Investīcijas izejvielās: fiziskā un finansiālā izejvielu ekspozīcija

Izejvielas, kas ir globālās ekonomikas dzinējspēks, piedāvā investoriem daudzveidīgas iespējas. No dārgmetāliem, piemēram, zelta un sudraba, līdz energoresursiem, piemēram, jēlnaftai un dabasgāzei, un lauksaimniecības produktiem, piemēram, kviešiem un kukurūzai, izejvielas var kalpot kā nodrošinājums pret inflāciju, portfeļa diversifikācijas avots un veids, kā gūt peļņu no globālās piedāvājuma un pieprasījuma dinamikas. Šis visaptverošais ceļvedis pēta divas galvenās metodes, kā iegūt izejvielu ekspozīciju: fizisko un finansiālo. Mēs iedziļināsimies katras metodes niansēs, izceļot to priekšrocības, riskus un piemērotību dažādām investīciju stratēģijām.

Izejvielu izpratne: globāla perspektīva

Pirms iedziļināties fiziskās un finansiālās izejvielu ekspozīcijas specifikā, ir svarīgi izprast plašāku izejvielu tirgu kontekstu. Izejvielas ir mūsu pasaules pamatelementi. To cenas ietekmē sarežģīta faktoru mijiedarbība, tostarp globālā ekonomikas izaugsme, ģeopolitiskie notikumi, laika apstākļi, tehnoloģiskie sasniegumi un valdības politika. Šo ietekmju izpratne ir būtiska, lai pieņemtu apzinātus investīciju lēmumus.

Piemēram, apsveriet klimata pārmaiņu ietekmi uz lauksaimniecības izejvielām. Ilgstoši sausuma periodi galvenajos audzēšanas reģionos var izraisīt ražas samazināšanos un augstākas cenas kviešiem, kukurūzai un sojas pupiņām. Līdzīgi, ģeopolitiskā spriedze lielākajās naftas ieguves valstīs var traucēt piegādes ķēdes un paaugstināt enerģijas cenas. COVID-19 pandēmija uzsvēra globālo piegādes ķēžu trauslumu, ietekmējot plaša klāsta izejvielu pieejamību un cenas.

Fiziskā izejvielu ekspozīcija

Fiziskā izejvielu ekspozīcija ietver tiešu pamatā esošās izejvielas īpašumtiesības un uzglabāšanu. Tas var būt no zelta stieņiem, kas tiek glabāti seifā, līdz jēlnaftas mucām, kas tiek uzglabātas tanku fermā. Lai gan tas piedāvā tiešu kontroli un potenciālas īpašumtiesību priekšrocības, tas ir saistīts arī ar ievērojamām loģistikas un finansiālām problēmām.

Fiziskās izejvielu ekspozīcijas metodes

• Dārgmetāli: Zelta, sudraba, platīna un pallādija stieņu vai monētu pirkšana un uzglabāšana. Daudzi investori izvēlas drošus seifus vai specializētas uzglabāšanas telpas, lai mazinātu zādzību un drošības riskus.
• Enerģētika: Jēlnaftas, dabasgāzes vai rafinētu produktu tieša pirkšana un uzglabāšana. Tas parasti ir iespējams tikai lieliem institucionālajiem investoriem milzīgo uzglabāšanas un transportēšanas izmaksu dēļ.
• Lauksaimniecība: Graudu, mājlopu vai citu lauksaimniecības produktu pirkšana un uzglabāšana. Tam nepieciešamas specializētas uzglabāšanas telpas, lai novērstu bojāšanos un kaitēkļu invāziju. Arī kvalitātes un šķirošanas standartu uzturēšana var būt sarežģīta.
• Parastie metāli: Fizisku vara, alumīnija, niķeļa un citu parasto metālu krājumu iegāde. Arī šo metālu uzglabāšana ir saistīta ar noliktavas izmaksām un potenciāliem zādzības vai bojājumu riskiem.

Fiziskās izejvielu ekspozīcijas priekšrocības

• Tiešas īpašumtiesības: Jums pieder pamatā esošā izejviela, nodrošinot materiālu aktīvu, kura vērtība var pieaugt.
• Nodrošinājums pret inflāciju: Izejvielas bieži darbojas kā nodrošinājums pret inflāciju, jo to cenas parasti pieaug augošas inflācijas periodos. Tas ir tāpēc, ka tās ir būtiskas izejvielas daudzām precēm un pakalpojumiem.
• Materiāls aktīvs: Fiziskās izejvielas var sniegt drošības sajūtu, īpaši ekonomiskās nenoteiktības laikos.

Fiziskās izejvielu ekspozīcijas trūkumi

• Uzglabāšanas izmaksas: Fizisko izejvielu uzglabāšana var būt dārga, prasot specializētas telpas, apdrošināšanu un drošības pasākumus.
• Transportēšanas izmaksas: Izejvielu transportēšana var būt arī dārga, īpaši beramkravām, piemēram, naftai un graudiem.
• Bojāšanās un nolietošanās: Dažas izejvielas, piemēram, lauksaimniecības produkti, ir pakļautas bojāšanai un nolietošanai, kas var radīt zaudējumus.
• Drošības riski: Vērtīgu izejvielu, piemēram, zelta un sudraba, uzglabāšana rada drošības riskus, kas prasa stingrus drošības pasākumus, lai novērstu zādzību.
• Likviditāte: Fizisko izejvielu pārdošana var būt mazāk likvīda nekā finanšu instrumentu pārdošana, jo var paiet laiks, lai atrastu pircēju un noorganizētu piegādi.

Piemērs: investēšana fiziskajā zeltā

Pieņemsim, ka investors iegādājas 10 zelta monētas, katra satur vienu Trojas unci zelta, par cenu 2000 ASV dolāri par unci. Investors glabā monētas drošā seifā, maksājot gada uzglabāšanas maksu 100 ASV dolāru apmērā. Ja zelta cena pieaugs līdz 2200 ASV dolāriem par unci, investora ieguldījuma vērtība būs 22 000 ASV dolāru, radot peļņu 2000 ASV dolāru apmērā (neskaitot uzglabāšanas izmaksas). Tomēr, ja zelta cena nokritīsies līdz 1800 ASV dolāriem par unci, investors cietīs zaudējumus 2000 ASV dolāru apmērā.

Finansiālā izejvielu ekspozīcija

Finansiālā izejvielu ekspozīcija ietver izejvielu cenu svārstību ietekmes iegūšanu, izmantojot finanšu instrumentus, bez tiešām īpašumtiesībām uz pamatā esošo izejvielu. Tas ir pieejamāks un likvīdāks veids vairumam investoru, kā piedalīties izejvielu tirgos.

Finansiālās izejvielu ekspozīcijas metodes

• Izejvielu fjūčeri: Līgumi, kas uzliek pircējam pienākumu iegādāties vai pārdevējam piegādāt konkrētu izejvielu par iepriekš noteiktu cenu un datumu. Fjūčeru līgumi tiek tirgoti biržās, piemēram, Čikāgas preču biržā (CME) un Starpkontinentālajā biržā (ICE).
• Izejvielu opcijas: Līgumi, kas dod pircējam tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot izejvielu par iepriekš noteiktu cenu un datumu. Opcijas var izmantot, lai nodrošinātos pret risku vai spekulētu ar izejvielu cenu svārstībām.
• Izejvielu ETF: Biržā tirgotie fondi, kas seko konkrētas izejvielas vai izejvielu groza veiktspējai. ETF piedāvā ērtu un likvīdu veidu, kā iegūt ekspozīciju izejvielu tirgos. Ir dažādi izejvielu ETF veidi:
  • Tūlītējās cenas ETF: Šo ETF mērķis ir atspoguļot vienas izejvielas tūlītējo cenu, piemēram, zelta (GLD) vai sudraba (SLV).
  • Uz fjūčeriem balstīti ETF: Šie ETF investē izejvielu fjūčeru līgumos. Šī pieeja ir pakļauta "kontango" un "bekvardācijas" efektiem, kas laika gaitā var samazināt ienesīgumu. (Piemērs: USO - United States Oil Fund)
  • Akciju ETF: Šie ETF investē uzņēmumos, kas nodarbojas ar izejvielu ražošanu vai pārstrādi. Tie ir mazāk tieši saistīti ar izejvielu cenām, bet piedāvā diversifikāciju.
• Izejvielu kopieguldījumu fondi: Līdzīgi kā ETF, kopieguldījumu fondi investē ar izejvielām saistītu aktīvu portfelī.
• Ar izejvielām saistītas akcijas: Investēšana tādu uzņēmumu akcijās, kas nodarbojas ar izejvielu ražošanu, pārstrādi vai transportēšanu. Piemēri ietver kalnrūpniecības uzņēmumus, naftas un gāzes ražotājus un lauksaimniecības uzņēmumus.

Finansiālās izejvielu ekspozīcijas priekšrocības

• Likviditāte: Finansiālie izejvielu instrumenti ir ļoti likvīdi, ļaujot investoriem tos viegli pirkt un pārdot biržās.
• Pieejamība: Finansiālie izejvielu instrumenti ir viegli pieejami vairumam investoru, izmantojot brokeru kontus.
• Zemākas uzglabāšanas izmaksas: Investoriem nav jāuztraucas par fizisko izejvielu uzglabāšanas un transportēšanas izmaksām.
• Diversifikācija: Finansiālie izejvielu instrumenti var nodrošināt portfeļa diversifikācijas priekšrocības, jo to cenas bieži nav korelētas ar citām aktīvu klasēm.
• Kredītplecs: Daži finansiālie izejvielu instrumenti, piemēram, fjūčeri un opcijas, piedāvā kredītplecu, ļaujot investoriem kontrolēt lielu pozīciju ar salīdzinoši nelielu kapitālu.

Finansiālās izejvielu ekspozīcijas trūkumi

• Darījuma partnera risks: Daži finansiālie izejvielu instrumenti, piemēram, ārpusbiržas (OTC) atvasinātie instrumenti, ietver darījuma partnera risku, risku, ka otra līgumslēdzēja puse nepildīs saistības.
• Volatilitāte: Izejvielu cenas var būt ļoti svārstīgas, īsā laika periodā radot ievērojamus ieguvumus vai zaudējumus.
• Kontango un bekvardācija: Uz fjūčeriem balstītus izejvielu ETF var ietekmēt kontango (kad fjūčeru cenas ir augstākas par tūlītējām cenām) un bekvardācija (kad fjūčeru cenas ir zemākas par tūlītējām cenām). Kontango laika gaitā var samazināt ienesīgumu, savukārt bekvardācija var to palielināt.
• Sarežģītība: Daži finansiālie izejvielu instrumenti, piemēram, fjūčeri un opcijas, var būt sarežģīti un prasa pamatīgu izpratni par izejvielu tirgiem.
• Sekojamības kļūda: Izejvielu ETF var neperfekti sekot pamatā esošās izejvielas veiktspējai tādu faktoru dēļ kā pārvaldības maksas un tirdzniecības izmaksas.

Piemērs: investēšana izejvielu ETF (GLD)

Investors iegādājas 100 SPDR Gold Trust ETF (GLD) akcijas par cenu 180 ASV dolāri par akciju, kopējā investīcija ir 18 000 ASV dolāru. Ja zelta cena pieaug un GLD palielinās līdz 190 ASV dolāriem par akciju, investora ieguldījuma vērtība būs 19 000 ASV dolāru, radot peļņu 1000 ASV dolāru apmērā (neskaitot brokeru komisijas). Tomēr, ja zelta cena krītas un GLD samazinās līdz 170 ASV dolāriem par akciju, investors cietīs zaudējumus 1000 ASV dolāru apmērā.

Kontango un bekvardācijas skaidrojums

Kontango un bekvardācija ir būtiski jēdzieni, lai izprastu uz fjūčeriem balstītus izejvielu ETF. Kontango rodas, ja izejvielas fjūčeru cena ir augstāka par tās sagaidāmo tūlītējo cenu. Tas notiek, ja uzglabāšanas izmaksas ir augstas, vai ja tuvākajā laikā tiek prognozēts izejvielas trūkums, bet nākotnē - pietiekams piedāvājums. Kad ETF tur fjūčeru līgumus kontango situācijā, tam ir nepieciešams "pārrullēt" šos līgumus uz priekšu pirms to termiņa beigām. Tas nozīmē pārdot līgumu ar tuvojošos termiņu un nopirkt līgumu ar vēlāku termiņu. Tā kā jaunais līgums ir dārgāks par veco, ETF katru reizi, veicot šo darbību, cieš zaudējumus. Šis "rullēšanas ienesīgums" laika gaitā var ievērojami samazināt peļņu.

Savukārt bekvardācija rodas, ja fjūčeru cena ir zemāka par sagaidāmo tūlītējo cenu. Tas notiek, ja tuvākajā laikā tiek prognozēts izejvielas trūkums. Kad ETF tur fjūčeru līgumus bekvardācijas situācijā, tas gūst labumu no rullēšanas ienesīguma, jo var pārdot līgumu ar tuvojošos termiņu par augstāku cenu nekā jaunais līgums, ko tas pērk.

Pareizās pieejas izvēle: faktori, kas jāņem vērā

Lēmums par to, vai investēt fiziskajās vai finansiālajās izejvielās, ir atkarīgs no vairākiem faktoriem, tostarp jūsu investīciju mērķiem, riska tolerances, kapitāla pieejamības un zināšanām par izejvielu tirgiem.

• Investīciju mērķi: Vai jūs meklējat ilgtermiņa vērtības uzkrājumu, nodrošinājumu pret inflāciju vai īstermiņa tirdzniecības iespēju?
• Riska tolerance: Vai jūs esat gatavs pieņemt izejvielu cenu svārstīgumu un potenciālos ievērojamos zaudējumus?
• Kapitāla pieejamība: Vai jums ir kapitāls, lai iegādātos un uzglabātu fiziskas izejvielas, vai arī jūs esat ierobežots ar mazākiem ieguldījumiem finanšu instrumentos?
• Zināšanas par izejvielu tirgiem: Vai jums ir pamatīga izpratne par faktoriem, kas ietekmē izejvielu cenas, un par finansiālo izejvielu instrumentu niansēm?
• Uzglabāšanas jauda un loģistika: Vai jums ir iespēja droši un efektīvi uzglabāt un pārvaldīt fiziskās izejvielas?

Piemērotība dažādiem investoriem

• Privātie investori: Finansiālā izejvielu ekspozīcija, īpaši izmantojot ETF un kopieguldījumu fondus, parasti ir piemērotāka privātajiem investoriem tās pieejamības, likviditātes un zemāko uzglabāšanas izmaksu dēļ.
• Institucionālie investori: Institucionālajiem investoriem, piemēram, pensiju fondiem un riska ieguldījumu fondiem, var būt resursi un zināšanas, lai investētu gan fiziskajās, gan finansiālajās izejvielās. Viņi var izmantot fiziskās izejvielas, lai pārvaldītu piegādes ķēdes riskus vai iegūtu tiešu ekspozīciju konkrētos tirgos.
• Turīgas privātpersonas: Turīgas privātpersonas var apsvērt investēšanu fiziskajās izejvielās kā daļu no diversificēta portfeļa, taču tām jāapzinās ar to saistītās uzglabāšanas izmaksas un drošības riski.

Riska pārvaldība, investējot izejvielās

Investēšana izejvielās var būt riskanta, un ir svarīgi ieviest efektīvas riska pārvaldības stratēģijas, lai aizsargātu savu kapitālu. Šeit ir dažas galvenās riska pārvaldības metodes:

• Diversifikācija: Nelieciet visas olas vienā grozā. Diversificējiet savas investīcijas izejvielās dažādās nozarēs, piemēram, enerģētikā, lauksaimniecībā un dārgmetālos.
• Pozīcijas lielums: Ierobežojiet kapitāla apjomu, ko piešķirat jebkurai atsevišķai investīcijai izejvielās. Vispārīgs noteikums ir nepiešķirt izejvielām vairāk par 5-10% no sava portfeļa.
• Stop-loss rīkojumi: Izmantojiet stop-loss rīkojumus, lai ierobežotu savus potenciālos zaudējumus. Stop-loss rīkojums ir rīkojums pārdot vērtspapīru, kad tas sasniedz noteiktu cenu.
• Riska ierobežošana (hedging): Izmantojiet riska ierobežošanas stratēģijas, lai aizsargātu savas investīcijas no nelabvēlīgām cenu svārstībām. Piemēram, varat izmantot opcijas, lai nodrošinātos pret cenas krituma risku.
• Pienācīga pārbaude: Pirms investēšanas jebkurā izejvielā veiciet rūpīgu izpēti. Izprotiet faktorus, kas ietekmē tās cenu, un saistītos riskus.
• Esiet informēts: Sekojiet līdzi jaunākajām ziņām un notikumiem izejvielu tirgos. Tas palīdzēs jums pieņemt apzinātus investīciju lēmumus.

Globāli izejvielu tirgus dinamikas piemēri

• OPEC ietekme uz naftas cenām: Naftas eksportētājvalstu organizācijai (OPEC) ir nozīmīga loma globālo naftas cenu noteikšanā, izmantojot savu ražošanas politiku.
• Ķīnas pieprasījums pēc rūpnieciskajiem metāliem: Ķīna ir galvenais rūpniecisko metālu, piemēram, vara un alumīnija, patērētājs. Tās ekonomiskā izaugsme un infrastruktūras attīstība būtiski ietekmē šo izejvielu pieprasījumu un cenas.
• Brazīlijas kafijas ražošana: Brazīlija ir pasaulē lielākā kafijas ražotāja. Laika apstākļi Brazīlijā, piemēram, sausums vai salnas, var būtiski ietekmēt globālās kafijas cenas.
• Austrālijas dzelzsrūdas eksports: Austrālija ir nozīmīga dzelzsrūdas, kas ir galvenā tērauda ražošanas sastāvdaļa, eksportētāja. Pieprasījums no Ķīnas un citām industrializētajām valstīm ietekmē Austrālijas dzelzsrūdas cenas un Austrālijas ekonomiku.
• Ukrainas graudu eksports: Ukraina ir nozīmīga graudu, tostarp kviešu un kukurūzas, eksportētāja. Ģeopolitiski konflikti, piemēram, karš Ukrainā, var traucēt piegādes ķēdes un izraisīt svārstīgumu globālajās graudu cenās.

Investīciju izejvielās nākotne

Izejvielu tirgi pastāvīgi attīstās, ko veicina tehnoloģiskie sasniegumi, mainīgie patēriņa modeļi un ģeopolitiskās pārmaiņas. Dažas galvenās tendences, kas, visticamāk, veidos investīciju izejvielās nākotni, ir šādas:

• Ilgtspēja un ESG: Vides, sociālie un pārvaldības (ESG) faktori kļūst arvien svarīgāki, investējot izejvielās. Investori pieprasa ilgtspējīgākas un ētiskākas izejvielu ražošanas prakses.
• Tehnoloģiskās inovācijas: Jaunas tehnoloģijas, piemēram, precīzā lauksaimniecība un progresīvas ieguves metodes, pārveido izejvielu ražošanu un piegādes ķēdes.
• Elektriskie transportlīdzekļi un akumulatoru metāli: Elektrisko transportlīdzekļu izplatība veicina pieprasījumu pēc akumulatoru metāliem, piemēram, litija, kobalta un niķeļa.
• Ģeopolitiskie riski: Ģeopolitiskā spriedze un tirdzniecības strīdi, visticamāk, turpinās radīt svārstīgumu izejvielu tirgos.
• Klimata pārmaiņas: Klimata pārmaiņām būs arvien lielāka ietekme uz lauksaimniecisko ražošanu un ūdens resursiem.

Noslēgums

Investēšana izejvielās piedāvā daudzveidīgas iespējas investoriem, kas meklē diversifikāciju, aizsardzību pret inflāciju un ekspozīciju globālajai ekonomikas izaugsmei. Neatkarīgi no tā, vai tā ir fiziska īpašumtiesība vai finanšu instrumenti, izejvielu tirgu nianšu izpratne ir būtiska panākumiem. Pirms jebkādu investīciju lēmumu pieņemšanas rūpīgi apsveriet savus investīciju mērķus, riska toleranci un zināšanas par izejvielu tirgiem. Vienmēr veiciet rūpīgu pienācīgu pārbaudi un ieviesiet efektīvas riska pārvaldības stratēģijas, lai aizsargātu savu kapitālu.