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लिक्विडिटी माइनिंग के लिए एक व्यापक गाइड, जो विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों (DEXs) को लिक्विडिटी प्रदान करके शुल्क अर्जित करने और संबंधित जोखिमों और पुरस्कारों की व्याख्या करता है।

लिक्विडिटी माइनिंग: DEXs को लिक्विडिटी प्रदान करके शुल्क अर्जित करना

विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) ने वित्तीय परिदृश्य में क्रांति ला दी है, जो क्रिप्टोकरेंसी के माध्यम से निष्क्रिय आय अर्जित करने के नवीन तरीके प्रदान करता है। सबसे लोकप्रिय तंत्रों में से एक लिक्विडिटी माइनिंग है, एक ऐसी प्रक्रिया जिसमें उपयोगकर्ता विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों (DEXs) को लिक्विडिटी प्रदान करते हैं और बदले में पुरस्कार अर्जित करते हैं।

विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX) क्या है?

एक DEX एक क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज है जो एक केंद्रीय प्राधिकरण के बिना काम करता है। केंद्रीकृत एक्सचेंजों (जैसे कॉइनबेस या बाइनेंस) के विपरीत, DEXs उपयोगकर्ताओं को स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करके सीधे एक-दूसरे के साथ व्यापार करने की अनुमति देते हैं। यह बिचौलियों की आवश्यकता को समाप्त करता है, जिससे फंड पर अधिक पारदर्शिता और नियंत्रण मिलता है। लोकप्रिय उदाहरणों में यूनिस्वैप, पैनकेकस्वैप और सुशीस्वैप शामिल हैं।

लिक्विडिटी क्या है?

ट्रेडिंग के संदर्भ में, लिक्विडिटी उस सहजता को संदर्भित करती है जिससे किसी संपत्ति को उसकी कीमत को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किए बिना खरीदा या बेचा जा सकता है। उच्च लिक्विडिटी का मतलब है कि कई खरीदार और विक्रेता हैं, जिससे ट्रेडों को जल्दी और उचित मूल्य पर निष्पादित करना आसान हो जाता है। कम लिक्विडिटी का मतलब है कि कम प्रतिभागी हैं, जिससे स्लिपेज (अपेक्षित मूल्य और ट्रेड के वास्तविक मूल्य के बीच का अंतर) और बड़े ऑर्डर निष्पादित करने में कठिनाई हो सकती है।

लिक्विडिटी माइनिंग क्या है?

लिक्विडिटी माइनिंग, जिसे यील्ड फार्मिंग के रूप में भी जाना जाता है, एक लिक्विडिटी पूल में क्रिप्टोकरेंसी जोड़े जमा करके एक DEX को लिक्विडिटी प्रदान करने की प्रक्रिया है। इस लिक्विडिटी को प्रदान करने के बदले में, उपयोगकर्ता ट्रेडिंग शुल्क और/या नए जारी किए गए टोकन के रूप में पुरस्कार अर्जित करते हैं।

इसे इस तरह से सोचें: आप एक बचत खाते (लिक्विडिटी पूल) में पैसा जमा कर रहे हैं। बैंक (DEX) को धन प्रदान करने के बदले में, आपको ब्याज (पुरस्कार) मिलता है।

लिक्विडिटी माइनिंग कैसे काम करती है

  1. एक DEX और एक लिक्विडिटी पूल चुनें: एक DEX और एक लिक्विडिटी पूल चुनें जिसमें आप भाग लेना चाहते हैं। DEX की प्रतिष्ठा, पूल के ट्रेडिंग वॉल्यूम, और इनाम APR (वार्षिक प्रतिशत दर) जैसे कारकों पर विचार करें।
  2. लिक्विडिटी प्रदान करें: लिक्विडिटी पूल में दो टोकन का समान मूल्य जमा करें। उदाहरण के लिए, यदि आप ETH/USDT पूल में लिक्विडिटी प्रदान करना चाहते हैं, तो आप $500 मूल्य का ETH और $500 मूल्य का USDT जमा करेंगे। यह महत्वपूर्ण है - टोकन समान मूल्य में जमा किए जाने चाहिए।
  3. लिक्विडिटी प्रोवाइडर (LP) टोकन प्राप्त करें: अपने टोकन जमा करने के बाद, आपको पूल में अपनी हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करने वाले LP टोकन प्राप्त होंगे।
  4. LP टोकन स्टेक करें (वैकल्पिक): कुछ DEX को पुरस्कार अर्जित करने के लिए आपको अपने LP टोकन को एक अलग स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में स्टेक करने की आवश्यकता होती है। स्टेकिंग अनिवार्य रूप से आपके LP टोकन को लॉक कर देती है, जिससे आप अपनी लिक्विडिटी तुरंत नहीं निकाल सकते।
  5. पुरस्कार अर्जित करें: आप पूल द्वारा उत्पन्न ट्रेडिंग शुल्क और/या नए जारी किए गए टोकन के रूप में पुरस्कार अर्जित करेंगे। ये पुरस्कार आम तौर पर पूल में आपकी हिस्सेदारी के अनुपात में वितरित किए जाते हैं।
  6. पुरस्कारों का दावा करें: आप समय-समय पर अपने पुरस्कारों का दावा कर सकते हैं। DEX के आधार पर, पुरस्कार स्वचालित रूप से आपके LP टोकन बैलेंस में जोड़े जा सकते हैं या मैन्युअल रूप से दावा करने की आवश्यकता हो सकती है।
  7. लिक्विडिटी निकालें: आप अपने LP टोकन को रिडीम करके किसी भी समय अपनी लिक्विडिटी निकाल सकते हैं। जब आप निकालते हैं, तो आपको पूल में टोकन का अपना हिस्सा मिलेगा, जो मूल्य में उतार-चढ़ाव के कारण आपके द्वारा जमा की गई प्रारंभिक राशि से भिन्न हो सकता है।

उदाहरण: यूनिस्वैप पर लिक्विडिटी प्रदान करना

मान लीजिए कि आप यूनिस्वैप पर ETH/DAI पूल को लिक्विडिटी प्रदान करना चाहते हैं। ETH की वर्तमान कीमत $2,000 है और आप $1,000 मूल्य की लिक्विडिटी प्रदान करना चाहते हैं।

  1. आपको 0.5 ETH ($1,000 मूल्य) और 1,000 DAI ($1,000 मूल्य) जमा करने होंगे।
  2. जमा करने के बाद, आपको पूल में अपनी हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करने वाले UNI-V2 LP टोकन प्राप्त होंगे।
  3. फिर आप पुरस्कार अर्जित करने के लिए इन LP टोकन को स्टेक (यदि आवश्यक हो) कर सकते हैं।
  4. जैसे-जैसे व्यापारी ETH/DAI पूल का उपयोग करते हैं, आप पूल में अपनी हिस्सेदारी के अनुपात में ट्रेडिंग शुल्क का एक प्रतिशत अर्जित करेंगे। आप यूनिस्वैप के लिक्विडिटी माइनिंग कार्यक्रम के हिस्से के रूप में UNI टोकन भी अर्जित कर सकते हैं।

लिक्विडिटी माइनिंग का आकर्षण: इसमें भाग क्यों लें?

लिक्विडिटी माइनिंग कई आकर्षक लाभ प्रदान करती है:

लिक्विडिटी माइनिंग से जुड़े जोखिम

हालांकि लिक्विडिटी माइनिंग फायदेमंद हो सकती है, लेकिन इससे जुड़े जोखिमों से अवगत होना आवश्यक है:

अस्थायी हानि को समझना

अस्थायी हानि (IL) शायद लिक्विडिटी माइनिंग में समझने के लिए सबसे पेचीदा अवधारणा है। यह तब होता है जब एक लिक्विडिटी पूल में दो संपत्तियों का अनुपात बदलता है। उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि आप एक पूल में टोकन A और टोकन B के समान मूल्य जमा करते हैं। बाद में, टोकन A की कीमत में काफी वृद्धि होती है जबकि टोकन B स्थिर रहता है। DEX के भीतर स्वचालित बाजार निर्माता (AMM) तंत्र पूल को पुनर्संतुलित करेगा, आपके कुछ टोकन A को बेच देगा और 50/50 मूल्य अनुपात बनाए रखने के लिए अधिक टोकन B खरीद लेगा। जबकि यह व्यापारियों को वर्तमान मूल्य पर खरीदने और बेचने की अनुमति देता है, इसका मतलब है कि यदि आप अपना धन निकालते हैं, तो आपके पास मूल रूप से जमा किए गए की तुलना में अधिक मूल्यवान टोकन A कम और कम मूल्यवान टोकन B अधिक होगा। मूल्य में यह अंतर अस्थायी हानि है। यह "अस्थायी" है क्योंकि यदि मूल्य अनुपात अपनी मूल स्थिति में वापस आ जाता है, तो हानि गायब हो जाती है।

अस्थायी हानि का उदाहरण:

आप एक लिक्विडिटी पूल में $100 मूल्य का ETH और $100 मूल्य का USDT जमा करते हैं। ETH की कीमत $2,000 है और USDT $1 पर आंकी गई है।

परिदृश्य 1: ETH की कीमत $2,000 पर बनी हुई है। आप अपनी लिक्विडिटी निकालते हैं और आपके पास अभी भी लगभग $200 मूल्य की संपत्ति है (अर्जित शुल्क घटाकर)।

परिदृश्य 2: ETH की कीमत $4,000 तक बढ़ जाती है। पूल पुनर्संतुलित होता है, कुछ ETH बेचता है और 50/50 अनुपात बनाए रखने के लिए USDT खरीदता है। जब आप निकालते हैं, तो आपके पास $220 मूल्य की संपत्ति हो सकती है। हालांकि, यदि आपने केवल अपना प्रारंभिक 0.05 ETH ($100) रखा होता, तो अब इसकी कीमत $200 होती। इसलिए, आपने लगभग $80 (200 -120) का अस्थायी नुकसान अनुभव किया है।

मुख्य बात यह है कि अस्थायी हानि होने की अधिक संभावना तब होती है जब पूल में संपत्तियों की कीमत में काफी भिन्नता होती है। स्टेबलकॉइन जोड़े (जैसे, USDT/USDC) अस्थिर जोड़े (जैसे, ETH/SHIB) की तुलना में अस्थायी हानि के प्रति कम प्रवण होते हैं।

लिक्विडिटी माइनिंग के लिए जोखिम प्रबंधन रणनीतियाँ

लिक्विडिटी माइनिंग से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए, निम्नलिखित रणनीतियों पर विचार करें:

सही लिक्विडिटी पूल चुनना

अपने पुरस्कारों को अधिकतम करने और अपने जोखिमों को कम करने के लिए उपयुक्त लिक्विडिटी पूल का चयन करना महत्वपूर्ण है। इन कारकों पर विचार करें:

लिक्विडिटी माइनिंग के कर निहितार्थ

लिक्विडिटी माइनिंग के कर निहितार्थ आपके अधिकार क्षेत्र के आधार पर भिन्न होते हैं। कई देशों में, लिक्विडिटी माइनिंग से अर्जित पुरस्कारों को कर योग्य आय माना जाता है। अपने क्षेत्र में विशिष्ट कर नियमों को समझने के लिए एक कर पेशेवर से परामर्श करना आवश्यक है।

आमतौर पर, निम्नलिखित घटनाएं कर योग्य घटनाओं को ट्रिगर कर सकती हैं:

लिक्विडिटी माइनिंग का भविष्य

लिक्विडिटी माइनिंग एक तेजी से विकसित हो रहा क्षेत्र है। जैसे-जैसे DeFi परिपक्व होता है, हम लिक्विडिटी प्रदान करने और पुरस्कार अर्जित करने के लिए और अधिक परिष्कृत तंत्र देखने की उम्मीद कर सकते हैं। कुछ संभावित विकासों में शामिल हैं:

दुनिया भर में लिक्विडिटी माइनिंग

हालांकि लिक्विडिटी माइनिंग के सिद्धांत सार्वभौमिक हैं, इसका अपनाने और पहुंच दुनिया भर में भिन्न है:

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि क्रिप्टोकरेंसी और डेफी से संबंधित नियम लगातार विकसित हो रहे हैं, और स्थानीय कानूनों का अनुपालन सुनिश्चित करना व्यक्तियों की जिम्मेदारी है।

निष्कर्ष

लिक्विडिटी माइनिंग DeFi स्पेस में निष्क्रिय आय अर्जित करने का एक शक्तिशाली उपकरण है। हालांकि, संबंधित जोखिमों को समझना और उचित जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को लागू करना महत्वपूर्ण है। परियोजनाओं पर सावधानीपूर्वक शोध करके, अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाकर, और अपनी स्थितियों की निगरानी करके, आप लिक्विडिटी माइनिंग की दुनिया में अपनी सफलता की संभावनाओं को बढ़ा सकते हैं।

लिक्विडिटी माइनिंग में उतरने से पहले, हमेशा गहन शोध करें और इसमें शामिल जोखिमों को समझें। DeFi एक तेजी से विकसित हो रहा क्षेत्र है, और नवीनतम विकासों और सर्वोत्तम प्रथाओं के बारे में सूचित रहना आवश्यक है। हैप्पी फार्मिंग!