వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR), ఒక కీలకమైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ టెక్నిక్‌పై సమగ్ర గైడ్. గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లో దీని లెక్కింపు పద్ధతులు, పరిమితులు, మరియు అనువర్తనాలను తెలుసుకోండి.
రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్: గ్లోబల్ ఫైనాన్స్ కోసం వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR) లెక్కింపులో నైపుణ్యం సాధించడం
గ్లోబల్ ఫైనాన్స్ యొక్క డైనమిక్ ల్యాండ్‌స్కేప్‌లో, సమర్థవంతమైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ చాలా ముఖ్యమైనది. రిస్క్‌ను లెక్కించడానికి మరియు నిర్వహించడానికి ఉపయోగించే వివిధ పద్ధతులలో, వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR) విస్తృతంగా ఉపయోగించబడే మరియు గుర్తింపు పొందిన కొలమానంగా నిలుస్తుంది. ఈ సమగ్ర గైడ్ VaR యొక్క చిక్కులను పరిశోధిస్తుంది, దాని లెక్కింపు పద్ధతులు, పరిమితులు మరియు విభిన్న ఆర్థిక సందర్భాలలో ఆచరణాత్మక అనువర్తనాలను అన్వేషిస్తుంది.
వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR) అంటే ఏమిటి?
వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR) అనేది ఒక గణాంక కొలమానం, ఇది ఒక నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో, ఒక నిర్దిష్ట విశ్వాస స్థాయికి, ఒక ఆస్తి లేదా పోర్ట్‌ఫోలియో విలువలో సంభావ్య నష్టాన్ని లెక్కిస్తుంది. సరళంగా చెప్పాలంటే, ఇది ఒక నిర్దిష్ట సంభావ్యతతో, ఒక నిర్వచించబడిన కాలపరిమితిలో ఒక ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఎదుర్కొనే గరిష్ట నష్టాన్ని అంచనా వేస్తుంది.
ఉదాహరణకు, ఒక 95% రోజువారీ VaR $1 మిలియన్ అనేది, సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితులను ఊహిస్తే, ఒకే రోజులో పోర్ట్‌ఫోలియో $1 మిలియన్ కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం 5% ఉందని సూచిస్తుంది.
VaRను ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్థిక సంస్థలు, కార్పొరేషన్లు, మరియు నియంత్రణ సంస్థలు మార్కెట్ రిస్క్, క్రెడిట్ రిస్క్, మరియు ఆపరేషనల్ రిస్క్‌ను అంచనా వేయడానికి మరియు నిర్వహించడానికి ఉపయోగిస్తాయి. సంభావ్య నష్టాల యొక్క సంక్షిప్త మరియు సులభంగా అర్థమయ్యే సారాంశాన్ని అందించగల దాని సామర్థ్యం నుండి దీని విస్తృత ఆమోదం వచ్చింది.
గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లో VaR ఎందుకు ముఖ్యమైనది?
అనేక కారణాల వల్ల గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లో VaR కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది:
- రిస్క్ కొలమానం మరియు నిర్వహణ: VaR ఒక ఆర్థిక సంస్థలోని వివిధ ఆస్తి తరగతులు మరియు వ్యాపార విభాగాలలో రిస్క్‌ను కొలవడానికి మరియు నిర్వహించడానికి ఒక ప్రామాణిక మార్గాన్ని అందిస్తుంది.
- మూలధన కేటాయింపు: సంభావ్య నష్టాలను కవర్ చేయడానికి ఒక ఆర్థిక సంస్థ ఎంత మూలధనాన్ని కలిగి ఉండాలో నిర్ధారించడానికి VaR ఉపయోగించబడుతుంది. ఇది బాసెల్ అకార్డ్స్ వంటి నియంత్రణ అవసరాలను తీర్చడానికి చాలా కీలకం.
- పనితీరు మూల్యాంకనం: పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ల రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరును మూల్యాంకనం చేయడానికి VaRను ఉపయోగించవచ్చు.
- నియంత్రణ అనుసరణ: నియంత్రణ సంస్థలు తరచుగా ఆర్థిక సంస్థలు తమ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లో భాగంగా VaRను లెక్కించి నివేదించాలని కోరుతాయి. ఉదాహరణకు, బాసెల్ అకార్డ్స్ అంతర్జాతీయంగా బ్యాంకుల కోసం మూలధన సమృద్ధి అవసరాలను నిర్ధారించడానికి VaRపై ఎక్కువగా ఆధారపడతాయి.
- సంభాషణ: సీనియర్ మేనేజ్‌మెంట్, ఇన్వెస్టర్లు, మరియు నియంత్రణ సంస్థలతో సహా వాటాదారులకు రిస్క్‌ను సంక్షిప్తంగా మరియు సులభంగా అర్థమయ్యే విధంగా తెలియజేయడానికి VaR ఒక మార్గాన్ని అందిస్తుంది.
వాల్యూ ఎట్ రిస్క్‌ను లెక్కించే పద్ధతులు
VaRను లెక్కించడానికి మూడు ప్రాథమిక పద్ధతులు ఉన్నాయి:
- హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్: ఈ పద్ధతి భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితులను అనుకరించడానికి చారిత్రక డేటాను ఉపయోగిస్తుంది. ఇది చారిత్రక రాబడులను చెత్త నుండి ఉత్తమంగా ర్యాంక్ చేయడం మరియు కోరుకున్న విశ్వాస స్థాయికి అనుగుణమైన రాబడిని గుర్తించడం కలిగి ఉంటుంది.
- పారామెట్రిక్ VaR (వేరియన్స్-కోవేరియన్స్): ఈ పద్ధతి ఆస్తి రాబడులు ఒక నిర్దిష్ట గణాంక పంపిణీని, సాధారణంగా సాధారణ పంపిణీని అనుసరిస్తాయని ఊహిస్తుంది. ఇది VaRను లెక్కించడానికి రాబడుల యొక్క మీన్ మరియు స్టాండర్డ్ డీవియేషన్‌ను ఉపయోగిస్తుంది.
- మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్: ఈ పద్ధతి భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితుల కోసం వేలాది సంభావ్య దృశ్యాలను రూపొందించడానికి కంప్యూటర్ సిమ్యులేషన్‌లను ఉపయోగిస్తుంది. ఇది అనుకరించిన ఫలితాల ఆధారంగా VaRను లెక్కిస్తుంది.
1. హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్
హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్ అనేది ఒక నాన్-పారామెట్రిక్ విధానం, ఇది భవిష్యత్ రిస్క్‌ను అంచనా వేయడానికి గత డేటాపై ఆధారపడుతుంది. ఇది అమలు చేయడానికి చాలా సులభం మరియు రాబడుల పంపిణీ గురించి ఎలాంటి ఊహలు అవసరం లేదు. అయితే, ఇది ఉపయోగించిన చారిత్రక డేటాకు మాత్రమే పరిమితం, మరియు భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితులు గతం నుండి గణనీయంగా భిన్నంగా ఉంటే వాటిని ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబించకపోవచ్చు.
హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్‌లో ఉండే దశలు:
- చారిత్రక డేటాను సేకరించండి: పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఆస్తుల కోసం తగినంత చారిత్రక డేటాను సేకరించండి. చారిత్రక కాలం యొక్క నిడివి ఒక కీలక నిర్ణయం. సుదీర్ఘ కాలం ఎక్కువ డేటా పాయింట్లను అందిస్తుంది, కానీ గత కాలం నుండి అసంబద్ధమైన సమాచారాన్ని కలిగి ఉండవచ్చు. తక్కువ కాలం తగినన్ని తీవ్ర సంఘటనలను సంగ్రహించకపోవచ్చు. పోర్ట్‌ఫోలియోకు అంతర్జాతీయ ఎక్స్‌పోజర్ ఉంటే బహుళ మార్కెట్లు మరియు ప్రాంతాల నుండి డేటాను ఉపయోగించడాన్ని పరిగణించండి.
- రాబడులను లెక్కించండి: పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ప్రతి ఆస్తికి రోజువారీ (లేదా ఇతర తగిన కాలం) రాబడులను లెక్కించండి. ఇది సాధారణంగా ఇలా లెక్కించబడుతుంది: (ముగింపు ధర - ప్రారంభ ధర) / ప్రారంభ ధర. అన్ని ఆస్తులకు రాబడులు స్థిరంగా లెక్కించబడ్డాయని నిర్ధారించుకోండి.
- రాబడులను ర్యాంక్ చేయండి: మొత్తం చారిత్రక కాలానికి రోజువారీ రాబడులను చెత్త నుండి ఉత్తమంగా ర్యాంక్ చేయండి.
- VaR స్థాయిని గుర్తించండి: కోరుకున్న విశ్వాస స్థాయి ఆధారంగా VaR స్థాయిని నిర్ధారించండి. ఉదాహరణకు, 95% విశ్వాస స్థాయి కోసం, ర్యాంక్ చేయబడిన రాబడులలో 5వ పర్సంటైల్‌కు అనుగుణమైన రాబడిని కనుగొనండి.
- VaR విలువను లెక్కించండి: VaR స్థాయిని (కోరుకున్న పర్సంటైల్‌ వద్ద రాబడి) పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రస్తుత విలువతో గుణించండి. ఇది సంభావ్య నష్ట మొత్తాన్ని ఇస్తుంది.
ఉదాహరణ:
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రస్తుత విలువ $1,000,000 అనుకుందాం. 500 రోజుల చారిత్రక డేటాను ఉపయోగించి, 5వ పర్సంటైల్‌ వద్ద రాబడి -2%. కాబట్టి 95% రోజువారీ VaR: -2% * $1,000,000 = -$20,000. దీని అర్థం, ఒకే రోజులో పోర్ట్‌ఫోలియో $20,000 కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం 5% ఉందని అర్థం.
హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్ యొక్క ప్రయోజనాలు:
- అమలు చేయడానికి మరియు అర్థం చేసుకోవడానికి సులభం.
- రాబడుల పంపిణీ గురించి ఊహలు అవసరం లేదు.
- సాధారణేతర పంపిణీలు మరియు ఫ్యాట్ టెయిల్స్‌ను సంగ్రహించగలదు.
హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్ యొక్క ప్రతికూలతలు:
- చారిత్రక డేటాపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితులను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు.
- పెద్ద పోర్ట్‌ఫోలియోల కోసం గణనపరంగా తీవ్రంగా ఉంటుంది.
- ఉపయోగించిన చారిత్రక కాలం యొక్క నిడివికి సున్నితంగా ఉంటుంది.
2. పారామెట్రిక్ VaR (వేరియన్స్-కోవేరియన్స్)
పారామెట్రిక్ VaR, వేరియన్స్-కోవేరియన్స్ పద్ధతి అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ఆస్తి రాబడులు సాధారణ పంపిణీని అనుసరిస్తాయని ఊహిస్తుంది. ఇది VaRను లెక్కించడానికి మరింత గణిత మరియు సూత్ర-ఆధారిత విధానాన్ని అనుమతిస్తుంది. ఇది గణనపరంగా సమర్థవంతమైనది కానీ ఊహించిన పంపిణీ యొక్క ఖచ్చితత్వంపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. ఫ్యాట్ టెయిల్స్ వంటి సాధారణ పంపిణీ నుండి విచలనాలు, రిస్క్‌ను గణనీయంగా తక్కువగా అంచనా వేయగలవు.
పారామెట్రిక్ VaRలో ఉండే దశలు:
- మీన్ మరియు స్టాండర్డ్ డీవియేషన్‌ను లెక్కించండి: ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి ఆస్తి రాబడుల యొక్క మీన్ మరియు స్టాండర్డ్ డీవియేషన్‌ను లెక్కించండి. మళ్ళీ, చారిత్రక కాలం యొక్క నిడివి ఒక కీలక నిర్ణయం.
- విశ్వాస స్థాయిని నిర్ధారించండి: కోరుకున్న విశ్వాస స్థాయిని (ఉదా., 95%, 99%) ఎంచుకోండి. ఇది ప్రామాణిక సాధారణ పంపిణీ పట్టిక నుండి Z-స్కోర్‌కు అనుగుణంగా ఉంటుంది. 95% విశ్వాస స్థాయికి, Z-స్కోర్ సుమారు 1.645. 99% విశ్వాస స్థాయికి, Z-స్కోర్ సుమారు 2.33.
- VaRను లెక్కించండి: కింది సూత్రాన్ని ఉపయోగించి VaRను లెక్కించండి:
VaR = పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ * (మీన్ రాబడి - Z-స్కోర్ * స్టాండర్డ్ డీవియేషన్)
ఉదాహరణ:
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రస్తుత విలువ $1,000,000 అనుకుందాం. చారిత్రక మీన్ రాబడి రోజుకు 0.05%, మరియు స్టాండర్డ్ డీవియేషన్ రోజుకు 1%. 95% విశ్వాస స్థాయిని (Z-స్కోర్ = 1.645) ఉపయోగించి, రోజువారీ VaR ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది:
VaR = $1,000,000 * (0.0005 - 1.645 * 0.01) = $1,000,000 * (-0.01595) = -$15,950
దీని అర్థం, సాధారణ పంపిణీ ఊహల ఆధారంగా, ఒకే రోజులో పోర్ట్‌ఫోలియో $15,950 కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం 5% ఉందని అర్థం.
పారామెట్రిక్ VaR యొక్క ప్రయోజనాలు:
- గణనపరంగా సమర్థవంతమైనది.
- అమలు చేయడం సులభం.
- రిస్క్ యొక్క స్పష్టమైన మరియు సంక్షిప్త కొలమానాన్ని అందిస్తుంది.
పారామెట్రిక్ VaR యొక్క ప్రతికూలతలు:
- ఆస్తి రాబడులు సాధారణ పంపిణీని అనుసరిస్తాయని ఊహిస్తుంది, ఇది వాస్తవానికి అలా ఉండకపోవచ్చు.
- ఫ్యాట్ టెయిల్స్ లేదా సాధారణేతర పంపిణీల సమక్షంలో రిస్క్‌ను తక్కువగా అంచనా వేస్తుంది.
- అంచనా వేయబడిన మీన్ మరియు స్టాండర్డ్ డీవియేషన్ యొక్క ఖచ్చితత్వానికి సున్నితంగా ఉంటుంది.
3. మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్
మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్ అనేది మరింత అధునాతన విధానం, ఇది భవిష్యత్ మార్కెట్ దృశ్యాల విస్తృత శ్రేణిని అనుకరించడానికి కంప్యూటర్-ఉత్పత్తి చేసిన యాదృచ్ఛిక నమూనాలను ఉపయోగిస్తుంది. ఇది అత్యంత అనువైనది మరియు సంక్లిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణాలు మరియు సాధారణేతర పంపిణీలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోగలదు. అయినప్పటికీ, ఇది అత్యంత గణనపరంగా తీవ్రమైనది మరియు జాగ్రత్తగా మోడల్ కాలిబ్రేషన్ అవసరం.
మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్‌లో ఉండే దశలు:
- మోడల్‌ను నిర్వచించండి: పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఆస్తుల ప్రవర్తనను వివరించే ఒక గణిత మోడల్‌ను అభివృద్ధి చేయండి. ఇందులో ఆస్తి రాబడుల కోసం సంభావ్యత పంపిణీలు, ఆస్తుల మధ్య సంబంధాలు మరియు ఇతర సంబంధిత కారకాలను పేర్కొనడం ఉండవచ్చు.
- యాదృచ్ఛిక దృశ్యాలను రూపొందించండి: భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితుల కోసం అధిక సంఖ్యలో సంభావ్య దృశ్యాలను సృష్టించడానికి యాదృచ్ఛిక సంఖ్య జనరేటర్‌ను ఉపయోగించండి. ప్రతి దృశ్యం ఆస్తి ధరలు తీసుకోగల వేరే సంభావ్య మార్గాన్ని సూచిస్తుంది.
- పోర్ట్‌ఫోలియో విలువను లెక్కించండి: ప్రతి దృశ్యం కోసం, నిర్దిష్ట కాల వ్యవధి ముగింపులో పోర్ట్‌ఫోలియో విలువను లెక్కించండి.
- పోర్ట్‌ఫోలియో విలువలను ర్యాంక్ చేయండి: అనుకరించిన అన్ని దృశ్యాలలో పోర్ట్‌ఫోలియో విలువలను చెత్త నుండి ఉత్తమంగా ర్యాంక్ చేయండి.
- VaR స్థాయిని గుర్తించండి: కోరుకున్న విశ్వాస స్థాయి ఆధారంగా VaR స్థాయిని నిర్ధారించండి. ఉదాహరణకు, 95% విశ్వాస స్థాయి కోసం, ర్యాంక్ చేయబడిన పోర్ట్‌ఫోలియో విలువల్లో 5వ పర్సంటైల్‌కు అనుగుణమైన పోర్ట్‌ఫోలియో విలువను కనుగొనండి.
- VaR విలువను లెక్కించండి: VaR విలువ అనేది ప్రస్తుత పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ మరియు VaR స్థాయిలో ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ మధ్య వ్యత్యాసం.
ఉదాహరణ:
10,000 దృశ్యాలతో మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్‌ను ఉపయోగించి, ఒక ఆర్థిక సంస్థ తన ట్రేడింగ్ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సంభావ్య భవిష్యత్ విలువలను అనుకరిస్తుంది. సిమ్యులేషన్ నడిపి, ఫలిత పోర్ట్‌ఫోలియో విలువలను ర్యాంక్ చేసిన తర్వాత, 5వ పర్సంటైల్‌ వద్ద (95% విశ్వాస స్థాయికి అనుగుణంగా) పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ $980,000గా కనుగొనబడింది. ప్రస్తుత పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ $1,000,000 అయితే, 95% VaR: $1,000,000 - $980,000 = $20,000. దీని అర్థం, సిమ్యులేషన్ ఆధారంగా, నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో పోర్ట్‌ఫోలియో $20,000 కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం 5% ఉందని అర్థం.
మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్ యొక్క ప్రయోజనాలు:
- అత్యంత అనువైనది మరియు సంక్లిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణాలు మరియు సాధారణేతర పంపిణీలను పరిగణనలోకి తీసుకోగలదు.
- వివిధ రిస్క్ కారకాలు మరియు ఆధారపడటాలను చేర్చగలదు.
- అనేక సందర్భాల్లో హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్ లేదా పారామెట్రిక్ VaR కంటే VaR యొక్క మరింత ఖచ్చితమైన అంచనాను అందిస్తుంది.
మాంటె కార్లో సిమ్యులేషన్ యొక్క ప్రతికూలతలు:
- గణనపరంగా తీవ్రమైనది మరియు గణనీయమైన కంప్యూటింగ్ వనరులు అవసరం.
- జాగ్రత్తగా మోడల్ కాలిబ్రేషన్ మరియు ధ్రువీకరణ అవసరం.
- ఫలితాలను అర్థం చేసుకోవడం కష్టంగా ఉండవచ్చు.
వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ యొక్క పరిమితులు
దాని విస్తృత ఉపయోగం ఉన్నప్పటికీ, VaR కు వినియోగదారులు తెలుసుకోవలసిన అనేక పరిమితులు ఉన్నాయి:
- ఊహలు: VaR మోడల్స్ ఆస్తి రాబడుల పంపిణీ, సంబంధాలు, మరియు మార్కెట్ పరిస్థితుల గురించి వివిధ ఊహలపై ఆధారపడి ఉంటాయి. ఈ ఊహలు వాస్తవంలో ఎల్లప్పుడూ నిజం కాకపోవచ్చు.
- టెయిల్ రిస్క్: VaR ఒక నిర్దిష్ట విశ్వాస స్థాయి వరకు సంభావ్య నష్టాన్ని మాత్రమే కొలుస్తుంది. ఆ స్థాయికి మించి సంభవించే నష్టాల పరిమాణం గురించి ఇది సమాచారం అందించదు. దీనిని టెయిల్ రిస్క్ అంటారు.
- నాన్-అడిటివిటీ: VaR ఎల్లప్పుడూ సంకలనాత్మకమైనది కాదు. దీని అర్థం, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క VaR ఆ పోర్ట్‌ఫోలియోలోని వ్యక్తిగత ఆస్తుల VaRల మొత్తానికి సమానం కాకపోవచ్చు. ఇది వివిధ వ్యాపార విభాగాలలో రిస్క్‌ను సమీకరించేటప్పుడు సమస్యాత్మకంగా ఉంటుంది.
- చారిత్రక డేటా: హిస్టారికల్ సిమ్యులేషన్ చారిత్రక డేటాపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది భవిష్యత్ మార్కెట్ పరిస్థితులను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు.
- మోడల్ రిస్క్: VaR మోడల్ మరియు దాని పారామితుల ఎంపిక ఫలితాలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఇది మోడల్ రిస్క్‌ను పరిచయం చేస్తుంది, అంటే మోడల్ పరిస్థితికి తప్పుగా లేదా అనుచితంగా ఉండే రిస్క్.
- లిక్విడిటీ రిస్క్: VaR సాధారణంగా లిక్విడిటీ రిస్క్‌ను స్పష్టంగా పరిగణనలోకి తీసుకోదు, అంటే ఒక ఆస్తిని సరైన ధరకు త్వరగా అమ్మలేకపోవడం అనే రిస్క్.
గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లో VaR యొక్క అనువర్తనాలు
VaR గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లోని వివిధ రంగాలలో విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతుంది, వాటిలో:
- పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్: ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలు, ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు, మరియు హెడ్జ్ ఫండ్‌లతో సహా పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియోల రిస్క్‌ను అంచనా వేయడానికి మరియు నిర్వహించడానికి VaR ఉపయోగించబడుతుంది.
- ట్రేడింగ్ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్: విదేశీ మారక ద్రవ్య ట్రేడింగ్, ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ ట్రేడింగ్, మరియు డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ వంటి ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాల రిస్క్‌ను పర్యవేక్షించడానికి మరియు నియంత్రించడానికి VaR ఉపయోగించబడుతుంది.
- ఎంటర్‌ప్రైజ్ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్: మార్కెట్ రిస్క్, క్రెడిట్ రిస్క్, మరియు ఆపరేషనల్ రిస్క్‌లతో సహా ఒక ఆర్థిక సంస్థ యొక్క మొత్తం రిస్క్‌ను అంచనా వేయడానికి మరియు నిర్వహించడానికి VaR ఉపయోగించబడుతుంది.
- రెగ్యులేటరీ రిపోర్టింగ్: బాసెల్ అకార్డ్స్ కింద మూలధన సమృద్ధి అవసరాలను లెక్కించడం వంటి నియంత్రణ రిపోర్టింగ్ ప్రయోజనాల కోసం VaR ఉపయోగించబడుతుంది.
- స్ట్రెస్ టెస్టింగ్: VaRను స్ట్రెస్ టెస్టింగ్ కోసం ఒక ప్రారంభ బిందువుగా ఉపయోగించవచ్చు, ఇది ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో లేదా ఆర్థిక సంస్థపై తీవ్ర మార్కెట్ సంఘటనల ప్రభావాన్ని అనుకరించడం కలిగి ఉంటుంది.
VaR అప్లికేషన్ యొక్క అంతర్జాతీయ ఉదాహరణలు:
- యూరోపియన్ బ్యాంకులు: యూరోపియన్ బ్యాంకులు యూరోపియన్ యూనియన్‌లో బాసెల్ III ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను అమలు చేసే క్యాపిటల్ రిక్వైర్‌మెంట్స్ డైరెక్టివ్ (CRD) మరియు క్యాపిటల్ రిక్వైర్‌మెంట్స్ రెగ్యులేషన్ (CRR)లో పేర్కొన్న మూలధన అవసరాలకు అనుగుణంగా VaRను ఉపయోగిస్తాయి.
- జపనీస్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ సంస్థలు: జపనీస్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ సంస్థలు దేశీయ మరియు అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో తమ పెట్టుబడులతో సంబంధం ఉన్న రిస్క్‌ను నిర్వహించడానికి VaRను ఉపయోగిస్తాయి, ముఖ్యంగా కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితుల నేపథ్యంలో.
- ఆస్ట్రేలియన్ సూపర్యాన్యుయేషన్ ఫండ్స్: ఆస్ట్రేలియన్ సూపర్యాన్యుయేషన్ ఫండ్‌లు (పెన్షన్ ఫండ్‌లు) తమ సభ్యుల పదవీ విరమణ పొదుపులకు సంభావ్య నష్టాన్ని అంచనా వేయడానికి VaRను ఉపయోగిస్తాయి, మార్కెట్ మాంద్యాలను తట్టుకోవడానికి తగినంత నిల్వలను నిర్వహించేలా చూసుకుంటాయి.
- వర్ధమాన మార్కెట్ బ్యాంకులు: వర్ధమాన మార్కెట్లలోని బ్యాంకులు అస్థిర కరెన్సీ మార్కెట్లు, కమోడిటీ ధరల హెచ్చుతగ్గులు, మరియు సావరిన్ డెట్ ఎక్స్‌పోజర్‌లతో సంబంధం ఉన్న రిస్క్‌లను నిర్వహించడానికి VaR పద్ధతులను ఎక్కువగా స్వీకరిస్తున్నాయి. ఈ ప్రాంతాలలో తరచుగా ఉండే అధిక స్థాయి ఆర్థిక మరియు రాజకీయ అస్థిరతను బట్టి ఇది చాలా ముఖ్యం.
మీ VaR విశ్లేషణను మెరుగుపరచడం
VaR విశ్లేషణ యొక్క ప్రభావాన్ని పెంచడానికి, ఈ క్రింది వాటిని పరిగణించండి:
- బ్యాక్‌టెస్టింగ్: అంచనా వేయబడిన నష్టాలను వాస్తవ నష్టాలతో పోల్చడం ద్వారా VaR మోడల్‌ను క్రమం తప్పకుండా బ్యాక్‌టెస్ట్ చేయండి. ఇది మోడల్‌లోని ఏవైనా పక్షపాతాలను లేదా దోషాలను గుర్తించడానికి సహాయపడుతుంది.
- స్ట్రెస్ టెస్టింగ్: VaR మోడల్ ద్వారా సంగ్రహించబడని తీవ్ర మార్కెట్ సంఘటనల సంభావ్య ప్రభావాన్ని అంచనా వేయడానికి VaRను స్ట్రెస్ టెస్టింగ్‌తో భర్తీ చేయండి.
- సినారియో అనాలిసిస్: పోర్ట్‌ఫోలియో లేదా ఆర్థిక సంస్థపై నిర్దిష్ట సంఘటనలు లేదా మార్కెట్ పరిస్థితులలో మార్పుల ప్రభావాన్ని మూల్యాంకనం చేయడానికి సినారియో అనాలిసిస్‌ను ఉపయోగించండి.
- మోడల్ వాలిడేషన్: ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో కూర్పునకు ఇప్పటికీ అనుకూలంగా ఉందని నిర్ధారించడానికి VaR మోడల్‌ను క్రమానుగతంగా ధ్రువీకరించండి.
- డేటా నాణ్యత: VaRను లెక్కించడానికి ఉపయోగించే డేటా ఖచ్చితమైనది, పూర్తి, మరియు విశ్వసనీయమైనదని నిర్ధారించుకోండి.
- ప్రత్యామ్నాయ రిస్క్ కొలమానాలను పరిగణించండి: కేవలం VaRపై మాత్రమే ఆధారపడకండి. టెయిల్ రిస్క్ యొక్క మరింత పూర్తి చిత్రాన్ని అందించే ఎక్స్‌పెక్టెడ్ షార్ట్‌ఫాల్ (ES) వంటి ఇతర రిస్క్ కొలమానాలను ఉపయోగించడాన్ని పరిగణించండి.
ముగింపు
వాల్యూ ఎట్ రిస్క్ (VaR) అనేది గ్లోబల్ ఫైనాన్స్‌లో రిస్క్‌ను కొలవడానికి మరియు నిర్వహించడానికి ఒక శక్తివంతమైన సాధనం. దాని లెక్కింపు పద్ధతులు, పరిమితులు, మరియు అనువర్తనాలను అర్థం చేసుకోవడం ద్వారా, ఆర్థిక నిపుణులు రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు మూలధన కేటాయింపు గురించి మరింత సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయాలు తీసుకోవచ్చు. VaR రిస్క్ యొక్క పరిపూర్ణ కొలమానం కానప్పటికీ, ఇది సంభావ్య నష్టాలను అంచనా వేయడానికి మరియు వాటాదారులకు రిస్క్‌ను తెలియజేయడానికి ఒక విలువైన ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను అందిస్తుంది. VaRను స్ట్రెస్ టెస్టింగ్ మరియు సినారియో అనాలిసిస్ వంటి ఇతర రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ పద్ధతులతో కలపడం ద్వారా మరింత పటిష్టమైన మరియు సమగ్రమైన రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌కు దారితీయవచ్చు. డైనమిక్ మరియు ఎప్పటికప్పుడు మారుతున్న ఆర్థిక ల్యాండ్‌స్కేప్‌లో VaR యొక్క నిరంతర ప్రభావాన్ని నిర్ధారించడానికి నిరంతర పర్యవేక్షణ, బ్యాక్‌టెస్టింగ్, మరియు మోడల్ వాలిడేషన్ చాలా కీలకం. ప్రపంచ మార్కెట్లు మరింతగా అనుసంధానించబడి, సంక్లిష్టంగా మారుతున్న కొద్దీ, ముందున్న సవాళ్లు మరియు అవకాశాలను నావిగేట్ చేయడానికి VaR లెక్కింపు మరియు వివరణ యొక్క సూక్ష్మ నైపుణ్యాలను మాస్టరింగ్ చేయడం అవసరం.