Uzvedības finanses: Izpratne par investīciju psiholoģiju globāliem investoriem

Investīciju pasaule bieži tiek uztverta kā loģikas un skaitļu valstība, kur racionāli lēmumi, kas balstīti uz datiem, nosaka panākumus. Tomēr realitāte ir daudz sarežģītāka. Uzvedības finanses atzīst, ka investori ir cilvēki, un līdz ar to viņu lēmumus būtiski ietekmē psiholoģiskās novirzes, emocijas un kognitīvie saīsinājumi. Šis raksts iedziļinās uzvedības finanšu pamatprincipos, pētot, kā šīs novirzes ietekmē investīciju izvēles visā pasaulē un sniedzot praktiskas stratēģijas, lai orientētos šajā sarežģītajā vidē.

Kas ir uzvedības finanses?

Uzvedības finanses ir pētījums par to, kā psiholoģiskie faktori ietekmē finanšu lēmumu pieņemšanu. Tā apvieno atziņas no psiholoģijas, ekonomikas un finansēm, lai saprastu, kāpēc investori bieži pieņem neracionālas izvēles. Tas ir pretstatā tradicionālajām finansēm, kas pieņem, ka investori ir racionāli dalībnieki, kuri konsekventi pieņem lēmumus, lai maksimizētu savus finanšu ienākumus.

Uzvedības finanses atzīst, ka investori ir uzņēmīgi pret dažādām kognitīvām novirzēm, kas ir sistemātiskas domāšanas kļūdas, kuras var novest pie sliktiem investīciju rezultātiem. Šīs novirzes bieži ir neapzinātas, un tās var būt grūti pārvarēt. Uzvedības finanšu joma pēdējās desmitgadēs ir guvusi ievērojamu atzinību, sniedzot niansētāku un reālistiskāku izpratni par tirgus uzvedību.

Galvenās kognitīvās novirzes investīcijās

Šo noviržu izpratne ir pirmais solis ceļā uz to negatīvās ietekmes mazināšanu. Šeit ir dažas no visbiežāk sastopamajām novirzēm, kas novērotas globālo investīciju kontekstā:

1. Zaudējumu novēršana

Zaudējumu novēršana ir tendence investoriem sajust zaudējuma sāpes spēcīgāk nekā līdzvērtīga ieguvuma prieku. Tas var novest pie pārāk ilgas turēšanās pie zaudējošām investīcijām, cerot, ka tās atgūsies (“dispozīcijas efekts”), un pārāk agras uzvarošu investīciju pārdošanas, lai fiksētu peļņu. Šī ir plaši izplatīta parādība, kas redzama dažādos tirgos visā pasaulē, sākot no rosīgajām Ņujorkas un Londonas biržām līdz Āzijas un Latīņamerikas jaunattīstības tirgiem. Ietekme ir konsekventa – investori parasti ir vairāk izvairīgi no riska, saskaroties ar potenciāliem zaudējumiem.

Piemērs: Investors Japānā, kurš redz sava portfeļa vērtības kritumu, visticamāk, nepārdos aktīvus ar sliktu veiktspēju, cerot uz atveseļošanos, pat ja fundamentālie rādītāji liecina par turpmāku kritumu. Viņš varētu prioritizēt zaudējuma realizācijas novēršanu, nevis racionāla investīciju lēmuma pieņemšanu.

2. Pārmērīgas pašpārliecinātības novirze

Pārmērīga pašpārliecinātība liek investoriem pārvērtēt savas spējas un informācijas precizitāti. Tas var izpausties kā pārmērīga tirdzniecība, uzskats, ka var konsekventi pārspēt tirgu, vai pārmērīga riska uzņemšanās. Pārmērīgu pašpārliecinātību bieži pastiprina viegli pieejama informācija, jo investoriem šķiet, ka viņiem ir priekšrocības. Šī novirze ir īpaši aktuāla digitālajā laikmetā, kad tirgus dati un finanšu ziņas ir viegli pieejamas visā pasaulē. Tas var izpausties dažādos tirgos, sākot no dienas tirdzniecības platformās Eiropā līdz opciju tirdzniecībai Amerikas Savienotajās Valstīs un kriptovalūtu tirdzniecībai visā pasaulē.

Piemērs: Investors Indijā pēc veiksmīgu darījumu sērijas var kļūt pārlieku pašpārliecināts, uzskatot, ka viņa akciju izvēles prasmes ir pārākas, un pēc tam uzņemties lielāku risku, nekā ir saprātīgi. Tas var novest pie portfeļa, kas koncentrēts dažos riskantos aktīvos.

3. Pūļa uzvedība

Pūļa efekts attiecas uz investoru tendenci sekot pūlim, bieži balstoties uz bailēm palaist garām (FOMO) vai sociālo ietekmi. Tas var novest pie tirgus burbuļiem un sabrukumiem, jo investori masveidā ieplūst aktīvos, kas tiek uzskatīti par populāriem vai moderniem, neatkarīgi no to pamatvērtības. Pūļa efekts var būt īpaši izplatīts tirgos ar ierobežotu informāciju vai kur sociālo mediju ietekme ir spēcīga. Tas ir acīmredzams kriptovalūtu tirgu kustībās visā pasaulē, kur sociālais noskaņojums un ziņas var būtiski ietekmēt tirgus tendences.

Piemērs: Tirgus augšupejas laikā Brazīlijā daudzi investori var pirkt tās pašas akcijas, ko viņu draugi vai kolēģi, pat ja viņi nav izpētījuši attiecīgos uzņēmumus. Tas rada pirkšanas spiediena ciklu, kas var uzpūst aktīvu cenas.

4. Noenkurošanās novirze

Noenkurošanās ir tendence pārāk paļauties uz pirmo saņemto informāciju (“enkuru”), pieņemot lēmumus. Šis enkurs var būt neatbilstošs, bet tas joprojām ietekmē turpmākos spriedumus. Piemēram, investori var noenkuroties pie akcijas pirkšanas cenas un izmantot to kā atskaites punktu turpmākiem lēmumiem, pat ja uzņēmuma fundamentālie rādītāji ir krasi mainījušies. To parasti novēro sarunās, cenu aplēsēs un investīciju vērtējumos visā pasaulē. Tā ir izplatīta, jo nodrošina mentālu saīsinājumu lēmumu pieņemšanai.

Piemērs: Investors Austrālijā var nelabprāt pārdot akciju, kas iegādāta par augstu cenu, pat ja akcijas cena kopš tā laika ir kritusies, jo sākotnējā pirkšanas cena kalpo kā mentāls enkurs.

5. Ietvarošanas novirze

Ietvarošanas novirze rodas, kad informācijas pasniegšanas veids ietekmē to, kā investori to interpretē un pieņem lēmumus. Viena un tā pati informācija var novest pie dažādām izvēlēm atkarībā no tā, kā tā ir ietvarota. Šī novirze ietekmē to, kā finanšu konsultanti paziņo klientiem par veiktspēju, kā uzņēmumi publicē peļņas pārskatus un kā ziņu aģentūras ziņo par tirgus aktivitāti. Ietvarošana ir pastāvīga ietekme visos tirgos visā pasaulē.

Piemērs: Investors, visticamāk, investēs fondā, kas aprakstīts kā tāds, kam ir 90% veiksmes iespēja, nevis fondā, kas aprakstīts kā tāds, kam ir 10% neveiksmes iespēja, pat ja abi apraksti ir līdzvērtīgi.

6. Mentālā grāmatvedība

Mentālā grāmatvedība ir tendence iedalīt naudu dažādos mentālos kontos, pamatojoties uz tās avotu, paredzēto lietojumu vai uztverto vērtību. Tas var novest pie neracionālas tērēšanas un investīciju uzvedības. Piemēram, investori var būt gatavāki uzņemties riskus ar “atrastu naudu” (piemēram, prēmiju), nekā ar naudu, ko viņi ir smagi nopelnījuši. Šī ir plaši izplatīta psiholoģiska uzvedība, kas izpaužas budžeta plānošanā, uzkrājumu veidošanā un investīciju lēmumos visās pasaules ekonomikās.

Piemērs: Investors Dienvidāfrikā varētu būt vairāk gatavs investēt no darba saņemto bonusu augsta riska pasākumā, uztverot to kā “papildu” naudu, salīdzinot ar saviem regulārajiem uzkrājumiem.

Praktiskas stratēģijas noviržu mazināšanai

Šo noviržu izpratne ir ļoti svarīga, bet aktīva cīņa ar tām ir tas, kas pārvēršas uzlabotos investīciju rezultātos. Šeit ir dažas praktiskas stratēģijas, kas palīdzēs investoriem pārvarēt šos izaicinājumus:

1. Izstrādājiet pamatotu investīciju plānu

Labi definēts investīciju plāns, kas ietver finanšu mērķus, riska toleranci un laika horizontu, nodrošina ietvaru racionālu lēmumu pieņemšanai. Šis plāns jāizstrādā pirms jebkādu investīciju lēmumu pieņemšanas un konsekventi jāievēro. Diversifikācija, aktīvu sadalījums un regulāra pārbalansēšana ir būtiski šī plāna komponenti. Investīciju plāna dokumentēšana var arī palīdzēt mazināt emocionālas reakcijas un novirzes.

Praktisks padoms: Regulāri pārskatiet savu investīciju plānu (vismaz reizi gadā) un pielāgojiet to, mainoties jūsu finansiālajai situācijai vai tirgus apstākļiem. Apsveriet iespēju meklēt profesionālu padomu, lai palīdzētu plāna izstrādē un uzturēšanā. Tas ir būtiski investoriem no jebkuras valsts visā pasaulē.

2. Diversificējiet savu portfeli

Diversifikācija ir prakse, kā sadalīt investīcijas starp dažādām aktīvu klasēm, nozarēm un ģeogrāfiskajiem reģioniem, lai samazinātu risku. Tas palīdz mazināt jebkuras atsevišķas investīcijas sliktas veiktspējas ietekmi. Diversificēts portfelis samazina liela zaudējuma risku un izlīdzina ienesīgumu laika gaitā. Šī pieeja ir īpaši vērtīga globālajos tirgos, ko raksturo nenoteiktība un svārstīgums.

Piemērs: Kanādas investors varētu diversificēt savu portfeli, investējot vietējo un starptautisko akciju, obligāciju, nekustamā īpašuma un preču maisījumā. Ģeogrāfisko atrašanās vietu diversifikācija ir atslēga riska mazināšanai.

3. Praktizējiet disciplinētu pārbalansēšanu

Pārbalansēšana ietver periodisku portfeļa pielāgošanu, lai uzturētu vēlamo aktīvu sadalījumu. Tas prasa pārdot aktīvus, kas ir labi darbojušies, un pirkt aktīvus, kas ir darbojušies slikti, liekot investoriem “pirkt lēti un pārdot dārgi”. Pārbalansēšana ir pretrunā ar intuīciju, jo tā ir pretēja dabiskajai cilvēka tieksmei “dzīties pakaļ uzvarētājiem”. Tā ir kritiska disciplīna jebkurā investīciju stratēģijā.

Praktisks padoms: Nosakiet mērķa aktīvu sadalījumu un pārbalansēšanas biežumu (piemēram, reizi ceturksnī vai gadā). Automatizējiet pārbalansēšanas procesu, kur tas ir iespējams.

4. Izprotiet savu riska toleranci

Novērtējiet savu individuālo riska toleranci, lai noteiktu riska līmeni, ar kādu jūtaties komfortabli. Apsveriet savu laika horizontu, finanšu mērķus un personību. Šī izpratne ir būtiska piemērotas investīciju stratēģijas izstrādei. Ja zināt, ka jūsu riska tolerance ir zema, jūs varat izvairīties no augsta riska investīcijām, kad tirgi ir īpaši svārstīgi, kā tas novērots Āzijas tirgos noteiktos ekonomiskajos ciklos.

Praktisks padoms: Periodiski aizpildiet riska tolerances anketu. Apsveriet iespēju konsultēties ar finanšu konsultantu, lai objektīvi novērtētu savu riska profilu.

5. Meklējiet profesionālu padomu

Finanšu konsultanti var sniegt objektīvu vadību un palīdzēt investoriem izvairīties no izplatītām uzvedības novirzēm. Viņi var palīdzēt izstrādāt un īstenot investīciju plānus, uzraudzīt portfeļus un piedāvāt atbalstu tirgus lejupslīdes laikā. Labs konsultants var darboties kā “uzvedības treneris”, palīdzot investoriem pieņemt racionālākus lēmumus. Profesionāli finanšu padomi ir pieejami visā pasaulē.

Praktisks padoms: Izpētiet un izvēlieties kvalificētu finanšu konsultantu ar pieredzi darbā ar klientiem ar līdzīgiem finanšu mērķiem. Meklējiet konsultantus, kuri strādā tikai par maksu vai uz maksas bāzes, jo viņiem ir mazāk interešu konfliktu.

6. Koncentrējieties uz ilgtermiņu

Investēšana ir ilgtermiņa pasākums. Izvairieties no impulsīvu lēmumu pieņemšanas, balstoties uz īstermiņa tirgus svārstībām. Koncentrējieties uz saviem ilgtermiņa finanšu mērķiem un pieturieties pie sava investīciju plāna. Ilgtermiņa perspektīva palīdz mazināt emocionālu reakciju un tirgus svārstīguma ietekmi.

Praktisks padoms: Regulāri pārskatiet sava portfeļa veiktspēju, bet izvairieties no biežām izmaiņām, balstoties uz īstermiņa tirgus kustībām. Atcerieties, ka ilgtermiņa investēšana konsekventi dod labākus rezultātus nekā mēģinājumi noteikt tirgus laiku.

7. Izglītojieties un esiet informēts

Nepārtraukta mācīšanās par finanšu tirgiem un uzvedības finansēm var palīdzēt investoriem pieņemt informētākus lēmumus. Lasiet grāmatas, rakstus un apmeklējiet seminārus par investīciju psiholoģiju. Jo vairāk jūs zināsiet, jo labāk būsiet sagatavots atpazīt un mazināt savas novirzes. Nepārtraukta izglītība ir kritiski svarīga investoriem visā pasaulē.

Praktisks padoms: Sekojiet cienījamiem finanšu ziņu avotiem un investīciju blogiem. Apsveriet iespēju apgūt tiešsaistes kursus par uzvedības finansēm vai investīciju pārvaldību.

8. Izmantojiet automatizāciju un iepriekš noteiktas stratēģijas

Noteiktu investīciju procesu automatizācija, piemēram, regulāras iemaksas vai pārbalansēšana, var palīdzēt mazināt emocionālas lēmumu pieņemšanas ietekmi. Iepriekš noteiktu stratēģiju, piemēram, izmaksu vidējošanas (regulāri investējot fiksētu summu) vai zaudējumu apturēšanas rīkojumu (automātiski pārdodot investīciju, kad tā nokrītas zem noteiktas cenas), izmantošana var palīdzēt mazināt novirzes.

Praktisks padoms: Izpētiet tiešsaistes investīciju platformas, kas piedāvā automatizētas investīciju iespējas, piemēram, robo-konsultantus. Šīs platformas var palīdzēt diversificēt un pārvaldīt jūsu investīcijas, pamatojoties uz jūsu riska profilu.

Uzvedības finanšu globālā ietekme

Uzvedības finansēm ir nozīmīga loma globālajā finanšu vidē, ietekmējot tirgus uzvedību un politikas lēmumus visā pasaulē. Uzvedības finanšu principu piemērošana sniedzas daudz tālāk par individuālu investoru lēmumiem.

• Tirgus efektivitāte: Uzvedības finanses palīdz saprast, kāpēc tirgi ne vienmēr ir pilnīgi efektīvi. Investoru novirzes var novest pie cenu izkropļojumiem un tirgus neefektivitātes.
• Aktīvu cenu noteikšana: Atziņas no uzvedības finansēm var izskaidrot anomālijas aktīvu cenu noteikšanā, piemēram, tendenci, ka vērtības akcijas (nenovērtētas) pārspēj izaugsmes akcijas.
• Finanšu regulēšana: Regulators izmanto uzvedības atziņas, lai izstrādātu politikas, kas aizsargā investorus un veicina finanšu stabilitāti. Tas ir kritisks aspekts regulēšanas stratēģijās visā pasaulē.
• Korporatīvās finanses: Uzņēmumi var izmantot uzvedības finanšu principus, lai uzlabotu lēmumu pieņemšanu, piemēram, kapitāla budžeta plānošanā vai apvienošanās un pārņemšanas darījumos.

Noslēgums: Investēšana ar apzinātību

Uzvedības finanses sniedz vērtīgu ietvaru investīciju lēmumu psiholoģisko pamatu izpratnei. Atpazīstot un mazinot kognitīvo noviržu ietekmi, investori var pieņemt racionālākus lēmumus, uzlabot savus investīciju rezultātus un sasniegt savus finanšu mērķus. Šajā rakstā sniegtās stratēģijas un piemēri ir aktuāli jebkuram investoram neatkarīgi no viņa atrašanās vietas vai finansiālā fona. Uzvedības finanšu perspektīvas pieņemšana nav tikai par cilvēka lēmumu pieņemšanas nepilnību izpratni, bet gan par šo zināšanu izmantošanu, lai izveidotu izturīgāku un veiksmīgāku pieeju investīcijām visā pasaulē. Tas ir būtisks komponents jebkurai investīciju stratēģijai mūsdienu pasaulē.

Ieviešot šajā rakstā izklāstītās stratēģijas un saglabājot modrību attiecībā uz savām novirzēm, jūs varat kļūt par informētāku un veiksmīgāku investoru. Tas nodrošinās, ka esat labāk sagatavots, lai orientētos dinamiskajos, globālajos finanšu tirgos.