Likviditātes ieguve: Peļņa no likviditātes nodrošināšanas decentralizētajām biržām (DEX)

Decentralizētās finanses (DeFi) ir radījušas revolūciju finanšu jomā, piedāvājot inovatīvus veidus, kā gūt pasīvos ienākumus, izmantojot kriptovalūtu. Viens no populārākajiem mehānismiem ir likviditātes ieguve, process, kurā lietotāji nodrošina likviditāti decentralizētām biržām (DEX) un pretī saņem atlīdzību.

Kas ir decentralizēta birža (DEX)?

DEX ir kriptovalūtu birža, kas darbojas bez centrālas iestādes. Atšķirībā no centralizētām biržām (piemēram, Coinbase vai Binance), DEX ļauj lietotājiem tirgoties tieši savā starpā, izmantojot viedos līgumus. Tas novērš nepieciešamību pēc starpniekiem, nodrošinot lielāku caurspīdīgumu un kontroli pār līdzekļiem. Populāri piemēri ir Uniswap, PancakeSwap un SushiSwap.

Kas ir likviditāte?

Tirdzniecības kontekstā likviditāte attiecas uz to, cik viegli aktīvu var nopirkt vai pārdot, būtiski neietekmējot tā cenu. Augsta likviditāte nozīmē, ka ir daudz pircēju un pārdevēju, kas ļauj ātri un par godīgu cenu veikt darījumus. Zema likviditāte nozīmē, ka ir mazāk dalībnieku, kas var izraisīt slīdēšanu (starpību starp paredzamo un faktisko darījuma cenu) un grūtības veikt lielus pasūtījumus.

Kas ir likviditātes ieguve?

Likviditātes ieguve, pazīstama arī kā ienesīguma audzēšana, ir process, kurā tiek nodrošināta likviditāte DEX, noguldot kriptovalūtu pārus likviditātes fondā. Pretī par šīs likviditātes nodrošināšanu lietotāji saņem atlīdzību tirdzniecības komisijas maksu un/vai jaunu emitētu tokenu veidā.

Iedomājieties to šādi: jūs noguldāt naudu krājkontā (likviditātes fondā). Pretī par to, ka nodrošināt bankai (DEX) līdzekļus, jūs saņemat procentus (atlīdzību).

Kā darbojas likviditātes ieguve

Izvēlieties DEX un likviditātes fondu: Atlasiet DEX un likviditātes fondu, kurā vēlaties piedalīties. Apsveriet tādus faktorus kā DEX reputācija, fonda tirdzniecības apjoms un atlīdzības GPL (gada procentu likme).
Nodrošiniet likviditāti: Noguldiet divus tokenus vienādā vērtībā likviditātes fondā. Piemēram, ja vēlaties nodrošināt likviditāti ETH/USDT fondam, jums būtu jānogulda ETH 500 ASV dolāru vērtībā un USDT 500 ASV dolāru vērtībā. Tas ir ļoti svarīgi – tokeni jānogulda vienādā vērtībā.
Saņemiet likviditātes nodrošinātāja (LP) tokenus: Pēc tokenu noguldīšanas jūs saņemsiet LP tokenus, kas pārstāv jūsu daļu fondā.
Ieķīlājiet (stake) LP tokenus (pēc izvēles): Dažas DEX pieprasa ieķīlāt jūsu LP tokenus atsevišķā viedajā līgumā, lai nopelnītu atlīdzību. Ieķīlāšana būtībā bloķē jūsu LP tokenus, liedzot jums nekavējoties izņemt savu likviditāti.
Pelnīt atlīdzību: Jūs pelnīsiet atlīdzību tirdzniecības komisijas maksu veidā, ko ģenerē fonds, un/vai jaunu emitētu tokenu veidā. Šīs atlīdzības parasti tiek sadalītas proporcionāli jūsu daļai fondā.
Pieprasiet atlīdzību: Jūs varat periodiski pieprasīt savu atlīdzību. Atkarībā no DEX atlīdzība var tikt automātiski pievienota jūsu LP tokenu atlikumam vai arī to var nākties pieprasīt manuāli.
Izņemiet likviditāti: Jūs varat jebkurā laikā izņemt savu likviditāti, atpērkot savus LP tokenus. Izņemot līdzekļus, jūs saņemsiet savu daļu no fondā esošajiem tokeniem, kas var atšķirties no sākotnēji noguldītajām summām cenu svārstību dēļ.

Piemērs: Likviditātes nodrošināšana Uniswap

Pieņemsim, ka vēlaties nodrošināt likviditāti ETH/DAI fondam Uniswap biržā. Pašreizējā ETH cena ir 2000 ASV dolāru, un jūs vēlaties nodrošināt likviditāti 1000 ASV dolāru vērtībā.

Jums būtu jānogulda 0,5 ETH (1000 ASV dolāru vērtībā) un 1000 DAI (1000 ASV dolāru vērtībā).
Pēc noguldīšanas jūs saņemsiet UNI-V2 LP tokenus, kas pārstāv jūsu daļu fondā.
Pēc tam jūs varat ieķīlāt (stake) šos LP tokenus (ja nepieciešams), lai pelnītu atlīdzību.
Kad tirgotāji izmanto ETH/DAI fondu, jūs nopelnīsiet procentuālu daļu no tirdzniecības komisijas maksām proporcionāli jūsu daļai fondā. Jūs varat arī nopelnīt UNI tokenus kā daļu no Uniswap likviditātes ieguves programmas.

Likviditātes ieguves pievilcība: kāpēc piedalīties?

Likviditātes ieguve piedāvā vairākas pievilcīgas priekšrocības:

Pasīvie ienākumi: Pelniet atlīdzību, aktīvi netirgojoties. Tā ir īpaši pievilcīga perspektīva tiem, kas meklē pasīvo ienākumu avotus kriptovalūtu jomā.
Augstas GPL: Daži likviditātes fondi piedāvā ļoti augstas GPL, kas potenciāli var radīt ievērojamu peļņu. Tomēr ir svarīgi atcerēties, ka augstas GPL bieži vien ir saistītas ar augstākiem riskiem.
Atbalstiet decentralizētās biržas: Veiciniet DEX izaugsmi un funkcionalitāti, kas ir būtiskas finanšu decentralizācijai.
Piekļuve tokeniem: Iegūstiet piekļuvi jauniem un daudzsološiem tokeniem, nopelnot tos kā atlīdzību.

Riski, kas saistīti ar likviditātes ieguvi

Lai gan likviditātes ieguve var būt ienesīga, ir svarīgi apzināties ar to saistītos riskus:

Nepastāvīgais zaudējums (IL): Šis ir visbūtiskākais risks. IL rodas, kad likviditātes fondā esošo tokenu cena pēc to noguldīšanas mainās. Ja viena tokena cena ievērojami pieaug attiecībā pret otru, jūs varat palikt ar mazāku vērtību, nekā ja jūs būtu vienkārši turējis šos tokenus. Jo lielāka cenu atšķirība, jo lielāks IL.
Viedo līgumu risks: Viedie līgumi ir neaizsargāti pret kļūdām un uzbrukumiem. Ja tiek kompromitēts viedais līgums, kas pārvalda likviditātes fondu, jūs varat zaudēt savus līdzekļus.
"Rug Pulls" (krāpnieciska līdzekļu izņemšana): Daži projekti var izveidot likviditātes fondus ar nolūku tos iztukšot ("rug pull"). Esiet piesardzīgi ar projektiem, kuriem ir anonīmas komandas vai neauditēti viedie līgumi.
Volatilitāte: Kriptovalūtu cenas var būt ļoti svārstīgas. Pēkšņs cenas kritums var ievērojami samazināt jūsu likviditātes fonda turējumu un nopelnītās atlīdzības vērtību.
Centralizēta kontrole: Lai gan DEX mērķis ir decentralizācija, dažās platformās var būt ievainojamības vai daļēja centralizācija, kas var novest pie līdzekļu zaudēšanas.

Izpratne par nepastāvīgo zaudējumu

Nepastāvīgais zaudējums (IL), iespējams, ir vissarežģītākais jēdziens, ko saprast likviditātes ieguvē. Tas rodas, kad mainās divu aktīvu attiecība likviditātes fondā. Piemēram, iedomājieties, ka jūs fondā noguldāt vienādas vērtības A tokenu un B tokenu. Vēlāk A tokena cena ievērojami pieaug, kamēr B tokena cena paliek stabila. Automatizētā tirgus veidotāja (AMM) mehānisms DEX ietvaros pārlīdzsvaros fondu, pārdodot daļu no jūsu A tokeniem un pērkot vairāk B tokenu, lai saglabātu 50/50 vērtības attiecību. Lai gan tas ļauj tirgotājiem pirkt un pārdot par pašreizējo cenu, tas nozīmē, ka, izņemot savus līdzekļus, jums būs mazāk vērtīgāko A tokenu un vairāk mazāk vērtīgo B tokenu, nekā jūs sākotnēji noguldījāt. Šī vērtības atšķirība ir nepastāvīgais zaudējums. Tas ir "nepastāvīgs", jo, ja cenu attiecība atgriežas sākotnējā stāvoklī, zaudējums pazūd.

Nepastāvīgā zaudējuma piemērs:

Jūs noguldāt ETH 100 ASV dolāru vērtībā un USDT 100 ASV dolāru vērtībā likviditātes fondā. ETH cena ir 2000 ASV dolāru, un USDT ir piesaistīts 1 ASV dolāram.

1. scenārijs: ETH cena paliek 2000 ASV dolāru līmenī. Jūs izņemat savu likviditāti un jums joprojām ir aktīvi aptuveni 200 ASV dolāru vērtībā (neskaitot nopelnītās komisijas maksas).

2. scenārijs: ETH cena pieaug līdz 4000 ASV dolāriem. Fonds tiek pārlīdzsvarots, pārdodot daļu ETH un pērkot USDT, lai uzturētu 50/50 attiecību. Izņemot līdzekļus, jums varētu būt aktīvi 220 ASV dolāru vērtībā. Tomēr, ja jūs būtu vienkārši paturējis savus sākotnējos 0,05 ETH (100 ASV dolāru vērtībā), to vērtība tagad būtu 200 ASV dolāri. Tādējādi jūs esat piedzīvojis nepastāvīgo zaudējumu aptuveni 80 ASV dolāru apmērā (200 - 120).

Galvenais secinājums ir tāds, ka nepastāvīgais zaudējums, visticamāk, radīsies, ja fondā esošo aktīvu cenas ievērojami atšķirsies. Stabilo monētu pāri (piemēram, USDT/USDC) ir mazāk pakļauti nepastāvīgajam zaudējumam nekā svārstīgi pāri (piemēram, ETH/SHIB).

Riska pārvaldības stratēģijas likviditātes ieguvei

Lai mazinātu riskus, kas saistīti ar likviditātes ieguvi, apsveriet šādas stratēģijas:

Izvēlieties stabilo monētu pārus: Pāri ar stabilajām monētām (piemēram, USDT, USDC vai DAI) ir mazāk pakļauti nepastāvīgajam zaudējumam, jo to cenas ir veidotas tā, lai saglabātos relatīvi stabilas.
Rūpīgi izpētiet projektus: Pirms investējat jebkurā projektā, izpētiet komandu, tehnoloģiju un kopienu. Meklējiet projektus ar caurspīdīgām komandām, auditētiem viedajiem līgumiem un aktīvām kopienām.
Diversificējiet savu portfeli: Nelieciet visas olas vienā grozā. Diversificējiet savas likviditātes ieguves investīcijas vairākās DEX un fondos.
Sāciet ar mazumiņu: Sāciet ar nelielu kapitāla daudzumu, lai izmēģinātu un iepazītos ar procesu.
Pārraugiet savas pozīcijas: Regulāri pārraugiet savas likviditātes fonda pozīcijas, lai sekotu līdzi nepastāvīgajam zaudējumam un attiecīgi pielāgotu savu stratēģiju.
Izprotiet komisijas maksas: Esiet informēts par komisijas maksām, kas saistītas ar likviditātes nodrošināšanu un izņemšanu, jo tās var ietekmēt jūsu kopējo peļņu.
Izmantojiet zaudējumu apturēšanas rīkojumus (ja pieejams): Dažas platformas piedāvā rīkus, lai automātiski izņemtu jūsu likviditāti, ja aktīva cena nokrītas zem noteikta sliekšņa. Tas var palīdzēt ierobežot jūsu zaudējumus.
Pārskatiet audita ziņojumus: Vienmēr pārbaudiet, vai ar fondu saistīto viedo līgumu ir auditējis cienījams uzņēmums.
Apsveriet apdrošināšanu: Izpētiet DeFi apdrošināšanas iespējas, kas var jūs pasargāt no viedo līgumu uzbrukumiem un kiberuzbrukumiem.

Pareizā likviditātes fonda izvēle

Atbilstoša likviditātes fonda izvēle ir kritiski svarīga, lai maksimizētu atlīdzību un minimizētu riskus. Apsveriet šos faktorus:

GPL (gada procentu likme): GPL atspoguļo gada ienesīgumu, ko varat sagaidīt no likviditātes nodrošināšanas. Augstākas GPL parasti norāda uz augstāku risku.
Tirdzniecības apjoms: Fondi ar lielāku tirdzniecības apjomu ģenerē vairāk komisijas maksu, kas nozīmē lielāku atlīdzību likviditātes nodrošinātājiem.
Nepastāvīgā zaudējuma potenciāls: Novērtējiet fondā esošo aktīvu svārstīgumu un izvērtējiet nepastāvīgā zaudējuma potenciālu.
Projekta pamati: Izprotiet projektu, kas stāv aiz fondā esošajiem tokeniem. Vai tie ir likumīgi projekti ar reāliem pielietojuma gadījumiem, vai arī tās ir spekulatīvas mēmu monētas?
DEX reputācija: Izvēlieties cienījamas DEX ar pierādītu drošības un uzticamības vēsturi.

Likviditātes ieguves nodokļu sekas

Likviditātes ieguves nodokļu sekas atšķiras atkarībā no jūsu jurisdikcijas. Daudzās valstīs atlīdzība, kas gūta no likviditātes ieguves, tiek uzskatīta par ar nodokli apliekamiem ienākumiem. Ir svarīgi konsultēties ar nodokļu speciālistu, lai izprastu konkrētos nodokļu noteikumus jūsu reģionā.

Parasti šādi notikumi var izraisīt ar nodokli apliekamus notikumus:

Atlīdzības saņemšana: Kad jūs saņemat atlīdzību (piemēram, tirdzniecības komisijas maksas vai jaunus tokenus), šīs atlīdzības vērtība var tikt uzskatīta par ar nodokli apliekamiem ienākumiem.
Atlīdzības pārdošana: Pārdodot nopelnīto atlīdzību, jums var tikt piemērots kapitāla pieauguma nodoklis.
Nepastāvīgais zaudējums: Dažās jurisdikcijās nepastāvīgo zaudējumu var atskaitīt kā kapitāla zaudējumu.

Likviditātes ieguves nākotne

Likviditātes ieguve ir strauji mainīga joma. DeFi attīstoties, mēs varam sagaidīt sarežģītākus mehānismus likviditātes nodrošināšanai un atlīdzības pelnīšanai. Daži potenciālie jauninājumi ietver:

Koncentrēta likviditāte: Tas ļauj likviditātes nodrošinātājiem piešķirt savu kapitālu noteiktam cenu diapazonam, palielinot kapitāla efektivitāti un potenciāli nopelnot lielākas komisijas maksas.
Automatizēta nepastāvīgā zaudējuma mazināšana: Tiek izstrādātas jaunas stratēģijas un rīki, lai automātiski mazinātu nepastāvīgo zaudējumu.
Starpķēžu likviditātes ieguve: Uzlabojoties blokķēžu savietojamībai, mēs varam sagaidīt likviditātes ieguves programmas, kas aptver vairākas blokķēdes.
Institucionālā līdzdalība: DeFi kļūstot arvien populārākam, institucionālie investori varētu sākt piedalīties likviditātes ieguvē, ienesot tirgū vairāk kapitāla un stabilitātes.

Likviditātes ieguve visā pasaulē

Lai gan likviditātes ieguves principi ir universāli, tās ieviešana un pieejamība visā pasaulē atšķiras:

Ziemeļamerika un Eiropa: Šajos reģionos parasti ir stingrāka regulatīvā uzraudzība un zinošāki investori. Lietotāji šajos reģionos bieži vien par prioritāti izvirza drošību un atbilstību, izvēloties labi zināmas DEX ar auditētiem viedajiem līgumiem.
Āzija: Āzijā, īpaši Dienvidaustrumāzijā, ir augsts DeFi ieviešanas līmenis. Tādas valstis kā Singapūra, Dienvidkoreja un Vjetnama ir kriptovalūtu ieviešanas priekšgalā. Likviditātes ieguve ir populāra, īpaši jaunākiem projektiem un tokeniem.
Latīņamerika: Daudzas Latīņamerikas valstis saskaras ar ekonomisko nestabilitāti un ierobežotu piekļuvi tradicionālajiem finanšu pakalpojumiem. DeFi un likviditātes ieguve piedāvā iespējas finansiālajai iekļaušanai un piekļuvi alternatīvām investīciju iespējām.
Āfrika: Līdzīgi kā Latīņamerikā, Āfrika uzskata DeFi par līdzekli tradicionālo banku ierobežojumu apiešanai. Mobilajās ierīcēs balstīti DeFi risinājumi gūst popularitāti, padarot likviditātes ieguvi pieejamāku.

Ir svarīgi atzīmēt, ka noteikumi, kas saistīti ar kriptovalūtām un DeFi, pastāvīgi mainās, un indivīdu pienākums ir nodrošināt atbilstību vietējiem likumiem.

Noslēgums

Likviditātes ieguve ir spēcīgs instruments pasīvo ienākumu gūšanai DeFi jomā. Tomēr ir ļoti svarīgi izprast ar to saistītos riskus un ieviest atbilstošas riska pārvaldības stratēģijas. Rūpīgi izpētot projektus, diversificējot savu portfeli un pārraugot savas pozīcijas, jūs varat palielināt savas izredzes gūt panākumus likviditātes ieguves pasaulē.

Pirms ienirt likviditātes ieguvē, vienmēr veiciet rūpīgu izpēti un izprotiet saistītos riskus. DeFi ir strauji mainīga joma, un ir svarīgi būt informētam par jaunākajiem notikumiem un labāko praksi. Veiksmīgu ienesīguma audzēšanu!