சந்தையின் திசையைப் பொருட்படுத்தாமல் நிலையான ஆதாயங்களைத் தேடும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்ட அதிநவீன ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள் மற்றும் முழுமையான வருவாய் முதலீட்டு நுட்பங்களை ஆராயுங்கள்.
ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள்: முழுமையான வருவாய் முதலீட்டு நுட்பங்களில் தேர்ச்சி பெறுதல்
உலகளாவிய நிதியின் மாறும் மற்றும் கணிக்க முடியாத உலகில், முதலீட்டாளர்கள் சந்தை நிலவரங்களைப் பொருட்படுத்தாமல் நிலையான வருமானத்தை வழங்கக்கூடிய உத்திகளைத் தொடர்ந்து தேடுகின்றனர். இந்தத் தேடல் பலரை ஹெட்ஜ் நிதிகளின் அதிநவீன உலகத்தையும், அவற்றின் முழுமையான வருவாய் முதலீட்டு நுட்பங்களையும் ஆராய வழிவகுக்கிறது. ஒரு குறியீட்டை மிஞ்சும் நோக்கம் கொண்ட பாரம்பரிய லாங்-ஒன்லி முதலீடுகளைப் போலல்லாமல், சந்தைகள் உயரும்போது, விழும்போது அல்லது பக்கவாட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படும்போது நேர்மறையான வருமானத்தை உருவாக்குவதற்காக முழுமையான வருவாய் உத்திகள் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.
இந்த விரிவான வழிகாட்டி முழுமையான வருவாய் முதலீட்டின் அடிப்படைக் கொள்கைகளை ஆராய்கிறது, அதை அடைவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் பல்வேறு ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகளைப் பகுப்பாய்வு செய்கிறது, மேலும் இந்த சிக்கலான முதலீட்டு வாகனங்களைப் புரிந்துகொள்வதற்கும் சாத்தியமான வகையில் ஈடுபடுவதற்கும் செயல்படக்கூடிய நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. நாங்கள் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் வழிமுறைகளின் பன்முகத்தன்மையை ஆராய்வோம், அவற்றின் உலகளாவிய பயன்பாட்டையும் இடர் மேலாண்மையின் முக்கிய பங்கையும் வலியுறுத்துவோம்.
முழுமையான வருவாயைப் புரிந்துகொள்ளுதல்
அதன் மையத்தில், ஒரு முழுமையான வருவாய் உத்தியின் நோக்கம், பரந்த பங்கு அல்லது பத்திரச் சந்தைகளின் செயல்திறனைப் பொருட்படுத்தாமல், ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட காலத்திற்குள் ஒரு நேர்மறையான வருமானத்தை அடைவதாகும். இதன் பொருள், பங்குச் சந்தை குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியை சந்தித்தாலும் கூட, ஒரு முழுமையான வருவாய் நிதி பணம் சம்பாதிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டிருக்கலாம். இந்த இலக்கு பொதுவாக பின்வருவனவற்றின் கலவையின் மூலம் தொடரப்படுகிறது:
- அதிநவீன முதலீட்டு நுட்பங்கள்: பாரம்பரிய நிதிகளை விட பரந்த அளவிலான நிதி கருவிகள் மற்றும் வர்த்தக உத்திகளைப் பயன்படுத்துதல்.
- நெம்புகோல் (Leverage): சாத்தியமான வருமானத்தை (மற்றும் அபாயங்களை) பெருக்க கடன் வாங்கிய மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துதல்.
- குறுகிய விற்பனை (Short Selling): ஒரு சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் சரிவிலிருந்து லாபம் ஈட்டுதல்.
- டெரிவேடிவ்கள் (Derivatives): ஹெட்ஜிங் அல்லது ஊகத்திற்காக விருப்பங்கள் மற்றும் ஃபியூச்சர்ஸ் போன்ற நிதி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துதல்.
- சொத்து வகுப்புகள் மற்றும் புவியியல் முழுவதும் பல்வகைப்படுத்தல்: வாய்ப்புகளைப் பிடிக்கவும் மற்றும் தனித்துவமான அபாயங்களைக் குறைக்கவும் உலகளவில் முதலீடுகளைப் பரப்புதல்.
வருமானத்தின் 'முழுமையான' தன்மை என்பது நிதி மேலாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைக் குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதற்கு கடமைப்பட்டிருக்கவில்லை என்பதாகும். மாறாக, அவர்கள் முழுமையான செயல்திறனில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில், உதாரணமாக ஆண்டுக்கு 10% போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட நேர்மறையான சதவீத ஆதாயத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளனர்.
முழுமையான வருவாய்க்கான முக்கிய ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள்
ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒரு பரந்த அளவிலான உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, பெரும்பாலும் வெவ்வேறு அணுகுமுறைகளைக் கலக்கின்றன. இருப்பினும், பல முக்கிய வகைகள் முழுமையான வருமானத்தை உருவாக்குவதற்கு குறிப்பாகப் பொருத்தமானவை. இந்த உத்திகள் அவற்றின் முதன்மை கவனத்தின் அடிப்படையில் பரவலாக வகைப்படுத்தப்படலாம்:
1. லாங்/ஷார்ட் ஈக்விட்டி உத்திகள்
இது ஒருவேளை மிகவும் பொதுவான மற்றும் பரவலாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்தியாகும். லாங்/ஷார்ட் ஈக்விட்டி மேலாளர்கள் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளில் லாங் நிலைகள் (விலை உயர்வுகளில் பந்தயம் கட்டுதல்) மற்றும் ஷார்ட் நிலைகள் (விலைக் குறைவுகளில் பந்தயம் கட்டுதல்) இரண்டையும் எடுக்கின்றனர். லாங் மற்றும் ஷார்ட் புத்தகங்களுக்கு இடையிலான செயல்திறன் வேறுபாட்டிலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதே இதன் লক্ষ্যம்.
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- சந்தை நடுநிலைமை: லாங் மற்றும் ஷார்ட் நிலைகளை கவனமாக சமநிலைப்படுத்துவதன் மூலம், மேலாளர்கள் ஒட்டுமொத்த சந்தை இயக்கங்களுக்கான (பீட்டா) தங்கள் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க அல்லது அகற்ற இலக்கு வைக்கலாம். ஒரு உண்மையான சந்தை-நடுநிலை நிதியின் செயல்திறன், பங்குச் சந்தையின் திசையை விட, பங்கு-குறிப்பிட்ட தேர்வால் (ஆல்பா) இயக்கப்பட வேண்டும்.
- ஏற்றம் மற்றும் இறக்கம் இரண்டிலிருந்தும் லாபம்: மேலாளர்கள் மதிப்புக் குறைந்த நிறுவனங்களைக் கண்டறிந்து லாங் செய்யவும் மற்றும் அதிக மதிப்புள்ள நிறுவனங்களைக் கண்டறிந்து ஷார்ட் செய்யவும் மூலம் வருமானத்தை உருவாக்க முடியும்.
- துறை மற்றும் பாணி சாய்தல்கள்: சந்தை நடுநிலையை நோக்கமாகக் கொண்டிருக்கும்போது, மேலாளர்கள் குறிப்பிட்ட துறைகள் அல்லது முதலீட்டு பாணிகள் குறித்த கருத்துக்களை வெளிப்படுத்தலாம், சில லாங் நிலைகளை அதிகமாகவும் மற்றவற்றை தங்கள் ஷார்ட் புத்தகத்தில் குறைவாகவும் எடைபோடுவதன் மூலம்.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- ஒரு மேலாளர் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் புதுமையான தயாரிப்புகளைக் கொண்ட ஒரு தொழில்நுட்ப நிறுவனத்தில் லாங் போகலாம், அதே நேரத்தில் ஆன்லைன் போட்டியுடன் போராடும் ஒரு பாரம்பரிய சில்லறை விற்பனையாளரிடம் ஷார்ட் போகலாம்.
- ஒரு நிதி $100 மில்லியன் லாங் நிலைகள் மற்றும் $80 மில்லியன் ஷார்ட் நிலைகள் கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பராமரிக்கலாம், இதன் விளைவாக சந்தையில் 20% நிகர லாங் வெளிப்பாடு இருக்கும். தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள் சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட்டு, ஷார்ட் செய்யப்பட்ட பங்குகள் குறைவாக செயல்பட்டால், சந்தையின் ஒட்டுமொத்த திசையைப் பொருட்படுத்தாமல் நிதி லாபத்தை ஈட்டுகிறது.
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- உலகளாவிய பங்குகளை அணுகுவது பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் வெவ்வேறு பொருளாதாரங்களில் வாய்ப்புகளை அடையாளம் காண அனுமதிக்கிறது.
- மேலாளர்கள் வெவ்வேறு நாடுகளில் மாறுபட்ட ஒழுங்குமுறை சூழல்கள், வரி தாக்கங்கள் மற்றும் சந்தை பணப்புழக்கத்தை வழிநடத்துவதில் திறமையானவர்களாக இருக்க வேண்டும்.
2. நிகழ்வு சார்ந்த உத்திகள்
நிகழ்வு சார்ந்த உத்திகள் குறிப்பிட்ட கார்ப்பரேட் நிகழ்வுகள் அல்லது ஊக்கிகளிலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன. இந்த நிகழ்வுகளில் இணைப்புகள், கையகப்படுத்துதல்கள், திவால்நிலைகள், பிரித்தெடுத்தல்கள், மறுசீரமைப்புகள் மற்றும் பிற குறிப்பிடத்தக்க கார்ப்பரேட் நடவடிக்கைகள் அடங்கும். இந்த நிகழ்வுகள் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தக்கூடிய விலை இடப்பெயர்வுகளை உருவாக்குகின்றன என்பதே அடிப்படை முன்மொழிவு.
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகள்: பல நிகழ்வு சார்ந்த உத்திகள் ஒரு வகையான ஆர்பிட்ரேஜை உள்ளடக்கியது, அதாவது இணைப்பு ஆர்பிட்ரேஜ் (இடர் ஆர்பிட்ரேஜ்), இதில் ஒரு மேலாளர் ஒரு இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்கி, கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை ஷார்ட் செய்து, ஒப்பந்தம் முடிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். லாபம் என்பது கையகப்படுத்தல் விலைக்கும் வர்த்தக நேரத்தில் சந்தை விலைக்கும் உள்ள வேறுபாடு ஆகும்.
- துன்பத்தில் உள்ள பத்திரங்கள்: நிதி நெருக்கடி அல்லது திவால்நிலைக்கு உள்ளான நிறுவனங்களின் கடன் அல்லது பங்குகளில் முதலீடு செய்தல், வெற்றிகரமான மறுசீரமைப்பு அல்லது மாற்றத்திலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டது.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- இணைப்பு ஆர்பிட்ரேஜ்: ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நிறுவனத்தை ஒரு பங்குக்கு $50 க்கு கையகப்படுத்தும் என்று அறிவிக்கிறது. இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு தற்போது $48 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. ஒரு இணைப்பு ஆர்பிட்ரேஜர் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கை $48 க்கு வாங்குகிறார், ஒப்பந்தம் முடிந்து $50 கிடைக்கும் என்று பந்தயம் கட்டுகிறார். கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் சாத்தியமான விலை நகர்வுகளுக்கு எதிராக ஹெட்ஜ் செய்ய அவர்கள் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்கை ஷார்ட் செய்யலாம்.
- துன்பத்தில் உள்ள கடன்: திவால்நிலையை எதிர்கொள்ளும் ஒரு நிறுவனத்தின் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்தல். நிறுவனம் வெற்றிகரமாக மறுசீரமைக்கப்பட்டு அதன் பத்திரங்கள் புதிய பத்திரங்களுக்கு மாற்றப்பட்டாலோ அல்லது பிரீமியத்தில் செலுத்தப்பட்டாலோ, முதலீட்டாளர் லாபம் அடைகிறார்.
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- இணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்தல் செயல்பாடு ஒரு உலகளாவிய நிகழ்வாகும், இது வளர்ந்த மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது.
- வெவ்வேறு அதிகார வரம்புகளில் உள்ள திவால்நிலை மற்றும் மறுசீரமைப்பு சட்டங்களை பகுப்பாய்வு செய்வது துன்பத்தில் உள்ள முதலீட்டிற்கு முக்கியமானது.
3. உலகளாவிய மேக்ரோ உத்திகள்
உலகளாவிய மேக்ரோ மேலாளர்கள் வட்டி விகிதங்கள், பணவீக்கம், நாணய மதிப்பீடுகள், அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் பல்வேறு நாடுகள் அல்லது பிராந்தியங்களில் பொருளாதார வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் போன்ற பரந்த பொருளாதாரப் போக்குகளின் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கின்றனர். அவர்கள் பொதுவாக நாணயங்கள், பொருட்கள், நிலையான வருமானம் மற்றும் பங்குகள் உட்பட பரந்த அளவிலான சொத்து வகுப்புகளில் முதலீடு செய்கிறார்கள்.
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- மேலிருந்து கீழ் அணுகுமுறை: மேலாளர்கள் முக்கிய பொருளாதாரப் போக்குகளை அடையாளம் கண்டு அதற்கேற்ப தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிலைநிறுத்துகிறார்கள், பெரும்பாலும் தங்கள் கருத்துக்களை வெளிப்படுத்த ஃபியூச்சர்ஸ், ஆப்ஷன்ஸ் மற்றும் நாணய ஃபார்வர்ட்களைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.
- சொத்து வகுப்புகள் முழுவதும் பல்வகைப்படுத்தல்: பல சொத்து வகுப்புகள் மற்றும் புவியியல்களில் வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம், எந்த குறிப்பிட்ட சந்தை சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் மேக்ரோ மேலாளர்கள் வாய்ப்புகளைத் தேடலாம்.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கும் ஒரு மேலாளர், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களை ஷார்ட் செய்து, இறுக்கமான பணவியல் கொள்கையைக் கொண்ட நாடுகளின் நாணயங்களில் லாங் போகலாம்.
- அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை இல்லாததால் ஒரு குறிப்பிட்ட வளர்ந்து வரும் சந்தையில் சாத்தியமான மந்தநிலையை அடையாளம் காண்பது, ஒரு மேலாளரை அந்த நாட்டின் நாணயம் அல்லது பங்கு குறியீட்டை ஷார்ட் செய்ய வழிவகுக்கும்.
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- இந்த உத்தி இயல்பாகவே உலகளாவியது, சர்வதேச பொருளாதாரக் கொள்கைகள், அரசியல் நிலப்பரப்புகள் மற்றும் சந்தைகளுக்கு இடையிலான சார்புநிலைகள் பற்றிய ஆழமான புரிதல் தேவைப்படுகிறது.
- உலகம் முழுவதும் நாணய நகர்வுகள், பொருட்களின் விலைகள் மற்றும் வட்டி விகித வேறுபாடுகளை முன்னறிவிப்பது வெற்றிக்கு மையமானது.
4. ஒப்பீட்டு மதிப்பு உத்திகள் (ஆர்பிட்ரேஜ்)
ஒப்பீட்டு மதிப்பு உத்திகள் தொடர்புடைய பத்திரங்கள் அல்லது கருவிகளுக்கு இடையிலான விலை முரண்பாடுகளிலிருந்து லாபம் பெற முயல்கின்றன. சந்தை பெரும்பாலும் பத்திரங்களை ஒன்றுக்கொன்று ஒப்பிடும்போது தவறாக விலை நிர்ணயம் செய்கிறது, இது ஆர்பிட்ரேஜிற்கான வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது, இது அடிப்படையில் ஒரு இடர் இல்லாத லாபம் (கோட்பாட்டில்).
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- திறமையின்மைகளைப் பயன்படுத்துதல்: இந்த உத்திகள் ஒன்றிணைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் சிறிய விலை வேறுபாடுகளைப் பிடிக்க முயல்கின்றன. அவை பெரும்பாலும் அதிக सहसंबंधம் கொண்ட சொத்துக்களில் ஈடுசெய்யும் நிலைகளை எடுப்பதை உள்ளடக்குகின்றன.
- குறைந்த சந்தை सहसंबंधம்: இந்த உத்திகள் பெரும்பாலும் சந்தை அபாயத்தை ஹெட்ஜ் செய்வதை உள்ளடக்கியிருப்பதால், அவற்றின் வருமானம் ஒட்டுமொத்த சந்தை இயக்கங்களுடன் குறைவாகவே सहसंबंधம் கொண்டிருக்கலாம்.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- நிலையான வருமான ஆர்பிட்ரேஜ்: ஒரே மாதிரியான முதிர்வுகளைக் கொண்ட ஆனால் வெவ்வேறு கூப்பன் விகிதங்களைக் கொண்ட இரண்டு அரசாங்கப் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான அல்லது ஒரு பத்திரம் மற்றும் அதன் ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தத்திற்கு இடையிலான விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்துதல்.
- மாற்றத்தக்க ஆர்பிட்ரேஜ்: ஒரு மாற்றத்தக்க பத்திரத்தை (பங்குகளாக மாற்றக்கூடியது) வாங்கி, அதன் அடிப்படைப் பங்கை ஷார்ட் செய்தல். அடிப்படைப் பங்குடன் ஒப்பிடும்போது மாற்றத்தக்க பத்திரம் அதன் நியாயமான மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டால் இந்த உத்தி லாபம் ஈட்டுகிறது.
- புள்ளிவிவர ஆர்பிட்ரேஜ் (Stat Arb): அதிக எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்களுக்கு இடையேயான குறுகிய கால தவறான விலைகளை அடையாளம் காண அளவு மாதிரிகளைப் பயன்படுத்துதல், பெரும்பாலும் ஜோடி வர்த்தகத்தை உள்ளடக்கியது (எ.கா., ஒரே துறையில் ஒரு பங்கை லாங் மற்றும் மற்றொன்றை ஷார்ட் செய்தல்).
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- ஆர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகள் உலகளாவிய சந்தைகளில் இருக்கலாம், இதற்கு பல்வேறு பரிமாற்றங்கள் மற்றும் கருவிகளை அணுக வேண்டும்.
- பணப்புழக்கம் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகள் முக்கியமான காரணிகளாகும், குறிப்பாக உலகளவில் பல சிறிய வர்த்தகங்களைச் செய்யும்போது.
5. நிர்வகிக்கப்பட்ட ஃபியூச்சர்ஸ் / கமாடிட்டி டிரேடிங் அட்வைசர்ஸ் (CTAs)
நிர்வகிக்கப்பட்ட ஃபியூச்சர்ஸ் உத்திகள் பொதுவாக பொருட்கள், நாணயங்கள், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பங்கு குறியீடுகள் உள்ளிட்ட பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தைகளில் செயல்படுத்தப்படும் போக்கு-பின்பற்றும் உத்திகளாகும். CTAs சந்தைப் போக்குகளை முறையாக அடையாளம் கண்டு வர்த்தகம் செய்கின்றன.
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- போக்கைப் பின்பற்றுதல்: நிறுவப்பட்ட போக்குகளை (மேல்நோக்கி அல்லது கீழ்நோக்கி) கண்டறிந்து அவற்றைப் பின்பற்றுவதே முதன்மை நோக்கம். நீடித்த விலை நகர்வுகளில் பங்கேற்பதன் மூலம் லாபம் உருவாக்கப்படுகிறது.
- பல்வகைப்படுத்தல்: பல, பெரும்பாலும் தொடர்பில்லாத, ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்வது பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் இந்த சந்தைகளில் ஏதேனும் ஒன்றில் உள்ள போக்குகளிலிருந்து லாபம் ஈட்டும் திறனை அனுமதிக்கிறது.
- முறையான அணுகுமுறை: பெரும்பாலும் அளவு மாதிரிகள் மற்றும் அல்காரிதம்களை நம்பியுள்ளது, உணர்ச்சிபூர்வமான முடிவெடுக்கும் தாக்கத்தைக் குறைக்கிறது.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- கச்சா எண்ணெய் விலைகள் நீடித்த மேல்நோக்கிய போக்கில் இருந்தால், ஒரு CTA எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸில் ஒரு லாங் நிலையை நிறுவும். வட்டி விகிதங்கள் குறைந்தால், அவர்கள் பாண்ட் ஃபியூச்சர்ஸில் லாங் போகலாம்.
- இந்த உத்தி பெரிய நகர்வுகளைப் பிடித்து அதில் சவாரி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் போக்குகள் தலைகீழாக மாறும்போது இழப்புகளை விரைவாகக் குறைக்கிறது.
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தைகள் உலகளாவியவை, உலகெங்கிலும் உள்ள பரந்த அளவிலான பொருட்கள் மற்றும் நிதி கருவிகளை உள்ளடக்கியது.
- வெவ்வேறு பொருட்கள் மற்றும் நிதி ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தைகளில் விலை நகர்வுகளின் குறிப்பிட்ட இயக்கிகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
6. பல-உத்தி நிதிகள்
பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒரு ஒற்றை உத்தியை கண்டிப்பாக கடைபிடிக்காமல், பல-உத்தி நிதிகளாக செயல்படுகின்றன. இந்த நிதிகள் நிறுவனத்திற்குள் வெவ்வேறு அணிகள் அல்லது வர்த்தகர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் பல்வேறு அடிப்படை உத்திகளுக்கு மூலதனத்தை ஒதுக்குகின்றன. இந்த அணுகுமுறை நிதிக்குள்ளேயே பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குவதையும், வெவ்வேறு சந்தைச் சூழல்களில் வாய்ப்புகளைப் பிடிப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
இது எப்படி முழுமையான வருவாயை உருவாக்குகிறது:
- வருவாய் потоков பல்வகைப்படுத்தல்: ஒன்றுக்கொன்று குறைந்த सहसंबंधம் கொண்ட உத்திகளை இணைப்பதன் மூலம், ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்க முடியும், அதே நேரத்தில் நேர்மறையான வருமானத்தைத் தொடரலாம்.
- நெகிழ்வுத்தன்மை: நிதி மேலாளர்கள் தற்போது அதிக வாக்குறுதியைக் காட்டும் அல்லது சிறந்த இடர்-வெகுமதி சுயவிவரங்களை வழங்கும் உத்திகளுக்கு மூலதனத்தை மாறும் வகையில் மாற்றலாம்.
எடுத்துக்காட்டுகள்:
- ஒரு பல-உத்தி நிதி ஒரு லாங்/ஷார்ட் ஈக்விட்டி குழு, ஒரு நிகழ்வு சார்ந்த நிபுணர், ஒரு உலகளாவிய மேக்ரோ டெஸ்க் மற்றும் ஒரு அளவு வர்த்தகக் குழுவிற்கு மூலதனத்தை ஒதுக்கலாம்.
- ஒரு M&A ஏற்றம் காரணமாக நிகழ்வு சார்ந்த குழு ஒரு குறிப்பாக வெற்றிகரமான காலத்தைக் கொண்டிருந்தால், நிதியின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனுக்கான அவர்களின் பங்களிப்பு அதிகரிக்கிறது. மாறாக, மேக்ரோ சந்தைகள் நிலையற்றதாகவும் ஆனால் குறைவாக கணிக்கக்கூடியதாகவும் இருந்தால், மூலதனம் மேலும் நிலையான ஒப்பீட்டு மதிப்பு உத்திகளுக்கு மாற்றப்படலாம்.
உலகளாவிய பரிசீலனைகள்:
- ஒரு பல-உத்தி நிதியின் உலகளாவிய पहुंच, வெவ்வேறு பிராந்தியங்கள் மற்றும் சந்தைகளில் பல்வேறு உத்திகளுக்கு மூலதனத்தை triển khaiக்கும் திறனால் மேம்படுத்தப்படுகிறது.
- பல உத்திகள் மற்றும் புவியியல்களில் பயனுள்ள மூலதன ஒதுக்கீடு மற்றும் இடர் மேலாண்மை மிக முக்கியமானது.
இடர் மேலாண்மையின் பங்கு
முழுமையான வருமானத்தைத் தேடுவது கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றினாலும், ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள், அவற்றின் இயல்பிலேயே, பெரும்பாலும் வெவ்வேறு வகையான அபாயங்களை எடுப்பதை உள்ளடக்குகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். வலுவான இடர் மேலாண்மை ஒரு கூடுதல் அம்சம் மட்டுமல்ல; இது இந்த உத்திகளின் வெற்றிக்கும் பிழைப்புக்கும் அடிப்படையானது.
- நெம்புகோல் இடர்: கடன் வாங்கிய நிதிகளின் பயன்பாடு லாபம் மற்றும் நஷ்டம் இரண்டையும் பெருக்கக்கூடும். நிலைகள் நிதிக்கு எதிராக நகர்ந்தால் அதிகப்படியான நெம்புகோல் பேரழிவு தரும் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
- பணப்புழக்க இடர்: சில ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள் குறைந்த பணப்புழக்கம் கொண்ட சொத்துக்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அவற்றை விலைகளை பாதிக்காமல் விரைவாக விற்பது கடினம், குறிப்பாக சந்தை அழுத்தத்தின் போது.
- எதிர்தரப்பு இடர்: ஒரு நிதிப் பரிவர்த்தனையில் உள்ள மற்ற தரப்பினர் (எ.கா., ஒரு டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தம் அல்லது ஒரு பிரைம் புரோக்கர்) அதன் கடமைகளில் தவறும் அபாயம்.
- செயல்பாட்டு இடர்: போதிய அல்லது தோல்வியுற்ற உள் செயல்முறைகள், மக்கள் மற்றும் அமைப்புகள் அல்லது வெளிப்புற நிகழ்வுகளிலிருந்து ஏற்படும் இழப்பு அபாயம்.
- மாடல் இடர்: அளவு உத்திகளுக்கு, அடிப்படை கணித மாதிரிகள் குறைபாடுடையவை அல்லது தவறாகப் பயன்படுத்தப்பட்டவை என்ற அபாயம்.
அதிநவீன ஹெட்ஜ் நிதிகள் கடுமையான இடர் மேலாண்மை கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, அவை பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்குகின்றன:
- பல்வகைப்படுத்தல்: உத்திகள், சொத்து வகுப்புகள், புவியியல் மற்றும் தனிப்பட்ட நிலைகளுக்குள்.
- ஸ்டாப்-லாஸ் ஆர்டர்கள்: ஒரு நஷ்டமான நிலை தானாக மூடப்படும் முன் தீர்மானிக்கப்பட்ட விலை நிலைகள்.
- காட்சி பகுப்பாய்வு மற்றும் அழுத்த சோதனை: தீவிர சந்தை நிலைமைகளின் கீழ் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் எவ்வாறு செயல்படும் என்பதை உருவகப்படுத்துதல்.
- நிலை அளவு: எந்தவொரு ஒற்றை வர்த்தகம் அல்லது சொத்துக்கு ஒதுக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்துதல்.
- சுயாதீன இடர் மேற்பார்வை: போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களிடமிருந்து தனித்தனியாக, இடரைக் கண்காணிப்பதற்கும் கட்டுப்படுத்துவதற்கும் பொறுப்பான ஒரு பிரத்யேக குழுவைக் கொண்டிருத்தல்.
உலகளாவிய முதலீட்டாளர் பரிசீலனைகள்
உலகெங்கிலும் உள்ள ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகளை அணுக விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, பல காரணிகள் கவனமாக பரிசீலிக்கப்பட வேண்டும்:
- முதலீட்டாளர் பொருத்தம்: ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக தங்கள் முழு முதலீட்டையும் இழக்கக்கூடிய மற்றும் தொடர்புடைய அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய அதிநவீன முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே பொருத்தமானவை. 'அதிநவீன' அல்லது 'அங்கீகாரம் பெற்ற' முதலீட்டாளர்களின் ஒழுங்குமுறை வரையறைகள் அதிகார வரம்பைப் பொறுத்து மாறுபடும்.
- dovete diligens: நிதி மேலாளர், அவர்களின் உத்தி, சாதனைப் பதிவு, செயல்பாட்டு உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சேவை வழங்குநர்கள் (நிர்வாகிகள், தணிக்கையாளர்கள், பிரைம் புரோக்கர்கள்) மீது முழுமையான dovete diligens மிக முக்கியமானது.
- கட்டணங்கள் மற்றும் செலவுகள்: ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரும்பாலும் மேலாண்மைக் கட்டணங்கள் (எ.கா., நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களில் 2%) மற்றும் செயல்திறன் கட்டணங்கள் (எ.கா., ஒரு தடை விகிதம் அல்லது உயர்-நீர் குறிக்கு மேல் உள்ள லாபத்தில் 20%) வசூலிக்கின்றன. இந்த கட்டணங்கள் நிகர வருமானத்தை கணிசமாக பாதிக்கலாம்.
- பணப்புழக்கம் மற்றும் லாக்-அப்கள்: பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் லாக்-அப் காலங்களைக் கொண்டுள்ளன, இதன் போது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மூலதனத்தை மீட்டெடுக்க முடியாது. மீட்பு சாளரங்கள் (எ.கா., காலாண்டு அல்லது ஆண்டுதோறும்) மற்றும் அறிவிப்புக் காலங்களும் பணப்புழக்கத்தை பாதிக்கின்றன.
- வெளிப்படைத்தன்மை: ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக பரஸ்பர நிதிகளை விட குறைவான வெளிப்படைத்தன்மை கொண்டவை என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ ஹோல்டிங்ஸ், செயல்திறன் மற்றும் இடர் வெளிப்பாடுகள் குறித்து வழக்கமான மற்றும் தெளிவான அறிக்கையை எதிர்பார்க்க வேண்டும்.
- ஒழுங்குமுறை சூழல்: ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் ஒழுங்குமுறை நாடுகளுக்கு இடையே கணிசமாக வேறுபடுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்த அதிகார வரம்பிலும், நிதி அமைந்துள்ள அதிகார வரம்பிலும் உள்ள ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பைப் பற்றி அறிந்திருக்க வேண்டும்.
முடிவுரை
முழுமையான வருவாயில் கவனம் செலுத்தும் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் உத்திகள் பாரம்பரிய முதலீட்டு அணுகுமுறைகளுக்கு ஒரு கட்டாய மாற்றீட்டை வழங்குகின்றன, குறிப்பாக பல்வேறு சந்தை சூழல்களில் பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் நேர்மறையான வருமானத்தைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு. லாங்/ஷார்ட் ஈக்விட்டி மற்றும் நிகழ்வு சார்ந்தவை முதல் உலகளாவிய மேக்ரோ மற்றும் ஒப்பீட்டு மதிப்பு வரை உள்ள பல்வேறு வழிமுறைகள் அனைத்தும் ஆல்ஃபாவை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன - சந்தையின் திசையிலிருந்து சுயாதீனமான வருமானம்.
இருப்பினும், இந்த உத்திகளின் வெற்றிகரமான செயல்படுத்தலுக்கு அதிக அளவு திறன், அதிநவீன இடர் மேலாண்மை மற்றும் உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள் பற்றிய ஆழமான புரிதல் தேவை. விவேகமான உலகளாவிய முதலீட்டாளருக்கு, இந்த நுணுக்கங்களைப் புரிந்துகொள்வது முழுமையான வருவாய் முதலீட்டின் சிக்கலான ஆனால் சாத்தியமான பலனளிக்கும் உலகத்தை வழிநடத்துவதற்கு முக்கியமாகும். எப்போதும் போல, தகுதிவாய்ந்த நிதி ஆலோசகர்களுடன் கலந்தாலோசிப்பதும், எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவுகளையும் எடுப்பதற்கு முன்பு முழுமையான dovete diligens நடத்துவதும் அவசியம்.