ไทย

ไขข้อข้องใจการเทรด Options ด้วยคู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับมือใหม่ เรียนรู้เกี่ยวกับ Calls, Puts, คำศัพท์สำคัญ, กลยุทธ์ และความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

คู่มือการเทรด Options ฉบับสากลสำหรับผู้เริ่มต้น

ยินดีต้อนรับสู่โลกของตลาดการเงิน คุณอาจเคยได้ยินเกี่ยวกับหุ้น พันธบัตร และสกุลเงิน แต่ยังมีเครื่องมือทางการเงินอีกประเภทหนึ่งที่มักจะจุดประกายทั้งความสนใจอย่างมหาศาลและความสับสนอย่างมาก นั่นคือ ออปชั่น (options) ซึ่งถูกมองว่าเป็นหนทางสู่ผลกำไรที่รวดเร็วในสายตาของคนบางกลุ่ม และเป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุนมืออาชีพในสายตาของคนอีกกลุ่ม การเทรดออปชั่นจึงอาจเป็นเรื่องที่น่าหวั่นเกรงสำหรับผู้มาใหม่ คู่มือนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น

เป้าหมายของเราคือการไขข้อข้องใจเกี่ยวกับการเทรดออปชั่นจากมุมมองระดับสากล เราจะแจกแจงแนวคิดหลักให้เป็นส่วนที่เรียบง่ายและเข้าใจได้ ปราศจากศัพท์เฉพาะที่น่าสับสนและอคติทางภูมิภาค ไม่ว่าคุณจะอยู่ในลอนดอน สิงคโปร์ เซาเปาโล หรือที่ใดก็ตาม หลักการพื้นฐานของออปชั่นนั้นเป็นสากล เมื่ออ่านบทความนี้จบ คุณจะมีพื้นฐานที่มั่นคงเกี่ยวกับออปชั่นคืออะไร ทำไมคนถึงใช้มัน และความเสี่ยงที่สำคัญที่เกี่ยวข้อง

ออปชั่นคืออะไร? การเปรียบเทียบง่ายๆ

ก่อนที่จะลงลึกในคำจำกัดความทางเทคนิค เรามาใช้การเปรียบเทียบจากโลกแห่งความเป็นจริงกัน สมมติว่าคุณสนใจซื้ออสังหาริมทรัพย์ชิ้นหนึ่งราคา 500,000 ดอลลาร์ คุณเชื่อว่ามูลค่าของมันจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกสามเดือนข้างหน้า แต่คุณยังไม่มีเงินเต็มจำนวนในตอนนี้ หรือคุณยังไม่พร้อมที่จะผูกมัดอย่างเต็มที่

คุณจึงเข้าไปหาผู้ขายและทำข้อตกลง คุณจ่ายค่าธรรมเนียมที่ไม่สามารถขอคืนได้จำนวน 5,000 ดอลลาร์ ในการแลกเปลี่ยน ผู้ขายจะให้สัญญาแก่คุณซึ่งให้ สิทธิ แต่ไม่ใช่ ภาระผูกพัน ในการซื้ออสังหาริมทรัพย์นั้นในราคา 500,000 ดอลลาร์ ณ เวลาใดก็ได้ภายในสามเดือนข้างหน้า

สถานการณ์สองอย่างที่อาจเกิดขึ้น:

นี่คือวิธีการทำงานของออปชั่นทางการเงินอย่างแท้จริง มันคือสัญญาที่ให้สิทธิแก่คุณโดยไม่บังคับให้มีภาระผูกพัน

คำจำกัดความอย่างเป็นทางการและองค์ประกอบสำคัญ

ในทางศัพท์การเงิน ออปชั่น (option) คือสัญญาที่ให้ สิทธิ แต่ไม่ใช่ ภาระผูกพัน แก่ผู้ซื้อในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง ณ ราคาที่กำหนดไว้ ในหรือก่อนวันที่กำหนด

เรามาดูรายละเอียดของคำศัพท์สำคัญในคำจำกัดความนั้นกัน:

ออปชั่นสองประเภทพื้นฐาน: Calls และ Puts

การเทรดออปชั่นทั้งหมด ไม่ว่าจะซับซ้อนเพียงใด ล้วนสร้างขึ้นจากสัญญาสองประเภทพื้นฐาน: Call options และ Put options การทำความเข้าใจความแตกต่างคือก้าวที่สำคัญที่สุดในการเดินทางของคุณ

Call Options: สิทธิในการซื้อ

Call Option ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ ซื้อ สินทรัพย์อ้างอิง ณ ราคาใช้สิทธิ ในหรือก่อนวันหมดอายุ

คุณจะซื้อ Call เมื่อไหร่? คุณซื้อ Call option เมื่อคุณมีมุมมองเป็น กระทิง (bullish)—นั่นคือ คุณเชื่อว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะ สูงขึ้น

ตัวอย่าง: สมมติว่าหุ้นของบริษัทสมมติชื่อ "Global Motors Inc." กำลังซื้อขายอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น คุณเชื่อว่าราคาจะสูงขึ้นในไม่ช้าเนื่องจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ คุณซื้อ Call option ที่มี:

ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้:

Put Options: สิทธิในการขาย

Put Option ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ ขาย สินทรัพย์อ้างอิง ณ ราคาใช้สิทธิ ในหรือก่อนวันหมดอายุ

คุณจะซื้อ Put เมื่อไหร่? คุณซื้อ Put option เมื่อคุณมีมุมมองเป็น หมี (bearish)—นั่นคือ คุณเชื่อว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะ ลดลง

ตัวอย่าง: ใช้ "Global Motors Inc." อีกครั้ง สมมติว่าหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น คุณกังวลว่ารายงานผลประกอบการที่จะมาถึงจะออกมาไม่ดีและราคาหุ้นจะตกลง คุณซื้อ Put option ที่มี:

ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้:

ข้อคิดสำคัญ:
ซื้อ Calls เมื่อคุณคิดว่าราคาจะขึ้น
ซื้อ Puts เมื่อคุณคิดว่าราคาจะลง

ทำไมคนถึงเทรดออปชั่น?

ออปชั่นไม่ได้มีไว้สำหรับการเดิมพันทิศทางราคาแบบง่ายๆ เท่านั้น มันเป็นเครื่องมืออเนกประสงค์ที่ใช้สำหรับวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์หลายประการ

1. การเก็งกำไรและเลเวอเรจ

นี่คือการใช้ออปชั่นที่เป็นที่รู้จักมากที่สุด เนื่องจากค่าพรีเมียมของออปชั่นเป็นเพียงเศษเสี้ยวของต้นทุนสินทรัพย์อ้างอิง จึงทำให้เกิด เลเวอเรจ (leverage) เลเวอเรจหมายความว่าคุณสามารถควบคุมสินทรัพย์จำนวนมากด้วยเงินทุนที่ค่อนข้างน้อย

ในตัวอย่าง Call option ของเรา การลงทุน 200 ดอลลาร์ทำให้คุณได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของหุ้นมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ (100 หุ้นที่ราคา 100 ดอลลาร์) หากคุณคาดการณ์ถูก เปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนของคุณจะมหาศาล (กำไร 400% จากเงิน 200 ดอลลาร์ของคุณ) อย่างไรก็ตาม หากคุณผิด คุณจะสูญเสีย 100% ของเงินลงทุนของคุณ เลเวอเรจเป็นดาบสองคม: มันขยายทั้งกำไรและขาดทุน

2. การป้องกันความเสี่ยง (Hedging / Risk Management)

นี่อาจเป็นการใช้ออปชั่นที่รอบคอบที่สุดและเป็นจุดประสงค์ดั้งเดิม การป้องกันความเสี่ยงเปรียบเสมือนการซื้อประกันสำหรับพอร์ตการลงทุนของคุณ

สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้น 500 หุ้นของบริษัทเทคโนโลยีระดับโลก และคุณได้กำไรมาพอสมควร คุณกังวลเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาดในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น แต่ไม่ต้องการขายหุ้นของคุณและทำให้เกิดภาระภาษีหรือพลาดการเติบโตในระยะยาว

วิธีแก้ปัญหา: คุณสามารถซื้อ Put options ของหุ้นตัวนั้นได้ หากราคาหุ้นตกลง มูลค่าของ Put options ของคุณจะสูงขึ้น ซึ่งจะช่วยชดเชยการขาดทุนบางส่วนหรือทั้งหมดในพอร์ตหุ้นของคุณ ค่าพรีเมียมที่คุณจ่ายสำหรับ Puts คือ "ค่าเบี้ยประกัน" ของคุณ หากราคาหุ้นยังคงสูงขึ้น Puts ของคุณจะหมดอายุไปโดยไร้มูลค่า และคุณจะสูญเสียค่าพรีเมียม แต่หุ้นหลักของคุณมีมูลค่าเพิ่มขึ้น กลยุทธ์นี้เรียกว่า Protective Put

3. การสร้างรายได้

นักเทรดที่เชี่ยวชาญมากขึ้นไม่เพียงแค่ซื้อออปชั่นเท่านั้น พวกเขายัง ขาย มันด้วย เมื่อคุณขาย (หรือ "เขียน") ออปชั่น คุณจะได้รับค่าพรีเมียมล่วงหน้า เป้าหมายคือให้ออปชั่นหมดอายุไปโดยไร้มูลค่า ซึ่งจะทำให้คุณเก็บค่าพรีเมียมไว้เป็นกำไรล้วนๆ

กลยุทธ์การสร้างรายได้ที่พบบ่อยคือ Covered Call หากคุณเป็นเจ้าของหุ้นอย่างน้อย 100 หุ้น คุณสามารถขาย Call option เทียบกับหุ้นเหล่านั้นได้ คุณจะได้รับค่าพรีเมียมเป็นรายได้ หากราคาหุ้นยังคงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ออปชั่นจะหมดอายุ และคุณยังคงเป็นเจ้าของหุ้นและได้รับค่าพรีเมียม ความเสี่ยงคือหากราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น หุ้นของคุณจะถูก "เรียกซื้อ" (called away) ที่ราคาใช้สิทธิ ซึ่งหมายความว่าคุณจะพลาดโอกาสทำกำไรที่สูงกว่านั้น

การทำความเข้าใจราคาของออปชั่น: ค่าพรีเมียม

ค่าพรีเมียมของออปชั่นไม่ใช่ตัวเลขที่สุ่มขึ้นมา มันถูกกำหนดโดยปัจจัยที่ซับซ้อนหลายอย่าง แต่สามารถแบ่งออกเป็นสององค์ประกอบหลักได้:

มูลค่าที่แท้จริง + มูลค่าตามเวลา = ค่าพรีเมียม

มูลค่าตามเวลาได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลายประการ ซึ่งนักเทรดออปชั่นมักเรียกว่า "The Greeks"

แนะนำ "The Greeks" เบื้องต้น

คุณไม่จำเป็นต้องเป็นนักคณิตศาสตร์ แต่การรู้จักค่ากรีกพื้นฐานจะช่วยให้คุณเข้าใจพฤติกรรมของออปชั่นได้ คิดว่ามันเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยง

ความเสี่ยงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการเทรดออปชั่น

แม้ว่าศักยภาพในการให้ผลตอบแทนสูงจะน่าดึงดูด แต่การเทรดออปชั่นก็มีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ โดยเฉพาะสำหรับผู้เริ่มต้น คุณต้องเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้ก่อนที่จะทำการเทรดใดๆ

การเริ่มต้น: รายการตรวจสอบเชิงปฏิบัติสำหรับผู้เริ่มต้น

หากคุณยังคงสนใจที่จะสำรวจออปชั่น สิ่งสำคัญคือต้องดำเนินการด้วยความระมัดระวัง มีวินัย และมีแผน

  1. การศึกษาคือสิ่งสำคัญที่สุด บล็อกโพสต์นี้เป็นจุดเริ่มต้น ไม่ใช่จุดสิ้นสุด อ่านหนังสือจากผู้เขียนที่มีชื่อเสียง (เช่น Lawrence G. McMillan) เรียนหลักสูตรออนไลน์จากแพลตฟอร์มการศึกษาทางการเงินที่เชื่อถือได้ และติดตามผู้เชี่ยวชาญที่เป็นที่ยอมรับ ระวัง "กูรู" ในโซเชียลมีเดียที่สัญญาว่าจะรวยอย่างแน่นอน
  2. เปิดบัญชีเทรดกระดาษ (Paper Trading Account) นี่เป็นสิ่งที่ไม่สามารถต่อรองได้ บริษัทโบรกเกอร์ระหว่างประเทศรายใหญ่เกือบทุกแห่งมีบัญชีเสมือนหรือบัญชี "กระดาษ" ให้บริการ คุณสามารถฝึกเทรดออปชั่นด้วยเงินปลอมในสภาพแวดล้อมตลาดแบบเรียลไทม์ ทำความผิดพลาดของคุณที่นี่ ที่ซึ่งมันไม่ทำให้คุณเสียเงินจริง อย่าแม้แต่จะคิดเทรดด้วยเงินทุนจริงจนกว่าคุณจะทำกำไรได้อย่างสม่ำเสมอในบัญชีกระดาษเป็นเวลาหลายเดือน
  3. เลือกโบรกเกอร์ระหว่างประเทศที่มีชื่อเสียง มองหาโบรกเกอร์ที่มีประวัติด้านกฎระเบียบที่แข็งแกร่ง แพลตฟอร์มที่ใช้งานง่าย การสนับสนุนลูกค้าที่ดี และการเข้าถึงแหล่งข้อมูลการศึกษา เปรียบเทียบโครงสร้างค่าคอมมิชชั่น เนื่องจากค่าธรรมเนียมสามารถกัดกินผลกำไรได้
  4. เริ่มต้นด้วยจำนวนเงินที่น้อยมาก เมื่อคุณตัดสินใจที่จะใช้เงินจริง ให้เริ่มต้นด้วยจำนวนเงินที่คุณพร้อมจะเสีย 100% นี่ไม่ใช่เงินออมเพื่อการเกษียณหรือเงินกองทุนฉุกเฉินของคุณ คิดว่ามันเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับการศึกษาขั้นสูงของคุณ
  5. ยึดติดกับกลยุทธ์ที่เรียบง่ายและมีความเสี่ยงที่กำหนดไว้ เริ่มต้นด้วยการซื้อ Call หรือ Put เดี่ยวๆ การขาดทุนสูงสุดของคุณจะถูกจำกัดอยู่ที่ค่าพรีเมียมที่คุณจ่ายไป กลยุทธ์ที่ซับซ้อนขึ้นเช่น สเปรด (spreads) สามารถสำรวจได้ในภายหลัง หากคุณเป็นเจ้าของหุ้น การเรียนรู้เกี่ยวกับ Covered Calls หรือ Protective Puts อาจเป็นก้าวต่อไปที่มีคุณค่า
  6. พัฒนาแผนการเทรด ก่อนที่คุณจะเข้าเทรดใดๆ คุณควรรู้จุดเข้าที่แน่นอน ระดับกำไรเป้าหมาย และระดับขาดทุนสูงสุดที่ยอมรับได้ (จุดหยุดขาดทุนของคุณ) เขียนมันลงไปและยึดมั่นในแผน อย่าให้อารมณ์ขับเคลื่อนการตัดสินใจของคุณ

บทสรุป: เครื่องมือ ไม่ใช่สลากลอตเตอรี่

ออปชั่นเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่หลากหลายและทรงพลังที่สุดสำหรับนักลงทุนทั่วโลก สามารถใช้เชิงรุกเพื่อการเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจ ใช้เชิงรับเพื่อป้องกันพอร์ตโฟลิโอ หรือใช้เชิงกลยุทธ์เพื่อสร้างรายได้ อย่างไรก็ตาม พลังและความยืดหยุ่นของมันมาพร้อมกับความซับซ้อนและความเสี่ยงที่สำคัญ

การมองออปชั่นว่าเป็นแผนการรวยทางลัดคือสูตรสำเร็จของหายนะทางการเงิน แต่ให้มองว่ามันเป็นทักษะพิเศษที่ต้องอาศัยการศึกษาที่ทุ่มเท การฝึกฝนอย่างมีวินัย และการบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวด โดยการเริ่มต้นด้วยความรู้พื้นฐานในคู่มือนี้ การฝึกฝนอย่างขยันขันแข็งด้วยบัญชีเสมือน และการเข้าสู่ตลาดด้วยความเคารพและความระมัดระวัง คุณสามารถเริ่มต้นการเดินทางเพื่อทำความเข้าใจและอาจควบคุมพลังของออปชั่นในกลยุทธ์การลงทุนของคุณได้