Magyar

Átfogó útmutató a likviditásbányászathoz: díjszerzés decentralizált tőzsdéken (DEX), a kockázatok és hozamok ismertetésével.

Likviditásbányászat: Díjak szerzése a DEX-ek számára nyújtott likviditással

A decentralizált pénzügyek (DeFi) forradalmasították a pénzügyi világot, innovatív módszereket kínálva a passzív jövedelemszerzésre kriptovalutákon keresztül. Az egyik legnépszerűbb mechanizmus a likviditásbányászat, egy olyan folyamat, amelynek során a felhasználók likviditást biztosítanak a decentralizált tőzsdéknek (DEX), és cserébe jutalmakat kapnak.

Mi az a decentralizált tőzsde (DEX)?

A DEX egy olyan kriptovaluta tőzsde, amely központi hatóság nélkül működik. A központosított tőzsdékkel (mint a Coinbase vagy a Binance) ellentétben a DEX-ek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy okosszerződések segítségével közvetlenül egymással kereskedjenek. Ez szükségtelenné teszi a közvetítőket, nagyobb átláthatóságot és ellenőrzést biztosítva a pénzeszközök felett. Népszerű példák az Uniswap, a PancakeSwap és a SushiSwap.

Mi a likviditás?

A kereskedés kontextusában a likviditás azt a könnyedséget jelenti, amellyel egy eszközt meg lehet vásárolni vagy eladni anélkül, hogy annak ára jelentősen megváltozna. A magas likviditás azt jelenti, hogy sok vevő és eladó van, ami megkönnyíti a kereskedések gyors és méltányos áron történő végrehajtását. Az alacsony likviditás kevesebb résztvevőt jelent, ami slippage-hez (az elvárt és a tényleges kereskedési ár közötti különbség) és a nagy megbízások végrehajtásának nehézségéhez vezethet.

Mi az a likviditásbányászat?

A likviditásbányászat, más néven hozamgazdálkodás (yield farming), az a folyamat, amelynek során likviditást biztosítunk egy DEX-nek kriptovaluta párok likviditási poolba történő befizetésével. A likviditás biztosításáért cserébe a felhasználók jutalmakat kapnak kereskedési díjak és/vagy újonnan kibocsátott tokenek formájában.

Gondoljon rá úgy, mintha pénzt tenne be egy takarékszámlára (a likviditási poolba). Cserébe azért, hogy a banknak (a DEX-nek) pénzt biztosít, kamatot (jutalmakat) kap.

Hogyan működik a likviditásbányászat

  1. Válasszon egy DEX-et és egy likviditási poolt: Válasszon ki egy DEX-et és egy likviditási poolt, amelyben részt szeretne venni. Vegye figyelembe az olyan tényezőket, mint a DEX hírneve, a pool kereskedési volumene és a jutalom APR-je (évesített százalékos hozam).
  2. Biztosítson likviditást: Fizessen be egyenlő értékben két tokent a likviditási poolba. Például, ha egy ETH/USDT poolhoz szeretne likviditást biztosítani, akkor 500 dollár értékű ETH-t és 500 dollár értékű USDT-t kell befizetnie. Ez kulcsfontosságú – a tokeneket egyenlő értékben kell befizetni.
  3. Kapjon likviditás szolgáltató (LP) tokeneket: A tokenek befizetése után LP tokeneket kap, amelyek a poolban lévő részesedését képviselik.
  4. Stakelje az LP tokeneket (opcionális): Néhány DEX megköveteli, hogy az LP tokeneket egy külön okosszerződésben stakelje a jutalmak megszerzéséhez. A stakelés lényegében lezárja az LP tokenjeit, megakadályozva, hogy azonnal kivegye a likviditását.
  5. Szerezzen jutalmakat: Jutalmakat fog szerezni a pool által generált kereskedési díjak és/vagy újonnan kibocsátott tokenek formájában. Ezeket a jutalmakat általában arányosan osztják szét a poolban lévő részesedése alapján.
  6. Igényelje a jutalmakat: Időnként igényelheti a jutalmait. A DEX-től függően a jutalmak automatikusan hozzáadódhatnak az LP token egyenlegéhez, vagy manuális igénylést igényelhetnek.
  7. Vegye ki a likviditást: Bármikor kiveheti a likviditását az LP tokenek beváltásával. A kivételkor megkapja a poolban lévő tokenekből a részesedését, ami az árváltozások miatt eltérhet a kezdetben befizetett összegektől.

Példa: Likviditás biztosítása az Uniswapon

Tegyük fel, hogy likviditást szeretne biztosítani az ETH/DAI poolnak az Uniswapon. Az ETH jelenlegi ára 2000 dollár, és Ön 1000 dollár értékű likviditást szeretne biztosítani.

  1. 0,5 ETH-t (1000 dollár értékben) és 1000 DAI-t (1000 dollár értékben) kellene befizetnie.
  2. A befizetés után UNI-V2 LP tokeneket kap, amelyek a poolban lévő részesedését képviselik.
  3. Ezután stakelheti ezeket az LP tokeneket (ha szükséges) a jutalmak megszerzéséhez.
  4. Ahogy a kereskedők használják az ETH/DAI poolt, Ön a kereskedési díjak egy százalékát fogja megkapni a poolban lévő részesedésével arányosan. Az Uniswap likviditásbányászati programjának részeként UNI tokeneket is szerezhet.

A likviditásbányászat vonzereje: Miért vegyen részt?

A likviditásbányászat számos vonzó előnyt kínál:

A likviditásbányászattal járó kockázatok

Bár a likviditásbányászat jövedelmező lehet, elengedhetetlen tisztában lenni a kapcsolódó kockázatokkal:

Az átmeneti veszteség megértése

Az átmeneti veszteség (IL) talán a legnehezebben megérthető fogalom a likviditásbányászatban. Akkor következik be, amikor a likviditási poolban lévő két eszköz aránya megváltozik. Például, képzelje el, hogy egyenlő értékben helyez el A tokent és B tokent egy poolban. Később az A token ára jelentősen megnő, míg a B token ára stabil marad. A DEX-en belüli automatizált piacjegyző (AMM) mechanizmus újraegyensúlyozza a poolt, eladva az Ön A tokenjének egy részét és vásárolva több B tokent a 50/50 érték arány fenntartása érdekében. Bár ez lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy a jelenlegi áron vásároljanak és adjanak el, ez azt jelenti, hogy ha kiveszi a pénzét, kevesebb lesz az értékesebb A tokenből és több a kevésbé értékes B tokenből, mint amit eredetileg befizetett. Ez az értékbeli különbség az átmeneti veszteség. Azért „átmeneti”, mert ha az árfolyam arány visszatér az eredeti állapotába, a veszteség eltűnik.

Példa az átmeneti veszteségre:

Ön 100 dollár értékű ETH-t és 100 dollár értékű USDT-t helyez el egy likviditási poolban. Az ETH ára 2000 dollár, az USDT pedig 1 dollárhoz van kötve.

1. forgatókönyv: Az ETH ára 2000 dolláron marad. Kiveszi a likviditását, és továbbra is körülbelül 200 dollár értékű eszköze van (mínusz a megszerzett díjak).

2. forgatókönyv: Az ETH ára 4000 dollárra emelkedik. A pool újraegyensúlyoz, eladva némi ETH-t és vásárolva USDT-t a 50/50 arány fenntartása érdekében. Amikor kiveszi az eszközeit, lehet, hogy 220 dollár értékű eszköze lesz. Azonban, ha egyszerűen megtartotta volna a kezdeti 0,05 ETH-t (100 dollár), az most 200 dollárt érne. Tehát körülbelül 80 dolláros átmeneti veszteséget szenvedett el (a tényleges számítás bonyolultabb, ez egy egyszerűsített példa).

A legfontosabb tanulság az, hogy az átmeneti veszteség nagyobb valószínűséggel fordul elő, amikor a poolban lévő eszközök ára jelentősen eltér egymástól. A stabilcoin párok (pl. USDT/USDC) kevésbé hajlamosak az átmeneti veszteségre, mint a volatilis párok (pl. ETH/SHIB).

Kockázatkezelési stratégiák a likviditásbányászathoz

A likviditásbányászattal járó kockázatok enyhítésére vegye fontolóra a következő stratégiákat:

A megfelelő likviditási pool kiválasztása

A megfelelő likviditási pool kiválasztása kritikus a jutalmak maximalizálása és a kockázatok minimalizálása szempontjából. Vegye figyelembe ezeket a tényezőket:

A likviditásbányászat adózási vonzatai

A likviditásbányászat adózási vonzatai a joghatóságtól függően változnak. Sok országban a likviditásbányászatból származó jutalmak adóköteles jövedelemnek minősülnek. Elengedhetetlen, hogy konzultáljon egy adószakértővel, hogy megértse a régiójában érvényes konkrét adószabályokat.

Általában a következő események válthatnak ki adókötelezettséget:

A likviditásbányászat jövője

A likviditásbányászat egy gyorsan fejlődő terület. Ahogy a DeFi érik, várhatóan egyre kifinomultabb mechanizmusokat fogunk látni a likviditás biztosítására és a jutalmak megszerzésére. Néhány lehetséges fejlesztés:

Likviditásbányászat világszerte

Bár a likviditásbányászat elvei univerzálisak, elterjedtsége és hozzáférhetősége globálisan változó:

Fontos megjegyezni, hogy a kriptovalutákat és a DeFi-t övező szabályozás folyamatosan fejlődik, és az egyének felelőssége, hogy biztosítsák a helyi törvényeknek való megfelelést.

Összegzés

A likviditásbányászat egy hatékony eszköz a passzív jövedelemszerzésre a DeFi világában. Azonban kulcsfontosságú megérteni a kapcsolódó kockázatokat és megfelelő kockázatkezelési stratégiákat alkalmazni. A projektek alapos kutatásával, a portfólió diverzifikálásával és a pozíciók figyelemmel kísérésével növelheti a siker esélyeit a likviditásbányászat világában.

Mielőtt belevágna a likviditásbányászatba, mindig végezzen alapos kutatást és értse meg a kockázatokat. A DeFi egy gyorsan fejlődő terület, és elengedhetetlen, hogy tájékozott maradjon a legújabb fejleményekről és a legjobb gyakorlatokról. Jó gazdálkodást!