Likviditetsutvinning: Tjäna avgifter genom att tillhandahålla likviditet till DEX:ar

Decentraliserad finans (DeFi) har revolutionerat det finansiella landskapet och erbjuder innovativa sätt att tjäna passiv inkomst genom kryptovalutor. En av de mest populära mekanismerna är likviditetsutvinning, en process där användare tillhandahåller likviditet till decentraliserade börser (DEX:ar) och får belöningar i gengäld.

Vad är en decentraliserad börs (DEX)?

En DEX är en kryptovalutabörs som fungerar utan en central myndighet. Till skillnad från centraliserade börser (som Coinbase eller Binance) tillåter DEX:ar användare att handla direkt med varandra med hjälp av smarta kontrakt. Detta eliminerar behovet av mellanhänder, vilket ger större transparens och kontroll över medel. Populära exempel inkluderar Uniswap, PancakeSwap och SushiSwap.

Vad är likviditet?

Inom handelssammanhang avser likviditet hur lätt en tillgång kan köpas eller säljas utan att dess pris påverkas avsevärt. Hög likviditet innebär att det finns många köpare och säljare, vilket gör det enkelt att genomföra affärer snabbt och till ett rimligt pris. Låg likviditet innebär att det finns färre deltagare, vilket kan leda till slippage (en skillnad mellan det förväntade priset och det faktiska priset på en affär) och svårigheter att genomföra stora order.

Vad är likviditetsutvinning?

Likviditetsutvinning, även känt som yield farming, är processen att tillhandahålla likviditet till en DEX genom att sätta in kryptovalutapar i en likviditetspool. I gengäld för att tillhandahålla denna likviditet får användarna belöningar i form av handelsavgifter och/eller nyemitterade tokens.

Tänk på det så här: du sätter in pengar på ett sparkonto (likviditetspoolen). I gengäld för att ge banken (DEX:en) medel får du ränta (belöningar).

Hur likviditetsutvinning fungerar

Välj en DEX och en likviditetspool: Välj en DEX och en likviditetspool som du vill delta i. Ta hänsyn till faktorer som DEX:ens rykte, poolens handelsvolym och belöningens APR (årlig procentuell avkastning).
Tillhandahåll likviditet: Sätt in ett lika stort värde av två tokens i likviditetspoolen. Om du till exempel vill tillhandahålla likviditet till en ETH/USDT-pool skulle du sätta in ETH till ett värde av 500 $ och USDT till ett värde av 500 $. Detta är avgörande – tokens måste sättas in med lika värde.
Ta emot likviditetsleverantörs- (LP) tokens: När du har satt in dina tokens får du LP-tokens som representerar din andel av poolen.
Staka LP-tokens (Valfritt): Vissa DEX:ar kräver att du stakar dina LP-tokens i ett separat smart kontrakt för att tjäna belöningar. Staking låser i princip dina LP-tokens, vilket hindrar dig från att omedelbart ta ut din likviditet.
Tjäna belöningar: Du kommer att tjäna belöningar i form av handelsavgifter som genereras av poolen och/eller nyemitterade tokens. Dessa belöningar fördelas vanligtvis proportionellt mot din andel av poolen.
Hämta ut belöningar: Du kan hämta ut dina belöningar periodiskt. Beroende på DEX kan belöningarna automatiskt läggas till ditt LP-token-saldo eller kräva manuell uthämtning.
Ta ut likviditet: Du kan när som helst ta ut din likviditet genom att lösa in dina LP-tokens. När du tar ut pengar får du din andel av tokens i poolen, vilket kan skilja sig från de ursprungliga beloppen du satte in på grund av prisförändringar.

Exempel: Tillhandahålla likviditet på Uniswap

Låt oss säga att du vill tillhandahålla likviditet till ETH/DAI-poolen på Uniswap. Det aktuella priset på ETH är 2 000 $ och du vill tillhandahålla likviditet till ett värde av 1 000 $.

Du skulle behöva sätta in 0,5 ETH (värt 1 000 $) och 1 000 DAI (värt 1 000 $).
Efter insättningen får du UNI-V2 LP-tokens som representerar din andel av poolen.
Du kan sedan staka dessa LP-tokens (om det krävs) för att tjäna belöningar.
När handlare använder ETH/DAI-poolen kommer du att tjäna en procentandel av handelsavgifterna i proportion till din andel av poolen. Du kan också tjäna UNI-tokens som en del av Uniswaps program för likviditetsutvinning.

Därför lockar likviditetsutvinning: Varför delta?

Likviditetsutvinning erbjuder flera attraktiva fördelar:

Passiv inkomst: Tjäna belöningar utan att aktivt handla. Detta är en särskilt attraktiv möjlighet för dem som söker passiva inkomstströmmar i kryptovalutavärlden.
Höga APR:er: Vissa likviditetspooler erbjuder mycket höga APR:er, vilket potentiellt kan generera betydande avkastning. Det är dock viktigt att komma ihåg att höga APR:er ofta medför högre risker.
Stöd decentraliserade börser: Bidra till tillväxten och funktionaliteten hos DEX:ar, som är avgörande för decentraliseringen av finansvärlden.
Exponering mot tokens: Få exponering mot nya och lovande tokens genom att tjäna dem som belöningar.

Risker förknippade med likviditetsutvinning

Även om likviditetsutvinning kan vara givande är det viktigt att vara medveten om de förknippade riskerna:

Impermanent Loss (IL): Detta är den mest betydande risken. IL inträffar när priset på tokens i likviditetspoolen divergerar efter att du har satt in dem. Om priset på en token ökar avsevärt i förhållande till den andra kan du sluta med mindre värde än om du helt enkelt hade behållit dina tokens. Ju större divergens, desto större IL.
Risk med smarta kontrakt: Smarta kontrakt är sårbara för buggar och exploits. Om det smarta kontraktet som styr likviditetspoolen komprometteras kan du förlora dina medel.
Rug Pulls: Vissa projekt kan lansera likviditetspooler med avsikt att tömma dem (en "rug pull"). Var försiktig med projekt med anonyma team eller oreviderade smarta kontrakt.
Volatilitet: Kryptovalutapriser kan vara mycket volatila. En plötslig priskrasch kan avsevärt minska värdet på dina innehav i likviditetspoolen och dina intjänade belöningar.
Centraliserad kontroll: Även om DEX:ar strävar efter decentralisering kan vissa plattformar ha sårbarheter eller partiell centralisering som kan leda till förlust av medel.

Förståelse för Impermanent Loss

Impermanent loss (IL) är kanske det knepigaste konceptet att förstå inom likviditetsutvinning. Det inträffar när förhållandet mellan de två tillgångarna i en likviditetspool förändras. Föreställ dig till exempel att du sätter in lika värden av Token A och Token B i en pool. Senare ökar priset på Token A avsevärt medan Token B förblir stabilt. Den automatiserade marknadsgaranten (AMM) inom DEX:en kommer att ombalansera poolen, sälja en del av din Token A och köpa mer av Token B för att bibehålla 50/50-värdeförhållandet. Även om detta gör det möjligt för handlare att köpa och sälja till det aktuella priset, innebär det att om du tar ut dina medel kommer du att ha färre av den mer värdefulla Token A och mer av den mindre värdefulla Token B än du ursprungligen satte in. Denna värdeskillnad är impermanent loss. Den kallas "impermanent" (tillfällig) eftersom förlusten försvinner om prisförhållandet återgår till sitt ursprungliga tillstånd.

Exempel på Impermanent Loss:

Du sätter in ETH till ett värde av 100 $ och USDT till ett värde av 100 $ i en likviditetspool. ETH är prissatt till 2 000 $ och USDT är knutet till 1 $.

Scenario 1: ETH-priset förblir 2 000 $. Du tar ut din likviditet och har fortfarande tillgångar värda cirka 200 $ (minus intjänade avgifter).

Scenario 2: ETH-priset stiger till 4 000 $. Poolen ombalanseras, säljer lite ETH och köper USDT för att bibehålla 50/50-förhållandet. När du tar ut pengar kanske du har tillgångar värda 220 $. Men om du bara hade behållit din ursprungliga 0,05 ETH (100 $) skulle den nu vara värd 200 $. Därför har du upplevt en impermanent loss på cirka 80 $ (200 - 120).

Den viktigaste lärdomen är att impermanent loss är mer sannolikt att inträffa när priset på tillgångarna i poolen divergerar avsevärt. Stablecoin-par (t.ex. USDT/USDC) är mindre benägna att drabbas av impermanent loss än volatila par (t.ex. ETH/SHIB).

Riskhanteringsstrategier för likviditetsutvinning

För att minska riskerna förknippade med likviditetsutvinning, överväg följande strategier:

Välj stablecoin-par: Par med stablecoins (som USDT, USDC eller DAI) är mindre mottagliga för impermanent loss eftersom deras priser är utformade för att förbli relativt stabila.
Gör grundlig research om projekt: Innan du investerar i ett projekt, undersök teamet, tekniken och communityn. Leta efter projekt med transparenta team, granskade smarta kontrakt och aktiva communities.
Diversifiera din portfölj: Lägg inte alla ägg i samma korg. Diversifiera dina investeringar i likviditetsutvinning över flera DEX:ar och pooler.
Börja i liten skala: Börja med ett litet kapital för att testa vattnet och bekanta dig med processen.
Övervaka dina positioner: Övervaka regelbundet dina positioner i likviditetspooler för att spåra din impermanent loss och justera din strategi därefter.
Förstå avgifterna: Var medveten om avgifterna förknippade med att tillhandahålla och ta ut likviditet, eftersom dessa kan påverka din totala avkastning.
Använd stop-loss-order (om tillgängligt): Vissa plattformar erbjuder verktyg för att automatiskt ta ut din likviditet om priset på en tillgång sjunker under en viss tröskel. Detta kan hjälpa till att begränsa dina förluster.
Granska revisionsrapporter: Kontrollera alltid om det smarta kontraktet som är kopplat till poolen har granskats av ett ansett företag.
Överväg försäkring: Utforska DeFi-försäkringsalternativ som kan skydda dig mot exploits och hack av smarta kontrakt.

Att välja rätt likviditetspool

Att välja rätt likviditetspool är avgörande för att maximera dina belöningar och minimera dina risker. Tänk på dessa faktorer:

APR (årlig procentuell avkastning): APR representerar den årliga avkastningen du kan förvänta dig att tjäna på att tillhandahålla likviditet. Högre APR indikerar vanligtvis högre risk.
Handelsvolym: Pooler med högre handelsvolymer genererar mer avgifter, vilket leder till högre belöningar för likviditetsleverantörer.
Potential för impermanent loss: Utvärdera volatiliteten hos tillgångarna i poolen och bedöm potentialen för impermanent loss.
Projektets fundamenta: Förstå det underliggande projektet bakom tokens i poolen. Är de legitima projekt med verkliga användningsfall, eller är de spekulativa meme-coins?
DEX:ens rykte: Välj välrenommerade DEX:ar med en beprövad historik av säkerhet och tillförlitlighet.

Skattekonsekvenser av likviditetsutvinning

Skattekonsekvenserna av likviditetsutvinning varierar beroende på din jurisdiktion. I många länder anses belöningar från likviditetsutvinning vara skattepliktig inkomst. Det är viktigt att konsultera en skatterådgivare för att förstå de specifika skattereglerna i din region.

Generellt kan följande händelser utlösa skatteplikt:

Tjäna belöningar: När du får belöningar (t.ex. handelsavgifter eller nya tokens) kan värdet på dessa belöningar anses vara skattepliktig inkomst.
Sälja belöningar: När du säljer de belöningar du har tjänat kan du bli föremål för kapitalvinstskatt.
Impermanent Loss: I vissa jurisdiktioner kan impermanent loss vara avdragsgill som en kapitalförlust.

Framtiden för likviditetsutvinning

Likviditetsutvinning är ett område som utvecklas snabbt. När DeFi mognar kan vi förvänta oss att se mer sofistikerade mekanismer för att tillhandahålla likviditet och tjäna belöningar. Några potentiella utvecklingar inkluderar:

Koncentrerad likviditet: Detta gör det möjligt för likviditetsleverantörer att allokera sitt kapital till ett specifikt prisintervall, vilket ökar deras kapitaleffektivitet och potentiellt ger högre avgifter.
Automatiserad minskning av impermanent loss: Nya strategier och verktyg utvecklas för att automatiskt minska impermanent loss.
Likviditetsutvinning över blockkedjor (Cross-chain): I takt med att interoperabiliteten mellan blockkedjor förbättras kan vi förvänta oss att se program för likviditetsutvinning som sträcker sig över flera blockkedjor.
Institutionellt deltagande: När DeFi blir mer mainstream kan institutionella investerare börja delta i likviditetsutvinning, vilket tillför mer kapital och stabilitet till marknaden.

Likviditetsutvinning runt om i världen

Även om principerna för likviditetsutvinning är universella varierar dess antagande och tillgänglighet globalt:

Nordamerika och Europa: Dessa regioner har generellt sett högre regulatorisk granskning och mer sofistikerade investerarbaser. Användare i dessa regioner prioriterar ofta säkerhet och regelefterlevnad och väljer väletablerade DEX:ar med granskade smarta kontrakt.
Asien: Asien, särskilt Sydostasien, har en hög adoptionsgrad av DeFi. Länder som Singapore, Sydkorea och Vietnam ligger i framkant när det gäller antagandet av kryptovalutor. Likviditetsutvinning är populärt, särskilt för nyare projekt och tokens.
Latinamerika: Många latinamerikanska länder står inför ekonomisk instabilitet och begränsad tillgång till traditionella finansiella tjänster. DeFi och likviditetsutvinning erbjuder möjligheter till finansiell inkludering och tillgång till alternativa investeringsalternativ.
Afrika: I likhet med Latinamerika ser Afrika DeFi som ett sätt att kringgå traditionella bankbegränsningar. Mobilbaserade DeFi-lösningar vinner mark, vilket gör likviditetsutvinning mer tillgängligt.

Det är viktigt att notera att regleringar kring kryptovalutor och DeFi ständigt utvecklas, och det är individens ansvar att säkerställa efterlevnad av lokala lagar.

Slutsats

Likviditetsutvinning är ett kraftfullt verktyg för att tjäna passiv inkomst i DeFi-världen. Det är dock avgörande att förstå de förknippade riskerna och implementera lämpliga riskhanteringsstrategier. Genom att noggrant undersöka projekt, diversifiera din portfölj och övervaka dina positioner kan du öka dina chanser att lyckas i världen av likviditetsutvinning.

Innan du dyker in i likviditetsutvinning, gör alltid grundlig research och förstå de risker som är involverade. DeFi är ett snabbt utvecklande område, och det är viktigt att hålla sig informerad om de senaste utvecklingarna och bästa praxis. Lycka till med farmingen!