Robo-Advisor: Svelare l'algoritmo di investimento per gli investitori globali

Il mondo degli investimenti ha subito una trasformazione significativa negli ultimi anni, in gran parte guidata dai progressi tecnologici. Una delle innovazioni più notevoli è l'ascesa dei robo-advisor: piattaforme automatizzate che forniscono servizi di gestione degli investimenti utilizzando algoritmi. Questa guida svelerà il funzionamento interno di questi algoritmi, esplorerà i loro vantaggi e rischi e discuterà di come i robo-advisor stanno democratizzando l'accesso agli investimenti per un pubblico globale.

Cos'è un Robo-Advisor?

Un robo-advisor è una piattaforma digitale che fornisce servizi automatizzati di pianificazione finanziaria e gestione degli investimenti basati su algoritmi con una supervisione umana minima. Utilizzano algoritmi informatici per costruire e gestire portafogli di investimento in base alla tolleranza al rischio, agli obiettivi finanziari e alla cronologia degli investimenti di un cliente. A differenza dei consulenti finanziari tradizionali che spesso applicano commissioni più elevate e possono richiedere investimenti minimi significativi, i robo-advisor in genere offrono commissioni più basse e soglie di investimento minimo inferiori, rendendoli accessibili a una gamma più ampia di investitori.

Come funzionano gli algoritmi dei Robo-Advisor?

Il cuore di un robo-advisor è il suo algoritmo di investimento. Questi algoritmi sono complessi e sofisticati, ma generalmente seguono un processo strutturato:

1. Profilazione del cliente e valutazione del rischio

Il primo passo consiste nel raccogliere informazioni sul cliente. Questo viene solitamente fatto attraverso un questionario online che valuta:

• Età: Gli investitori più giovani generalmente hanno un orizzonte temporale più lungo e possono tollerare più rischi.
• Obiettivi finanziari: Il pensionamento, l'acquisto di una casa, l'istruzione o l'accumulo generale di ricchezza influenzano la strategia di investimento.
• Tolleranza al rischio: Un fattore cruciale che determina l'allocazione delle risorse. Gli investitori sono classificati come conservativi, moderati o aggressivi.
• Cronologia degli investimenti: Il periodo di tempo per il quale il denaro sarà investito.
• Entrate e spese: Fornisce un'istantanea della situazione finanziaria del cliente.
• Investimenti esistenti: Aiuta a evitare sovrapposizioni e garantire la diversificazione.

Sulla base delle risposte, l'algoritmo crea un profilo di rischio per il cliente.

Esempio: Un professionista di 25 anni a Berlino che risparmia per la pensione con un'elevata tolleranza al rischio potrebbe essere inserito in un portafoglio aggressivo con una maggiore allocazione in azioni. Al contrario, un sessantenne a Buenos Aires vicino alla pensione con una bassa tolleranza al rischio potrebbe essere inserito in un portafoglio conservativo con una maggiore allocazione in obbligazioni.

2. Asset Allocation

Una volta stabilito il profilo di rischio, l'algoritmo determina l'asset allocation ottimale. Ciò implica decidere quale percentuale del portafoglio dovrebbe essere allocata a diverse classi di attività, come:

• Azioni (azioni): Offrono rendimenti potenziali più elevati ma anche rischi più elevati.
• Obbligazioni (reddito fisso): Generalmente considerate meno rischiose delle azioni, fornendo un flusso di reddito più stabile.
• Immobili: Può offrire diversificazione e potenziale per l'apprezzamento del capitale.
• Materie prime: Materie prime come oro, petrolio e prodotti agricoli.
• Liquidità: Fornisce liquidità e un cuscinetto contro la volatilità del mercato.

L'algoritmo utilizza la Modern Portfolio Theory (MPT) e altri modelli finanziari per creare un portafoglio diversificato che bilancia rischio e rendimento.

Modern Portfolio Theory (MPT): È un quadro matematico per la costruzione di un portafoglio di attività in modo tale che il rendimento atteso sia massimizzato per un dato livello di rischio.

Esempio: Un portafoglio a rischio moderato potrebbe allocare il 60% in azioni e il 40% in obbligazioni. Un portafoglio aggressivo potrebbe allocare l'80% o più in azioni.

3. Selezione degli investimenti

Dopo l'asset allocation, l'algoritmo seleziona investimenti specifici per rappresentare ciascuna classe di attività. I robo-advisor utilizzano comunemente gli Exchange-Traded Funds (ETF) grazie al loro basso costo, diversificazione e liquidità. Gli ETF sono panieri di titoli che replicano un indice, un settore o una strategia di investimento specifici.

ETF comuni utilizzati dai robo-advisor:

• S&P 500 ETF (ad esempio, SPY): Tiene traccia della performance delle 500 maggiori società quotate in borsa negli Stati Uniti.
• Total Stock Market ETF (ad esempio, VTI): Fornisce un'ampia esposizione all'intero mercato azionario statunitense.
• International Stock ETF (ad esempio, VXUS): Tiene traccia della performance delle azioni nei mercati sviluppati ed emergenti al di fuori degli Stati Uniti.
• Aggregate Bond ETF (ad esempio, AGG): Rappresenta il mercato obbligazionario statunitense investment-grade complessivo.
• Government Bond ETF (ad esempio, TLT): Si concentra sui titoli del Tesoro USA a lungo termine.

L'algoritmo sceglie gli ETF in base a fattori come l'expense ratio (costo), l'errore di tracciamento (quanto da vicino segue l'indice) e la liquidità (facilità di acquisto e vendita).

Esempio: Un robo-advisor potrebbe utilizzare il Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) per rappresentare le azioni statunitensi e l'iShares Core International Stock ETF (VXUS) per rappresentare le azioni internazionali.

4. Monitoraggio e ribilanciamento del portafoglio

Le fluttuazioni del mercato possono far sì che l'asset allocation del portafoglio si allontani dal suo obiettivo. Per mantenere il profilo di rischio desiderato, l'algoritmo monitora regolarmente il portafoglio e lo ribilancia secondo necessità. Il ribilanciamento comporta la vendita di alcune attività che hanno ottenuto buoni risultati e l'acquisto di attività che hanno sottoperformato per ripristinare l'allocazione originale.

Frequenza di ribilanciamento: In genere viene eseguito trimestralmente o annualmente, ma alcuni robo-advisor offrono un ribilanciamento più frequente.

Esempio: Se le azioni hanno sovraperformato significativamente le obbligazioni, l'algoritmo potrebbe vendere alcune azioni e acquistare più obbligazioni per riportare il portafoglio alla sua allocazione target.

5. Ottimizzazione fiscale (raccolta di perdite fiscali)

Alcuni robo-advisor offrono la raccolta di perdite fiscali, una strategia che prevede la vendita di investimenti in perdita per compensare le imposte sulle plusvalenze. Questo può aiutare a migliorare il rendimento complessivo al netto delle imposte del portafoglio.

Come funziona la raccolta di perdite fiscali: Quando un investimento diminuisce di valore, viene venduto e un investimento simile viene immediatamente acquistato per mantenere l'asset allocation desiderata. La perdita di capitale può quindi essere utilizzata per compensare le imposte sulle plusvalenze.

Esempio: Se un ETF ha perso valore, il robo-advisor potrebbe venderlo e acquistare immediatamente un ETF simile che replica lo stesso indice. La perdita può essere utilizzata per compensare i guadagni derivanti da altri investimenti.

Vantaggi dell'utilizzo dei Robo-Advisor

I robo-advisor offrono diversi vantaggi per gli investitori:

• Commissioni più basse: In genere addebitano commissioni inferiori rispetto ai consulenti finanziari tradizionali, spesso intorno allo 0,25% allo 0,50% degli asset in gestione (AUM).
• Accessibilità: I requisiti minimi di investimento inferiori li rendono accessibili a una gamma più ampia di investitori, compresi quelli con saldi di conto inferiori.
• Convenienza: Disponibile 24 ore su 24, 7 giorni su 7 online, consentendo agli investitori di gestire i propri account da qualsiasi parte del mondo.
• Diversificazione: Fornire portafogli diversificati su misura per i singoli profili di rischio.
• Ribilanciamento automatizzato: Ribilancia automaticamente i portafogli per mantenere l'asset allocation desiderata.
• Ottimizzazione fiscale: Alcuni offrono la raccolta di perdite fiscali per ridurre al minimo gli obblighi fiscali.
• Trasparenza: In genere forniscono informazioni chiare e trasparenti su commissioni, strategie di investimento e performance del portafoglio.

Rischi dell'utilizzo dei Robo-Advisor

Sebbene i robo-advisor offrano numerosi vantaggi, è fondamentale essere consapevoli dei potenziali rischi:

• Mancanza di consulenza personalizzata: Si affidano ad algoritmi e potrebbero non essere in grado di fornire consulenza personalizzata per situazioni finanziarie complesse.
• Opzioni di investimento limitate: In genere offrono una gamma limitata di opzioni di investimento, principalmente ETF.
• Volatilità del mercato: I portafogli sono comunque soggetti alle fluttuazioni del mercato e gli investitori possono subire perdite.
• Limitazioni dell'algoritmo: Gli algoritmi si basano su dati storici e potrebbero non prevedere accuratamente le future condizioni di mercato.
• Rischi di sicurezza informatica: Le piattaforme online sono vulnerabili alle minacce di sicurezza informatica, come l'hacking e le violazioni dei dati.
• Vigilanza normativa: Varia a seconda della giurisdizione e gli investitori devono assicurarsi che il robo-advisor sia adeguatamente regolamentato nel proprio paese.

Scegliere il Robo-Advisor giusto

Quando si seleziona un robo-advisor, considerare i seguenti fattori:

• Commissioni: Confronta le commissioni addebitate da diversi robo-advisor.
• Opzioni di investimento: Valuta la gamma di opzioni di investimento offerte.
• Investimento minimo: Controlla il requisito di investimento minimo.
• Funzionalità e servizi: Considera funzionalità aggiuntive come la raccolta di perdite fiscali, gli strumenti di pianificazione finanziaria e l'accesso a consulenti umani.
• Usabilità della piattaforma: Assicurati che la piattaforma sia intuitiva e facile da navigare.
• Reputazione e Track Record: Ricerca la reputazione e il track record del robo-advisor.
• Conformità normativa: Verifica che il robo-advisor sia adeguatamente regolamentato nella tua giurisdizione.
• Assistenza clienti: Valuta la disponibilità e la qualità dell'assistenza clienti.

Esempi di Robo-Advisor popolari:

• Betterment: Uno dei pionieri nello spazio dei robo-advisor, che offre portafogli diversificati e raccolta di perdite fiscali.
• Wealthfront: Un altro robo-advisor leader, noto per la sua gestione automatizzata degli investimenti e gli strumenti di pianificazione finanziaria.
• Schwab Intelligent Portfolios: Un robo-advisor offerto da Charles Schwab, senza commissioni di consulenza.
• Vanguard Digital Advisor: Un robo-advisor a basso costo di Vanguard, una società di investimento molto rispettata.
• Nutmeg (Regno Unito): Un robo-advisor popolare nel Regno Unito, che offre una gamma di opzioni di investimento e consulenza finanziaria.
• Sarwa (EAU): Un robo-advisor focalizzato sul servizio al mercato del Medio Oriente, che offre opzioni di investimento conformi alla Sharia.

Robo-Advisor e investimenti globali

I robo-advisor hanno reso gli investimenti globali più accessibili agli individui in tutto il mondo. Offrendo portafogli a basso costo e diversificati che includono azioni e obbligazioni internazionali, consentono agli investitori di partecipare alla crescita delle economie di tutto il mondo.

Vantaggi degli investimenti globali tramite robo-advisor:

• Diversificazione: Investire nei mercati internazionali può ridurre il rischio del portafoglio diversificando tra diversi paesi ed economie.
• Opportunità di crescita: I mercati emergenti e le economie in via di sviluppo possono offrire un potenziale di crescita più elevato rispetto ai mercati sviluppati.
• Esposizione valutaria: Investire in valute estere può fornire diversificazione e potenziale per guadagni valutari.

Considerazioni per gli investimenti globali:

• Rischio valutario: Le fluttuazioni dei tassi di cambio possono influire sui rendimenti.
• Rischio politico ed economico: L'instabilità politica e l'incertezza economica in alcuni paesi possono aumentare il rischio di investimento.
• Implicazioni fiscali: Investire in titoli esteri può avere implicazioni fiscali complesse.

Il futuro dei Robo-Advisor

Si prevede che il settore dei robo-advisor continuerà a crescere ed evolversi nei prossimi anni. Le tendenze future possono includere:

• Maggiore personalizzazione: I robo-advisor possono offrire una consulenza di investimento più personalizzata in base agli obiettivi e alle circostanze individuali.
• Integrazione con la pianificazione finanziaria: I robo-advisor possono integrarsi con altri strumenti e servizi di pianificazione finanziaria, come la definizione del budget e la pianificazione pensionistica.
• Adozione dell'intelligenza artificiale e dell'apprendimento automatico: L'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico possono essere utilizzati per migliorare gli algoritmi di investimento e fornire una gestione del portafoglio più sofisticata.
• Espansione in nuovi mercati: È probabile che i robo-advisor si espandano in nuovi mercati geografici e offrano servizi in più lingue.
• Modelli ibridi: Una combinazione di gestione automatizzata degli investimenti e consulenza umana.

Conclusione

I robo-advisor hanno rivoluzionato il panorama degli investimenti, rendendo la pianificazione finanziaria e la gestione degli investimenti più accessibili, convenienti ed economiche per un pubblico globale. Comprendendo come funzionano i loro algoritmi, i loro vantaggi e rischi e come scegliere la piattaforma giusta, gli investitori possono sfruttare i robo-advisor per raggiungere i propri obiettivi finanziari e costruire un portafoglio diversificato in linea con la loro tolleranza al rischio e la cronologia degli investimenti. Mentre il settore continua ad evolversi, i robo-advisor sono pronti a svolgere un ruolo sempre più importante nel futuro degli investimenti.