DeFi protokoli: pamatā esošo mehānismu izpratne

Decentralizētās finanses (DeFi) ir kļuvušas par revolucionāru paradigmas maiņu finanšu vidē, izmantojot blokķēdes tehnoloģiju, lai radītu atvērtus, bezatļauju un caurspīdīgus finanšu pakalpojumus. Atšķirībā no tradicionālajām finanšu (TradFi) sistēmām, kas balstās uz starpniekiem, DeFi protokoli darbojas autonomi, izmantojot viedos līgumus, ļaujot lietotājiem visā pasaulē piekļūt finanšu rīkiem bez ģeogrāfiskiem ierobežojumiem vai centralizētas kontroles. Šis visaptverošais ceļvedis pēta pamatmehānismus, kas ir pamatā dažādiem DeFi protokoliem, sniedzot detalizētu izpratni par to funkcionalitāti un ietekmi.

Kas ir DeFi protokoli?

Būtībā DeFi protokols ir viedo līgumu kopums, kas izvietots blokķēdē, parasti Ethereum, un kas pārvalda konkrētas finanšu lietojumprogrammas noteikumus un loģiku. Šie protokoli ir izstrādāti, lai automatizētu tādus finanšu procesus kā aizdošana, aizņemšanās, tirdzniecība un ienesīguma gūšana, novēršot nepieciešamību pēc tradicionālajām finanšu iestādēm. Galvenās DeFi protokolu īpašības ietver:

• Decentralizācija: Novērš starpniekus un vienotus atteices punktus.
• Caurspīdīgums: Visi darījumi un viedo līgumu kods ir publiski pārbaudāmi blokķēdē.
• Bezatļauju piekļuve: Ikviens ar saderīgu maku var mijiedarboties ar protokolu.
• Nemainīgums: Viedā līguma kodu pēc izvietošanas nevar mainīt, nodrošinot konsekvenci un uzticamību.
• Komponējamība: DeFi protokolus var viegli integrēt un apvienot, lai radītu jaunus un inovatīvus finanšu produktus.

Galvenās DeFi protokolu kategorijas

DeFi ekosistēma ir daudzveidīga, aptverot dažādas protokolu kategorijas, kas risina dažādas finanšu vajadzības. Dažas no visizplatītākajām kategorijām ietver:

1. Decentralizētās biržas (DEX)

DEX ir platformas, kas nodrošina kriptovalūtu tirdzniecību tieši starp lietotājiem, bez nepieciešamības pēc centralizēta biržas operatora. Tās paļaujas uz viedajiem līgumiem, lai saskaņotu pircējus un pārdevējus un automātiski izpildītu darījumus.

Automatizētie tirgus veidotāji (AMM)

Būtiska inovācija DEX ietvaros ir Automatizētā tirgus veidotāja (AMM) modelis. Atšķirībā no tradicionālajām orderu grāmatās balstītajām biržām, AMM izmanto matemātiskas formulas, lai noteiktu aktīvu cenu un atvieglotu darījumus. Lietotāji nodrošina likviditāti AMM, noguldot tokenus likviditātes fondos, un pretī saņem darījumu maksas un citus stimulus.

Piemērs: Uniswap ir vadošā AMM bāzētā DEX Ethereum tīklā. Lietotāji var tirgot dažādus ERC-20 tokenus, apmainot tos likviditātes fondos. Tokenu cenu nosaka tokenu attiecība fondā, ko regulē formula, piemēram, x * y = k, kur x un y ir divu tokenu daudzums fondā, un k ir konstante.

Mehānisms:

• Likviditātes fondi: Lietotāji nogulda vienādas vērtības divus dažādus tokenus fondā.
• Konstantā produkta formula: AMM izmanto formulu (piemēram, x * y = k), lai uzturētu konstantu tokenu produktu fondā, tādējādi nosakot darījumu cenu.
• Cenas nobīde (Slippage): Lieli darījumi var izraisīt būtiskas cenu svārstības ierobežotās likviditātes dēļ fondā, radot cenas nobīdi.
• Nepastāvīgais zaudējums (Impermanent Loss): Likviditātes nodrošinātāji (LP) var piedzīvot nepastāvīgo zaudējumu, ja noguldīto tokenu cenu attiecība būtiski mainās, salīdzinot ar vienkāršu tokenu turēšanu.

Orderu grāmatas DEX

Orderu grāmatas DEX replicē tradicionālo biržas modeli decentralizētā platformā. Tās uztur orderu grāmatu, kurā ir uzskaitīti pirkšanas un pārdošanas orderi, un viedie līgumi saskaņo šos orderus, kad cenas sakrīt.

Piemērs: Serum ir uz orderu grāmatu balstīta DEX, kas izveidota Solana blokķēdē. Tā piedāvā ātrākus darījumu ātrumus un zemākas maksas salīdzinājumā ar Ethereum bāzētajām DEX.

Mehānisms:

• Orderu saskaņošana: Viedie līgumi saskaņo pirkšanas un pārdošanas orderus, pamatojoties uz cenu un daudzumu.
• Limita orderi: Lietotāji var izvietot limita orderus, lai pirktu vai pārdotu aktīvus par noteiktu cenu.
• Tirgus orderi: Lietotāji var izvietot tirgus orderus, lai pirktu vai pārdotu aktīvus par pašreizējo tirgus cenu.
• Centrālā limita orderu grāmata (CLOB): Dažas DEX izmanto CLOB, lai efektīvi saskaņotu orderus un nodrošinātu likviditāti.

2. Aizdevumu un aizņēmumu protokoli

Aizdevumu un aizņēmumu protokoli ļauj lietotājiem aizdot savus kriptovalūtu uzkrājumus un pelnīt procentus, vai aizņemties kriptovalūtu, nodrošinot ķīlu. Šie protokoli darbojas, izmantojot viedos līgumus, kas pārvalda ķīlas, procentu likmes un aizdevumu likvidācijas.

Piemērs: Aave ir vadošais aizdevumu un aizņēmumu protokols, kas atbalsta plašu kriptovalūtu klāstu. Lietotāji var noguldīt aktīvus Aave likviditātes fondos un pelnīt procentus, vai aizņemties aktīvus, nodrošinot ķīlu, parasti citu kriptovalūtu veidā.

Mehānisms:

• Pārnodrošinājums: Aizņēmējiem ir jānodrošina ķīla, kuras vērtība pārsniedz aizdevuma vērtību, lai mazinātu saistību neizpildes risku.
• Procentu likmju algoritmi: Procentu likmes tiek dinamiski pielāgotas, pamatojoties uz piedāvājumu un pieprasījumu.
• Likvidācijas mehānismi: Viedie līgumi automātiski likvidē ķīlu, ja aizņēmēja parāds pārsniedz nodrošinājuma attiecību.
• Zibens aizdevumi (Flash Loans): Nenodrošināti aizdevumi, kas jāatmaksā viena transakcijas bloka ietvaros.

3. Stabilo monētu (Stablecoin) protokoli

Stabilās monētas ir kriptovalūtas, kas izstrādātas, lai saglabātu stabilu vērtību, parasti piesaistītu fiat valūtai, piemēram, ASV dolāram. Stabilo monētu protokoli nodrošina mehānismus šīs stabilitātes radīšanai un uzturēšanai.

Piemērs: MakerDAO ir decentralizēta autonoma organizācija, kas pārvalda DAI stabilo monētu, kura ir piesaistīta ASV dolāram. DAI tiek radīts, bloķējot ķīlu Maker Vaults, un protokols izmanto dažādus mehānismus, lai uzturētu tā piesaisti.

Mehānisms:

• Nodrošinājums: Stabilās monētas var tikt nodrošinātas ar fiat valūtām, kriptovalūtām vai citiem aktīviem.
• Algoritmiskā stabilitāte: Dažas stabilās monētas izmanto algoritmus, lai pielāgotu tokenu piedāvājumu un uzturētu stabilitāti.
• Pārvaldības mehānismi: Decentralizētas pārvaldības sistēmas pārvalda stabilo monētu protokola parametrus.

4. Ienesīguma audzēšanas (Yield Farming) protokoli

Ienesīguma audzēšanas protokoli stimulē lietotājus nodrošināt likviditāti DeFi platformām, apbalvojot tos ar papildu tokeniem. Lietotāji saņem atlīdzību par savu tokenu steikingu (staking) likviditātes fondos vai dalību citās DeFi aktivitātēs.

Piemērs: Compound Finance apbalvo lietotājus, kuri aizdod un aizņemas aktīvus tās platformā, ar COMP tokeniem. Šie tokeni piešķir lietotājiem pārvaldības tiesības pār protokolu.

Mehānisms:

• Likviditātes ieguve (Liquidity Mining): Lietotāji saņem atlīdzību par likviditātes nodrošināšanu DeFi platformām.
• Steikings (Staking): Lietotāji bloķē savus tokenus, lai atbalstītu tīklu un saņemtu atlīdzību.
• Stimulēšanas programmas: Protokoli piedāvā dažādas stimulēšanas programmas, lai piesaistītu likviditāti un lietotājus.

5. Atvasināto instrumentu protokoli

Atvasināto instrumentu protokoli ļauj izveidot un tirgot sintētiskos aktīvus un finanšu instrumentus, kuru vērtība ir atvasināta no pamatā esošajiem aktīviem.

Piemērs: Synthetix ir atvasināto instrumentu protokols, kas ļauj lietotājiem izveidot un tirgot sintētiskos aktīvus, piemēram, akcijas, preces un kriptovalūtas.

Mehānisms:

• Sintētiskie aktīvi: Reālās pasaules aktīvu vai citu kriptovalūtu digitālie attēlojumi.
• Nodrošinājums: Lietotāji bloķē ķīlu, lai izveidotu sintētiskos aktīvus.
• Decentralizētie orākuli: Protokoli paļaujas uz decentralizētiem orākuliem, lai nodrošinātu precīzas cenu plūsmas.

DeFi pamatā esošā tehnoloģija: viedie līgumi

Viedie līgumi ir pašizpildāmi līgumi, kas ierakstīti kodā un izvietoti blokķēdē. Tie ir DeFi protokolu mugurkauls, kas automatizē finanšu darījumu izpildi saskaņā ar iepriekš definētiem noteikumiem.

Kā viedie līgumi darbojas DeFi

• Automatizācija: Viedie līgumi automatizē finanšu procesu izpildi, samazinot nepieciešamību pēc starpniekiem.
• Caurspīdīgums: Viedā līguma kods ir publiski pārbaudāms, ļaujot lietotājiem verificēt protokola loģiku un drošību.
• Nemainīgums: Pēc izvietošanas viedos līgumus nevar mainīt, nodrošinot konsekvenci un uzticamību.
• Drošība: Viedie līgumi ir izstrādāti, lai būtu droši un izturīgi pret manipulācijām, taču joprojām var pastāvēt ievainojamības.

Viedo līgumu valodas un platformas

• Solidity: Populārākā viedo līgumu valoda Ethereum platformai.
• Vyper: Vēl viena viedo līgumu valoda Ethereum platformai, kas izstrādāta, domājot par drošību.
• Rust: Tiek izmantota viedo līgumu izstrādei tādās blokķēdēs kā Solana.

DeFi protokolu priekšrocības

DeFi protokoli piedāvā vairākas priekšrocības salīdzinājumā ar tradicionālajām finanšu sistēmām:

• Pieejamība: DeFi protokoli ir pieejami ikvienam ar interneta pieslēgumu un saderīgu maku, neatkarīgi no viņu atrašanās vietas vai finansiālā stāvokļa. Tas ir īpaši noderīgi reģionos ar ierobežotu piekļuvi tradicionālajiem banku pakalpojumiem, piemēram, Āfrikas un Dienvidamerikas daļās.
• Caurspīdīgums: Visi darījumi un viedo līgumu kods ir publiski pārbaudāmi, veicinot uzticību un atbildību.
• Efektivitāte: DeFi protokoli automatizē finanšu procesus, samazinot izmaksas un palielinot ātrumu. Piemēram, pārrobežu maksājumus, izmantojot DeFi, var veikt daudz ātrāk un lētāk nekā caur tradicionālajiem banku kanāliem, kas bieži ietver vairākus starpniekus un augstas maksas. Mazs uzņēmums Dienvidaustrumāzijā varētu saņemt maksājumus no klientiem Eiropā gandrīz nekavējoties.
• Inovācija: DeFi protokolu komponējamība ļauj radīt jaunus un inovatīvus finanšu produktus un pakalpojumus. Izstrādātāji var viegli apvienot dažādus protokolus, lai radītu jaunas lietojumprogrammas.
• Kontrole: Lietotājiem ir lielāka kontrole pār saviem aktīviem un finanšu darbībām, jo tie nav atkarīgi no starpniekiem. Viņi var paši pārvaldīt savus līdzekļus, aizdot, aizņemties un tirgot aktīvus tieši.

DeFi protokolu riski un izaicinājumi

Neskatoties uz to potenciālu, DeFi protokoli rada arī vairākus riskus un izaicinājumus:

• Viedo līgumu riski: Viedie līgumi var saturēt ievainojamības, kuras var izmantot hakeri, izraisot līdzekļu zudumu. Viedo līgumu audits ir ļoti svarīgs, taču pat auditētos līgumos var būt neatklāti trūkumi. DAO uzbrukums 2016. gadā, kas izraisīja miljoniem dolāru zaudējumus, uzsvēra pat sarežģītu viedo līgumu ievainojamību.
• Volatilitāte: Kriptovalūtu vērtība var būt ļoti svārstīga, kas var ietekmēt ķīlas un aizdevumu vērtību. Stabilās monētas mēģina to mazināt, bet tām ir savi riski, kā to parādīja TerraUSD (UST) sabrukums.
• Regulatīvā nenoteiktība: DeFi regulatīvais ietvars joprojām attīstās, un pastāv risks, ka jauni noteikumi varētu negatīvi ietekmēt nozari. Dažādām valstīm ir atšķirīgas pieejas DeFi regulēšanai, radot nenoteiktību globāli darbojošiem projektiem.
• Mērogojamība: Daudzi DeFi protokoli ir izveidoti uz blokķēdēm ar ierobežotu mērogojamību, kas noved pie augstām darījumu maksām un lēniem apstrādes laikiem. Ethereum, piemēram, has faced scalability challenges that have limited the adoption of DeFi. Layer-2 scaling solutions like Optimism and Arbitrum are addressing this.
• Nepastāvīgais zaudējums (Impermanent Loss): Likviditātes nodrošinātāji AMM var piedzīvot nepastāvīgo zaudējumu, kas var samazināt viņu peļņu. Šis risks ir īpaši augsts svārstīgos tirgos.
• Orākulu riski: DeFi protokoli bieži paļaujas uz orākuliem, lai nodrošinātu precīzas cenu plūsmas, bet orākulus var manipulēt vai kompromitēt, kas var novest pie neprecīziem datiem un potenciāliem zaudējumiem.

Nākotnes tendences DeFi jomā

DeFi vide strauji attīstās, un tās nākotni veido vairākas tendences:

• Starpķēžu sadarbspēja: Tiek izstrādāti protokoli, lai nodrošinātu netraucētu mijiedarbību starp dažādām blokķēdēm, paplašinot DeFi sasniedzamību un funkcionalitāti. Projekti, piemēram, Polkadot un Cosmos, koncentrējas uz sadarbspējas nodrošināšanu starp dažādām blokķēdēm.
• Institucionālā adopcija: Tradicionālās finanšu iestādes arvien vairāk pēta DeFi potenciālu, kas varētu novest pie plašākas adopcijas un integrācijas ar tradicionālajām finanšu sistēmām. Dažas institūcijas pēta DeFi izmantošanu kases pārvaldībai un citiem lietošanas gadījumiem.
• 2. slāņa mērogošanas risinājumi: 2. slāņa mērogošanas risinājumi uzlabo DeFi protokolu mērogojamību un efektivitāti, padarot tos pieejamākus plašākam lietotāju lokam. Optimism un Arbitrum ir 2. slāņa risinājumu piemēri, kas gūst popularitāti.
• Reālās pasaules aktīvu (RWA) integrācija: Reālās pasaules aktīvu ieviešana blokķēdē, izmantojot tokenizāciju, ir augoša tendence, kas varētu pavērt jaunas iespējas DeFi. Piemēri ietver nekustamā īpašuma, preču un citu aktīvu tokenizāciju.
• Decentralizētā identitāte (DID): Tiek izstrādāti risinājumi decentralizētai identitātei, lai uzlabotu privātumu un drošību DeFi jomā. DID varētu ļaut lietotājiem pierādīt savu identitāti, neatklājot sensitīvu personisko informāciju.

Noslēgums

DeFi protokoli ir nozīmīgs solis ceļā uz atvērtāku, caurspīdīgāku un pieejamāku finanšu sistēmu. Izprotot šo protokolu pamatā esošos mehānismus, lietotāji var labāk orientēties DeFi ekosistēmas riskos un iespējās. Tehnoloģijai turpinot attīstīties, DeFi ir potenciāls pārveidot globālo finanšu ainavu un sniegt iespējas indivīdiem visā pasaulē. Ir svarīgi būt informētam, veikt rūpīgu izpēti un ievērot piesardzību, piedaloties DeFi aktivitātēs. Apsveriet iespēju iesaistīties kopienā, pārskatīt audita ziņojumus un sākt ar nelielām summām, lai iepazītos ar protokoliem, pirms ieguldāt nozīmīgus līdzekļus.