सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDCs): एक वैश्विक परिप्रेक्ष्य

सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDCs) वैश्विक वित्तीय परिदृश्य में नवाचार का एक तेजी से विकसित हो रहा क्षेत्र है। क्रिप्टोकरेंसी के विपरीत, जो आम तौर पर विकेंद्रीकृत और निजी तौर पर जारी की जाती हैं, CBDCs किसी देश की फिएट करेंसी का डिजिटल रूप हैं, जो केंद्रीय बैंक द्वारा जारी और समर्थित होती हैं। यह उन्हें मौलिक रूप से अलग और संभावित रूप से परिवर्तनकारी बनाता है।

सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी (CBDCs) क्या हैं?

एक CBDC अनिवार्य रूप से सेंट्रल बैंक के पैसे का एक डिजिटल रूप है, जो आम जनता द्वारा उपयोग के लिए उपलब्ध है। इसे बैंकनोटों और सिक्कों के डिजिटल संस्करण के रूप में सोचें, लेकिन यह इलेक्ट्रॉनिक रूप में मौजूद होता है। वर्तमान में, केवल वाणिज्यिक बैंकों की ही भंडार के रूप में सेंट्रल बैंक के पैसे तक सीधी पहुंच है। CBDCs इस पहुंच को घरों और व्यवसायों तक बढ़ाएगी।

CBDCs की मुख्य विशेषताएँ:

• सेंट्रल बैंक की देयता: CBDCs सेंट्रल बैंक की सीधी देयता हैं, जो उन्हें वाणिज्यिक बैंक के पैसे या निजी डिजिटल मुद्राओं की तुलना में स्वाभाविक रूप से जोखिम-मुक्त (कम से कम क्रेडिट के दृष्टिकोण से) बनाती हैं।
• कानूनी निविदा: अधिकांश CBDC प्रस्तावों में उन्हें अपने संबंधित अधिकार क्षेत्र में कानूनी निविदा बनाने की परिकल्पना की गई है।
• डिजिटल रूप: CBDCs केवल डिजिटल रूप में मौजूद होती हैं, जो इलेक्ट्रॉनिक भुगतान और लेनदेन की सुविधा प्रदान करती हैं।
• संभावित रूप से प्रोग्राम करने योग्य: हालांकि सभी CBDCs आवश्यक रूप से प्रोग्राम करने योग्य नहीं होंगी, लेकिन तकनीक लक्षित प्रोत्साहन भुगतान या सशर्त खर्च जैसी कार्यात्मकताओं की अनुमति देती है।

CBDCs के प्रकार

CBDCs को मोटे तौर पर दो प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

• खुदरा CBDCs: आम जनता के उपयोग के लिए डिज़ाइन की गई, जो व्यक्तियों और व्यवसायों को रोज़मर्रा के भुगतान डिजिटल रूप से करने की अनुमति देती है।
• थोक CBDCs: अंतर-बैंक भुगतान और निपटान के लिए वित्तीय संस्थानों तक सीमित, जिसका उद्देश्य थोक वित्तीय बाजारों में दक्षता में सुधार करना और जोखिम को कम करना है।

CBDCs के संभावित लाभ

CBDCs के संभावित लाभ व्यापक हैं और प्रत्येक केंद्रीय बैंक द्वारा किए गए विशिष्ट डिज़ाइन विकल्पों पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं। यहाँ कुछ प्रमुख लाभ दिए गए हैं:

1. बेहतर भुगतान दक्षता और नवाचार

CBDCs भुगतान प्रणालियों को सुव्यवस्थित कर सकती हैं, जिससे लेनदेन तेज, सस्ता और अधिक कुशल हो सकता है। वे नए व्यावसायिक मॉडलों और प्रौद्योगिकियों के लिए एक मंच प्रदान करके भुगतान सेवाओं में नवाचार को भी बढ़ावा दे सकती हैं। उदाहरण के लिए, रियल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट सिस्टम (RTGS) छोटे बैंकों के लिए महंगा हो सकता है, लेकिन एक CBDC उन्हें सेंट्रल बैंक निपटान तक सीधी पहुंच प्रदान करके जोखिम और लागत को कम कर सकता है।

2. वित्तीय समावेशन

कई देशों में, आबादी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बैंक रहित या कम बैंकिंग सेवाओं वाला है, जिन्हें बुनियादी वित्तीय सेवाओं तक पहुंच की कमी है। CBDCs इन व्यक्तियों के लिए एक सुरक्षित और सुलभ डिजिटल भुगतान विकल्प प्रदान कर सकती हैं, जिससे वित्तीय समावेशन को बढ़ावा मिलता है। उप-सहारा अफ्रीका के उन देशों पर विचार करें जहां मोबाइल मनी पहले से ही प्रचलित है; एक CBDC मौजूदा मोबाइल भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र के साथ एकीकृत होकर और भी अधिक लोगों तक वित्तीय सेवाओं का विस्तार कर सकता है। बहामास का सैंड डॉलर एक प्रासंगिक उदाहरण है जिसका उद्देश्य एक बिखरे हुए द्वीप राष्ट्र में वित्तीय समावेशन को बढ़ाना है।

3. कम भुगतान लागत

पारंपरिक भुगतान प्रणालियों में अक्सर मध्यस्थ और लेनदेन शुल्क शामिल होते हैं, जो उपभोक्ताओं और व्यवसायों दोनों के लिए महंगे हो सकते हैं। CBDCs मध्यस्थों को समाप्त करके और पार्टियों के बीच सीधे भुगतान को सक्षम करके इन लागतों को संभावित रूप से कम कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, संवाददाता बैंकिंग संबंधों के कारण सीमा पार भुगतान महंगा और समय लेने वाला हो सकता है। एक CBDC तेज और सस्ते सीमा पार हस्तांतरण की सुविधा प्रदान कर सकता है, जिससे व्यवसायों और व्यक्तियों दोनों को लाभ होता है।

4. बेहतर मौद्रिक नीति कार्यान्वयन

CBDCs केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति लागू करने के लिए नए उपकरण प्रदान कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, केंद्रीय बैंक आर्थिक मंदी के दौरान नागरिकों को सीधे प्रोत्साहन भुगतान वितरित कर सकते हैं या खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए CBDC होल्डिंग्स पर नकारात्मक ब्याज दरें लागू कर सकते हैं। स्वीडन का रिक्सबैंक, ई-क्रोना की खोज कर रहा है, ताकि नकदी के उपयोग में गिरावट के साथ भुगतान का एक सुरक्षित और कुशल साधन प्रदान करने में केंद्रीय बैंक की भूमिका बनी रहे।

5. अवैध गतिविधियों से निपटना

हालांकि अक्सर यह सहज ज्ञान के विपरीत लगता है, CBDCs भुगतान प्रवाह में अधिक पारदर्शिता प्रदान करके अवैध गतिविधियों से निपटने में संभावित रूप से मदद कर सकती हैं। केंद्रीय बैंक लेनदेन की निगरानी और संदिग्ध गतिविधि का पता लगाने के लिए तंत्र लागू कर सकते हैं। नकदी के विपरीत, जो गुमनाम है और जिसे ट्रैक करना मुश्किल है, CBDC लेनदेन का पता लगाया जा सकता है, जिससे अपराधियों के लिए मनी लॉन्ड्रिंग या अन्य अवैध उद्देश्यों के लिए उनका उपयोग करना कठिन हो जाता है।

CBDCs के संभावित जोखिम और चुनौतियाँ

उनके संभावित लाभों के बावजूद, CBDCs कई जोखिम और चुनौतियाँ भी प्रस्तुत करती हैं जिन पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है:

1. साइबर सुरक्षा जोखिम

CBDC सिस्टम साइबर हमलों के प्रति संवेदनशील हैं, जो मुद्रा की सुरक्षा और अखंडता से समझौता कर सकते हैं। केंद्रीय बैंकों को CBDCs को हैकिंग और अन्य खतरों से बचाने के लिए साइबर सुरक्षा उपायों में भारी निवेश करने की आवश्यकता है। एक सफल हमले से धन की हानि, भुगतान प्रणालियों में व्यवधान और जनता के विश्वास का क्षरण हो सकता है।

2. गोपनीयता संबंधी चिंताएँ

CBDCs गोपनीयता संबंधी चिंताएँ बढ़ा सकती हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंकों के पास नागरिकों की खर्च करने की आदतों के बारे में विस्तृत जानकारी तक पहुंच होगी। पारदर्शिता और गोपनीयता के बीच संतुलन बनाना महत्वपूर्ण है, और व्यक्तियों के व्यक्तिगत डेटा की सुरक्षा के लिए उपयुक्त सुरक्षा उपाय लागू करना आवश्यक है। सार्वजनिक स्वीकृति प्राप्त करने के लिए गोपनीयता-बढ़ाने वाली तकनीकों के साथ CBDCs को डिजाइन करना आवश्यक है।

3. बैंकों का मध्यस्थता से हटना

यदि CBDCs को व्यापक रूप से अपनाया जाता है, तो वे वाणिज्यिक बैंकों को मध्यस्थता से हटा सकते हैं, जिससे वित्तीय प्रणाली में उनकी भूमिका कम हो सकती है। इससे बैंक ऋण में कमी आ सकती है और संभावित रूप से वित्तीय प्रणाली अस्थिर हो सकती है। केंद्रीय बैंकों को बैंकिंग क्षेत्र पर CBDCs के संभावित प्रभाव पर सावधानीपूर्वक विचार करने और किसी भी नकारात्मक परिणाम को कम करने के लिए कदम उठाने की आवश्यकता है। इसमें व्यक्ति कितनी CBDC रख सकते हैं, इसकी सीमा तय करना या उनकी प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने के लिए वाणिज्यिक बैंक के भंडार पर ब्याज देना शामिल हो सकता है।

4. परिचालन संबंधी जोखिम

एक CBDC प्रणाली को लागू करना और संचालित करना एक जटिल कार्य है, जिसके लिए महत्वपूर्ण तकनीकी विशेषज्ञता और संसाधनों की आवश्यकता होती है। केंद्रीय बैंकों को प्रणाली के सुचारू कामकाज को सुनिश्चित करने के लिए परिचालन जोखिमों का सावधानीपूर्वक प्रबंधन करने की आवश्यकता है। इसमें सिस्टम की उपलब्धता, मापनीयता और लचीलापन सुनिश्चित करना शामिल है।

5. मौद्रिक नीति की चुनौतियाँ

CBDCs मौद्रिक नीति के लिए नई चुनौतियाँ खड़ी कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, यदि व्यक्ति आसानी से CBDCs और वाणिज्यिक बैंक जमाओं के बीच स्विच कर सकते हैं, तो इससे केंद्रीय बैंकों के लिए मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करना कठिन हो सकता है। केंद्रीय बैंकों को CBDCs की शुरुआत को ध्यान में रखते हुए अपने मौद्रिक नीति ढांचे को अनुकूलित करने की आवश्यकता है।

वैश्विक CBDC पहल: एक झलक

दुनिया भर के कई देश सक्रिय रूप से CBDCs की खोज या विकास कर रहे हैं। यहाँ कुछ उल्लेखनीय उदाहरण दिए गए हैं:

• चीन: डिजिटल युआन (e-CNY) विश्व स्तर पर सबसे उन्नत CBDC परियोजनाओं में से एक है। इसे कई शहरों में पायलट किया गया है और इसका उपयोग खुदरा भुगतान, सरकारी सब्सिडी और सीमा पार व्यापार सहित विभिन्न उद्देश्यों के लिए किया जा रहा है। PBOC सावधानीपूर्वक पायलट कार्यक्रम का विस्तार कर रहा है।
• यूरोपीय संघ: यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) एक डिजिटल यूरो के संभावित मुद्दे की खोज कर रहा है। एक मुख्य ध्यान गोपनीयता और यह सुनिश्चित करने पर है कि डिजिटल यूरो सभी नागरिकों के लिए सुलभ हो। ECB वर्तमान में जांच चरण में है, विभिन्न डिजाइन विकल्पों की खोज कर रहा है।
• संयुक्त राज्य अमेरिका: फेडरल रिजर्व अमेरिकी CBDC के संभावित लाभों और जोखिमों पर शोध कर रहा है। जबकि फेड ने अभी तक CBDC जारी करने पर कोई निर्णय नहीं लिया है, यह हितधारकों के साथ सक्रिय रूप से जुड़ रहा है और तकनीकी प्रयोग कर रहा है।
• बहामास: सैंड डॉलर एक केंद्रीय बैंक द्वारा जारी किया गया पहला CBDC है। इसका उद्देश्य द्वीपसमूह राष्ट्र में वित्तीय समावेशन में सुधार करना और नकदी पर निर्भरता कम करना है।
• नाइजीरिया: नाइजीरिया ने 2021 में eNaira लॉन्च किया, जिससे यह CBDC जारी करने वाले पहले अफ्रीकी देशों में से एक बन गया। eNaira का उद्देश्य वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देना और लेनदेन लागत को कम करना है। हालांकि, इसे अपनाना अनुमान से धीमा रहा है।
• पूर्वी कैरेबियन सेंट्रल बैंक (ECCB): ECCB ने पूर्वी कैरेबियन मुद्रा संघ के आठ द्वीप राष्ट्रों के लिए एक CBDC, DCash लॉन्च किया। DCash का उद्देश्य भुगतान दक्षता में सुधार करना और नकदी पर निर्भरता कम करना है।

CBDC डिज़ाइन संबंधी विचार

एक CBDC का डिज़ाइन उसकी सफलता के लिए महत्वपूर्ण है। केंद्रीय बैंकों को कई कारकों पर विचार करने की आवश्यकता है, जिनमें शामिल हैं:

• प्रौद्योगिकी: केंद्रीय बैंकों को अपने CBDC के लिए उपयुक्त तकनीक चुनने की आवश्यकता है। विकल्पों में वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (DLT), जिसे ब्लॉकचेन भी कहा जाता है, और केंद्रीकृत डेटाबेस शामिल हैं।
• पहुंच: केंद्रीय बैंकों को यह निर्धारित करने की आवश्यकता है कि CBDC तक किसकी पहुंच होगी। क्या यह सभी नागरिकों के लिए उपलब्ध होगा, या केवल वित्तीय संस्थानों के लिए?
• ब्याज दर: केंद्रीय बैंकों को यह तय करने की आवश्यकता है कि CBDC होल्डिंग्स पर ब्याज देना है या नहीं। ब्याज देने से इसे अपनाने को प्रोत्साहन मिल सकता है, लेकिन यह बैंकों को मध्यस्थता से भी हटा सकता है।
• गोपनीयता: केंद्रीय बैंकों को व्यक्तियों की गोपनीयता की रक्षा के लिए उपयुक्त सुरक्षा उपाय लागू करने की आवश्यकता है।
• सुरक्षा: केंद्रीय बैंकों को CBDC प्रणाली को साइबर हमलों से बचाने के लिए उसकी सुरक्षा सुनिश्चित करने की आवश्यकता है।
• अंतर-संचालनीयता: CBDCs को मौजूदा भुगतान प्रणालियों के साथ और संभावित रूप से अन्य CBDCs के साथ अंतर-संचालनीय होना चाहिए ताकि सीमा पार भुगतान की सुविधा मिल सके।

CBDCs का भविष्य

CBDCs में पैसे और वित्त के भविष्य को नया आकार देने की क्षमता है। हालांकि, उनकी सफलता सावधानीपूर्वक योजना, कार्यान्वयन और विनियमन पर निर्भर करेगी। केंद्रीय बैंकों को CBDCs से जुड़े जोखिमों और चुनौतियों का समाधान करने की आवश्यकता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वे सभी के लिए सुरक्षित, कुशल और सुलभ हैं। इसका रोलआउट धीरे-धीरे होने की संभावना है, और इसे अपनाने की दरें मौजूदा भुगतान बुनियादी ढांचे, सांस्कृतिक मानदंडों और नियामक ढांचे के आधार पर देशों में अलग-अलग होंगी।

देखने योग्य मुख्य रुझान:

• बढ़ा हुआ प्रयोग: अधिक केंद्रीय बैंक CBDC डिजाइनों का परीक्षण करने और उनके प्रभाव का मूल्यांकन करने के लिए पायलट कार्यक्रम शुरू करेंगे।
• अंतर-संचालनीयता पर ध्यान: सीमा पार भुगतान की सुविधा और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में घर्षण को कम करने के लिए अंतर-संचालनीय CBDCs बनाने के प्रयास बढ़ेंगे।
• निजी क्षेत्र की भागीदारी: नवीन CBDC समाधान विकसित करने और व्यापक रूप से अपनाने को सुनिश्चित करने के लिए केंद्रीय बैंकों और निजी क्षेत्र की कंपनियों के बीच सहयोग महत्वपूर्ण होगा।
• विकसित होता नियामक परिदृश्य: नियामकों को CBDCs के उद्भव के अनुकूल होने और उनके द्वारा प्रस्तुत जोखिमों और अवसरों का प्रबंधन करने के लिए उपयुक्त ढांचे विकसित करने की आवश्यकता होगी।
• सार्वजनिक शिक्षा: CBDCs के लाभों और जोखिमों के बारे में जनता को शिक्षित करना विश्वास बनाने और अपनाने को प्रोत्साहित करने के लिए आवश्यक होगा।

CBDCs बनाम क्रिप्टोकरेंसी और स्टेबलकॉइन्स

CBDCs को बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी और स्टेबलकॉइन्स से अलग करना महत्वपूर्ण है। जबकि सभी डिजिटल मुद्रा के रूप हैं, वे अपनी अंतर्निहित विशेषताओं और उद्देश्य में काफी भिन्न हैं।

CBDCs बनाम क्रिप्टोकरेंसी

• जारीकर्ता: CBDCs एक केंद्रीय बैंक द्वारा जारी और समर्थित होती हैं, जबकि क्रिप्टोकरेंसी आम तौर पर विकेंद्रीकृत होती हैं और किसी सरकार या संस्था द्वारा समर्थित नहीं होती हैं।
• विनियमन: CBDCs सरकारी विनियमन के अधीन हैं, जबकि क्रिप्टोकरेंसी अक्सर अनियमित या हल्के ढंग से विनियमित होती हैं।
• अस्थिरता: CBDCs को मूल्य में स्थिर होने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी अक्सर अत्यधिक अस्थिर होती हैं।
• उद्देश्य: CBDCs का उद्देश्य विनिमय के माध्यम, मूल्य के भंडार और खाते की इकाई के रूप में उपयोग किया जाना है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग अक्सर सट्टा निवेश के लिए या पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के बाहर मूल्य के भंडार के रूप में किया जाता है।

CBDCs बनाम स्टेबलकॉइन्स

• जारीकर्ता: स्टेबलकॉइन्स आम तौर पर निजी कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं और अमेरिकी डॉलर जैसी स्थिर संपत्ति से जुड़े होते हैं। CBDCs एक केंद्रीय बैंक द्वारा जारी और समर्थित होती हैं।
• जोखिम: स्टेबलकॉइन्स इस जोखिम के अधीन हैं कि जारीकर्ता अंतर्निहित संपत्ति के साथ पेग को बनाए रखने में सक्षम नहीं हो सकता है। CBDCs को जोखिम-मुक्त माना जाता है (क्रेडिट के दृष्टिकोण से) क्योंकि वे केंद्रीय बैंक की सीधी देयता हैं।
• विनियमन: स्टेबलकॉइन्स बढ़ती नियामक जांच के अधीन हैं, जबकि CBDCs परिभाषा के अनुसार सरकारी विनियमन के अधीन हैं।

निष्कर्ष

सेंट्रल बैंक डिजिटल करेंसी वित्त की दुनिया में एक महत्वपूर्ण विकास का प्रतिनिधित्व करती हैं। बेहतर भुगतान दक्षता और वित्तीय समावेशन से लेकर बेहतर मौद्रिक नीति कार्यान्वयन तक कई संभावित लाभ प्रदान करते हुए, वे साइबर सुरक्षा, गोपनीयता और वित्तीय स्थिरता से संबंधित काफी चुनौतियाँ भी पैदा करती हैं। जैसे-जैसे दुनिया भर के देश CBDCs के साथ खोज और प्रयोग करना जारी रखते हैं, इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करना महत्वपूर्ण है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि ये डिजिटल मुद्राएँ एक अधिक समावेशी, कुशल और लचीली वित्तीय प्रणाली में योगदान करती हैं।