M

MLOG

Latviešu

Visaptverošs ceļvedis par likviditātes fondiem, likviditātes nodrošinātāju stratēģijām, nepastāvīgo zaudējumu, risku mazināšanu un peļņas maksimizēšanu DeFi.

Likviditātes fondu stratēģijas: maksu pelnīšana, esot likviditātes nodrošinātājam

Decentralizētās finanses (DeFi) ir radījušas revolūciju mūsu mijiedarbībā ar finanšu sistēmām, piedāvājot inovatīvus risinājumus un iepriekš nepieejamas iespējas. Viens no DeFi pamatakmeņiem ir likviditātes fonds, un kļūšana par likviditātes nodrošinātāju (LP) ir populārs veids, kā piedalīties šajā aizraujošajā jomā. Šis visaptverošais ceļvedis izpētīs likviditātes fondus, dažādas stratēģijas maksu pelnīšanai kā LP, kā arī saistītos riskus.

Kas ir likviditātes fonds?

Likviditātes fonds būtībā ir viedajā līgumā bloķētu tokenu krājums. Šie fondi tiek izmantoti, lai atvieglotu tirdzniecību decentralizētajās biržās (DEX), piemēram, Uniswap, PancakeSwap un Sushiswap. Tā vietā, lai paļautos uz tradicionālajām orderu grāmatām, DEX izmanto šos fondus, lai nodrošinātu likviditāti un ļautu lietotājiem tirgot tokenus tieši ar pašu fondu. Šo procesu bieži veicina automatizētie tirgus veidotāji (AMM), kas izmanto algoritmus, lai noteiktu aktīvu cenu, pamatojoties uz tokenu attiecību fondā.

Vienkāršāk sakot, iedomājieties fizisku baseinu, kas piepildīts, piemēram, ar ASV dolāriem un eiro. Jūs varat apmainīt USD pret EUR vai EUR pret USD tieši ar šo baseinu. Cena (maiņas kurss) pielāgojas atkarībā no tā, cik daudz USD un EUR tajā brīdī ir baseinā.

Kā darbojas likviditātes fondi

Likviditātes fonda funkcionalitāte ir saistīta ar koncepciju par tirgus nodrošināšanu tokeniem. Lūk, sadalījums:

Kā kļūt par likviditātes nodrošinātāju: soli pa solim ceļvedis

Šeit ir vispārīgs pārskats par soļiem, kas jāveic, lai kļūtu par likviditātes nodrošinātāju:

  1. Izvēlieties DeFi platformu: Izvēlieties uzticamu DeFi platformu, kas uztur likviditātes fondus, piemēram, Uniswap (Ethereum), PancakeSwap (Binance Smart Chain) vai QuickSwap (Polygon). Apsveriet tādus faktorus kā tirdzniecības apjoms, maksas un to tokenu pieejamība, kuriem vēlaties nodrošināt likviditāti.
  2. Pievienojiet savu maku: Pievienojiet savu kriptovalūtas maku (piemēram, MetaMask, Trust Wallet) izvēlētajai DeFi platformai.
  3. Izvēlieties likviditātes fondu: Pārlūkojiet pieejamos likviditātes fondus un izvēlieties to, kas atbilst jūsu investīciju mērķiem un riska tolerancei. Pievērsiet īpašu uzmanību tokenu pārim, tirdzniecības apjomam un piedāvātajai gada procentu likmei (APR) vai gada procentu ienesīgumam (APY). Atcerieties, ka APR/APY ir aplēses, nevis garantijas.
  4. Iemaksājiet tokenus: Iemaksājiet abu tokenu ekvivalentu vērtību izvēlētajā fondā. Jums būs jāapstiprina viedais līgums, lai tas varētu mijiedarboties ar jūsu tokeniem. Pārliecinieties, ka saprotat ar iemaksu saistītās transakciju maksas (gāzes maksas).
  5. Saņemiet LP tokenus: Pēc iemaksas jūs saņemsiet LP tokenus (sauktus arī par fonda tokeniem), kas pārstāv jūsu daļu fondā. Šie tokeni tiek izmantoti, lai vēlāk atgūtu savus iemaksātos aktīvus un uzkrātās maksas.
  6. Pārraugiet savu pozīciju: Regulāri pārraugiet savu pozīciju un apzinieties nepastāvīgo zaudējumu. Apsveriet iespēju izmantot rīkus, kas izseko nepastāvīgo zaudējumu un fonda veiktspēju.

Likviditātes fondu stratēģijas: peļņas maksimizēšana

Ir vairākas stratēģijas, ko LP var izmantot, lai maksimizētu savu peļņu un pārvaldītu risku:

1. Stabilo monētu fondi

Apraksts: Stabilo monētu fondi ietver likviditātes nodrošināšanu ar divām stabilajām monētām, piemēram, USDT/USDC vai DAI/USDC. Stabilās monētas ir izstrādātas, lai saglabātu stabilu vērtību, parasti piesaistītu fiat valūtai, piemēram, ASV dolāram.

Priekšrocības: Zemāks nepastāvīgā zaudējuma risks, pateicoties salīdzinoši stabilajai cenu attiecībai starp stabilajām monētām. Tā bieži tiek uzskatīta par konservatīvāku stratēģiju.

Trūkumi: Mazāks potenciālais ienesīgums salīdzinājumā ar svārstīgu aktīvu pāriem. APR/APY parasti ir zemāki.

Piemērs: Likviditātes nodrošināšana DAI/USDC fondam Aave platformā.

2. Svārstīgu aktīvu fondi

Apraksts: Svārstīgu aktīvu fondi ietver likviditātes nodrošināšanu ar divām svārstīgām kriptovalūtām, piemēram, ETH/BTC vai LINK/ETH. Šie fondi ir pakļauti ievērojamām cenu svārstībām.

Priekšrocības: Lielāks potenciālais ienesīgums, pateicoties palielinātam tirdzniecības apjomam un augstākām maksām. Iespēja gūt peļņu no pamatā esošo aktīvu cenu pieauguma.

Trūkumi: Lielāks nepastāvīgā zaudējuma risks aktīvu svārstīguma dēļ. Nepieciešama aktīva uzraudzība un iespējami pozīcijas pielāgojumi.

Piemērs: Likviditātes nodrošināšana ETH/MATIC fondam QuickSwap platformā.

3. Stabilo monētu/svārstīgu aktīvu fondi

Apraksts: Šie fondi apvieno stabilo monētu ar svārstīgāku aktīvu, piemēram, ETH/USDT vai BNB/BUSD.

Priekšrocības: Piedāvā līdzsvaru starp risku un atdevi. Potenciāli lielāks ienesīgums nekā stabilo monētu fondos ar mazāku risku nekā tīri svārstīgu aktīvu fondos.

Trūkumi: Joprojām pakļauti nepastāvīgajam zaudējumam, lai gan potenciāli mazāk smagam nekā svārstīgu aktīvu pāriem. Nepieciešama rūpīga cenu svārstību uzraudzība.

Piemērs: Likviditātes nodrošināšana ETH/USDT fondam Uniswap platformā.

4. Koncentrēta likviditāte

Apraksts: Dažas platformas, piemēram, Uniswap V3, piedāvā iespēju nodrošināt koncentrētu likviditāti. Tas ļauj jums norādīt cenu diapazonu, kurā jūsu likviditāte būs aktīva. Koncentrējot savu likviditāti šaurākā diapazonā, jūs varat nopelnīt lielāku daļu no tirdzniecības maksām.

Priekšrocības: Palielināta kapitāla efektivitāte, kas nodrošina lielāku potenciālo ienesīgumu. Kontrole pār cenu diapazonu, kurā jūsu likviditāte ir aktīva.

Trūkumi: Nepieciešama aktīvāka pārvaldība. Ja cena iziet ārpus jūsu norādītā diapazona, jūsu likviditāte kļūst neaktīva, un jūs pārtraucat pelnīt maksas. Nepastāvīgais zaudējums var palielināties, ja cena būtiski iziet ārpus jūsu diapazona.

Piemērs: Koncentrēt likviditāti ETH/USDC fondam cenu diapazonā no 1900 līdz 2100 ASV dolāriem.

5. Ienesīguma fermerība ar LP tokeniem

Apraksts: Pēc LP tokenu saņemšanas jūs bieži varat tos ieguldīt (stake) tajā pašā vai citās DeFi platformās, lai nopelnītu papildu atlīdzības. Šo procesu sauc par ienesīguma fermerību. Atlīdzības var būt platformas vietējā tokena vai citu kriptovalūtu veidā.

Priekšrocības: Palielināts kopējais ienesīgums, pelnot papildu atlīdzības papildus tirdzniecības maksām. Iedarbība uz jauniem DeFi projektiem un tokeniem.

Trūkumi: Ievieš papildu riskus, piemēram, viedo līgumu ievainojamības un "rug pulls" (kur projekta izstrādātāji pamet projektu un aizbēg ar līdzekļiem). Nepieciešama rūpīga izpēte un pienācīga pārbaude.

Piemērs: Ieguldīt savus CAKE-BNB LP tokenus PancakeSwap platformā, lai nopelnītu CAKE tokenus.

6. Riska ierobežošanas (hedging) stratēģijas

Apraksts: Lai mazinātu nepastāvīgā zaudējuma risku, daži LP izmanto riska ierobežošanas stratēģijas. Tas ietver pretēju pozīciju ieņemšanu citos tirgos, lai pasargātu sevi no pamatā esošo aktīvu cenu svārstībām.

Priekšrocības: Samazināts nepastāvīgā zaudējuma risks. Nodrošina stabilāku ienesīguma profilu.

Trūkumi: Var būt sarežģīti un prasīt padziļinātas tirdzniecības zināšanas. Var samazināt kopējo ienesīgumu riska ierobežošanas izmaksu dēļ.

Piemērs: ETH pārdošana īsajā pozīcijā fjūčeru biržā, vienlaikus nodrošinot likviditāti ETH/USDT fondam.

7. Aktīva pārvaldība un līdzsvarošana

Apraksts: Tas ietver aktīvu pozīcijas uzraudzību un portfeļa līdzsvarošanu, lai uzturētu vēlamo aktīvu sadalījumu. Tas ir īpaši svarīgi svārstīgu aktīvu fondos.

Priekšrocības: Var palīdzēt mazināt nepastāvīgo zaudējumu un maksimizēt ienesīgumu. Ļauj pielāgoties mainīgajiem tirgus apstākļiem.

Trūkumi: Prasa laiku, pūles un zināšanas. Bieža līdzsvarošana var radīt transakciju maksas.

Piemērs: Līdzsvarot savu ETH/USDT fondu, izņemot daļu ETH un pievienojot USDT, kad ETH cena ievērojami palielinās.

Izpratne par nepastāvīgo zaudējumu

Nepastāvīgais zaudējums (IL), iespējams, ir vissvarīgākais jēdziens, kas jāizprot ikvienam likviditātes nodrošinātājam. Tā ir starpība starp tokenu turēšanu savā makā un to nodrošināšanu likviditātes fondam. Vārds “nepastāvīgs” nāk no fakta, ka zaudējums tiek realizēts tikai tad, ja jūs izņemat savus līdzekļus. Ja cenas atgriežas sākotnējā attiecībā, zaudējums pazūd.

Kā tas darbojas: IL rodas, kad abu tokenu cenu attiecība fondā atšķiras no tās, kāda tā bija, kad jūs sākotnēji iemaksājāt savus līdzekļus. Jo lielāka atšķirība, jo lielāks potenciālais nepastāvīgais zaudējums. AMM automātiski līdzsvaro fondu, lai uzturētu konstantu produktu (x*y=k), kur x un y apzīmē abu tokenu daudzumu. Šī līdzsvarošana noved pie tā, ka jums ir mazāk tā tokena, kura cena ir pieaugusi, un vairāk tā tokena, kura cena ir samazinājusies, salīdzinot ar vienkāršu to turēšanu.

Piemērs: Iedomājieties, ka jūs iemaksājat 1 ETH un 2000 USDT ETH/USDT fondā. Tajā brīdī 1 ETH = 2000 USDT. Vēlāk ETH cena dubultojas līdz 4000 USDT. Tā kā AMM līdzsvaro fondu, jums tagad būs mazāk nekā 1 ETH un vairāk nekā 2000 USDT. Kad jūs izņemsiet līdzekļus, jūsu aktīvu vērtība varētu būt mazāka, nekā ja jūs būtu vienkārši turējis 1 ETH un 2000 USDT savā makā.

Nepastāvīgā zaudējuma mazināšana:

Riska pārvaldība likviditātes nodrošinātājiem

Papildus nepastāvīgajam zaudējumam, ar likviditātes nodrošināšanu ir saistīti arī citi riski:

Riska mazināšanas padomi:

Rīki un resursi likviditātes nodrošinātājiem

Vairāki rīki un resursi var palīdzēt jums pieņemt pamatotus lēmumus un pārvaldīt savas likviditātes nodrošinātāja pozīcijas:

Nodokļu sekas likviditātes nodrošinātājiem

Ir svarīgi apzināties nodokļu sekas, kas saistītas ar likviditātes nodrošināšanu. Daudzās jurisdikcijās likviditātes nodrošināšana un maksu pelnīšana tiek uzskatīti par apliekamiem notikumiem. Konsultējieties ar kvalificētu nodokļu speciālistu, lai izprastu konkrētos noteikumus un regulējumu jūsu reģionā. Parasti tādi notikumi kā tokenu iemaksa, maksu pelnīšana, nepastāvīgais zaudējums un tokenu izņemšana ir potenciāli apliekami ar nodokli. Uzturiet precīzus visu darījumu uzskaites datus, lai nodrošinātu atbilstību nodokļu likumiem. Kriptovalūtu darbību nodokļu regulējums dažādās valstīs (piemēram, ASV, Lielbritānijā, Vācijā, Japānā, Singapūrā un Austrālijā) ievērojami atšķiras. Meklējiet vietējo ekspertu padomu, lai saņemtu personalizētas norādes.

Likviditātes fondu nākotne

Likviditātes fondi nepārtraukti attīstās. Inovācijas, piemēram, koncentrēta likviditāte un starpķēžu likviditātes risinājumi, paplašina DeFi iespēju robežas. DeFi jomai kļūstot nobriedušākai, mēs varam sagaidīt vēl sarežģītāku stratēģiju un rīku parādīšanos likviditātes nodrošinātājiem. Institucionālo dalībnieku parādīšanās, visticamāk, veicinās tālāku likviditātes fondu mehānismu un riska pārvaldības stratēģiju attīstību un pilnveidošanu.

Noslēgums

Kļūšana par likviditātes nodrošinātāju var būt atalgojošs veids, kā piedalīties DeFi revolūcijā un gūt pasīvos ienākumus. Tomēr ir ļoti svarīgi izprast saistītos riskus, īpaši nepastāvīgo zaudējumu. Rūpīgi izvēloties fondus, izmantojot efektīvas stratēģijas un pārvaldot risku, jūs varat palielināt savas izredzes gūt panākumus kā likviditātes nodrošinātājs. Atcerieties veikt savu izpēti, būt informētam un konsultēties ar finanšu speciālistiem pirms jebkādu investīciju lēmumu pieņemšanas. Ainava nepārtraukti mainās, prasot nepārtrauktu mācīšanos un pielāgošanos jaunām iespējām un potenciālajiem slazdiem. Veiksmīgu ienesīguma gūšanu!