Centrinių bankų skaitmeninių valiutų (CBDC) supratimas: pasaulinė perspektyva

Centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC) sparčiai pereina nuo teorinių koncepcijų prie apčiuopiamos realybės. Pasauliui vis labiau skaitmenizuojantis, CBDC supratimas yra labai svarbus tiek asmenims, tiek įmonėms, tiek politikos formuotojams. Šiuo išsamiu vadovu siekiama pateikti aiškią, prieinamą CBDC apžvalgą, išnagrinėti jų prigimtį, galimus privalumus, susijusias rizikas ir jų vietą ateities pasaulinėje finansų sistemoje.

Kas yra centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC)?

Centrinio banko skaitmeninė valiuta (CBDC) – tai skaitmeninė šalies fiat valiutos forma, kurią išleidžia ir garantuoja centrinis bankas. Skirtingai nuo kriptovaliutų, tokių kaip „Bitcoin“, kurios yra decentralizuotos ir dažnai nepastovios, CBDC yra centralizuotos ir siekia užtikrinti stabilumą bei pasitikėjimą, būdingą tradicinei vyriausybės remiamai valiutai. Iš esmės, tai yra skaitmeninė grynųjų pinigų versija.

Pagrindinės CBDC savybės:

• Centralizuota kontrolė: Išleidžia ir reguliuoja šalies centrinis bankas.
• Fiat valiuta: Tai nacionalinė valiuta skaitmenine forma (pvz., skaitmeninis doleris, euras ar juanis).
• Valstybės garantija: Garantuoja išleidžianti vyriausybė, panašiai kaip fizinę valiutą.
• Potencialiai programuojama: Gali būti programuojama konkretiems tikslams ar sąlygoms (nors tai yra prieštaringas aspektas).

CBDC tipai: mažmeninė ir didmeninė prekyba

CBDC paprastai skirstomos į du pagrindinius tipus:

• Mažmeninės CBDC: Skirtos plačiajai visuomenei. Tai skaitmeninis grynųjų pinigų atitikmuo, leidžiantis asmenims atlikti mokėjimus, kaupti vertę ir vykdyti sandorius tiesiogiai su centriniu banku (arba per reguliuojamus tarpininkus).
• Didmeninės CBDC: Skirtos finansų įstaigoms tarpbankiniams mokėjimams ir atsiskaitymams. Jomis siekiama pagerinti didelės vertės sandorių tarp bankų efektyvumą ir greitį.

Didžioji dalis dabartinių diskusijų yra sutelkta į mažmenines CBDC, nes jos gali tiesiogiai paveikti kasdienį piliečių ir verslo gyvenimą.

Kaip veikia CBDC?

Konkretus CBDC įgyvendinimas gali labai skirtis priklausomai nuo šalies ir jos tikslų. Tačiau ryškėja keletas bendrų modelių:

• Tiesioginė CBDC: Centrinis bankas tiesiogiai išleidžia ir valdo CBDC, o vartotojai turi sąskaitas tiesiogiai centriniame banke. Šis modelis kelia klausimų dėl komercinių bankų vaidmens.
• Netiesioginė (arba tarpininkaujama) CBDC: Centrinis bankas išleidžia CBDC komerciniams bankams, kurie vėliau ją platina vartotojams per esamas mokėjimo sistemas. Šis modelis išsaugo tradicinę bankų sistemą.
• Hibridinė CBDC: Tiesioginio ir netiesioginio modelių derinys, kai centrinis bankas ir privatusis sektorius bendradarbiauja išleidžiant ir valdant CBDC.

Technologiškai CBDC gali būti įgyvendinamos naudojant įvairias technologijas, įskaitant paskirstytosios knygos technologiją (DLT) arba tradiciškesnes centralizuotas duomenų bazes. Technologijos pasirinkimas priklauso nuo tokių veiksnių kaip mastelio keitimas, saugumas ir privatumo reikalavimai.

Pasaulinė situacija: CBDC iniciatyvos visame pasaulyje

Daugelis šalių aktyviai tiria arba bando CBDC. Keletas žinomų pavyzdžių:

• Kinija: Kinijos liaudies bankas (PBOC) yra CBDC plėtros lyderis su savo skaitmeniniu juaniu (e-CNY). E-CNY bandomas keliuose miestuose ir naudojamas įvairiems sandoriams, įskaitant mažmeninius mokėjimus, transportą ir vyriausybės paslaugas. Kinijos motyvacija yra didinti finansinę įtrauktį ir modernizuoti savo mokėjimo sistemą.
• Bahamos: Bahamos 2020 m. pristatė „Sand Dollar“ ir tapo viena pirmųjų šalių, išleidusių CBDC. „Sand Dollar“ siekia pagerinti finansinę įtrauktį salų valstybėje, suteikiant galimybę nuotolinių salų gyventojams naudotis skaitmeniniais mokėjimais.
• Nigerija: Nigerija 2021 m. pristatė „eNaira“. „eNaira“ siekia sumažinti priklausomybę nuo grynųjų pinigų, pagerinti mokėjimų efektyvumą ir išplėsti finansinę įtrauktį, ypač banko paslaugomis nesinaudojantiems gyventojams. Tačiau dėl įvairių iššūkių įsisavinimo lygis buvo mažesnis nei tikėtasi.
• Europos Sąjunga: Europos Centrinis Bankas (ECB) tiria skaitmeninio euro galimybę, o sprendimas tikimasi artimiausiais metais. ECB siekia suteikti skaitmeninę centrinio banko pinigų formą, kuri būtų prieinama visiems euro zonos piliečiams ir įmonėms.
• Jungtinės Amerikos Valstijos: Federalinis rezervų bankas tiria galimą JAV CBDC. Fed dėmesys skiriamas galimų CBDC privalumų ir rizikų supratimui bei užtikrinimui, kad ji atitiktų JAV pinigų politikos tikslus.
• Rytų Karibų valiutų sąjunga (ECCU): ECCU pristatė „DCash“, CBDC, naudojamą keliose Rytų Karibų salų valstybėse. Tikslas – skatinti finansinę įtrauktį ir sumažinti sandorių išlaidas.
• Švedija: Švedijos centrinis bankas „Sveriges Riksbank“ bando e-kroną, siekdamas įvertinti skaitmeninės valiutos galimybes šalyje, kurioje grynųjų pinigų naudojimas mažėja.

Galimi CBDC privalumai

CBDC siūlo keletą galimų privalumų, kurie skatina jų tyrimus ir plėtrą visame pasaulyje:

• Pagerintas mokėjimų efektyvumas: CBDC gali potencialiai įgalinti greitesnius, pigesnius ir efektyvesnius mokėjimus tiek šalies viduje, tiek tarpvalstybiniu mastu. Jos gali sumažinti priklausomybę nuo tarpininkų ir supaprastinti sandorių procesus.
• Finansinė įtrauktis: CBDC gali suteikti prieigą prie finansinių paslaugų banko paslaugomis nesinaudojantiems ir nepakankamai jomis besinaudojantiems gyventojams. Siūlydamos skaitmeninę alternatyvą gryniesiems pinigams, CBDC gali palengvinti dalyvavimą skaitmeninėje ekonomikoje tiems, kurie neturi tradicinių banko sąskaitų.
• Sumažintos sandorių išlaidos: Panaikindamos tarpininkus ir supaprastindamos mokėjimo procesus, CBDC gali sumažinti sandorių išlaidas įmonėms ir vartotojams. Tai gali būti ypač naudinga mažoms įmonėms ir pinigų perlaidoms.
• Patobulintas pinigų politikos įgyvendinimas: CBDC galėtų suteikti centriniams bankams naujų priemonių pinigų politikai įgyvendinti. Pavyzdžiui, centriniai bankai galėtų tiesiogiai paskirstyti skatinamąsias išmokas arba įgyvendinti neigiamas palūkanų normas CBDC turėtojams (nors tai kelia didelių politinių ir etinių problemų).
• Kova su neteisėta veikla: Nors tai gali atrodyti prieštaringa, CBDC, esant tinkamai sistemai, galėtų padėti kovoti su neteisėta veikla, suteikdamos didesnį skaidrumą ir sandorių atsekamumą (palyginti su grynaisiais pinigais).
• Padidintos inovacijos: CBDC gali skatinti inovacijas finansų sektoriuje, suteikdamos platformą naujoms mokėjimo paslaugoms ir programoms. Tai gali lemti efektyvesnių ir patogesnių finansinių produktų kūrimą.

Galimos CBDC rizikos ir iššūkiai

Nepaisant galimų privalumų, CBDC taip pat kelia keletą rizikų ir iššūkių, kuriuos reikia atidžiai apsvarstyti:

• Privatumo problemos: Galimybė centriniams bankams sekti ir stebėti CBDC sandorius kelia didelių privatumo problemų. Rasti pusiausvyrą tarp skaidrumo ir privatumo yra esminis iššūkis kuriant CBDC.
• Kibernetinio saugumo rizikos: CBDC sistemos yra pažeidžiamos kibernetinėms atakoms ir sukčiavimui. CBDC infrastruktūros saugumo ir atsparumo užtikrinimas yra būtinas norint išlaikyti pasitikėjimą ir išvengti trikdžių.
• Bankų tarpininkavimo panaikinimas (disintermediacija): Mažmeninės CBDC gali potencialiai panaikinti komercinių bankų tarpininkavimą, pritraukdamos indėlius iš tradicinių sąskaitų. Tai galėtų paveikti bankų skolinimą ir finansinį stabilumą.
• Veiklos rizikos: CBDC sistemų kūrimas ir palaikymas yra sudėtingas procesas, reikalaujantis didelės techninės kompetencijos. Veiklos sutrikimai ar sistemos gedimai galėtų sutrikdyti mokėjimus ir pakenkti pasitikėjimui CBDC.
• Pinigų politikos iššūkiai: CBDC įvedimas galėtų paveikti pinigų politikos veiksmingumą. Centriniai bankai turi atidžiai apsvarstyti, kaip CBDC sąveikaus su esamomis pinigų politikos priemonėmis ir sistemomis.
• Teisinis ir reguliavimo neapibrėžtumas: Teisinė ir reguliavimo sistema CBDC vis dar vystosi. Reikalingi aiškūs ir nuoseklūs reglamentai, siekiant užtikrinti teisinį tikrumą ir skatinti įsisavinimą.
• Tarpvalstybinės problemos: CBDC įgyvendinimas skirtingose šalyse kelia iššūkių, susijusių su sąveika, valiutų kursais ir reguliavimo koordinavimu.
• Geopolitinės pasekmės: CBDC gali potencialiai pakeisti galios pusiausvyrą pasaulinėje finansų sistemoje. Šalys, kurios anksti įsives CBDC, galėtų įgyti konkurencinį pranašumą, o kitoms gali kilti iššūkių prisitaikant prie naujos situacijos.

CBDC ateitis

CBDC ateitis yra neaiški, tačiau akivaizdu, kad jos gali pakeisti pasaulinę finansų sistemą. Kadangi vis daugiau šalių tiria ir bando CBDC, galime tikėtis:

• Didesnio įsisavinimo: Kai CBDC privalumai taps akivaizdesni ir rizikos bus sušvelnintos, galime tikėtis platesnio CBDC įsisavinimo tiek išsivysčiusiose, tiek besivystančiose šalyse.
• Didesnės sąveikos: Bus stengiamasi pagerinti CBDC sąveiką tarp skirtingų šalių, įgalinant sklandžius tarpvalstybinius mokėjimus.
• Inovacijų finansinėse paslaugose: CBDC skatins inovacijas finansinių paslaugų pramonėje, lemdamos naujų mokėjimo sprendimų, finansinių produktų ir verslo modelių kūrimą.
• Besivystančių reguliavimo sistemų: Reguliavimo sistemos CBDC toliau vystysis, kai politikos formuotojai geriau supras jų pasekmes.
• Padidėjusio visuomenės informuotumo: Visuomenės informuotumas ir supratimas apie CBDC didės, kai jos taps labiau paplitusios kasdieniame gyvenime.

CBDC ir kriptovaliutos: skirtumų supratimas

Labai svarbu atskirti CBDC nuo kriptovaliutų, tokių kaip „Bitcoin“. Nors abi yra skaitmeninės valiutos, jos iš esmės skiriasi savo pagrindinėmis savybėmis:

Savybė	CBDC	Kriptovaliuta (pvz., Bitcoin)
Leidėjas	Centrinis bankas	Decentralizuotas tinklas
Reguliavimas	Reguliuoja Centrinis bankas	Daugiausia nereguliuojama
Kintamumas	Stabili (susietas su fiat valiuta)	Labai kintama
Pagrindinė technologija	Gali naudoti DLT arba centralizuotą duomenų bazę	Paprastai naudoja blokų grandinę (DLT)
Tikslas	Fiat valiutos skaitmeninė forma, mokėjimų efektyvumas, finansinė įtrauktis	Vertės kaupimo priemonė, spekuliacinė investicija, potencialiai decentralizuoti mokėjimai

Iš esmės, CBDC yra esamų fiat valiutų skaitmeniniai atitikmenys, o kriptovaliutos yra nauji skaitmeniniai turtai, veikiantys nepriklausomai nuo centrinių bankų ir vyriausybių.

Poveikis besivystančioms ekonomikoms

CBDC yra ypač daug žadančios besivystančioms ekonomikoms. Jos gali potencialiai išspręsti keletą pagrindinių iššūkių:

• Finansinė įtrauktis: Daugelyje besivystančių šalių didelė gyventojų dalis neturi prieigos prie tradicinių bankinių paslaugų. CBDC gali suteikti pigią, prieinamą alternatyvą, leidžiančią daugiau žmonių dalyvauti formaliojoje ekonomikoje.
• Pinigų perlaidų išlaidos: Perlaidos yra gyvybiškai svarbus pajamų šaltinis daugeliui besivystančių šalių. CBDC gali sumažinti tarpvalstybinių perlaidų išlaidas ir sudėtingumą, leidžiant gavėjams gauti daugiau pinigų, kuriuos siunčia užsienyje dirbantys šeimos nariai. Pavyzdžiui, bandomoji programa Pietryčių Azijoje galėtų panaudoti CBDC, kad sumažintų perlaidų mokesčius migrantams darbuotojams, siunčiantiems pinigus namo.
• Pagerintas valdymas: CBDC gali padidinti skaidrumą ir sumažinti korupciją, pateikdamos skaitmeninį visų sandorių įrašą. Tai gali padėti vyriausybėms sekti išlaidas ir sumažinti sukčiavimo galimybes.
• Ekonomikos augimas: Palengvindamos greitesnius, pigesnius ir efektyvesnius mokėjimus, CBDC gali skatinti ekonomikos augimą ir sukurti naujų galimybių įmonėms ir asmenims.

Praktinės įžvalgos asmenims ir įmonėms

Štai keletas praktinių veiksmų, kurių gali imtis asmenys ir įmonės, kad pasiruoštų galimam CBDC poveikiui:

• Būkite informuoti: Sekite naujausius pokyčius CBDC technologijų ir reguliavimo srityje. Sekite patikimus naujienų šaltinius ir pramonės leidinius.
• Supraskite pasekmes: Apsvarstykite, kaip CBDC gali paveikti jūsų asmeninius finansus ar verslo veiklą. Pagalvokite apie galimus privalumus ir rizikas.
• Eksperimentuokite su skaitmeniniais mokėjimais: Susipažinkite su skaitmeninėmis mokėjimo sistemomis ir technologijomis. Tai padės jums pasiruošti ateičiai, kurioje skaitmeninės valiutos bus labiau paplitusios.
• Bendraukite su politikos formuotojais: Dalyvaukite diskusijose ir konsultacijose dėl CBDC politikos. Pateikite savo atsiliepimus ir požiūrį, kad padėtumėte formuoti skaitmeninių pinigų ateitį.
• Ieškokite naujų galimybių: Ieškokite naujų verslo galimybių, kurios gali atsirasti dėl CBDC įsisavinimo. Tai galėtų apimti naujų mokėjimo sprendimų, finansinių produktų ar paslaugų kūrimą.

Išvada

Centrinių bankų skaitmeninės valiutos yra reikšminga evoliucija finansų pasaulyje. Nors jos siūlo galimybę pagerinti mokėjimų efektyvumą, finansinę įtrauktį ir patobulinti pinigų politiką, jos taip pat kelia rizikų, susijusių su privatumu, kibernetiniu saugumu ir finansiniu stabilumu. Kadangi CBDC toliau vystosi ir evoliucionuoja, asmenims, įmonėms ir politikos formuotojams labai svarbu būti informuotiems, dalyvauti konstruktyviame dialoge ir bendradarbiauti, siekiant užtikrinti, kad CBDC būtų įgyvendintos taip, kad būtų naudingos visai visuomenei. Kelionė į skaitmeninę ateitį jau prasidėjo, o CBDC supratimas yra gyvybiškai svarbus žingsnis naršant šioje naujoje aplinkoje.

Papildoma literatūra:

• Centrinių bankų svetainės (pvz., Federalinis rezervų bankas, Europos Centrinis Bankas, Anglijos bankas)
• Tarptautinio valiutos fondo (TVF) leidiniai
• Tarptautinių atsiskaitymų banko (BIS) ataskaitos
• Akademiniai tyrimų darbai apie CBDC