അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകർക്ക് ഓഹരി വിപണിയുടെ അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കാനുള്ള ഒരു സമഗ്ര വഴികാട്ടി. സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നത് മുതൽ പ്രധാന അനുപാതങ്ങളും ഗുണപരമായ ഘടകങ്ങളും വിലയിരുത്തുന്നത് വരെ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ആഗോള നിക്ഷേപകന്റെ വഴികാട്ടി
നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ലോകത്തേക്ക് സ്വാഗതം. നിങ്ങൾ ടോക്കിയോ, ന്യൂയോർക്ക്, സാവോ പോളോ, അല്ലെങ്കിൽ ലാഗോസ് എന്നിവിടങ്ങളിലാണെങ്കിലും, ആഗോള സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ശക്തമായ ഒരു അവസരം നൽകുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഒരു വഴികാട്ടിയില്ലാതെ ഈ സങ്കീർണ്ണമായ ലോകത്ത് സഞ്ചരിക്കുന്നത് ഭയപ്പെടുത്തുന്ന ഒന്നാണ്. ഏതൊരു ദീർഘകാല നിക്ഷേപകനുമുള്ള ഏറ്റവും വിശ്വസനീയമായ വഴികാട്ടി സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആഴത്തിലുള്ള ധാരണയാണ്. ഇത് പെട്ടന്നുണ്ടാകുന്ന ട്രെൻഡുകളെയോ 'ഹോട്ട് ടിപ്പുകളെയോ' പിന്തുടരുന്നതിനെക്കുറിച്ചല്ല; മറിച്ച്, ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ഒരു ഭാഗം സ്വന്തമാക്കാൻ തീരുമാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് അതിന്റെ യഥാർത്ഥ മൂല്യം മനസ്സിലാക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ്.
ഈ ഗൈഡ് ഒരു ആഗോള പ്രേക്ഷകർക്കായി രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിട്ടുള്ളതാണ്. ഏത് രാജ്യത്തുനിന്നുമുള്ള കമ്പനികളെ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിന് ആവശ്യമായ സാർവത്രിക തത്വങ്ങളും ഉപകരണങ്ങളും ഇത് നിങ്ങൾക്ക് നൽകുന്നു. ഞങ്ങൾ സാമ്പത്തിക പദപ്രയോഗങ്ങളെ ലളിതമാക്കുകയും നിങ്ങളുടെ വിപണി ഏതാണെന്ന് പരിഗണിക്കാതെ, അറിവോടെയുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള വ്യക്തമായ ഒരു ചട്ടക്കൂട് നൽകുകയും ചെയ്യും.
എന്താണ് ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്?
അടിസ്ഥാനപരമായി, ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് എന്നത് ബന്ധപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ പരിശോധിച്ച് ഒരു സെക്യൂരിറ്റിയുടെ ആന്തരിക മൂല്യം വിലയിരുത്തുന്ന രീതിയാണ്. ലക്ഷ്യം ലളിതമാണ്: ഒരു കമ്പനിയുടെ സ്റ്റോക്ക് അതിന്റെ യഥാർത്ഥ മൂല്യത്തേക്കാൾ മുകളിലാണോ (അമിതമൂല്യം) അതോ താഴെയാണോ (കുറഞ്ഞമൂല്യം) വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നതെന്ന് നിർണ്ണയിക്കുക. ഒരു ഊഹക്കച്ചവടക്കാരനും നിക്ഷേപകനും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം ഇതാണ്.
ഇതിനെക്കുറിച്ച് ഇങ്ങനെ ചിന്തിക്കുക: ടെക്നിക്കൽ അനാലിസിസ് എന്നത് ആൾക്കൂട്ടം അടുത്തതായി എങ്ങോട്ട് പോകുമെന്ന് പ്രവചിക്കാൻ മണലിലെ കാൽപ്പാടുകൾ പഠിക്കുന്നത് പോലെയാണ്. എന്നാൽ ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ്, ആ കാൽപ്പാടുകൾ ഉണ്ടാക്കുന്ന വ്യക്തിയുടെ ആരോഗ്യം, ശക്തി, ഭാവി സാധ്യതകൾ എന്നിവ മനസ്സിലാക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ്. ടെക്നിക്കൽ അനാലിസിസ് വില ചാർട്ടുകളിലും മാർക്കറ്റ് സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകളിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുമ്പോൾ, ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് ബിസിനസ്സിലേക്ക് ആഴത്തിൽ ഇറങ്ങിച്ചെല്ലുന്നു. ഇത് താഴെ പറയുന്ന ചോദ്യങ്ങൾ ചോദിക്കുന്നു:
- ഈ കമ്പനി ലാഭകരമാണോ, അതിന്റെ വരുമാനം വർദ്ധിക്കുന്നുണ്ടോ?
- അത് അതിന്റെ കടം ഫലപ്രദമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നുണ്ടോ?
- അതിന് സുസ്ഥിരമായ ഒരു മത്സരശേഷി ഉണ്ടോ?
- അതിന്റെ മാനേജ്മെന്റ് ടീം കഴിവുള്ളതും വിശ്വസ്തവുമാണോ?
ഈ ചോദ്യങ്ങൾക്ക് ഉത്തരം നൽകുന്നതിലൂടെ, വികാരങ്ങൾക്കും ഹൈപ്പിനും പകരം യുക്തിയിലും തെളിവുകളിലും അധിഷ്ഠിതമായ നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾക്ക് ശക്തമായ ഒരു അടിത്തറ ഉണ്ടാക്കാൻ സാധിക്കും.
മൂന്ന് തൂണുകൾ: സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളെ അപഗ്രഥിക്കൽ
ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസിന്റെ അടിസ്ഥാനശില ഒരു കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകളാണ്. ഇവ ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ പ്രകടനത്തിന്റെയും സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തിന്റെയും അളവുപരമായ സംഗ്രഹം നൽകുന്ന ഔദ്യോഗിക റിപ്പോർട്ടുകളാണ്. ലോകമെമ്പാടുമുള്ള പബ്ലിക് ലിമിറ്റഡ് കമ്പനികൾ ഇത് പതിവായി പ്രസിദ്ധീകരിക്കേണ്ടതുണ്ട്. ഏറ്റവും നിർണായകമായ മൂന്ന് പ്രസ്താവനകളാണ് ഇൻകം സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ്, ബാലൻസ് ഷീറ്റ്, ക്യാഷ് ഫ്ലോ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ് എന്നിവ.
1. ഇൻകം സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ്: ലാഭനഷ്ടങ്ങളുടെ കഥ
ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിൽ (ഒരു പാദത്തിലോ ഒരു വർഷത്തിലോ) ഒരു കമ്പനി എത്രമാത്രം ലാഭമുണ്ടാക്കി എന്ന് ഇൻകം സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ് (ലാഭനഷ്ട പ്രസ്താവന അല്ലെങ്കിൽ പി&എൽ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ് എന്നും അറിയപ്പെടുന്നു) പറയുന്നു. ഇത് ഒരു കമ്പനിയുടെ വരുമാനം കാണിക്കുകയും അതിൽ നിന്ന് വിവിധ ചെലവുകൾ കുറച്ച് അന്തിമ 'അറ്റാദായം' (net income) കണക്കാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
അതിന്റെ പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ നമുക്ക് പരിശോധിക്കാം:
- വരുമാനം (അല്ലെങ്കിൽ വിൽപ്പന): ഇതാണ് 'ടോപ് ലൈൻ'. ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ സാധനങ്ങളോ സേവനങ്ങളോ വിറ്റഴിക്കുന്നതിലൂടെ ഉണ്ടാക്കുന്ന മൊത്തം പണത്തെ ഇത് പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. ശക്തവും സ്ഥിരവുമായ വരുമാന വളർച്ച ആരോഗ്യകരമായ ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ പ്രാഥമിക ലക്ഷണമാണ്.
- വിറ്റ സാധനങ്ങളുടെ വില (COGS): ഒരു കമ്പനി വിൽക്കുന്ന സാധനങ്ങളുടെയോ സേവനങ്ങളുടെയോ ഉത്പാദനവുമായി നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ട ചെലവുകളാണിത്. ടൊയോട്ട പോലുള്ള ഒരു കാർ നിർമ്മാതാവിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഇതിൽ സ്റ്റീൽ പോലുള്ള അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളും കാറുകൾ കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നതിനുള്ള തൊഴിലാളികളുടെ വേതനവും ഉൾപ്പെടും.
- മൊത്ത ലാഭം: വരുമാനം - COGS എന്ന് കണക്കാക്കുന്നു. ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ എത്ര കാര്യക്ഷമമായി നിർമ്മിക്കുന്നുവെന്ന് ഇത് കാണിക്കുന്നു. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന മൊത്ത ലാഭ മാർജിൻ (മൊത്ത ലാഭം / വരുമാനം) ഒരു നല്ല സൂചകമാണ്.
- പ്രവർത്തന ചെലവുകൾ: മാർക്കറ്റിംഗ്, അഡ്മിനിസ്ട്രേറ്റീവ് ശമ്പളം, ഗവേഷണവും വികസനവും (R&D) പോലുള്ള ഉത്പാദനവുമായി നേരിട്ട് ബന്ധമില്ലാത്ത ചെലവുകളാണിത്. സാംസങ് പോലുള്ള ഒരു ടെക് ഭീമനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, R&D ഒരു വലിയതും നിർണായകവുമായ പ്രവർത്തന ചെലവാണ്.
- പ്രവർത്തന വരുമാനം: മൊത്ത ലാഭം - പ്രവർത്തന ചെലവുകൾ എന്ന് കണക്കാക്കുന്നു. പലിശയും നികുതിയും കണക്കിലെടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ പ്രധാന ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാക്കുന്ന ലാഭം ഈ മെട്രിക് വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. ഇത് പ്രവർത്തനക്ഷമതയുടെ ഒരു പ്രധാന സൂചകമാണ്.
- അറ്റാദായം: പ്രശസ്തമായ 'ബോട്ടം ലൈൻ'. കടത്തിന്റെ പലിശയും നികുതിയും ഉൾപ്പെടെ എല്ലാ ചെലവുകളും വരുമാനത്തിൽ നിന്ന് കുറച്ചതിന് ശേഷം ശേഷിക്കുന്ന ലാഭമാണിത്. ഈ ലാഭമാണ് ആത്യന്തികമായി ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് അവകാശപ്പെട്ടത്.
2. ബാലൻസ് ഷീറ്റ്: ഒരു നിശ്ചിത സമയത്തെ സാമ്പത്തിക ചിത്രം
ഒരു കാലയളവിനെ പ്രതിപാദിക്കുന്ന ഇൻകം സ്റ്റേറ്റ്മെന്റിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ഒരു നിശ്ചിത സമയത്തെ കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയുടെ ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു. ഇത് ഒരു അടിസ്ഥാനപരവും ലംഘിക്കാനാവാത്തതുമായ സമവാക്യത്താൽ നിയന്ത്രിക്കപ്പെടുന്നു:
ആസ്തികൾ = ബാധ്യതകൾ + ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി
ഇതിനർത്ഥം ഒരു കമ്പനിയുടെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ളതെല്ലാം (അതിന്റെ ആസ്തികൾ) ഒന്നുകിൽ പണം കടം വാങ്ങുന്നതിലൂടെയോ (ബാധ്യതകൾ) അല്ലെങ്കിൽ അതിന്റെ ഉടമകൾ നിക്ഷേപിച്ച പണത്തിലൂടെയോ (ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി) ധനസഹായം നൽകുന്നു എന്നാണ്.
- ആസ്തികൾ: ഇവ കമ്പനിയുടെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങളാണ്. അവയെ സാധാരണയായി രണ്ടായി തിരിച്ചിരിക്കുന്നു:
- ചાલુ ആസ്തികൾ: ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ പണമാക്കി മാറ്റാൻ കഴിയുന്ന വിഭവങ്ങൾ (ഉദാ. പണം, കിട്ടാനുള്ള അക്കൗണ്ടുകൾ, ഇൻവെന്ററി).
- സ്ഥിര ആസ്തികൾ: ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ പണമാക്കി മാറ്റാൻ സാധ്യതയില്ലാത്ത ദീർഘകാല വിഭവങ്ങൾ (ഉദാ. ഭൂമി, പ്ലാന്റുകൾ, ഉപകരണങ്ങൾ, പേറ്റന്റുകളും ബ്രാൻഡ് മൂല്യവും പോലുള്ള അദൃശ്യ ആസ്തികൾ).
- ബാധ്യതകൾ: ഇവ കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക കടമകളോ കടങ്ങളോ ആണ്. അവയെയും രണ്ടായി തിരിച്ചിരിക്കുന്നു:
- ചાલુ ബാധ്യതകൾ: ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ നൽകേണ്ട കടങ്ങൾ (ഉദാ. കൊടുക്കാനുള്ള അക്കൗണ്ടുകൾ, ഹ്രസ്വകാല വായ്പകൾ).
- സ്ഥിര ബാധ്യതകൾ: ഒരു വർഷത്തിനുള്ളിൽ നൽകേണ്ടാത്ത കടങ്ങൾ (ഉദാ. ദീർഘകാല ബോണ്ടുകൾ, പെൻഷൻ ബാധ്യതകൾ).
- ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി: ഇത് കമ്പനിയുടെ അറ്റ ആസ്തിയെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. എല്ലാ ആസ്തികളും വിറ്റഴിക്കുകയും എല്ലാ കടങ്ങളും വീട്ടുകയും ചെയ്താൽ ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് തിരികെ ലഭിക്കുന്ന തുകയാണിത്. ഇത് കമ്പനിയിലെ ഉടമകളുടെ ഓഹരിയാണ്.
ശക്തമായ ഒരു ബാലൻസ് ഷീറ്റ് സാധാരണയായി കൈകാര്യം ചെയ്യാവുന്ന കടത്തിന്റെ അളവ്, ഹ്രസ്വകാല ബാധ്യതകൾ നിറവേറ്റാൻ ആവശ്യമായ പണം, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി എന്നിവ കാണിക്കുന്നു.
3. ക്യാഷ് ഫ്ലോ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ്: പണത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് പിന്തുടരൽ
ഡിപ്രീസിയേഷൻ, അക്രൂവൽസ് തുടങ്ങിയ അക്കൗണ്ടിംഗ് രീതികൾ കാരണം ഇൻകം സ്റ്റേറ്റ്മെന്റിലെ അറ്റാദായം തെറ്റിദ്ധാരണയുണ്ടാക്കാം. ഒരു കമ്പനിക്ക് ലാഭം രേഖപ്പെടുത്താൻ കഴിഞ്ഞേക്കാം, പക്ഷേ പണം തീർന്നുപോകാനും സാധ്യതയുണ്ട്. ക്യാഷ് ഫ്ലോ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ് (CFS) കമ്പനിയിലേക്ക് വരുന്നതും പുറത്തേക്ക് പോകുന്നതുമായ യഥാർത്ഥ പണത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് നിരീക്ഷിച്ച് വ്യക്തമായ ചിത്രം നൽകുന്നു. ഇത് മൂന്ന് പ്രവർത്തനങ്ങളായി തിരിച്ചിരിക്കുന്നു:
- പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള പണമൊഴുക്ക് (CFO): ഒരു കമ്പനിയുടെ സാധാരണ ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളിലൂടെ ഉണ്ടാകുന്ന പണത്തിന്റെ അളവാണിത്. സ്ഥിരമായി പോസിറ്റീവും വളരുന്നതുമായ CFO സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യത്തിന്റെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട അടയാളമാണ്. പ്രധാന ബിസിനസ്സ് സ്വയം നിലനിർത്താനും വളരാനും ആവശ്യമായ പണം ഉണ്ടാക്കുന്നുവെന്ന് ഇത് കാണിക്കുന്നു.
- നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള പണമൊഴുക്ക് (CFI): ഇത് നിക്ഷേപങ്ങൾക്കായി ഉപയോഗിച്ചതോ അതിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാക്കിയതോ ആയ പണം കാണിക്കുന്നു. ഇതിൽ സാധാരണയായി മൂലധന ആസ്തികൾക്കുള്ള ചെലവുകൾ (പുതിയ യന്ത്രസാമഗ്രികളോ കെട്ടിടങ്ങളോ വാങ്ങുന്നത് പോലുള്ളവ) അല്ലെങ്കിൽ മറ്റ് കമ്പനികളെ ഏറ്റെടുക്കൽ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഒരു വളരുന്ന കമ്പനിക്ക് നെഗറ്റീവ് CFI പലപ്പോഴും ഒരു നല്ല അടയാളമാണ്, കാരണം ഇത് ഭാവിക്കുവേണ്ടിയുള്ള നിക്ഷേപത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
- ധനസഹായ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള പണമൊഴുക്ക് (CFF): ഈ വിഭാഗം ഒരു കമ്പനിയും അതിന്റെ ഉടമകളും കടക്കാരും തമ്മിലുള്ള പണത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നു. ഇതിൽ ഓഹരികൾ പുറത്തിറക്കുകയോ തിരികെ വാങ്ങുകയോ ചെയ്യുക, ഡിവിഡന്റ് നൽകുക, കടം വാങ്ങുകയോ തിരിച്ചടയ്ക്കുകയോ ചെയ്യുക എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു.
ഈ മൂന്ന് പ്രസ്താവനകളും ഒരുമിച്ച് വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിലൂടെ, ഒരു നിക്ഷേപകന് ഒരു കമ്പനിയുടെ പ്രകടനത്തെയും സ്ഥിരതയെയും കുറിച്ച് സമഗ്രവും ബഹുമുഖവുമായ ഒരു കാഴ്ചപ്പാട് രൂപപ്പെടുത്താൻ കഴിയും.
പ്രധാന സാമ്പത്തിക അനുപാതങ്ങൾ: ഡാറ്റയെ ഉൾക്കാഴ്ചയാക്കി മാറ്റുന്നു
സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ അസംസ്കൃത ഡാറ്റ നൽകുന്നു. ആ ഡാറ്റയെ വ്യാഖ്യാനിക്കാനും അർത്ഥവത്തായ താരതമ്യങ്ങൾ നടത്താനും സഹായിക്കുന്ന ഉപകരണങ്ങളാണ് സാമ്പത്തിക അനുപാതങ്ങൾ. ഏതൊരു ആഗോള നിക്ഷേപകനും അറിഞ്ഞിരിക്കേണ്ട ഏറ്റവും നിർണായകമായ ചില അനുപാതങ്ങൾ ഇതാ.
1. ഓഹരി ഒന്നിനുള്ള വരുമാനം (EPS)
ഫോർമുല: (അറ്റാദായം - പ്രിഫേർഡ് ഡിവിഡന്റ്) / ശരാശരി ഓഹരികളുടെ എണ്ണം
ഓരോ സാധാരണ ഓഹരിക്കും അനുവദിച്ചിട്ടുള്ള കമ്പനിയുടെ ലാഭത്തിന്റെ ഭാഗമാണ് ഇപിഎസ്. ഇത് ലാഭക്ഷമതയുടെ ഒരു അടിസ്ഥാന സൂചകമാണ്. ഒരു നിക്ഷേപകൻ ഇപിഎസ് വളർച്ചയുടെ സ്ഥിരമായ ചരിത്രം കാണാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നു. ഒരു കമ്പനി "ഏർണിംഗ്സ് ബീറ്റ് ചെയ്തോ അതോ മിസ്സ് ചെയ്തോ" എന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ സംസാരിക്കുന്നത് കേൾക്കുമ്പോൾ, അവർ സാധാരണയായി അതിന്റെ ഇപിഎസ് കണക്കിനെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
2. വില-വരുമാന അനുപാതം (പി/ഇ റേഷ്യോ)
ഫോർമുല: ഓഹരിയുടെ വിപണി മൂല്യം / ഓഹരി ഒന്നിനുള്ള വരുമാനം (EPS)
പി/ഇ അനുപാതം ഏറ്റവും വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന മൂല്യനിർണ്ണയ മെട്രിക്കുകളിൽ ഒന്നാണ്. ഒരു കമ്പനിയുടെ ഓരോ ഡോളർ വരുമാനത്തിനും നിക്ഷേപകർ എത്ര പണം നൽകാൻ തയ്യാറാണെന്ന് ഇത് പറയുന്നു. ഉയർന്ന പി/ഇ ഒരു സ്റ്റോക്ക് അമിതമായി വിലമതിക്കുന്നുവെന്നോ അല്ലെങ്കിൽ നിക്ഷേപകർ ഭാവിയിൽ ഉയർന്ന വളർച്ച പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുവെന്നോ സൂചിപ്പിക്കാം. കുറഞ്ഞ പി/ഇ ഒരു സ്റ്റോക്ക് വിലകുറഞ്ഞതാണെന്നോ അല്ലെങ്കിൽ കമ്പനി വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നുണ്ടെന്നോ സൂചിപ്പിക്കാം.
ആഗോള പശ്ചാത്തലം: ഒരു കമ്പനിയുടെ പി/ഇ അനുപാതം അതിന്റെ ചരിത്രപരമായ ശരാശരിയുമായും അതിന്റെ വ്യവസായത്തിലെ മറ്റ് കമ്പനികളുമായും താരതമ്യം ചെയ്യേണ്ടത് നിർണായകമാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, ഇന്ത്യ പോലുള്ള ഒരു വളർന്നുവരുന്ന വിപണിയിലെ അതിവേഗം വളരുന്ന ഒരു ടെക് കമ്പനിക്ക് ജർമ്മനിയിലെ ഒരു സ്ഥിരതയുള്ള യൂട്ടിലിറ്റി കമ്പനിയേക്കാൾ സ്വാഭാവികമായും ഉയർന്ന പി/ഇ ഉണ്ടായിരിക്കാം. സന്ദർഭം വളരെ പ്രധാനമാണ്.
3. വില-പുസ്തകമൂല്യ അനുപാതം (പി/ബി റേഷ്യോ)
ഫോർമുല: ഓഹരിയുടെ വിപണി മൂല്യം / ഓഹരി ഒന്നിനുള്ള പുസ്തകമൂല്യം
പി/ബി അനുപാതം ഒരു കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂലധനത്തെ അതിന്റെ പുസ്തകമൂല്യവുമായി (ബാലൻസ് ഷീറ്റിൽ കാണുന്ന അതിന്റെ ആസ്തികളിൽ നിന്ന് ബാധ്യതകൾ കുറച്ചുള്ള മൂല്യം) താരതമ്യം ചെയ്യുന്നു. 1.0-ന് താഴെയുള്ള പി/ബി അനുപാതം സ്റ്റോക്ക് വിലകുറഞ്ഞതാണെന്ന് സൂചിപ്പിക്കാം. ബാങ്കുകൾ, ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ, വ്യാവസായിക നിർമ്മാതാക്കൾ തുടങ്ങിയ കാര്യമായ ആസ്തിയുള്ള കമ്പനികളെ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിന് ഈ അനുപാതം പ്രത്യേകിച്ചും ഉപയോഗപ്രദമാണ്.
4. കടം-ഇക്വിറ്റി അനുപാതം (ഡി/ഇ റേഷ്യോ)
ഫോർമുല: മൊത്തം ബാധ്യതകൾ / ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി
ഈ അനുപാതം ഒരു കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക ലിവറേജ് അളക്കുന്നു. ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റിയിലുള്ള മൂല്യവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ ആസ്തികൾക്ക് ധനസഹായം നൽകാൻ എത്ര കടം ഉപയോഗിക്കുന്നുവെന്ന് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഉയർന്ന ഡി/ഇ അനുപാതം ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു, കാരണം കമ്പനി കടമെടുക്കുന്നതിനെ കൂടുതൽ ആശ്രയിക്കുന്നു. സ്വീകാര്യമായ നിലവാരം വ്യവസായമനുസരിച്ച് വളരെ വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ഓട്ടോമോട്ടീവ് അല്ലെങ്കിൽ ടെലികമ്മ്യൂണിക്കേഷൻ പോലുള്ള മൂലധന-സാന്ദ്രമായ വ്യവസായങ്ങൾക്ക് സോഫ്റ്റ്വെയർ കമ്പനികളേക്കാൾ ഉയർന്ന ഡി/ഇ അനുപാതം ഉണ്ടായിരിക്കും.
5. ഇക്വിറ്റിയിന്മേലുള്ള വരുമാനം (ആർഒഇ)
ഫോർമുല: അറ്റാദായം / ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി
ഓഹരി ഉടമകൾ നിക്ഷേപിച്ച പണം ഉപയോഗിച്ച് ഒരു കമ്പനി എത്ര ലാഭം ഉണ്ടാക്കുന്നു എന്ന് വെളിപ്പെടുത്തിക്കൊണ്ട് ആർഒഇ ഒരു കോർപ്പറേഷന്റെ ലാഭക്ഷമത അളക്കുന്നു. സ്ഥിരമായി ഉയർന്നതും സുസ്ഥിരവുമായ ആർഒഇ (ഉദാഹരണത്തിന്, 15% ന് മുകളിൽ) പലപ്പോഴും ശക്തമായ മത്സരശേഷിയുള്ള, നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്യപ്പെടുന്ന ഒരു കമ്പനിയുടെ അടയാളമാണ്.
6. ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ്
ഫോർമുല: വാർഷിക ഡിവിഡന്റ് ഓഹരി ഒന്നിന് / ഓഹരിയുടെ വില
വരുമാനത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് ഒരു സുപ്രധാന മെട്രിക്കാണ്. ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ സ്റ്റോക്ക് വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഓരോ വർഷവും ഡിവിഡന്റായി എത്ര പണം നൽകുന്നുവെന്ന് ഇത് കാണിക്കുന്നു. നെസ്‌ലെ അല്ലെങ്കിൽ പ്രോക്ടർ & ഗാംബിൾ പോലുള്ള സ്ഥിരതയുള്ളതും സ്ഥാപിക്കപ്പെട്ടതുമായ ഒരു കമ്പനി, അതിന്റെ എല്ലാ ലാഭവും ബിസിനസ്സിൽ വീണ്ടും നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഒരു ഉയർന്ന വളർച്ചയുള്ള സ്റ്റാർട്ടപ്പിനേക്കാൾ സ്ഥിരമായ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ് നൽകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
അക്കങ്ങൾക്കപ്പുറം: ഗുണപരമായ അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങളുടെ പ്രാധാന്യം
അക്കങ്ങൾ കഥയുടെ ഒരു ഭാഗം മാത്രമേ പറയുന്നുള്ളൂ, മുഴുവനും പറയുന്നില്ല. ഒരു യഥാർത്ഥ സമഗ്രമായ വിശകലനം ഗുണപരമായ ഘടകങ്ങളും പരിഗണിക്കണം - ഒരു കമ്പനിയുടെ ദീർഘകാല വിജയം നിർണ്ണയിക്കുന്ന അദൃശ്യമായ വശങ്ങൾ.
1. ബിസിനസ്സ് മോഡലും മത്സരശേഷിയും
കമ്പനി യഥാർത്ഥത്തിൽ എങ്ങനെയാണ് പണം സമ്പാദിക്കുന്നത്? അതിന്റെ ബിസിനസ്സ് മോഡൽ സുസ്ഥിരമാണോ? അതിലും പ്രധാനമായി, അതിന്റെ മത്സരശേഷി അഥവാ "സാമ്പത്തിക കിടങ്ങ്" (economic moat) എന്താണ്? ഇത് ഒരു കമ്പനിയെ എതിരാളികളിൽ നിന്ന് സംരക്ഷിക്കുന്ന ഒരു സുസ്ഥിരമായ നേട്ടമാണ്, ഇത് ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഉയർന്ന ലാഭം നിലനിർത്താൻ അനുവദിക്കുന്നു. ഉദാഹരണങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു:
- ബ്രാൻഡ് ശക്തി: കൊക്ക-കോളയുടെയോ ആപ്പിളിന്റെയോ ശക്തമായ ബ്രാൻഡ് അംഗീകാരം പ്രീമിയം വില ഈടാക്കാൻ അവരെ അനുവദിക്കുന്നു.
- നെറ്റ്‌വർക്ക് ഇഫക്റ്റുകൾ: മെറ്റാ (ഫേസ്ബുക്ക്) അല്ലെങ്കിൽ അലിബാബ പോലുള്ള പ്ലാറ്റ്‌ഫോമുകൾ കൂടുതൽ ആളുകൾ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ കൂടുതൽ മൂല്യമുള്ളതായിത്തീരുന്നു, ഇത് എതിരാളികൾക്ക് പ്രവേശിക്കാൻ ഉയർന്ന തടസ്സമുണ്ടാക്കുന്നു.
- മാറാനുള്ള ചെലവുകൾ (Switching Costs): എസ്എപി അല്ലെങ്കിൽ ഒറാക്കിളിൽ നിന്നുള്ള എന്റർപ്രൈസ് സോഫ്റ്റ്വെയർ പോലെ, ഉപഭോക്താക്കൾക്ക് ഒരു ദാതാവിൽ നിന്ന് മറ്റൊന്നിലേക്ക് മാറുന്നത് ബുദ്ധിമുട്ടുള്ളതോ ചെലവേറിയതോ ആകാം.
- ചെലവിലെ നേട്ടങ്ങൾ: ഐക്കിയ അല്ലെങ്കിൽ ബിഎച്ച്പി ഗ്രൂപ്പ് പോലുള്ള ഒരു പ്രമുഖ ഖനന കോർപ്പറേഷൻ പോലുള്ള ചില കമ്പനികൾക്ക് അവരുടെ എതിരാളികളേക്കാൾ വളരെ കുറഞ്ഞ ചെലവിൽ സാധനങ്ങളോ സേവനങ്ങളോ ഉത്പാദിപ്പിക്കാൻ കഴിയും.
2. മാനേജ്മെന്റ് ഗുണനിലവാരവും കോർപ്പറേറ്റ് ഭരണവും
ഒരു കമ്പനിയിലെ നിക്ഷേപം അത് നടത്തുന്ന ആളുകളിലുള്ള നിക്ഷേപമാണ്. മാനേജ്മെന്റ് ടീമിന്റെ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ്, അനുഭവം, കാഴ്ചപ്പാട് എന്നിവ വിലയിരുത്തുക. അവർക്ക് വളർച്ചയ്ക്ക് വ്യക്തമായ ഒരു തന്ത്രമുണ്ടോ? അവരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ ഓഹരി ഉടമകളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നുണ്ടോ? കമ്പനി എവിടെ ആസ്ഥാനമാക്കിയാലും നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിന് ശക്തമായ കോർപ്പറേറ്റ് ഭരണം - ഒരു കമ്പനിയെ നയിക്കുകയും നിയന്ത്രിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന നിയമങ്ങളുടെയും രീതികളുടെയും പ്രക്രിയകളുടെയും സംവിധാനം - നിർണായകമാണ്.
3. വ്യവസായവും സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളും
ഒരു കമ്പനിയും ശൂന്യതയിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നില്ല. അത് പ്രവർത്തിക്കുന്ന വ്യവസായത്തെ നിങ്ങൾ വിശകലനം ചെയ്യണം. വ്യവസായം വളരുകയാണോ ചുരുങ്ങുകയാണോ? മത്സരപരമായ ചലനാത്മകത എന്താണ്? കൂടാതെ, വിശാലമായ സാമ്പത്തിക പ്രവണതകൾ പരിഗണിക്കുക. ആഗോള പലിശനിരക്കുകൾ, പണപ്പെരുപ്പം, വ്യാപാര നയങ്ങൾ, അല്ലെങ്കിൽ സാങ്കേതിക മാറ്റങ്ങൾ എന്നിവയിലെ മാറ്റങ്ങൾ കമ്പനിയുടെ ഭാവിയെ എങ്ങനെ ബാധിച്ചേക്കാം?
എല്ലാം ഒരുമിച്ച് ചേർക്കുന്നു: ഒരു പ്രായോഗിക ചട്ടക്കൂട്
ആശയക്കുഴപ്പത്തിലായോ? നിങ്ങൾ പഠിച്ചത് പ്രയോഗിക്കാൻ ലളിതമായ, ഘട്ടം ഘട്ടമായുള്ള ഒരു പ്രക്രിയ ഇതാ.
- ആശയങ്ങൾക്കായി സ്ക്രീൻ ചെയ്യുക: നിങ്ങളുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ, നിങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്ന വ്യവസായങ്ങൾ, അല്ലെങ്കിൽ വിശാലമായ തന്ത്രപരമായ സ്ക്രീനുകൾ (ഉദാ. സ്ഥിരമായ ഡിവിഡന്റ് വളർച്ചയുള്ള കമ്പനികൾ) എന്നിവ അടിസ്ഥാനമാക്കി സാധ്യതയുള്ള കമ്പനികളെ തിരിച്ചറിയുക.
- ഡാറ്റ ശേഖരിക്കുക: കമ്പനിയുടെ വെബ്സൈറ്റിലെ "ഇൻവെസ്റ്റർ റിലേഷൻസ്" വിഭാഗം സന്ദർശിക്കുക. അവിടെ നിങ്ങൾക്ക് സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ അടങ്ങുന്ന വാർഷിക, പാദ റിപ്പോർട്ടുകൾ കണ്ടെത്താനാകും. യാഹൂ ഫിനാൻസ്, റോയിട്ടേഴ്‌സ്, ബ്ലൂംബെർഗ് തുടങ്ങിയ ആഗോള സാമ്പത്തിക പോർട്ടലുകളും ഈ ഡാറ്റ നൽകുന്നു.
- പ്രധാനപ്പെട്ട മൂന്നെണ്ണം വിശകലനം ചെയ്യുക: കഴിഞ്ഞ 3-5 വർഷത്തെ സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ അവലോകനം ചെയ്യുക. പ്രവണതകൾക്കായി നോക്കുക. വരുമാനം വളരുന്നുണ്ടോ? അറ്റാദായം പോസിറ്റീവും വർദ്ധിക്കുന്നതുമാണോ? കമ്പനി പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്ന് ശക്തമായ പണം ഉണ്ടാക്കുന്നുണ്ടോ? ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ശക്തമാണോ?
- അനുപാതങ്ങൾ കണക്കാക്കുകയും താരതമ്യം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുക: പ്രധാന അനുപാതങ്ങൾ (പി/ഇ, ഡി/ഇ, ആർഒഇ, മുതലായവ) കണക്കാക്കുക. നിർണ്ണായകമായി, അവയെ ഒറ്റയ്ക്ക് നോക്കരുത്. കമ്പനിയുടെ സ്വന്തം ചരിത്രവുമായും അതേ വ്യവസായത്തിലെയും മേഖലയിലെയും അതിന്റെ പ്രധാന എതിരാളികളുമായും അവയെ താരതമ്യം ചെയ്യുക.
- ഗുണപരമായവ വിലയിരുത്തുക: വാർഷിക റിപ്പോർട്ട് (പ്രത്യേകിച്ച് സിഇഒയുടെ കത്ത്) വായിക്കുക, മാനേജ്മെന്റ് ടീമിനെക്കുറിച്ച് ഗവേഷണം നടത്തുക, കമ്പനിയുടെ മത്സരശേഷി മനസ്സിലാക്കുക.
- ഒരു നിക്ഷേപ തീസിസ് രൂപീകരിക്കുക: നിങ്ങളുടെ എല്ലാ ഗവേഷണങ്ങളെയും ലളിതവും വ്യക്തവുമായ ഒരു വിവരണത്തിലേക്ക് സംയോജിപ്പിക്കുക. ഉദാഹരണത്തിന്: "കമ്പനി X ഒരു നല്ല നിക്ഷേപമാണെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു, കാരണം അതിന് ശക്തമായ ഒരു ബ്രാൻഡും, സ്ഥിരമായി ഉയർന്ന ആർഒഇയും, കൈകാര്യം ചെയ്യാവുന്ന കടവും ഉണ്ട്, കൂടാതെ നിലവിൽ അതിന്റെ 5 വർഷത്തെ ശരാശരിയേക്കാൾ കുറഞ്ഞ പി/ഇ അനുപാതത്തിൽ വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നു, ഇത് വിലകുറഞ്ഞതാണെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു."
ഉപസംഹാരം: ആജീവനാന്ത നിക്ഷേപ വിജയത്തിനുള്ള നിങ്ങളുടെ അടിത്തറ
സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നത് പെട്ടെന്ന് പണക്കാരനാകാനുള്ള ഒരു കുറുക്കുവഴിയല്ല. ഇത് യുക്തിസഹവും തെളിവുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതുമായ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ നിങ്ങളെ പ്രാപ്തരാക്കുന്ന ഒരു അച്ചടക്കവും വൈദഗ്ധ്യവുമാണ്. സാമ്പത്തിക പ്രസ്താവനകൾ വായിക്കാനും പ്രധാന അനുപാതങ്ങൾ വ്യാഖ്യാനിക്കാനും ഗുണപരമായ ഘടകങ്ങൾ വിലയിരുത്താനും പഠിക്കുന്നതിലൂടെ, നിങ്ങൾ ഒരു നിഷ്ക്രിയ ഊഹക്കച്ചവടക്കാരനിൽ നിന്ന് ബിസിനസ്സുകളുടെ സജീവവും അറിവുള്ളതുമായ ഉടമയായി മാറുന്നു.
ഈ അറിവ് സാർവത്രികമാണ്. മൂല്യം, ലാഭം, സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യം എന്നിവയുടെ തത്വങ്ങൾ സിലിക്കൺ വാലിയിലെ ഒരു ടെക്നോളജി സ്ഥാപനത്തിനും, ലണ്ടനിലെ ഒരു ബാങ്കിനും, ജപ്പാനിലെ ഒരു കാർ നിർമ്മാതാവിനും, ഓസ്‌ട്രേലിയയിലെ ഒരു ഖനന കമ്പനിക്കും ബാധകമാണ്. ഈ അടിസ്ഥാനതത്വങ്ങളിൽ നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തന്ത്രം ഉറപ്പിക്കുന്നതിലൂടെ, ആഗോള വിപണിയിൽ ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക വിജയത്തിനായി നിങ്ങൾ ശക്തമായ ഒരു അടിത്തറ കെട്ടിപ്പടുക്കുന്നു.