Rudarjenje likvidnosti: Služenje provizij z zagotavljanjem likvidnosti na DEX-ih

Decentralizirane finance (DeFi) so revolucionirale finančno krajino in ponudile inovativne načine za ustvarjanje pasivnega dohodka s kriptovalutami. Eden izmed najbolj priljubljenih mehanizmov je rudarjenje likvidnosti, proces, pri katerem uporabniki zagotavljajo likvidnost decentraliziranim borzam (DEX) in v zameno prejemajo nagrade.

Kaj je decentralizirana borza (DEX)?

DEX je borza kriptovalut, ki deluje brez osrednjega organa. Za razliko od centraliziranih borz (kot sta Coinbase ali Binance) DEX-i uporabnikom omogočajo neposredno trgovanje med seboj z uporabo pametnih pogodb. To odpravlja potrebo po posrednikih, kar zagotavlja večjo preglednost in nadzor nad sredstvi. Priljubljeni primeri vključujejo Uniswap, PancakeSwap in SushiSwap.

Kaj je likvidnost?

V kontekstu trgovanja se likvidnost nanaša na enostavnost, s katero se sredstvo lahko kupi ali proda, ne da bi to bistveno vplivalo na njegovo ceno. Visoka likvidnost pomeni, da je veliko kupcev in prodajalcev, kar omogoča enostavno in hitro izvedbo poslov po pošteni ceni. Nizka likvidnost pomeni manj udeležencev, kar lahko vodi do zdrsa cene (razlike med pričakovano in dejansko ceno posla) in težav pri izvajanju večjih naročil.

Kaj je rudarjenje likvidnosti?

Rudarjenje likvidnosti, znano tudi kot yield farming, je proces zagotavljanja likvidnosti na DEX-u z deponiranjem parov kriptovalut v bazen likvidnosti. V zameno za zagotavljanje te likvidnosti uporabniki prejemajo nagrade v obliki provizij za trgovanje in/ali na novo izdanih žetonov.

Predstavljajte si to takole: denar položite na varčevalni račun (bazen likvidnosti). V zameno za to, da banki (DEX-u) zagotovite sredstva, prejmete obresti (nagrade).

Kako deluje rudarjenje likvidnosti

Izberite DEX in bazen likvidnosti: Izberite DEX in bazen likvidnosti, v katerem želite sodelovati. Upoštevajte dejavnike, kot so ugled DEX-a, obseg trgovanja v bazenu in APR (letna obrestna mera) nagrad.
Zagotovite likvidnost: V bazen likvidnosti položite enako vrednost dveh žetonov. Na primer, če želite zagotoviti likvidnost v bazenu ETH/USDT, bi položili 500 $ vrednosti ETH in 500 $ vrednosti USDT. To je ključno – žetoni morajo biti položeni v enaki vrednosti.
Prejmite žetone ponudnika likvidnosti (LP): Po pologu žetonov boste prejeli LP žetone, ki predstavljajo vaš delež v bazenu.
Zastavite LP žetone (neobvezno): Nekateri DEX-i zahtevajo, da svoje LP žetone zastavite v ločeno pametno pogodbo, da bi si prislužili nagrade. Zastavljanje v bistvu zaklene vaše LP žetone in vam prepreči takojšen dvig likvidnosti.
Prejmite nagrade: Nagrade boste prejemali v obliki provizij za trgovanje, ki jih ustvari bazen, in/ali na novo izdanih žetonov. Te nagrade se običajno razdelijo sorazmerno z vašim deležem v bazenu.
Zahtevajte nagrade: Svoje nagrade lahko zahtevate občasno. Odvisno od DEX-a se lahko nagrade samodejno dodajo vašemu stanju LP žetonov ali pa jih je treba zahtevati ročno.
Dvig likvidnosti: Svojo likvidnost lahko kadarkoli dvignete z unovčenjem svojih LP žetonov. Ob dvigu boste prejeli svoj delež žetonov v bazenu, ki se lahko razlikuje od začetnih zneskov, ki ste jih položili, zaradi nihanj cen.

Primer: Zagotavljanje likvidnosti na Uniswapu

Recimo, da želite zagotoviti likvidnost v bazenu ETH/DAI na Uniswapu. Trenutna cena ETH je 2.000 $ in želite zagotoviti likvidnost v vrednosti 1.000 $.

Morali bi položiti 0,5 ETH (v vrednosti 1.000 $) in 1.000 DAI (v vrednosti 1.000 $).
Po pologu boste prejeli žetone UNI-V2 LP, ki predstavljajo vaš delež v bazenu.
Te LP žetone lahko nato zastavite (če je potrebno), da bi prejeli nagrade.
Ko trgovci uporabljajo bazen ETH/DAI, boste prejeli odstotek provizij za trgovanje sorazmerno z vašim deležem v bazenu. Prav tako lahko prejmete žetone UNI kot del programa rudarjenja likvidnosti na Uniswapu.

Privlačnost rudarjenja likvidnosti: Zakaj sodelovati?

Rudarjenje likvidnosti ponuja več privlačnih prednosti:

Pasivni dohodek: Služite nagrade brez aktivnega trgovanja. To je še posebej privlačna možnost za tiste, ki iščejo vire pasivnega dohodka v svetu kriptovalut.
Visoki APR-ji: Nekateri bazeni likvidnosti ponujajo zelo visoke APR-je, kar lahko prinese znatne donose. Vendar je ključno vedeti, da visoki APR-ji pogosto prinašajo višja tveganja.
Podpora decentraliziranim borzam: Prispevajte k rasti in delovanju DEX-ov, ki so ključni za decentralizacijo financ.
Izpostavljenost žetonom: Pridobite izpostavljenost novim in obetavnim žetonom tako, da jih prejemate kot nagrade.

Tveganja, povezana z rudarjenjem likvidnosti

Čeprav je rudarjenje likvidnosti lahko donosno, se je treba zavedati povezanih tveganj:

Nestalna izguba (IL): To je najpomembnejše tveganje. IL nastane, ko se cena žetonov v bazenu likvidnosti po vašem pologu razide. Če se cena enega žetona znatno poveča v primerjavi z drugim, lahko na koncu imate manjšo vrednost, kot če bi žetone preprosto obdržali. Večja kot je razlika, večja je IL.
Tveganje pametnih pogodb: Pametne pogodbe so ranljive za napake in zlorabe. Če je pametna pogodba, ki upravlja bazen likvidnosti, ogrožena, lahko izgubite svoja sredstva.
Rug Pulls (poteg preproge): Nekateri projekti lahko zaženejo bazene likvidnosti z namenom, da jih izpraznijo ("rug pull"). Bodite previdni pri projektih z anonimnimi ekipami ali nepreverjenimi pametnimi pogodbami.
Nihajnost: Cene kriptovalut so lahko zelo nihajne. Nenaden padec cene lahko znatno zmanjša vrednost vaših sredstev v bazenu likvidnosti in vaših zasluženih nagrad.
Centraliziran nadzor: Čeprav si DEX-i prizadevajo za decentralizacijo, imajo nekatere platforme lahko ranljivosti ali delno centralizacijo, kar lahko privede do izgube sredstev.

Razumevanje nestalne izgube

Nestalna izguba (IL) je morda najtežji koncept za razumevanje pri rudarjenju likvidnosti. Nastane, ko se razmerje med obema sredstvoma v bazenu likvidnosti spremeni. Predstavljajte si, da v bazen položite enake vrednosti Žetona A in Žetona B. Kasneje se cena Žetona A znatno poveča, medtem ko Žeton B ostane stabilen. Mehanizem avtomatiziranega ustvarjalca trga (AMM) znotraj DEX-a bo ponovno uravnotežil bazen, prodal nekaj vašega Žetona A in kupil več Žetona B, da ohrani vrednostno razmerje 50/50. Čeprav to trgovcem omogoča nakup in prodajo po trenutni ceni, pomeni, da boste ob dvigu sredstev imeli manj vrednejšega Žetona A in več manj vrednega Žetona B, kot ste jih prvotno položili. Ta razlika v vrednosti je nestalna izguba. Je "nestalna", ker če se razmerje cen vrne v prvotno stanje, izguba izgine.

Primer nestalne izgube:

V bazen likvidnosti položite 100 $ vrednosti ETH in 100 $ vrednosti USDT. Cena ETH je 2.000 $, USDT pa je vezan na 1 $.

Scenarij 1: Cena ETH ostane pri 2.000 $. Dvignete svojo likvidnost in imate še vedno približno 200 $ vrednosti sredstev (minus prislužene provizije).

Scenarij 2: Cena ETH se poveča na 4.000 $. Bazen se ponovno uravnoteži, proda nekaj ETH in kupi USDT, da ohrani razmerje 50/50. Ko dvignete sredstva, imate morda 220 $ vrednosti sredstev. Vendar, če bi preprosto obdržali svojih začetnih 0,05 ETH (100 $), bi bili zdaj vredni 200 $. Zato ste doživeli nestalno izgubo v višini približno 80 $ (200 -120).

Ključno je, da se nestalna izguba pogosteje pojavlja, ko se cene sredstev v bazenu močno razidejo. Pari stabilnih kovancev (npr. USDT/USDC) so manj nagnjeni k nestalni izgubi kot nihajni pari (npr. ETH/SHIB).

Strategije upravljanja tveganj pri rudarjenju likvidnosti

Za zmanjšanje tveganj, povezanih z rudarjenjem likvidnosti, upoštevajte naslednje strategije:

Izberite pare stabilnih kovancev: Pari s stabilnimi kovanci (kot so USDT, USDC ali DAI) so manj dovzetni za nestalno izgubo, ker so njihove cene zasnovane tako, da ostanejo relativno stabilne.
Temeljito raziščite projekte: Pred vlaganjem v kateri koli projekt raziščite ekipo, tehnologijo in skupnost. Iščite projekte s preglednimi ekipami, preverjenimi pametnimi pogodbami in aktivnimi skupnostmi.
Razpršite svoj portfelj: Ne stavite vsega na eno karto. Razpršite svoje naložbe v rudarjenje likvidnosti med več DEX-ov in bazenov.
Začnite z majhnim zneskom: Začnite z majhno količino kapitala, da preizkusite vode in se seznanite s postopkom.
Spremljajte svoje pozicije: Redno spremljajte svoje pozicije v bazenih likvidnosti, da sledite svoji nestalni izgubi in ustrezno prilagodite svojo strategijo.
Razumejte provizije: Zavedajte se provizij, povezanih z zagotavljanjem in dvigovanjem likvidnosti, saj lahko te vplivajo na vaše skupne donose.
Uporabite naloge za zaustavitev izgube (če so na voljo): Nekatere platforme ponujajo orodja za samodejni dvig likvidnosti, če cena sredstva pade pod določen prag. To lahko pomaga omejiti vaše izgube.
Preglejte poročila o reviziji: Vedno preverite, ali je bila pametna pogodba, povezana z bazenom, revidirana s strani uglednega podjetja.
Razmislite o zavarovanju: Raziščite možnosti zavarovanja DeFi, ki vas lahko zaščitijo pred zlorabami in vdori v pametne pogodbe.

Izbira pravega bazena likvidnosti

Izbira ustreznega bazena likvidnosti je ključna za povečanje vaših nagrad in zmanjšanje tveganj. Upoštevajte te dejavnike:

APR (letna obrestna mera): APR predstavlja letni donos, ki ga lahko pričakujete od zagotavljanja likvidnosti. Višji APR-ji običajno pomenijo višje tveganje.
Obseg trgovanja: Bazeni z večjim obsegom trgovanja ustvarjajo več provizij, kar pomeni višje nagrade za ponudnike likvidnosti.
Potencial nestalne izgube: Ocenite nihajnost sredstev v bazenu in potencial za nestalno izgubo.
Osnove projekta: Razumejte projekt, ki stoji za žetoni v bazenu. Ali gre za legitimne projekte z realnimi primeri uporabe ali za špekulativne meme kovance?
Ugled DEX-a: Izberite ugledne DEX-e z dokazano zgodovino varnosti in zanesljivosti.

Davčne posledice rudarjenja likvidnosti

Davčne posledice rudarjenja likvidnosti se razlikujejo glede na vašo jurisdikcijo. V mnogih državah se nagrade, zaslužene z rudarjenjem likvidnosti, štejejo za obdavčljiv dohodek. Bistveno je, da se posvetujete z davčnim strokovnjakom, da razumete posebna davčna pravila v vaši regiji.

Na splošno lahko naslednji dogodki sprožijo obdavčljive dogodke:

Prejemanje nagrad: Ko prejmete nagrade (npr. provizije za trgovanje ali nove žetone), se lahko vrednost teh nagrad šteje za obdavčljiv dohodek.
Prodaja nagrad: Ko prodate nagrade, ki ste jih zaslužili, ste lahko obdavčeni z davkom na kapitalske dobičke.
Nestalna izguba: V nekaterih jurisdikcijah se lahko nestalna izguba šteje za odbitno kapitalsko izgubo.

Prihodnost rudarjenja likvidnosti

Rudarjenje likvidnosti je področje, ki se hitro razvija. Z dozorevanjem DeFi lahko pričakujemo bolj sofisticirane mehanizme za zagotavljanje likvidnosti in služenje nagrad. Nekateri možni dogodki vključujejo:

Koncentrirana likvidnost: To omogoča ponudnikom likvidnosti, da svoj kapital alocirajo v določen cenovni razpon, kar poveča učinkovitost njihovega kapitala in potencialno prinaša višje provizije.
Avtomatizirano zmanjševanje nestalne izgube: Razvijajo se nove strategije in orodja za samodejno zmanjševanje nestalne izgube.
Medverično rudarjenje likvidnosti: Z izboljšanjem interoperabilnosti med verigami blokov lahko pričakujemo programe rudarjenja likvidnosti, ki se raztezajo čez več verig blokov.
Institucionalno sodelovanje: Ko bo DeFi postajal vse bolj razširjen, lahko institucionalni vlagatelji začnejo sodelovati v rudarjenju likvidnosti, kar bo na trg prineslo več kapitala in stabilnosti.

Rudarjenje likvidnosti po svetu

Čeprav so načela rudarjenja likvidnosti univerzalna, se njegova sprejetost in dostopnost po svetu razlikujeta:

Severna Amerika in Evropa: Te regije imajo na splošno strožji regulativni nadzor in bolj sofisticirane vlagatelje. Uporabniki v teh regijah pogosto dajejo prednost varnosti in skladnosti ter se odločajo za uveljavljene DEX-e z revidiranimi pametnimi pogodbami.
Azija: Azija, zlasti jugovzhodna Azija, ima visoko stopnjo sprejetosti DeFi. Države, kot so Singapur, Južna Koreja in Vietnam, so v ospredju sprejemanja kriptovalut. Rudarjenje likvidnosti je priljubljeno, zlasti za novejše projekte in žetone.
Latinska Amerika: Mnoge latinskoameriške države se soočajo z gospodarsko nestabilnostjo in omejenim dostopom do tradicionalnih finančnih storitev. DeFi in rudarjenje likvidnosti ponujata priložnosti za finančno vključenost in dostop do alternativnih naložbenih možnosti.
Afrika: Podobno kot Latinska Amerika tudi Afrika vidi DeFi kot sredstvo za obhod tradicionalnih bančnih omejitev. Mobilne rešitve DeFi pridobivajo na veljavi, zaradi česar je rudarjenje likvidnosti bolj dostopno.

Pomembno je omeniti, da se predpisi v zvezi s kriptovalutami in DeFi nenehno razvijajo, in odgovornost posameznikov je, da zagotovijo skladnost z lokalnimi zakoni.

Zaključek

Rudarjenje likvidnosti je močno orodje za ustvarjanje pasivnega dohodka v prostoru DeFi. Vendar je ključnega pomena razumeti povezana tveganja in uporabiti ustrezne strategije za upravljanje tveganj. S skrbnim raziskovanjem projektov, razpršitvijo portfelja in spremljanjem svojih pozicij lahko povečate svoje možnosti za uspeh v svetu rudarjenja likvidnosti.

Preden se potopite v rudarjenje likvidnosti, vedno opravite temeljito raziskavo in razumite vpletena tveganja. DeFi je prostor, ki se hitro razvija, zato je bistveno, da ste obveščeni o najnovejših dogodkih in najboljših praksah. Srečno rudarjenje!