างยิ่งคนรุ่นมิลเลนเนียลและเจน Z กำลังเรียกร้องมากขึ้นเรื่อยๆ ให้การลงทุนของพวกเขาสอดคล้องกับค่านิยมของตน การเปลี่ยนแปลงทางรุ่นนี้กำลังกระตุ้นให้เกิดความต้องการผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ที่เน้น ESG เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนสถาบัน รวมถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ก็กำลังบูรณาการการพิจารณา ESG เข้ากับภารกิจของตน โดยได้แรงหนุนจากหน้าที่ความรับผิดชอบของผู้ดูแลผลประโยชน์ (fiduciary duty) และการตระหนักถึงความเสี่ยงและโอกาสของ ESG
• แรงหนุนด้านกฎระเบียบ: รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกกำลังออกข้อบังคับให้เปิดเผยข้อมูล ESG และส่งเสริมการเงินที่ยั่งยืนมากขึ้น กฎระเบียบว่าด้วยการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ยั่งยืน (SFDR) ของสหภาพยุโรป และคณะทำงานเฉพาะกิจว่าด้วยการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศ (TCFD) เป็นตัวอย่างของโครงการริเริ่มที่ผลักดันให้เกิดความโปร่งใสและความรับผิดชอบในการรายงาน ESG มากขึ้น กฎระเบียบเหล่านี้สร้างกรอบการทำงานที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น ทำให้นักลงทุนเปรียบเทียบบริษัทต่างๆ ได้ง่ายขึ้น
• ประโยชน์ด้านชื่อเสียง: บริษัทที่มีคุณสมบัติด้าน ESG ที่แข็งแกร่งมักจะได้รับชื่อเสียงของแบรนด์และความไว้วางใจจากสาธารณชนที่ดีขึ้น สิ่งนี้สามารถแปลงเป็นความได้เปรียบในการแข่งขัน ดึงดูดลูกค้า พันธมิตร และนักลงทุนได้เหมือนกัน บริษัทที่แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการจัดหาอย่างมีจริยธรรมและแนวปฏิบัติด้านแรงงานที่เป็นธรรมอาจได้รับฐานลูกค้าที่ภักดีซึ่งใส่ใจในประเด็นเหล่านี้

วิธีนำกลยุทธ์การลงทุนแบบ ESG ไปใช้

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการนำหลักการ ESG มาใช้ในพอร์ตการลงทุนของตน มีกลยุทธ์ที่เป็นที่ยอมรับหลายประการ:

• การคัดกรองเชิงลบ (Negative Screening): นี่เป็นรูปแบบที่เก่าแก่ที่สุดของการลงทุนแบบ ESG ซึ่งเกี่ยวข้องกับการยกเว้นบริษัทหรือทั้งภาคอุตสาหกรรมที่ไม่ตรงตามเกณฑ์ ESG ที่เฉพาะเจาะจง การยกเว้นโดยทั่วไป ได้แก่ ยาสูบ อาวุธที่เป็นที่ถกเถียง เชื้อเพลิงฟอสซิล และบริษัทที่มีแนวปฏิบัติด้านแรงงานที่ไม่ดี ตัวอย่างเช่น นักลงทุนที่ยึดหลักศาสนาอาจยกเว้นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการผลิตเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
• การคัดกรองเชิงบวก (Best-in-Class): แนวทางนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในบริษัทที่แสดงผลการดำเนินงาน ESG ชั้นนำในอุตสาหกรรมของตน แทนที่จะยกเว้นผู้ที่ตามหลัง นักลงทุนจะระบุและเลือกผู้นำด้าน ESG โดยสันนิษฐานว่าพวกเขาจะทำผลงานได้ดีกว่าในระยะยาว ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการลงทุนใน 20% แรกของบริษัทในแง่ของความเข้มข้นของคาร์บอนภายในภาคยานยนต์
• การบูรณาการ ESG (ESG Integration): นี่เป็นแนวทางที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นซึ่งปัจจัย ESG ถูกรวมเข้ากับการวิเคราะห์ทางการเงินแบบดั้งเดิมอย่างเป็นระบบ นักวิเคราะห์จะพิจารณาว่าความเสี่ยงและโอกาสของ ESG อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสด ความสามารถในการทำกำไร และการประเมินมูลค่าของบริษัทอย่างไร ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์อาจปรับอัตราคิดลดของบริษัทตามความเสี่ยงต่อความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ
• การลงทุนที่สร้างผลกระทบ (Impact Investing): กลยุทธ์นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างผลกระทบทางสังคมและสิ่งแวดล้อมเชิงบวกที่สามารถวัดผลได้ ควบคู่ไปกับผลตอบแทนทางการเงิน การลงทุนที่สร้างผลกระทบทำขึ้นโดยมีเจตนาที่จะแก้ไขปัญหาความท้าทายทางสังคมที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่น การลงทุนในโครงการที่อยู่อาศัยราคาไม่แพง โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียนในประเทศกำลังพัฒนา หรือบริษัทที่พัฒนานวัตกรรมทางการแพทย์สำหรับประชากรที่ด้อยโอกาส กองทุนที่ลงทุนในสถาบันการเงินรายย่อยในอินเดียเพื่อจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจขนาดเล็กเป็นตัวอย่างคลาสสิกของการลงทุนที่สร้างผลกระทบ
• การลงทุนตามธีม (Thematic Investing): สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในบริษัทที่อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากธีมที่เกี่ยวข้องกับ ESG โดยเฉพาะ เช่น พลังงานสะอาด โซลูชันการขาดแคลนน้ำ เกษตรกรรมที่ยั่งยืน หรือความเท่าเทียมทางเพศ นักลงทุนอาจสร้างพอร์ตโฟลิโอที่เน้นบริษัทที่พัฒนาเทคโนโลยียานยนต์ไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานการชาร์จ
• การมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นและการเคลื่อนไหว (Shareholder Engagement and Activism): กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการใช้อำนาจของผู้ถือหุ้นเพื่อมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมขององค์กร นักลงทุนสามารถลงคะแนนในมติของผู้ถือหุ้น มีส่วนร่วมโดยตรงกับฝ่ายบริหารของบริษัท และร่วมมือกับนักลงทุนรายอื่นเพื่อสนับสนุนการปรับปรุงแนวปฏิบัติ ESG ตัวอย่างเช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่อาจยื่นมติผู้ถือหุ้นเพื่อขอให้บริษัทกำหนดเป้าหมายการลดการปล่อยก๊าซตามหลักวิทยาศาสตร์

ความท้าทายและข้อควรพิจารณาในการลงทุนแบบ ESG

แม้ว่าการลงทุนแบบ ESG จะมีข้อได้เปรียบที่น่าสนใจ แต่ก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทาย:

• คุณภาพของข้อมูลและความเป็นมาตรฐาน: อุปสรรคสำคัญคือการขาดข้อมูล ESG ที่เป็นมาตรฐาน เชื่อถือได้ และเปรียบเทียบได้ในบริษัทและอุตสาหกรรมต่างๆ แม้จะมีความคืบหน้า แต่วิธีการวัดและรายงานผลการดำเนินงาน ESG อาจแตกต่างกันอย่างมาก ทำให้นักลงทุนเปรียบเทียบแบบตัวต่อตัวได้ยาก หน่วยงานจัดอันดับ ESG ที่แตกต่างกันอาจให้คะแนนที่แตกต่างกันแก่บริษัทเดียวกันเนื่องจากชุดข้อมูลและกรอบการวิเคราะห์ที่แตกต่างกัน
• การฟอกเขียว (Greenwashing): ความเสี่ยงของ 'การฟอกเขียว' – ซึ่งบริษัทหรือกองทุนอ้างสิทธิ์ที่ทำให้เข้าใจผิดเกี่ยวกับคุณสมบัติด้าน ESG ของตนเพื่อดึงดูดนักลงทุน – เป็นข้อกังวลที่คงอยู่ นักลงทุนจำเป็นต้องมีความเฉียบแหลมและทำการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดเพื่อให้แน่ใจว่าการอ้างสิทธิ์ด้าน ESG ได้รับการสนับสนุนจากการกระทำที่แท้จริงและผลกระทบที่พิสูจน์ได้ บริษัทที่โฆษณาบรรจุภัณฑ์ 'เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม' โดยไม่มีการพิสูจน์ข้อกล่าวอ้างหรือลดรอยเท้าทางสิ่งแวดล้อมโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญอาจมีส่วนร่วมในการฟอกเขียว
• การกำหนดและวัดผลกระทบ: การวัดปริมาณและผลกระทบทางสังคมและสิ่งแวดล้อมของการลงทุนอาจมีความซับซ้อน การสร้างตัวชี้วัดและวิธีการที่ชัดเจนเพื่อประเมินว่าการลงทุนสร้างความแตกต่างอย่างแท้จริงหรือไม่ยังคงเป็นส่วนที่กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง สำหรับการลงทุนที่สร้างผลกระทบในด้านการศึกษา การกำหนดและวัดความสำเร็จนอกเหนือจากผลตอบแทนทางการเงินจำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบถึงตัวชี้วัดต่างๆ เช่น ผลการเรียนรู้ที่ดีขึ้นหรือการลงทะเบียนเรียนในโรงเรียนที่เพิ่มขึ้น
• ความคาดหวังด้านผลการดำเนินงาน: แม้ว่าการศึกษาจำนวนมากแสดงให้เห็นว่าการลงทุนแบบ ESG สามารถทำผลงานได้ใกล้เคียงหรือดีกว่าการลงทุนแบบดั้งเดิม แต่อาจมีบางช่วงเวลาที่พอร์ตโฟลิโอที่เน้น ESG อาจตามหลังเนื่องจากการจัดสรรภาคส่วนหรือความเชื่อมั่นของตลาด การจัดการความคาดหวังด้านผลการดำเนินงานและการทำความเข้าใจลักษณะระยะยาวของการบูรณาการ ESG เป็นสิ่งสำคัญ
• ความเป็นอัตวิสัยและการสอดคล้องกับค่านิยม: เกณฑ์ ESG อาจเป็นเรื่องอัตวิสัย และสิ่งที่นักลงทุนคนหนึ่งพิจารณาว่ามีจริยธรรมหรือยั่งยืนอาจแตกต่างกันไปสำหรับอีกคนหนึ่ง การปรับการตัดสินใจลงทุนให้สอดคล้องกับค่านิยมส่วนบุคคลจำเป็นต้องพิจารณากรอบการทำงานและลำดับความสำคัญของ ESG ที่แตกต่างกันอย่างรอบคอบ

มุมมองระดับโลกและแนวปฏิบัติที่ดีที่สุด

การลงทุนแบบ ESG เป็นปรากฏการณ์ระดับโลก โดยมีระดับการยอมรับและกรอบการกำกับดูแลที่แตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาค อย่างไรก็ตาม มีแนวทางร่วมกันและแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดเกิดขึ้น:

• กรอบการทำงานระหว่างประเทศ: นักลงทุนและบริษัทต่างๆ อ้างอิงกรอบการทำงานระหว่างประเทศมากขึ้น เช่น เป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืนของสหประชาชาติ (SDGs) ข้อตกลงปารีส และมาตรฐานของ Global Reporting Initiative (GRI) เพื่อเป็นแนวทางในกลยุทธ์และการรายงาน ESG ของตน สิ่งเหล่านี้ให้ภาษากลางและชุดวัตถุประสงค์เพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืน
• ผู้ให้บริการข้อมูลและหน่วยงานจัดอันดับ: ระบบนิเวศของผู้ให้บริการข้อมูล ESG (เช่น MSCI, Sustainalytics, Bloomberg ESG) และหน่วยงานจัดอันดับที่กำลังเติบโตขึ้นเพื่อช่วยให้นักลงทุนจัดการกับความซับซ้อนของการวิเคราะห์ ESG แม้จะมีความแตกต่างกัน แต่งานของพวกเขามีความสำคัญอย่างยิ่งในการสร้างมาตรฐานข้อมูลและให้การวิเคราะห์เปรียบเทียบ
• การเป็นเจ้าของอย่างแข็งขัน (Active Ownership): นอกเหนือจากการเลือกบริษัทที่เป็นมิตรต่อ ESG แล้ว การเป็นเจ้าของอย่างแข็งขัน – การมีส่วนร่วมกับบริษัทและการใช้สิทธิของผู้ถือหุ้นเพื่อขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลง – กำลังกลายเป็นเครื่องมือที่ทรงพลัง การทำงานร่วมกันระหว่างนักลงทุนผ่านโครงการริเริ่มต่างๆ เช่น Climate Action 100+ ช่วยขยายเสียงและผลกระทบโดยรวมของพวกเขา
• ความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูล: การผลักดันให้เกิดความโปร่งใสมากขึ้นในการรายงาน ESG เป็นแนวโน้มระดับโลก บริษัทต่างๆ ได้รับการสนับสนุนและในบางกรณีถูกบังคับให้เปิดเผยผลการดำเนินงาน ESG ของตน ทำให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลมากขึ้น
• การศึกษาและการสร้างขีดความสามารถ: ในขณะที่การลงทุนแบบ ESG ได้รับแรงผลักดัน มีความต้องการด้านการศึกษาและการสร้างขีดความสามารถสำหรับนักลงทุน ที่ปรึกษาทางการเงิน และผู้นำองค์กรเพิ่มขึ้น เพื่อให้เข้าใจและนำหลักการ ESG ไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพ ปัจจุบันมหาวิทยาลัยและองค์กรวิชาชีพหลายแห่งเปิดสอนหลักสูตรและใบรับรองด้านการเงินที่ยั่งยืน

อนาคตของการลงทุนแบบ ESG

เส้นทางของการลงทุนแบบ ESG ชี้ไปที่การเติบโตอย่างต่อเนื่องและการบูรณาการเข้าสู่การเงินกระแสหลัก เราสามารถคาดการณ์การพัฒนาที่สำคัญหลายประการได้:

• ความเป็นมาตรฐานที่เพิ่มขึ้น: ความพยายามในการสร้างมาตรฐานกรอบการรายงานและตัวชี้วัด ESG มีแนวโน้มที่จะเข้มข้นขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่ข้อมูลที่น่าเชื่อถือและเปรียบเทียบได้มากขึ้น
• การมุ่งเน้นที่ผลกระทบมากขึ้น: การเน้นย้ำจะเปลี่ยนจากการหลีกเลี่ยงอันตรายไปสู่การสร้างผลกระทบทางสังคมและสิ่งแวดล้อมเชิงบวกอย่างแข็งขัน
• การบูรณาการเข้ากับหน้าที่ความรับผิดชอบของผู้ดูแลผลประโยชน์ (Fiduciary Duty): ปัจจัย ESG จะได้รับการยอมรับมากขึ้นว่าเป็นสาระสำคัญต่อหน้าที่ความรับผิดชอบของผู้ดูแลผลประโยชน์ ซึ่งหมายความว่าการพิจารณาปัจจัยเหล่านี้จะเป็นส่วนหนึ่งมาตรฐานของการจัดการการลงทุนอย่างรับผิดชอบ
• ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี: ปัญญาประดิษฐ์และการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่จะมีบทบาทมากขึ้นในการประมวลผลและวิเคราะห์ข้อมูล ESG ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผลของการลงทุนแบบ ESG
• การมีส่วนร่วมของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวงกว้างขึ้น: บริษัทต่างๆ จะเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวงกว้างขึ้น – พนักงาน ลูกค้า และภาคประชาสังคม – เพื่อแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงาน ESG ที่แข็งแกร่ง

สรุป

การลงทุนแบบ ESG แสดงถึงวิวัฒนาการอันทรงพลังในโลกการเงิน โดยเป็นการปรับการจัดสรรเงินทุนให้สอดคล้องกับความมุ่งมั่นต่ออนาคตที่ยั่งยืนและเท่าเทียมกัน โดยการพิจารณาปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล นักลงทุนไม่เพียงแต่สามารถลดความเสี่ยงและระบุโอกาสสำหรับผลตอบแทนทางการเงินได้ แต่ยังมีส่วนช่วยสร้างผลลัพธ์ที่ดีต่อสังคมและโลกอีกด้วย ในขณะที่ภูมิทัศน์ของ ESG เติบโตอย่างต่อเนื่อง การยอมรับเกณฑ์เหล่านี้กำลังกลายเป็นเรื่องที่จำเป็นมากกว่าทางเลือกสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างมูลค่าในระยะยาวและสร้างผลกระทบที่มีความหมายในโลกยุคโลกาภิวัตน์ การทำความเข้าใจความแตกต่างของ ESG กลยุทธ์ที่มีอยู่ และความท้าทายที่กำลังดำเนินอยู่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำทางในยุคแห่งการเปลี่ยนแปลงทางการเงินนี้อย่างมีประสิทธิภาพ