ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും മനസ്സിലാക്കാം: ഒരു സമഗ്ര ആഗോള ഗൈഡ്

ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും ലോകമെമ്പാടുമുള്ള വ്യക്തികളും കോർപ്പറേഷനുകളും സ്ഥാപനങ്ങളും ഉപയോഗിക്കുന്ന ശക്തമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളാണ്. എന്നിരുന്നാലും, അവയുടെ സങ്കീർണ്ണത ഭയപ്പെടുത്തുന്നതാകാം. ഈ ഗൈഡ് ഈ ഉപകരണങ്ങളെ ലളിതമായി വിശദീകരിക്കാനും അവയുടെ തരങ്ങൾ, ഉപയോഗങ്ങൾ, അപകടസാധ്യതകൾ, ആഗോള നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് എന്നിവയെക്കുറിച്ച് വ്യക്തമായ ധാരണ നൽകാനും ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

എന്താണ് ഡെറിവേറ്റീവുകൾ?

അടിസ്ഥാന ആസ്തി, സൂചിക അല്ലെങ്കിൽ റഫറൻസ് നിരക്ക് എന്നിവയിൽ നിന്ന് മൂല്യം ലഭിക്കുന്ന ഒരു സാമ്പത്തിക കരാറാണ് ഡെറിവേറ്റീവ്. എണ്ണ, സ്വർണ്ണം തുടങ്ങിയ ചരക്കുകൾ മുതൽ ഓഹരികൾ, ബോണ്ടുകൾ, കറൻസികൾ, അല്ലെങ്കിൽ പലിശനിരക്കുകൾ വരെ ഈ അടിസ്ഥാന ആസ്തിയാകാം. ഡെറിവേറ്റീവുകൾ കക്ഷികൾക്ക് റിസ്ക് കൈമാറ്റം ചെയ്യാനും വിലയിലെ ചലനങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഊഹക്കച്ചവടം നടത്താനും നിലവിലുള്ള സ്ഥാനങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കാനും (ഹെഡ്ജ്) അനുവദിക്കുന്നു. അവ എക്സ്ചേഞ്ചുകളിലും ഓവർ-ദി-കൗണ്ടർ (OTC) വഴിയും ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു.

ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ തരങ്ങൾ

ഏറ്റവും സാധാരണമായ ചില ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ തരങ്ങൾ താഴെ നൽകുന്നു:

• ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ: ഭാവിയിൽ മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച വിലയിലും തീയതിയിലും ഒരു ആസ്തി വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ഉള്ള സ്റ്റാൻഡേർഡ് കരാറുകൾ.
• ഓപ്ഷൻസ് കരാറുകൾ: ഒരു നിശ്ചിത തീയതിയിലോ അതിനുമുമ്പോ ഒരു നിശ്ചിത വിലയിൽ (സ്ട്രൈക്ക് പ്രൈസ്) ഒരു ആസ്തി വാങ്ങാനോ (കോൾ ഓപ്ഷൻ) വിൽക്കാനോ (പുട്ട് ഓപ്ഷൻ) വാങ്ങുന്നയാൾക്ക് അവകാശം നൽകുന്നു, പക്ഷേ ബാധ്യത നൽകുന്നില്ല.
• സ്വാപ്പുകൾ: വ്യത്യസ്ത അടിസ്ഥാന ആസ്തികളെയോ നിരക്കുകളെയോ അടിസ്ഥാനമാക്കി പണമൊഴുക്ക് കൈമാറ്റം ചെയ്യുന്നതിന് രണ്ട് കക്ഷികൾ തമ്മിലുള്ള സ്വകാര്യ കരാറുകൾ. പലിശനിരക്ക് സ്വാപ്പുകളും കറൻസി സ്വാപ്പുകളും സാധാരണ തരങ്ങളിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
• ഫോർവേഡുകൾ: ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾക്ക് സമാനമാണ്, പക്ഷേ ഇവ ഓവർ-ദി-കൗണ്ടർ (OTC) വഴി ട്രേഡ് ചെയ്യുന്ന ഇഷ്ടാനുസൃതമാക്കിയ കരാറുകളാണ്.

എന്താണ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ?

ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ ഒരു പ്രത്യേക തരം ഡെറിവേറ്റീവാണ്. അവ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചെയ്യപ്പെട്ടതും, എക്സ്ചേഞ്ചിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടുന്നതുമായ കരാറുകളാണ്. ഇത് വാങ്ങുന്നയാൾക്ക് ഒരു അടിസ്ഥാന ആസ്തി വാങ്ങാനും വിൽക്കുന്നയാൾക്ക് അത് മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച ഭാവിയിലെ തീയതിയിലും വിലയിലും നൽകാനും ബാധ്യത നൽകുന്നു. ഈ കരാറുകൾ അളവ്, ഗുണമേന്മ, ഡെലിവറി സ്ഥലം എന്നിവയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ചെയ്തിരിക്കുന്നു. സാധാരണയായി ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഫ്യൂച്ചറുകളുടെ ഉദാഹരണങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• കമ്മോഡിറ്റി ഫ്യൂച്ചറുകൾ: കാർഷിക ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ (ചോളം, സോയാബീൻ, ഗോതമ്പ്), ഊർജ്ജം (ക്രൂഡ് ഓയിൽ, പ്രകൃതിവാതകം), ലോഹങ്ങൾ (സ്വർണ്ണം, വെള്ളി, ചെമ്പ്) എന്നിവ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.
• ഫിനാൻഷ്യൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ: സ്റ്റോക്ക് സൂചികകൾ (S&P 500, FTSE 100, Nikkei 225), കറൻസികൾ (EUR/USD, GBP/JPY), സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ തുടങ്ങിയ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളവ.

ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകളുടെ പ്രധാന സവിശേഷതകൾ

• സ്റ്റാൻഡേർഡൈസേഷൻ: പണലഭ്യതയും ട്രേഡിംഗിലെ എളുപ്പവും ഉറപ്പാക്കുന്നു.
• എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡിംഗ്: നിയന്ത്രിത എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടുന്നു, ഇത് സുതാര്യതയും ക്ലിയറിംഗ് ഹൗസ് ഗ്യാരണ്ടികളും നൽകുന്നു.
• മാർക്ക്-ടു-മാർക്കറ്റ്: ലാഭവും നഷ്ടവും ട്രേഡറുടെ അക്കൗണ്ടിലേക്ക് ക്രെഡിറ്റ് ചെയ്യുകയോ ഡെബിറ്റ് ചെയ്യുകയോ ചെയ്യുന്ന ദിവസേനയുള്ള സെറ്റിൽമെൻ്റ് പ്രക്രിയ.
• മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ: സാധ്യതയുള്ള നഷ്ടങ്ങൾ നികത്താൻ ട്രേഡർമാർ ഒരു മാർജിൻ തുക ഈടായി നിക്ഷേപിക്കണം. ഈ മാർജിൻ മൊത്തം കരാർ മൂല്യത്തിൻ്റെ ഒരു ചെറിയ ശതമാനത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു, ഇത് ലിവറേജ്ഡ് ട്രേഡിംഗ് സാധ്യമാക്കുന്നു.
• കലാഹരണ തീയതി: കരാർ തീർപ്പാക്കേണ്ട തീയതി.

ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെയും ഫ്യൂച്ചറുകളുടെയും ഉപയോഗങ്ങൾ

ആഗോള സാമ്പത്തിക വിപണികളിൽ ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും പലതരം ആവശ്യങ്ങൾ നിറവേറ്റുന്നു:

ഹെഡ്ജിംഗ്

ഒരു അടിസ്ഥാന ആസ്തിയിലെ പ്രതികൂല വില ചലനങ്ങളുടെ അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കുന്നതിനോ ഇല്ലാതാക്കുന്നതിനോ ഡെറിവേറ്റീവുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനെയാണ് ഹെഡ്ജിംഗ് എന്ന് പറയുന്നത്. ഉദാഹരണത്തിന്:

• വിമാനക്കമ്പനികൾ ഇന്ധനച്ചെലവ് ഹെഡ്ജ് ചെയ്യുന്നു: ഒരു വിമാനക്കമ്പനിക്ക് ജെറ്റ് ഇന്ധനത്തിൻ്റെ വില ഉറപ്പിക്കാൻ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ ഉപയോഗിക്കാം, ഇത് വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഇന്ധന വിലയിൽ നിന്ന് സ്വയം പരിരക്ഷിക്കുന്നു.
• കയറ്റുമതിക്കാർക്കുള്ള കറൻസി ഹെഡ്ജിംഗ്: അമേരിക്കയിലേക്ക് സാധനങ്ങൾ കയറ്റുമതി ചെയ്യുന്ന ഒരു യൂറോപ്യൻ കമ്പനിക്ക് EUR/USD വിനിമയ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളിൽ നിന്ന് പരിരക്ഷ നേടാൻ കറൻസി ഫോർവേഡുകൾ ഉപയോഗിക്കാം, ഇത് യൂറോയിൽ പ്രവചിക്കാവുന്ന വരുമാനം ഉറപ്പാക്കുന്നു.
• കർഷകർ വിളവില ഹെഡ്ജ് ചെയ്യുന്നു: ബ്രസീലിലെ ഒരു കർഷകന് തൻ്റെ വിളവെടുപ്പിന് ഒരു വില ഉറപ്പിക്കാൻ സോയാബീൻ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഉപയോഗിക്കാം, സോയാബീൻ വിളവെടുത്ത് വിൽക്കുന്നതിന് മുമ്പുള്ള വിലയിടിവിൽ നിന്ന് ഇത് അവരെ സംരക്ഷിക്കുന്നു.

ഊഹക്കച്ചവടം

ഭാവിയിലെ വില ചലനങ്ങളിൽ നിന്ന് ലാഭമുണ്ടാക്കാമെന്ന പ്രതീക്ഷയോടെ ഒരു ഡെറിവേറ്റീവിൽ സ്ഥാനം പിടിക്കുന്നതിനെയാണ് ഊഹക്കച്ചവടം എന്ന് പറയുന്നത്. ഊഹക്കച്ചവടക്കാർ വിപണിക്ക് പണലഭ്യത നൽകുകയും ഒരു ആസ്തിക്ക് ശരിയായ വില കണ്ടെത്താൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

• എണ്ണവില വർദ്ധനയിൽ പന്തയം വെക്കൽ: ഒരു ട്രേഡർ ക്രൂഡ് ഓയിലിൻ്റെ വില ഉയരുമെന്ന് വിശ്വസിക്കുകയും ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ വാങ്ങുകയും ചെയ്യുന്നു. വില വർദ്ധിച്ചാൽ, ട്രേഡർക്ക് ലാഭം ലഭിക്കും; വില കുറഞ്ഞാൽ, ട്രേഡർക്ക് നഷ്ടം സംഭവിക്കും.
• കറൻസി ട്രേഡിംഗ്: ഒരു ട്രേഡർ ജാപ്പനീസ് യെൻ യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ ദുർബലമാകുമെന്ന് ഊഹിക്കുകയും USD/JPY ഫ്യൂച്ചറുകൾ വാങ്ങുകയും ചെയ്യുന്നു.

ആർബിട്രേജ്

ഒരേ ആസ്തിയുടെയോ ഡെറിവേറ്റീവിൻ്റെയോ വിവിധ വിപണികളിലെ വില വ്യത്യാസങ്ങൾ മുതലെടുത്ത് അപകടരഹിതമായ ലാഭം ഉണ്ടാക്കുന്നതിനെയാണ് ആർബിട്രേജ് എന്ന് പറയുന്നത്. ഇത് വിപണികളിലുടനീളം വില കാര്യക്ഷമത ഉറപ്പാക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

• സ്വർണ്ണത്തിലെ വില വ്യത്യാസങ്ങൾ മുതലെടുക്കൽ: ന്യൂയോർക്കിലെ COMEX-നെക്കാൾ ഉയർന്ന വിലയിൽ ലണ്ടൻ മെറ്റൽ എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (LME) സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ട്രേഡ് ചെയ്യുകയാണെങ്കിൽ, ഒരു ആർബിട്രേജർക്ക് COMEX-ൽ സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ വാങ്ങുകയും അതേസമയം LME-ൽ വിൽക്കുകയും ചെയ്യാം, ഇതിലൂടെ വില വ്യത്യാസത്തിൽ നിന്ന് ലാഭമുണ്ടാക്കാം.

ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകൾ

ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും വിലപ്പെട്ട ഉപകരണങ്ങളാണെങ്കിലും, അവയിൽ കാര്യമായ അപകടസാധ്യതകളും ഉൾപ്പെടുന്നു:

ലിവറേജ്

ഡെറിവേറ്റീവുകളിൽ പലപ്പോഴും ലിവറേജ് ഉൾപ്പെടുന്നു, അതായത് ഒരു ചെറിയ മൂലധനത്തിന് വലിയൊരു തുകയെ നിയന്ത്രിക്കാൻ കഴിയും. ഇത് സാധ്യതയുള്ള ലാഭത്തെയും നഷ്ടത്തെയും ഒരുപോലെ വർദ്ധിപ്പിക്കും. വിലയിലെ ഒരു ചെറിയ പ്രതികൂല ചലനം പ്രാരംഭ നിക്ഷേപത്തെ കവിയുന്ന വലിയ നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം.

മാർക്കറ്റ് റിസ്ക്

അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെ വില, പലിശനിരക്ക്, അല്ലെങ്കിൽ മറ്റ് മാർക്കറ്റ് ഘടകങ്ങളിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഡെറിവേറ്റീവ് പൊസിഷനുകളിൽ നഷ്ടത്തിന് കാരണമാകും. മാർക്കറ്റിലെ ചാഞ്ചാട്ടം ഡെറിവേറ്റീവ് മൂല്യങ്ങളെ കാര്യമായി ബാധിക്കും.

കൗണ്ടർപാർട്ടി റിസ്ക്

ഒരു ഡെറിവേറ്റീവ് കരാറിലെ മറുകക്ഷി അവരുടെ ബാധ്യതകൾ നിറവേറ്റുന്നതിൽ വീഴ്ച വരുത്താനുള്ള സാധ്യതയാണിത്. ഒരു കേന്ദ്ര ക്ലിയറിംഗ് ഹൗസിലൂടെ ക്ലിയർ ചെയ്യാത്ത ഓവർ-ദി-കൗണ്ടർ (OTC) ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് ഇത് പ്രത്യേകിച്ചും പ്രസക്തമാണ്.

ലിക്വിഡിറ്റി റിസ്ക്

വിപണിയിൽ പങ്കാളികളുടെ അഭാവം കാരണം ഒരു ഡെറിവേറ്റീവ് ന്യായമായ വിലയ്ക്ക് വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ബുദ്ധിമുട്ടുണ്ടാകുമ്പോൾ ലിക്വിഡിറ്റി റിസ്ക് ഉണ്ടാകുന്നു. അധികം ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടാത്ത ഡെറിവേറ്റീവുകളിലോ മാർക്കറ്റ് സമ്മർദ്ദത്തിൻ്റെ സമയത്തോ ഇത് രൂക്ഷമാകാം.

സങ്കീർണ്ണത

സങ്കീർണ്ണമായ സ്ട്രക്ച്ചേർഡ് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ പോലുള്ള ചില ഡെറിവേറ്റീവുകൾ മനസ്സിലാക്കാനും വിലയിരുത്താനും പ്രയാസമാണ്. ഈ സങ്കീർണ്ണത ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന അപകടസാധ്യതകളെ കൃത്യമായി വിലയിരുത്തുന്നത് വെല്ലുവിളിയാക്കും.

ആഗോള നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട്

ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെയും ഫ്യൂച്ചറുകളുടെയും നിയന്ത്രണം ഓരോ രാജ്യത്തും വ്യത്യസ്തമാണ്. 2008-ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധിയെത്തുടർന്ന്, ഈ വിപണികളുടെ സുതാര്യതയും നിയന്ത്രണവും വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ആഗോള ശ്രമം നടന്നിട്ടുണ്ട്.

പ്രധാന നിയന്ത്രണ സംരംഭങ്ങൾ

• G20 പ്രതിബദ്ധതകൾ: G20 രാജ്യങ്ങൾ ഓവർ-ദി-കൗണ്ടർ (OTC) ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണികളുടെ സുതാര്യതയും പ്രതിരോധശേഷിയും വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള പരിഷ്കാരങ്ങൾക്ക് പ്രതിജ്ഞാബദ്ധരാണ്. ഇതിൽ സ്റ്റാൻഡേർഡ് OTC ഡെറിവേറ്റീവുകൾ സെൻട്രൽ കൗണ്ടർപാർട്ടികൾ (CCPs) വഴി നിർബന്ധമായി ക്ലിയർ ചെയ്യുക, കേന്ദ്രീകൃതമായി ക്ലിയർ ചെയ്യാത്ത ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുക, റിപ്പോർട്ടിംഗ് ആവശ്യകതകൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുക എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു.
• ഡോഡ്-ഫ്രാങ്ക് ആക്ട് (യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സ്): ഈ നിയമം OTC ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് സമഗ്രമായ നിയന്ത്രണങ്ങൾ അവതരിപ്പിച്ചു, ചില ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ നിർബന്ധിത ക്ലിയറിംഗും എക്സ്ചേഞ്ച് ട്രേഡിംഗും, വിപണി പങ്കാളികളുടെ മെച്ചപ്പെട്ട മേൽനോട്ടവും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇത് യുഎസിലെ ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ പ്രാഥമിക റെഗുലേറ്ററായി കമ്മോഡിറ്റി ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ട്രേഡിംഗ് കമ്മീഷനെ (CFTC) സ്ഥാപിച്ചു.
• യൂറോപ്യൻ മാർക്കറ്റ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ റെഗുലേഷൻ (EMIR): സ്റ്റാൻഡേർഡ് OTC ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ സെൻട്രൽ ക്ലിയറിംഗ്, എല്ലാ ഡെറിവേറ്റീവ് കരാറുകളും ട്രേഡ് റിപ്പോസിറ്ററികളിലേക്ക് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുക, OTC ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് റിസ്ക് മാനേജ്മെൻ്റ് മാനദണ്ഡങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കുക എന്നിവയിലൂടെ യൂറോപ്യൻ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലെ സിസ്റ്റമിക് റിസ്ക് കുറയ്ക്കാൻ EMIR ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• MiFID II (യൂറോപ്യൻ യൂണിയൻ): ഡെറിവേറ്റീവുകളിൽ മാത്രം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നില്ലെങ്കിലും, MiFID II (മാർക്കറ്റ്സ് ഇൻ ഫിനാൻഷ്യൽ ഇൻസ്ട്രുമെൻ്റ്സ് ഡയറക്റ്റീവ് II) സുതാര്യത ആവശ്യകതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും വിപണി പങ്കാളികൾക്ക് കർശനമായ നിയമങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തുകൊണ്ട് യൂറോപ്പിലെ ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ ട്രേഡിംഗിനെ കാര്യമായി സ്വാധീനിച്ചു.
• ദേശീയ നിയന്ത്രണങ്ങൾ: G20 പ്രതിബദ്ധതകളുമായി യോജിപ്പിക്കാനും പ്രത്യേക പ്രാദേശിക വിപണി അപകടസാധ്യതകൾ പരിഹരിക്കാനും പല രാജ്യങ്ങളും സ്വന്തം നിയന്ത്രണങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കിയിട്ടുണ്ട്. ഈ നിയന്ത്രണങ്ങൾ അധികാരപരിധികൾക്കനുസരിച്ച് ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, സിംഗപ്പൂരിലെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഓസ്‌ട്രേലിയയിലേതിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്.

നിയന്ത്രണങ്ങൾ പാലിക്കേണ്ടതിൻ്റെ പ്രാധാന്യം

ഡെറിവേറ്റീവ്, ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വിപണികളിലെ പങ്കാളികൾ ബാധകമായ എല്ലാ നിയന്ത്രണങ്ങളും പാലിക്കണം. അങ്ങനെ ചെയ്യുന്നതിൽ പരാജയപ്പെടുന്നത് പിഴ, ഉപരോധം, പ്രശസ്തിക്ക് കോട്ടം തട്ടൽ എന്നിവയുൾപ്പെടെ കാര്യമായ ശിക്ഷകൾക്ക് കാരണമാകും. വിവിധ അധികാരപരിധികളിലെ നിയന്ത്രണങ്ങളിലെ വ്യത്യാസങ്ങൾ കാരണം, പ്രാദേശിക നിയമങ്ങളും നിയന്ത്രണങ്ങളും മനസ്സിലാക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്.

ഉപയോഗത്തിലുള്ള ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ പ്രായോഗിക ഉദാഹരണങ്ങൾ

ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ ഉപയോഗങ്ങൾ വ്യക്തമാക്കാൻ ചില പ്രായോഗിക ഉദാഹരണങ്ങൾ പരിഗണിക്കാം:

ഉദാഹരണം 1: കറൻസി റിസ്ക് ഹെഡ്ജ് ചെയ്യൽ

ഒരു ജാപ്പനീസ് ഇലക്ട്രോണിക്സ് നിർമ്മാതാവ് യൂറോപ്പിലേക്ക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ കയറ്റുമതി ചെയ്യുന്നു. EUR/JPY വിനിമയ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളെക്കുറിച്ച് കമ്പനിക്ക് ആശങ്കയുണ്ട്. ഈ റിസ്ക് ഹെഡ്ജ് ചെയ്യുന്നതിന്, ഭാവിയിലെ ഒരു തീയതിയിൽ മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച നിരക്കിൽ യൂറോ വിൽക്കാനും യെൻ വാങ്ങാനും കമ്പനിക്ക് ഒരു കറൻസി ഫോർവേഡ് കരാറിൽ ഏർപ്പെടാം. ഇത് കമ്പനിക്ക് ഒരു നിശ്ചിത വിനിമയ നിരക്ക് ഉറപ്പിക്കാനും പ്രതികൂലമായ കറൻസി ചലനങ്ങളിൽ നിന്ന് ലാഭവിഹിതം സംരക്ഷിക്കാനും അനുവദിക്കുന്നു.

ഉദാഹരണം 2: എണ്ണവിലയിൽ ഊഹക്കച്ചവടം

ഒരു ഹെഡ്ജ് ഫണ്ട്, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഡിമാൻഡും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പിരിമുറുക്കങ്ങളും കാരണം വരും മാസങ്ങളിൽ ബ്രെൻ്റ് ക്രൂഡ് ഓയിലിൻ്റെ വില ഉയരുമെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നു. കരാർ അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് വില വർദ്ധിക്കുമെന്ന് പന്തയം വെച്ച് ഫണ്ട് ബ്രെൻ്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് കരാറുകൾ വാങ്ങുന്നു. പ്രതീക്ഷിച്ചതുപോലെ വില ഉയർന്നാൽ, ഫണ്ടിന് ലാഭമുണ്ടാകും; വില കുറഞ്ഞാൽ ഫണ്ടിന് നഷ്ടം സംഭവിക്കും.

ഉദാഹരണം 3: പലിശ നിരക്കുകളിലെ ആർബിട്രേജ്

ഒരു ബാങ്ക് രണ്ട് രാജ്യങ്ങൾ തമ്മിലുള്ള പലിശ നിരക്കുകളിൽ ഒരു വ്യത്യാസം കണ്ടെത്തുന്നു. ഈ വ്യത്യാസം മുതലെടുത്ത് അപകടരഹിതമായ ലാഭം നേടാൻ ബാങ്കിന് ഒരു പലിശനിരക്ക് സ്വാപ്പ് ഉപയോഗിക്കാം. ഉദാഹരണത്തിന്, യുകെയിലേക്കാൾ യുഎസിൽ പലിശ നിരക്ക് കുറവാണെങ്കിൽ, ബാങ്കിന് യുകെയിൽ നിശ്ചിത പലിശ നിരക്ക് നൽകാനും യുഎസിൽ നിശ്ചിത പലിശ നിരക്ക് സ്വീകരിക്കാനും ഒരു സ്വാപ്പ് കരാറിൽ ഏർപ്പെടാം, പലിശ നിരക്കിലെ വ്യത്യാസത്തിൽ നിന്ന് ലാഭം നേടാം.

നിക്ഷേപകർക്കുള്ള പ്രധാന പരിഗണനകൾ

ഡെറിവേറ്റീവ് അല്ലെങ്കിൽ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ട്രേഡിംഗിൽ ഏർപ്പെടുന്നതിന് മുമ്പ്, നിക്ഷേപകർ ഇനിപ്പറയുന്നവ പരിഗണിക്കണം:

• അടിസ്ഥാന ആസ്തി മനസ്സിലാക്കുക: ഡെറിവേറ്റീവ് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള അടിസ്ഥാന ആസ്തിയുടെയോ സൂചികയുടെയോ സ്വഭാവസവിശേഷതകൾ നന്നായി മനസ്സിലാക്കുക.
• റിസ്ക് ടോളറൻസ്: നിങ്ങളുടെ റിസ്ക് ടോളറൻസും നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യങ്ങളും വിലയിരുത്തുക. ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് ഉയർന്ന ലിവറേജ് ഉണ്ടാകാം, അത് എല്ലാ നിക്ഷേപകർക്കും അനുയോജ്യമായിരിക്കില്ല.
• കൃത്യമായ പരിശോധന: ഡെറിവേറ്റീവ് ഉൽപ്പന്നത്തിൻ്റെ നിബന്ധനകൾ, വ്യവസ്ഥകൾ, സാധ്യതയുള്ള അപകടസാധ്യതകൾ എന്നിവയുൾപ്പെടെ സമഗ്രമായ പരിശോധന നടത്തുക.
• കൗണ്ടർപാർട്ടി റിസ്ക് വിലയിരുത്തൽ: ഡെറിവേറ്റീവ് കരാറിലെ മറുകക്ഷിയുടെ ക്രെഡിറ്റ് യോഗ്യത വിലയിരുത്തുക, പ്രത്യേകിച്ച് OTC ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക്.
• മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ: മാർജിൻ ആവശ്യകതകളും മാർജിൻ കോളുകളുടെ സാധ്യതയും മനസ്സിലാക്കുക, ഇതിന് നഷ്ടം നികത്താൻ അധിക ഫണ്ട് നിക്ഷേപിക്കേണ്ടി വന്നേക്കാം.
• നിയന്ത്രണങ്ങൾ പാലിക്കൽ: നിങ്ങളുടെ അധികാരപരിധിയിലുള്ള ബാധകമായ എല്ലാ നിയന്ത്രണങ്ങളും പാലിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് ഉറപ്പാക്കുക.
• പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുക: നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തന്ത്രത്തിന് ഡെറിവേറ്റീവുകൾ അനുയോജ്യമാണോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ യോഗ്യതയുള്ള ഒരു സാമ്പത്തിക ഉപദേഷ്ടാവുമായി ബന്ധപ്പെടുക.

ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെയും ഫ്യൂച്ചറുകളുടെയും ഭാവി

സാങ്കേതിക മുന്നേറ്റങ്ങൾ, നിയന്ത്രണപരമായ മാറ്റങ്ങൾ, മാറുന്ന വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ എന്നിവയാൽ ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെയും ഫ്യൂച്ചറുകളുടെയും വിപണികൾ നിരന്തരം വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു. ഈ വിപണികളുടെ ഭാവിയെ രൂപപ്പെടുത്തുന്ന ചില പ്രധാന പ്രവണതകൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• വർധിച്ച ഓട്ടോമേഷൻ: അൽഗോരിതമിക് ട്രേഡിംഗിൻ്റെയും ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇൻ്റലിജൻസിൻ്റെയും (AI) ഉപയോഗം ഡെറിവേറ്റീവ്, ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് വിപണികളിൽ വ്യാപകമാവുകയാണ്, ഇത് വേഗതയേറിയ നിർവ്വഹണത്തിനും കാര്യക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനും ഇടയാക്കുന്നു.
• കൂടുതൽ സുതാര്യത: OTC ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണികളിൽ കൂടുതൽ സുതാര്യതയ്ക്കായി റെഗുലേറ്റർമാർ തുടർന്നും സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു, മെച്ചപ്പെട്ട റിപ്പോർട്ടിംഗ് ആവശ്യകതകളും കേന്ദ്രീകൃത ക്ലിയറിംഗിൻ്റെ വർദ്ധിച്ച ഉപയോഗവും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
• ക്രിപ്റ്റോ ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ ഉയർച്ച: ബിറ്റ്കോയിൻ ഫ്യൂച്ചറുകളും ഓപ്ഷനുകളും പോലുള്ള ക്രിപ്റ്റോകറൻസി ഡെറിവേറ്റീവുകൾക്ക് പ്രശസ്തി വർധിച്ചുവരികയാണ്, ഇത് വിപണിയിലേക്ക് പുതിയ പങ്കാളികളെ ആകർഷിക്കുന്നു. ഈ പുതിയ ഉപകരണങ്ങൾ പുതിയ വെല്ലുവിളികളും അപകടസാധ്യതകളും അവതരിപ്പിക്കുന്നു.
• സുസ്ഥിരതയിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുക: കാലാവസ്ഥാ വ്യതിയാനവും സുസ്ഥിരതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകളും അവസരങ്ങളും കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ നിക്ഷേപകർ ശ്രമിക്കുമ്പോൾ പാരിസ്ഥിതിക, സാമൂഹിക, ഭരണ (ESG) ഘടകങ്ങളുമായി ബന്ധിപ്പിച്ചിട്ടുള്ള ഡെറിവേറ്റീവുകൾ ഉയർന്നുവരുന്നു.
• സങ്കീർണ്ണമായ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വർധിച്ച സൂക്ഷ്മപരിശോധന: സങ്കീർണ്ണമായ സ്ട്രക്ച്ചേർഡ് ഡെറിവേറ്റീവുകളുടെ സൂക്ഷ്മപരിശോധന റെഗുലേറ്റർമാർ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, നിക്ഷേപകർക്ക് ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന അപകടസാധ്യതകൾ മനസ്സിലാകുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നു.

ഉപസംഹാരം

ഹെഡ്ജിംഗ്, ഊഹക്കച്ചവടം, ആർബിട്രേജ് എന്നിവയ്ക്കായി ഉപയോഗിക്കാവുന്ന ശക്തമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളാണ് ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും. എന്നിരുന്നാലും, ലിവറേജ്, മാർക്കറ്റ് റിസ്ക്, കൗണ്ടർപാർട്ടി റിസ്ക് എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള കാര്യമായ അപകടസാധ്യതകളും അവയിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഈ വിപണികളിൽ പങ്കെടുക്കുന്ന ആർക്കും ഈ അപകടസാധ്യതകളും നിയന്ത്രണപരമായ സാഹചര്യങ്ങളും മനസ്സിലാക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്. വിപണികൾ വികസിക്കുന്നത് തുടരുമ്പോൾ, വിവരങ്ങൾ അറിഞ്ഞിരിക്കുകയും അറിവോടെയുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുകയും ചെയ്യേണ്ടത് നിർണായകമാണ്.

ഈ സമഗ്രമായ ഗൈഡ് ആഗോള പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും മനസ്സിലാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു അടിത്തറ നൽകുന്നു. ഇത് അത്യാവശ്യമായ വശങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഇത് പ്രൊഫഷണൽ സാമ്പത്തിക ഉപദേശത്തിന് പകരമാവില്ല. ഡെറിവേറ്റീവുകളും ഫ്യൂച്ചറുകളും ഉൾപ്പെടുന്ന ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് എല്ലായ്പ്പോഴും യോഗ്യതയുള്ള ഒരു സാമ്പത്തിക ഉപദേഷ്ടാവുമായി ബന്ധപ്പെടുക.