Strategije za stabilne kriptovalute: Ostvarivanje prinosa bez tržišne volatilnosti

U dinamičnom svijetu kriptovaluta, tržišna volatilnost je stalna briga. Stabilne kriptovalute (stablecoins), kriptovalute vezane za stabilnu imovinu poput američkog dolara, nude utočište od tih turbulencija. Ali osim što jednostavno čuvaju vrijednost, stabilne kriptovalute mogu se koristiti u različitim strategijama za generiranje prinosa bez značajne izloženosti cjenovnim promjenama drugih kriptovaluta. Ovaj vodič istražuje te strategije, pružajući mapu puta za ostvarivanje pasivnog prihoda sa stabilnim kriptovalutama na globalnoj razini.

Razumijevanje stabilnih kriptovaluta

Prije nego što zaronimo u strategije za generiranje prinosa, ključno je razumjeti različite vrste stabilnih kriptovaluta i njihove temeljne mehanizme:

• Stabilne kriptovalute s kolateralom u fiat valuti: One su pokrivene rezervama fiat valuta (poput USD ili EUR) koje se drže u pohrani. Primjeri uključuju USDT (Tether) i USDC (Circle). Izdavatelj obećava da se svaka stabilna kriptovaluta može zamijeniti za jednu jedinicu temeljne fiat valute. Povjerenje i transparentnost ključni su za ove stabilne kriptovalute.
• Stabilne kriptovalute s kripto kolateralom: One su pokrivene drugim kriptovalutama. Budući da su kriptovalute inherentno volatilne, ove stabilne kriptovalute obično su prekomjerno kolateralizirane, što znači da je zaključano više kripto kolaterala nego što je vrijednost izdanih stabilnih kriptovaluta. DAI (MakerDAO) je istaknuti primjer.
• Algoritamske stabilne kriptovalute: One koriste algoritme i pametne ugovore za održavanje svoje vezanosti za cijenu. Često se oslanjaju na mehanizme poput seignioragea (kovanje novih kovanica) i spaljivanja (uništavanje kovanica) kako bi prilagodile ponudu i potražnju. Općenito se smatraju rizičnijima od opcija s fiat ili kripto kolateralom zbog svoje složenosti i potencijalne nestabilnosti.

Odabir prave stabilne kriptovalute: Prilikom odabira stabilne kriptovalute za yield farming ili druge strategije, uzmite u obzir čimbenike poput njezine reputacije, transparentnosti (revizije rezervi), tržišne kapitalizacije, likvidnosti i stupnja decentralizacije. Diverzifikacija ulaganja u više stabilnih kriptovaluta može dodatno ublažiti rizik.

Ključne strategije za generiranje prinosa

Nekoliko strategija omogućuje vam zaradu prinosa sa stabilnim kriptovalutama uz minimaliziranje tržišne volatilnosti. One prvenstveno koriste ekosustav decentraliziranih financija (DeFi).

1. Platforme za posuđivanje i pozajmljivanje

DeFi platforme za posuđivanje poput Aave, Compound i Venus povezuju zajmoprimce i zajmodavce kriptovaluta. Možete ponuditi svoje stabilne kriptovalute tim platformama i zarađivati kamate dok ih zajmoprimci otplaćuju. Kamatne stope su obično varijabilne, temeljene na ponudi i potražnji, i često su više od tradicionalnih štednih računa.

Kako to funkcionira:

1. Polažete svoje stabilne kriptovalute u fond za posuđivanje na platformi.
2. Zajmoprimci mogu uzimati zajmove iz fonda, plaćajući kamate.
3. Zarađene kamate raspodjeljuju se proporcionalno zajmodavcima (umanjeno za malu naknadu platforme).

Primjer: Pretpostavimo da položite 1000 USDC na Aave. Ako je godišnji postotak prinosa (APY) za USDC 5%, zaradili biste otprilike 50 USDC kamata tijekom godine.

Rizici:

• Rizik pametnog ugovora: Greške ili ranjivosti u kodu platforme mogle bi dovesti do gubitka sredstava.
• Rizik likvidnosti: U rijetkim slučajevima, možda neće biti dovoljno zajmoprimaca da bi se generirao dovoljan prinos.
• Rizik platforme: Platforma bi mogla biti hakirana ili ugašena.

Ublažavanje rizika:

• Birajte ugledne platforme: Odlučite se za dobro uspostavljene platforme s revidiranim pametnim ugovorima i snažnom reputacijom.
• Diverzificirajte: Rasporedite svoje depozite na više platformi kako biste smanjili izloženost jednoj točki kvara.
• Pratite kamatne stope: Pazite na APY kako biste osigurali da je u skladu s vašim očekivanjima i tolerancijom na rizik.

2. Ulaganje (Staking)

Ulaganje (staking) uključuje zaključavanje vaših stabilnih kriptovaluta kako bi se podržao rad blockchain mreže. Zauzvrat, primate nagrade, obično u obliku dodatnih tokena ili udjela u transakcijskim naknadama. Mogućnosti stakinga su rjeđe izravno sa stabilnim kriptovalutama, ali se često nalaze u kombinaciji s platformama vezanim za stabilne kriptovalute. Primjeri mogu uključivati ulaganje tokena povezanih s decentraliziranim mjenjačnicama koje intenzivno koriste likvidnost stabilnih kriptovaluta ili ulaganje upravljačkih tokena platformi za posuđivanje.

Kako to funkcionira:

1. Polažete svoje stabilne kriptovalute (ili tokene stečene korištenjem stabilnih kriptovaluta) u ugovor o ulaganju.
2. Uloženi tokeni koriste se za osiguranje mreže ili pružanje likvidnosti.
3. Periodično primate nagrade, na temelju uloženog iznosa i pravila mreže.

Primjer: Zamislite hipotetsku platformu (nazovimo je Stableswap) koja korisnicima omogućuje zamjenu između različitih stabilnih kriptovaluta s minimalnim proklizavanjem (slippage). Platforma ima vlastiti upravljački token, SST. Možete zaraditi SST nagrade ulaganjem svojih stabilnih kriptovaluta u fond posvećen pružanju likvidnosti za USDC/USDT zamjene, a zatim ulaganjem svojih SST tokena. APY varira ovisno o fondu i ukupnoj potražnji.

Rizici:

• Rizik pametnog ugovora: Slično kao i kod posuđivanja, ranjivosti pametnih ugovora predstavljaju rizik.
• Periodi zaključavanja: Uloženi tokeni često su zaključani na određeno razdoblje tijekom kojeg im ne možete pristupiti.
• Sankcioniranje (Slashing): U nekim slučajevima, vaši uloženi tokeni mogu biti sankcionirani (kažnjeni) ako djelujete zlonamjerno ili ako mreža doživi probleme.
• Volatilnost cijene tokena: Ako se nagrade isplaćuju u tokenu koji nije stabilna kriptovaluta, vrijednost tih nagrada može fluktuirati.

Ublažavanje rizika:

• Istražite mehanizam ulaganja: Razumijte pravila i rizike povezane s ulaganjem na određenoj platformi.
• Uzmite u obzir periode zaključavanja: Ulažite samo tokene koje si možete priuštiti zaključati na potrebno razdoblje.
• Pratite platformu: Budite informirani o svim ažuriranjima ili promjenama koje bi mogle utjecati na vaše nagrade od ulaganja.

3. Fondovi likvidnosti

Decentralizirane mjenjačnice (DEX) poput Uniswapa, SushiSwapa i Curvea koriste fondove likvidnosti za olakšavanje trgovanja. Fondovi likvidnosti su u suštini zbirke tokena zaključanih u pametnom ugovoru, s kojima trgovci mogu obavljati zamjene. Možete pružiti likvidnost tim fondovima polaganjem jednake vrijednosti dvaju tokena (npr. USDC i USDT) i zarađivati transakcijske naknade od trgovaca koji koriste fond.

Kako to funkcionira:

1. Polažete jednaku vrijednost dvaju tokena u fond likvidnosti.
2. Trgovci zamjenjuju tokene koristeći fond, plaćajući malu transakcijsku naknadu.
3. Transakcijske naknade raspodjeljuju se proporcionalno pružateljima likvidnosti.

Primjer: Razmotrite fond likvidnosti za USDC/DAI na Uniswapu. Ako položite 500 USD vrijednosti USDC-a i 500 USD vrijednosti DAI-a, postajete pružatelj likvidnosti. Dok trgovci zamjenjuju USDC i DAI, plaćaju naknadu (npr. 0,3%), koja se raspodjeljuje pružateljima likvidnosti na temelju njihovog udjela u fondu.

Rizici:

Nepostojani gubitak (Impermanent Loss): Do ovoga dolazi kada se omjer cijena dvaju tokena u fondu promijeni, što rezultira gubitkom vrijednosti u usporedbi s jednostavnim držanjem tokena. Nepostojani gubitak je vjerojatniji kod vrlo volatilnih parova. Budući da u ovom slučaju radite s parovima stabilnih kriptovaluta, nepostojani gubitak je *značajno* ublažen, ali ne i potpuno eliminiran. Male fluktuacije cijena i dalje mogu uzrokovati manji nepostojani gubitak.

Rizik pametnog ugovora: Kao i kod posuđivanja i ulaganja, ranjivosti pametnih ugovora su razlog za zabrinutost.

Rizik likvidnosti: Ako je obujam trgovanja u fondu nizak, vaša zarada od transakcijskih naknada bit će minimalna.

Ublažavanje rizika:

• Birajte parove stabilnih kriptovaluta: Pružanje likvidnosti fondovima koji se sastoje od parova stabilnih kriptovaluta (npr. USDC/USDT, DAI/USDC) minimizira nepostojani gubitak.
• Odaberite ugledne DEX-ove: Odlučite se za dobro uspostavljene DEX-ove s revidiranim pametnim ugovorima.
• Pratite aktivnost fonda: Pratite obujam trgovanja i likvidnost fonda kako biste osigurali da generira dovoljne naknade.

4. Platforme za štednju specijalizirane za stabilne kriptovalute

Neke platforme specijalizirale su se za nuđenje štednih računa s visokim prinosom za stabilne kriptovalute. Ove platforme često koriste kombinaciju gore navedenih strategija (posuđivanje, ulaganje, fondovi likvidnosti) kako bi generirale povrat za svoje korisnike.

Primjer: BlockFi i Celsius Network, prije svojih poteškoća, nudili su kamatonosne račune za stabilne kriptovalute. Te bi platforme posuđivale položene stabilne kriptovalute institucionalnim zajmoprimcima i plaćale kamate korisnicima.

Rizici:

• Rizik druge ugovorne strane (Counterparty Risk): Oslanjate se na platformu da odgovorno upravlja vašim sredstvima i generira dovoljan povrat.
• Regulacija: Regulatorni okoliš za ove platforme još se razvija, što bi moglo utjecati na njihovo poslovanje.

Ublažavanje rizika:

• Istražite platformu: Pažljivo procijenite poslovni model platforme, prakse upravljanja rizikom i usklađenost s propisima.
• Diverzificirajte: Ne stavljajte sva jaja u jednu košaru. Rasporedite svoje stabilne kriptovalute na više platformi.
• Ostanite informirani: Budite u tijeku s najnovijim vijestima i propisima koji utječu na platformu.

Napredne strategije

Za iskusnije DeFi korisnike, nekoliko naprednih strategija može potencijalno generirati veće prinose, ali također dolazi s povećanim rizikom.

1. Agregatori prinosa

Agregatori prinosa poput Yearn.finance automatiziraju proces pronalaženja prilika s najvišim prinosom na različitim DeFi platformama. Oni automatski premještaju vaše stabilne kriptovalute između različitih protokola za posuđivanje i fondova likvidnosti kako bi maksimizirali vaše povrate.

Rizici:

• Rizik pametnog ugovora: Agregatori prinosa uključuju složene pametne ugovore, povećavajući rizik od ranjivosti.
• Složenost: Razumijevanje kako ove platforme funkcioniraju može biti izazovno.

2. Yield Farming s polugom

Yield farming s polugom uključuje posuđivanje dodatnih sredstava kako biste povećali svoju poziciju u fondu za posuđivanje ili fondu likvidnosti. To može pojačati vaše povrate, ali također značajno povećava rizik od gubitaka.

Rizici:

• Rizik likvidacije: Ako vrijednost vašeg kolaterala padne ispod određenog praga, vaša pozicija može biti likvidirana, što rezultira gubitkom sredstava.
• Povećana volatilnost: Poluga uvećava i dobitke i gubitke.

3. Delta-neutralne strategije

Delta-neutralne strategije imaju za cilj minimizirati izloženost fluktuacijama cijena kombiniranjem različitih pozicija. Na primjer, mogli biste posuđivati stabilne kriptovalute i istovremeno otvarati kratke (short) pozicije na terminskim ugovorima (futures) kako biste se zaštitili od potencijalnih kretanja cijena. Ove strategije su vrlo složene i općenito su prikladne samo za napredne trgovce.

Rizici:

• Složenost: Ove strategije zahtijevaju duboko razumijevanje financijskih tržišta i upravljanja rizikom.
• Rizik izvršenja: Implementacija ovih strategija može biti izazovna i zahtijeva precizno tempiranje.

Globalna razmatranja

Prilikom sudjelovanja u strategijama za generiranje prinosa sa stabilnim kriptovalutama, bitno je uzeti u obzir sljedeće globalne čimbenike:

• Porezne implikacije: Porezni tretman prinosa od stabilnih kriptovaluta varira ovisno o vašoj jurisdikciji. Posavjetujte se s poreznim stručnjakom kako biste razumjeli svoje obveze. Na primjer, u nekim zemljama kamate zarađene na posuđivanju stabilnih kriptovaluta mogu se oporezivati kao redovni prihod.
• Regulatorno okruženje: Regulatorni krajolik za kriptovalute i DeFi neprestano se razvija. Ostanite informirani o svim propisima koji bi mogli utjecati na vašu sposobnost zarade prinosa sa stabilnim kriptovalutama. Propisi u Europi (MiCA) i SAD-u (nadzor SEC-a) mogu značajno promijeniti dostupnost i profitabilnost određenih strategija.
• Tečajevi valuta: Ako koristite stabilne kriptovalute denominirane u valuti koja nije vaša lokalna valuta, budite svjesni fluktuacija tečaja. Također, uzmite u obzir naknade povezane s konverzijom između različitih valuta.
• Pristup DeFi platformama: Dostupnost DeFi platformi i usluga može varirati ovisno o vašoj lokaciji. Neke platforme mogu biti ograničene ili nedostupne u određenim zemljama zbog regulatornih ograničenja ili drugih čimbenika.
• Pristup internetu i infrastruktura: Pouzdan pristup internetu ključan je za sudjelovanje u DeFi-ju. Korisnici u područjima s lošom internetskom vezom mogu se suočiti s izazovima u pristupu i korištenju ovih platformi.

Najbolje prakse upravljanja rizikom

Bez obzira na strategiju koju odaberete, ključno je primijeniti dobre prakse upravljanja rizikom:

• Diverzificirajte svoja ulaganja: Ne stavljajte sve svoje stabilne kriptovalute na jednu platformu ili u jednu strategiju. Rasporedite rizik na više opcija.
• Počnite s malim: Započnite s malom količinom kapitala i postupno povećavajte svoju izloženost kako stječete iskustvo i samopouzdanje.
• Napravite vlastito istraživanje (DYOR): Temeljito istražite bilo koju platformu ili strategiju prije ulaganja. Razumijte uključene rizike i ulažite samo ono što si možete priuštiti izgubiti.
• Koristite hardverske novčanike: Pohranite svoje stabilne kriptovalute u hardverski novčanik kako biste ih zaštitili od online napada. Ledger ili Trezor su popularni primjeri.
• Omogućite dvofaktorsku autentifikaciju (2FA): Omogućite 2FA na svim svojim računima kako biste spriječili neovlašteni pristup.
• Ostanite informirani: Budite u tijeku s najnovijim vijestima i razvojem u DeFi prostoru.
• Postavite naloge za zaustavljanje gubitka (Stop-Loss): Za strategije koje uključuju polugu, razmislite o postavljanju stop-loss naloga kako biste ograničili potencijalne gubitke.
• Pratite svoje pozicije: Redovito pratite svoje pozicije i prilagođavajte svoju strategiju prema potrebi.
• Razumijte nepostojani gubitak (IL): Ako sudjelujete u fondovima likvidnosti, u potpunosti shvatite kako IL funkcionira i njegov potencijalni utjecaj na vaše povrate.

Odabir prave strategije za vas

Najbolja strategija prinosa sa stabilnim kriptovalutama za vas ovisit će o vašoj toleranciji na rizik, tehničkoj stručnosti i vremenskom angažmanu. Ako ste novi u DeFi-ju, započnite s jednostavnijim strategijama poput posuđivanja na uglednim platformama. Kako stječete iskustvo, možete istražiti naprednije opcije poput fondova likvidnosti i agregatora prinosa.

Zaključak

Stabilne kriptovalute nude primamljivu priliku za zaradu prinosa bez volatilnosti povezane s drugim kriptovalutama. Razumijevanjem različitih vrsta stabilnih kriptovaluta i raznih dostupnih strategija za generiranje prinosa, možete stvoriti diversificirani portfelj koji je u skladu s vašim profilom rizika i financijskim ciljevima. Ne zaboravite uvijek dati prioritet upravljanju rizikom i ostati informirani o evoluirajućem DeFi krajoliku. Iako ove strategije nude potencijal za pasivni prihod, nisu bez rizika. Pažljivo istraživanje, diverzifikacija i snažno razumijevanje temeljnih mehanizama ključni su za uspjeh. Kako DeFi prostor sazrijeva, vjerojatno će se pojaviti nove i inovativne strategije sa stabilnim kriptovalutama, pružajući još više mogućnosti za zaradu prinosa na siguran i održiv način. Uvijek provedite vlastitu dubinsku analizu prije sudjelovanja u bilo kojoj DeFi strategiji i po potrebi se posavjetujte s financijskim savjetnikom.