Centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC): pasaulinė perspektyva

Centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC) yra sparčiai besivystanti inovacijų sritis pasauliniame finansų kraštovaizdyje. Skirtingai nuo kriptovaliutų, kurios paprastai yra decentralizuotos ir išleistos privačiai, CBDC yra skaitmeninė nacionalinės fiat valiutos forma, išleista ir remiama centrinio banko. Dėl to jos iš esmės skiriasi ir gali sukelti pokyčių.

Kas yra centrinių bankų skaitmeninės valiutos (CBDC)?

CBDC iš esmės yra skaitmeninė centrinio banko pinigų forma, prieinama plačiajai visuomenei. Įsivaizduokite ją kaip skaitmeninę banknotų ir monetų versiją, tačiau egzistuojančią elektronine forma. Šiuo metu tik komerciniai bankai turi tiesioginę prieigą prie centrinio banko pinigų rezervų pavidalu. CBDC suteiktų šią prieigą ir namų ūkiams bei verslui.

Pagrindinės CBDC savybės:

• Centrinio banko įsipareigojimas: CBDC yra tiesioginis centrinio banko įsipareigojimas, todėl jos yra iš esmės nerizikingos (bent jau kredito požiūriu), palyginti su komercinių bankų pinigais ar privačiomis skaitmeninėmis valiutomis.
• Teisėta mokėjimo priemonė: Daugumoje CBDC pasiūlymų numatoma, kad jos bus teisėta mokėjimo priemonė atitinkamose jurisdikcijose.
• Skaitmeninė forma: CBDC egzistuoja tik skaitmenine forma, palengvindamos elektroninius mokėjimus ir operacijas.
• Potencialiai programuojamos: Nors ne visos CBDC būtinai bus programuojamos, technologija leidžia įdiegti tokias funkcijas kaip tikslinės skatinamosios išmokos ar sąlyginės išlaidos.

CBDC tipai

CBDC galima suskirstyti į du pagrindinius tipus:

• Mažmeninės CBDC: Skirtos plačiajai visuomenei, leidžiančios asmenims ir įmonėms atlikti kasdienius mokėjimus skaitmeniniu būdu.
• Didmeninės CBDC: Skirtos tik finansų įstaigoms tarpbankiniams mokėjimams ir atsiskaitymams, siekiant pagerinti didmeninių finansų rinkų efektyvumą ir sumažinti riziką.

Galima CBDC nauda

Galima CBDC nauda yra įvairiapusė ir labai priklauso nuo konkrečių kiekvieno centrinio banko priimtų projektavimo sprendimų. Štai keletas pagrindinių privalumų:

1. Didesnis mokėjimų efektyvumas ir inovacijos

CBDC gali supaprastinti mokėjimo sistemas, padarydamos operacijas greitesnes, pigesnes ir efektyvesnes. Jos taip pat gali skatinti inovacijas mokėjimo paslaugų srityje, suteikdamos platformą naujiems verslo modeliams ir technologijoms. Pavyzdžiui, realaus laiko atskirųjų atsiskaitymų sistemos (RTGS) gali būti brangios mažesniems bankams, tačiau CBDC galėtų suteikti jiems tiesioginę prieigą prie centrinio banko atsiskaitymų, sumažinant riziką ir išlaidas.

2. Finansinė įtrauktis

Daugelyje šalių didelė gyventojų dalis vis dar neturi arba nepakankamai naudojasi bankų paslaugomis, neturėdama prieigos prie pagrindinių finansinių paslaugų. CBDC galėtų suteikti saugią ir prieinamą skaitmeninių mokėjimų galimybę šiems asmenims, skatindama finansinę įtrauktį. Apsvarstykite šalis Užsacharės Afrikoje, kur mobilieji pinigai jau yra paplitę; CBDC galėtų integruotis su esamomis mobiliųjų mokėjimų ekosistemomis, kad finansinės paslaugos būtų prieinamos dar didesniam žmonių skaičiui. Bahamų „Sand Dollar“ yra tinkamas CBDC pavyzdys, skirtas finansinei įtraukčiai didinti tautoje, kurios gyventojai išsibarstę po salas.

3. Mažesnės mokėjimų išlaidos

Tradicinės mokėjimo sistemos dažnai apima tarpininkus ir operacijų mokesčius, kurie gali būti brangūs tiek vartotojams, tiek verslui. CBDC gali potencialiai sumažinti šias išlaidas, pašalindamos tarpininkus ir įgalindamos tiesioginius mokėjimus tarp šalių. Pavyzdžiui, tarpvalstybiniai mokėjimai gali būti brangūs ir reikalauti daug laiko dėl korespondentinių bankų santykių. CBDC galėtų palengvinti greitesnius ir pigesnius tarpvalstybinius pervedimus, naudingus tiek verslui, tiek privatiems asmenims.

4. Geresnis pinigų politikos įgyvendinimas

CBDC galėtų suteikti centriniams bankams naujų priemonių pinigų politikai įgyvendinti. Pavyzdžiui, centriniai bankai galėtų tiesiogiai paskirstyti skatinamąsias išmokas piliečiams ekonomikos nuosmukio metu arba įgyvendinti neigiamas palūkanų normas CBDC laikymui, kad paskatintų išlaidas. Švedijos „Riksbank“ tiria „e-krona“ galimybes, iš dalies siekdama išsaugoti centrinio banko vaidmenį užtikrinant saugų ir efektyvų mokėjimo būdą, mažėjant grynųjų pinigų naudojimui.

5. Kova su neteisėta veikla

Nors tai dažnai atrodo prieštaringa, CBDC gali potencialiai padėti kovoti su neteisėta veikla, suteikdamos didesnį mokėjimų srautų skaidrumą. Centriniai bankai gali įdiegti mechanizmus, skirtus stebėti operacijas ir aptikti įtartiną veiklą. Skirtingai nuo grynųjų pinigų, kurie yra anonimiški ir sunkiai atsekami, CBDC operacijas galima atsekti, todėl nusikaltėliams sunkiau juos naudoti pinigų plovimui ar kitais neteisėtais tikslais.

Galimos CBDC rizikos ir iššūkiai

Nepaisant galimos naudos, CBDC taip pat kelia daugybę rizikų ir iššūkių, kuriuos reikia atidžiai apsvarstyti:

1. Kibernetinio saugumo rizika

CBDC sistemos yra pažeidžiamos kibernetinių atakų, kurios gali pakenkti valiutos saugumui ir vientisumui. Centriniai bankai turi daug investuoti į kibernetinio saugumo priemones, kad apsaugotų CBDC nuo įsilaužimų ir kitų grėsmių. Sėkminga ataka gali sukelti lėšų praradimą, mokėjimo sistemų sutrikdymą ir visuomenės pasitikėjimo praradimą.

2. Privatumo problemos

CBDC galėtų sukelti privatumo problemų, nes centriniai bankai turėtų prieigą prie išsamios informacijos apie piliečių išlaidų įpročius. Labai svarbu rasti pusiausvyrą tarp skaidrumo ir privatumo, įgyvendinant tinkamas apsaugos priemones asmens duomenims apsaugoti. Norint sulaukti visuomenės pritarimo, būtina kurti CBDC su privatumą didinančiomis technologijomis.

3. Bankų tarpininkavimo eliminavimas

Jei CBDC taps plačiai paplitusios, jos galėtų eliminuoti komercinių bankų tarpininkavimą, sumažindamos jų vaidmenį finansų sistemoje. Tai galėtų lemti bankų skolinimo sumažėjimą ir potencialiai destabilizuoti finansų sistemą. Centriniai bankai turi atidžiai apsvarstyti galimą CBDC poveikį bankų sektoriui ir imtis priemonių neigiamoms pasekmėms sušvelninti. Tai gali apimti CBDC kiekio, kurį gali laikyti asmenys, ribojimą arba palūkanų mokėjimą už komercinių bankų rezervus, siekiant išlaikyti jų konkurencingumą.

4. Veiklos rizika

CBDC sistemos įgyvendinimas ir valdymas yra sudėtingas uždavinys, reikalaujantis didelės techninės patirties ir išteklių. Centriniai bankai turi atidžiai valdyti veiklos rizikas, kad užtikrintų sklandų sistemos veikimą. Tai apima sistemos prieinamumo, mastelio keitimo ir atsparumo užtikrinimą.

5. Pinigų politikos iššūkiai

CBDC galėtų sukelti naujų iššūkių pinigų politikai. Pavyzdžiui, jei asmenys gali lengvai pereiti nuo CBDC prie komercinių bankų indėlių, centriniams bankams gali tapti sunkiau kontroliuoti pinigų pasiūlą. Centriniai bankai turi pritaikyti savo pinigų politikos sistemas, atsižvelgdami į CBDC įvedimą.

Pasaulinės CBDC iniciatyvos: trumpa apžvalga

Daugelis pasaulio šalių aktyviai tiria arba kuria CBDC. Štai keletas žymių pavyzdžių:

• Kinija: Skaitmeninis juanis (e-CNY) yra vienas pažangiausių CBDC projektų pasaulyje. Jis buvo išbandytas keliuose miestuose ir naudojamas įvairiems tikslams, įskaitant mažmeninius mokėjimus, vyriausybės subsidijas ir tarpvalstybinę prekybą. Kinijos Liaudies Bankas (PBOC) atsargiai plečia bandomąją programą.
• Europos Sąjunga: Europos Centrinis Bankas (ECB) tiria galimybę išleisti skaitmeninį eurą. Pagrindinis dėmesys skiriamas privatumui ir užtikrinimui, kad skaitmeninis euras būtų prieinamas visiems piliečiams. Šiuo metu ECB yra tyrimo etape, nagrinėdama įvairias dizaino galimybes.
• Jungtinės Amerikos Valstijos: Federalinė rezervų sistema tiria galimą JAV CBDC naudą ir riziką. Nors FED dar nepriėmė sprendimo dėl CBDC išleidimo, ji aktyviai bendradarbiauja su suinteresuotosiomis šalimis ir atlieka techninius eksperimentus.
• Bahamos: „Sand Dollar“ yra pirmoji centrinio banko išleista CBDC. Ja siekiama pagerinti finansinę įtrauktį ir sumažinti priklausomybę nuo grynųjų pinigų šioje salų valstybėje.
• Nigerija: Nigerija 2021 m. pristatė „eNaira“, tapdama viena pirmųjų Afrikos šalių, išleidusių CBDC. „eNaira“ siekia skatinti finansinę įtrauktį ir sumažinti operacijų išlaidas. Tačiau jos įsisavinimas buvo lėtesnis nei tikėtasi.
• Rytų Karibų Centrinis Bankas (ECCB): ECCB pristatė „DCash“ – CBDC, skirtą aštuonioms Rytų Karibų valiutos sąjungos salų valstybėms. „DCash“ siekia pagerinti mokėjimų efektyvumą ir sumažinti priklausomybę nuo grynųjų pinigų.

CBDC kūrimo aspektai

CBDC dizainas yra labai svarbus jos sėkmei. Centriniai bankai turi atsižvelgti į daugelį veiksnių, įskaitant:

• Technologija: Centriniai bankai turi pasirinkti tinkamą technologiją savo CBDC. Galimybės apima paskirstytųjų įrašų technologiją (DLT), dar žinomą kaip blokų grandinė, ir centralizuotas duomenų bazes.
• Prieiga: Centriniai bankai turi nustatyti, kas turės prieigą prie CBDC. Ar ji bus prieinama visiems piliečiams, ar tik finansų įstaigoms?
• Palūkanų norma: Centriniai bankai turi nuspręsti, ar mokėti palūkanas už CBDC laikymą. Palūkanų mokėjimas galėtų paskatinti įsisavinimą, tačiau tai taip pat galėtų eliminuoti bankų tarpininkavimą.
• Privatumas: Centriniai bankai turi įgyvendinti tinkamas apsaugos priemones asmenų privatumui apsaugoti.
• Saugumas: Centriniai bankai turi užtikrinti CBDC sistemos saugumą, kad apsaugotų ją nuo kibernetinių atakų.
• Sąveikumas: CBDC turėtų būti sąveikios su esamomis mokėjimo sistemomis ir potencialiai su kitomis CBDC, kad būtų palengvinti tarpvalstybiniai mokėjimai.

CBDC ateitis

CBDC gali pakeisti pinigų ir finansų ateitį. Tačiau jų sėkmė priklausys nuo kruopštaus planavimo, įgyvendinimo ir reguliavimo. Centriniai bankai turi spręsti su CBDC susijusias rizikas ir iššūkius, kad užtikrintų, jog jos būtų saugios, efektyvios ir prieinamos visiems. Tikėtina, kad diegimas bus laipsniškas, o įsisavinimo lygis skirsis įvairiose šalyse, priklausomai nuo esamos mokėjimo infrastruktūros, kultūrinių normų ir reguliavimo sistemų.

Pagrindinės stebėtinos tendencijos:

• Daugiau eksperimentų: Tikėtina, kad daugiau centrinių bankų pradės bandomąsias programas, siekdami išbandyti CBDC dizainus ir įvertinti jų poveikį.
• Dėmesys sąveikumui: Bus dedama daugiau pastangų siekiant sukurti sąveikias CBDC, kad būtų palengvinti tarpvalstybiniai mokėjimai ir sumažinta trintis tarptautinėje prekyboje.
• Privataus sektoriaus dalyvavimas: Bendradarbiavimas tarp centrinių bankų ir privataus sektoriaus įmonių bus labai svarbus kuriant novatoriškus CBDC sprendimus ir užtikrinant platų įsisavinimą.
• Besikeičianti reguliavimo aplinka: Reguliuotojai turės prisitaikyti prie CBDC atsiradimo ir sukurti tinkamas sistemas, skirtas valdyti su jomis susijusias rizikas ir galimybes.
• Visuomenės švietimas: Visuomenės švietimas apie CBDC naudą ir riziką bus būtinas norint sukurti pasitikėjimą ir paskatinti įsisavinimą.

CBDC, kriptovaliutos ir stabiliosios kriptovaliutos

Svarbu atskirti CBDC nuo kriptovaliutų, tokių kaip „Bitcoin“, ir stabiliųjų kriptovaliutų. Nors visos jos yra skaitmeninės valiutos formos, jos labai skiriasi savo pagrindinėmis savybėmis ir paskirtimi.

CBDC ir kriptovaliutos

• Išleidimas: CBDC yra išleidžiamos ir remiamos centrinio banko, o kriptovaliutos paprastai yra decentralizuotos ir neremiamos jokios vyriausybės ar institucijos.
• Reguliavimas: CBDC yra reguliuojamos vyriausybės, o kriptovaliutos dažnai yra nereguliuojamos arba menkai reguliuojamos.
• Kintamumas: CBDC yra sukurtos taip, kad jų vertė būtų stabili, o kriptovaliutų vertė dažnai yra labai kintanti.
• Paskirtis: CBDC yra skirtos naudoti kaip mainų priemonė, vertės kaupimo priemonė ir apskaitos vienetas, o kriptovaliutos dažnai naudojamos spekuliacinėms investicijoms arba kaip vertės kaupimo priemonė už tradicinės finansų sistemos ribų.

CBDC ir stabiliosios kriptovaliutos

• Išleidimas: Stabiliąsias kriptovaliutas paprastai išleidžia privačios įmonės ir jos yra susietos su stabiliu turtu, pavyzdžiui, JAV doleriu. CBDC yra išleidžiamos ir remiamos centrinio banko.
• Rizika: Stabiliosios kriptovaliutos yra susijusios su rizika, kad emitentas gali nesugebėti išlaikyti susiejimo su pagrindiniu turtu. CBDC laikomos nerizikingomis (kredito požiūriu), nes jos yra tiesioginis centrinio banko įsipareigojimas.
• Reguliavimas: Stabiliosios kriptovaliutos yra vis labiau reguliuojamos, o CBDC pagal apibrėžimą yra reguliuojamos vyriausybės.

Išvada

Centrinių bankų skaitmeninės valiutos yra reikšminga evoliucija finansų pasaulyje. Nors jos siūlo daugybę galimų privalumų – nuo didesnio mokėjimų efektyvumo ir finansinės įtraukties iki geresnio pinigų politikos įgyvendinimo – jos taip pat kelia didelių iššūkių, susijusių su kibernetiniu saugumu, privatumu ir finansiniu stabilumu. Kadangi viso pasaulio šalys toliau tiria ir eksperimentuoja su CBDC, labai svarbu atidžiai apsvarstyti šiuos veiksnius, siekiant užtikrinti, kad šios skaitmeninės valiutos prisidėtų prie labiau įtraukios, efektyvesnės ir atsparesnės finansų sistemos kūrimo.