הבנת השקעות אלטרנטיביות: פרספקטיבה גלובלית

בנוף הפיננסי המורכב של ימינו, משקיעים מחפשים יותר ויותר מעבר לאפיקי השקעה מסורתיים כמו מניות ואג"ח. השקעות אלטרנטיביות מציעות פוטנציאל לפיזור, תשואות גבוהות יותר והפחתת תנודתיות, אך הן מגיעות גם עם סט ייחודי של אתגרים וסיכונים. מדריך מקיף זה נועד לספק פרספקטיבה גלובלית על השקעות אלטרנטיביות, ולעזור לכם להבין מהן, כיצד הן פועלות, והאם הן מתאימות לתיק ההשקעות שלכם.

מהן השקעות אלטרנטיביות?

השקעות אלטרנטיביות כוללות מגוון רחב של אפיקי השקעה החורגים מתחום המניות הנסחרות בבורסה, אג"ח ומזומן. השקעות אלו דורשות לעיתים קרובות ידע מיוחד והן בדרך כלל פחות נזילות מנכסים מסורתיים. דוגמאות נפוצות להשקעות אלטרנטיביות כוללות:

• פרייבט אקוויטי (Private Equity): השקעה בחברות שאינן רשומות למסחר בבורסות ציבוריות.
• קרנות גידור: קרנות השקעה המנוהלות באופן אקטיבי ומשתמשות במגוון אסטרטגיות לייצור תשואות, לעיתים קרובות תוך שימוש במינוף ובנגזרים.
• נדל"ן: השקעה בנכסים פיזיים, כגון מבני מגורים, מסחר או תעשייה.
• הון סיכון: מתן הון לחברות בשלבים מוקדמים עם פוטנציאל צמיחה גבוה.
• סחורות: השקעה בחומרי גלם, כגון נפט, זהב ותוצרת חקלאית.
• תשתיות: השקעה בשירותים ציבוריים חיוניים, כגון תחבורה, אנרגיה ותשתיות ציבוריות.
• פריטי אספנות: השקעה בפריטים נדירים או ייחודיים, כגון אמנות, עתיקות ובולים.
• נכסים דיגיטליים: השקעה במטבעות קריפטוגרפיים או בנכסים אחרים מבוססי בלוקצ'יין.

מדוע כדאי לשקול השקעות אלטרנטיביות?

ישנן מספר סיבות מדוע משקיעים עשויים לשקול להקצות חלק מתיק ההשקעות שלהם להשקעות אלטרנטיביות:

• פיזור (Diversification): להשקעות אלטרנטיביות יש לעיתים קרובות מתאם נמוך עם אפיקי השקעה מסורתיים, מה שאומר שהן יכולות לספק יתרונות של פיזור ולהפחית את הסיכון הכולל בתיק. לדוגמה, בתקופות של ירידות בשוק המניות, נדל"ן או סחורות מסוימות עשויים לשמור על ערכם או אפילו לעלות.
• פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר: השקעות אלטרנטיביות עשויות להציע פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר בהשוואה לנכסים מסורתיים, במיוחד בסביבות שוק מסוימות. פרייבט אקוויטי, למשל, שואף לייצר תשואות מעל הממוצע של חברה ציבורית.
• גידור אינפלציה: חלק מההשקעות האלטרנטיביות, כמו נדל"ן וסחורות, יכולות לשמש כהגנה מפני אינפלציה, שכן ערכן נוטה לעלות בתקופות אינפלציוניות.
• גישה להזדמנויות ייחודיות: השקעות אלטרנטיביות יכולות לספק גישה להזדמנויות השקעה שאינן זמינות בשווקים הציבוריים, כגון השקעה בטכנולוגיות מתפתחות או בסטארט-אפים מבטיחים.

סוגי השקעות אלטרנטיביות: צלילה לעומק

פרייבט אקוויטי

פרייבט אקוויטי כרוך בהשקעה בחברות שאינן נסחרות בבורסה. זה יכול לכלול רכישת חברות קיימות (רכישות ממונפות), מתן הון צמיחה לעסקים מתרחבים, או השקעה בחברות במצוקה. חברות פרייבט אקוויטי שואפות בדרך כלל לשפר את ביצועי החברות בהן הן משקיעות ולאחר מכן למכור אותן ברווח. לאפיק השקעה זה יש בדרך כלל אופק השקעה ארוך יותר של 5-10 שנים. דוגמה לכך היא Carlyle Group (ארה"ב), מנהלת נכסים אלטרנטיביים גלובלית.

דוגמה: חברת פרייבט אקוויטי משקיעה בחברת ייצור מתקשה, מיישמת אסטרטגיות ניהול חדשות, משפרת את היעילות התפעולית, ואז מוכרת את החברה לתאגיד גדול יותר ברווח משמעותי.

קרנות גידור

קרנות גידור הן קרנות השקעה המנוהלות באופן אקטיבי ומשתמשות במגוון אסטרטגיות לייצור תשואות. אסטרטגיות אלה יכולות לכלול לונג/שורט במניות, מאקרו גלובלי, השקעות מונעות-אירועים (event-driven) וארביטראז'. קרנות גידור משתמשות לעיתים קרובות במינוף ובנגזרים כדי להגדיל את תשואותיהן, מה שיכול גם להגביר את הסיכון. הביצועים משתנים מאוד בהתאם למיומנות ולאסטרטגיה של מנהל הקרן. לרבות מהן יש דרישות השקעה מינימליות גבוהות. Bridgewater Associates (ארה"ב) היא אחת מחברות קרנות הגידור הגדולות בעולם.

דוגמה: מנהל קרן גידור מזהה חברה שערכה נמוך יחסית למתחרותיה ונוקט עמדת לונג (קנייה) במניית החברה, תוך ביצוע מכירה בחסר (שורט) של מניית חברה מתחרה. אסטרטגיה זו שואפת להרוויח מביצועי היתר היחסיים של החברה המוערכת בחסר.

נדל"ן

השקעה בנדל"ן כרוכה ברכישת נכסים, כגון מבני מגורים, מסחר או תעשייה, במטרה לייצר הכנסה או עליית ערך. נדל"ן יכול להיות נכס מוחשי ועשוי להציע יתרונות פיזור. ההשקעה יכולה להיות ישירה, באמצעות רכישת נכס, או עקיפה, באמצעות קרנות ריט (REITs). גורמים כמו מיקום, תנאים כלכליים ושיעורי ריבית יכולים להשפיע רבות על התשואות. חברות כמו Vonovia (גרמניה), חברת נדל"ן מגורים גדולה, פועלות ברחבי העולם.

דוגמה: משקיע רוכש בניין דירות באזור עירוני צומח ומשכיר את הדירות לדיירים. המשקיע מייצר הכנסה מדמי השכירות וגם מקווה להרוויח מעליית ערך הנכס לאורך זמן.

הון סיכון

הון סיכון (VC) הוא סוג של מימון פרייבט אקוויטי המסופק על ידי קרנות הון סיכון לחברות סטארט-אפ, חברות בשלבים מוקדמים וחברות מתפתחות אשר זוהו כבעלות פוטנציאל צמיחה גבוה או שהוכיחו צמיחה גבוהה (במונחים של מספר עובדים, הכנסה שנתית, היקף פעילות, וכו'). קרנות הון סיכון בדרך כלל רוכשות אחזקה הונית בחברה, מה שאומר שהמשקיע מקבל חלק מבעלות החברה בתמורה להשקעתו. זוהי השקעה בסיכון גבוה ובתשואה פוטנציאלית גבוהה עם אופק זמן ארוך. Sequoia Capital (ארה"ב) ו-Accel (ארה"ב) הן קרנות הון סיכון ידועות.

דוגמה: קרן הון סיכון משקיעה בסטארט-אפ טכנולוגי מבטיח המפתח פלטפורמת בינה מלאכותית חדשה. הקרן מספקת לסטארט-אפ את ההון הדרוש לו כדי להעסיק מהנדסים, לפתח את המוצר שלו ולשווק אותו ללקוחות פוטנציאליים. אם הסטארט-אפ יצליח, קרן הון הסיכון תרוויח רבות כאשר הסטארט-אפ יירכש על ידי חברה גדולה יותר או יונפק לציבור.

סחורות

סחורות הן חומרי גלם, כגון נפט, זהב, מוצרים חקלאיים ומתכות, הנסחרים בבורסות. השקעה בסחורות יכולה לספק יתרונות פיזור ולשמש כהגנה מפני אינפלציה. מחירי הסחורות מושפעים לעיתים קרובות מגורמי היצע וביקוש, כמו גם מאירועים גיאופוליטיים. ההשקעה יכולה להתבצע באמצעות חוזים עתידיים, קרנות סל (ETFs), או בעלות ישירה. חברות כמו Glencore (שווייץ) הן שחקניות מרכזיות בתחום סחר הסחורות.

דוגמה: משקיע מאמין שמחיר הנפט יעלה עקב ביקוש עולמי גובר והיצע מוגבל. המשקיע רוכש חוזים עתידיים על נפט, המקנים לו את הזכות לקנות נפט במחיר שנקבע מראש בעתיד. אם מחיר הנפט יעלה כצפוי, המשקיע ירוויח מעליית ערך החוזים העתידיים.

תשתיות

השקעות בתשתיות כרוכות במימון שירותים ציבוריים חיוניים, כגון תחבורה, אנרגיה ותשתיות ציבוריות. השקעות אלו מאופיינות לעיתים קרובות בחוזים ארוכי טווח ובתזרימי מזומנים יציבים. פרויקטי תשתית יכולים לכלול כבישי אגרה, שדות תעופה, תחנות כוח ומתקני טיהור מים. לעיתים קרובות הן מספקות הכנסה יציבה וארוכת טווח. Brookfield Asset Management (קנדה) היא משקיעת תשתית גדולה.

דוגמה: קרן תשתיות משקיעה בבניית כביש אגרה חדש. הקרן תקבל הכנסות מהאגרה שישלמו הנהגים המשתמשים בכביש. הקרן גם צופה להרוויח מעליית ערך הכביש לאורך זמן.

פריטי אספנות

פריטי אספנות הם פריטים נדירים או ייחודיים, כגון אמנות, עתיקות, בולים ומטבעות, שניתן לרכוש כהשקעה. ערכם של פריטי אספנות נקבע לעיתים קרובות על פי נדירותם, חשיבותם ההיסטורית ומשיכתם האסתטית. נדרש ידע מיוחד והם לעיתים קרובות אינם נזילים. דוגמה לכך היא השקעה באמנות; אתרים כמו Masterworks (ארה"ב) מאפשרים בעלות חלקית.

דוגמה: משקיע רוכש בול נדיר הנחשב לאחד הבולים היקרים בעולם. המשקיע מקווה שערך הבול יעלה עם הזמן ככל שנדירותו תגדל וחשיבותו ההיסטורית תזכה להכרה רחבה יותר.

נכסים דיגיטליים

נכסים דיגיטליים כוללים מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין ואיתריום, וכן נכסים אחרים מבוססי בלוקצ'יין. זהו אפיק השקעה המתפתח במהירות והוא תנודתי ביותר. מסגרות רגולטוריות עדיין מתפתחות ברחבי העולם. ניהול סיכונים הוא קריטי. Coinbase (ארה"ב) היא בורסת מטבעות קריפטוגרפיים ידועה.

דוגמה: משקיע רוכש ביטקוין, מתוך אמונה שהוא יהפוך לצורת מטבע דיגיטלי מקובלת. המשקיע מקווה שערך הביטקוין יעלה ככל שהשימוש בו יתרחב וההיצע המוגבל שלו יזכה להכרה רחבה יותר.

סיכונים הכרוכים בהשקעות אלטרנטיביות

בעוד שהשקעות אלטרנטיביות מציעות פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר ויתרונות פיזור, הן מגיעות גם עם מספר סיכונים, כולל:

• אי-נזילות: השקעות אלטרנטיביות הן לעיתים קרובות פחות נזילות מנכסים מסורתיים, מה שאומר שיכול להיות קשה למכור אותן במהירות מבלי לספוג הפסד משמעותי. קרנות פרייבט אקוויטי מסוימות, לדוגמה, עשויות לדרוש החזקה בהשקעה למשך 5-10 שנים.
• מורכבות: השקעות אלטרנטיביות יכולות להיות מורכבות ודורשות ידע מיוחד כדי להבינן. אסטרטגיות של קרנות גידור, למשל, יכולות להיות מתוחכמות מאוד.
• עמלות גבוהות: השקעות אלטרנטיביות גובות לעיתים קרובות עמלות גבוהות יותר מהשקעות מסורתיות, כולל דמי ניהול, דמי הצלחה ועמלות עסקה.
• חוסר שקיפות: להשקעות אלטרנטיביות עשויה להיות פחות שקיפות מנכסים מסורתיים, מה שמקשה על הערכת ביצועיהן ורמת הסיכון שלהן.
• אתגרי הערכת שווי: קביעת שווי השוק ההוגן של השקעות אלטרנטיביות יכולה להיות מאתגרת, במיוחד עבור נכסים לא נזילים.
• אי-ודאות רגולטורית: הנוף הרגולטורי להשקעות אלטרנטיביות עדיין מתפתח, מה שיכול ליצור אי-ודאות עבור משקיעים. הדבר נכון במיוחד לגבי נכסים דיגיטליים.

שילוב השקעות אלטרנטיביות בתיק ההשקעות שלכם

לפני השקעה בהשקעות אלטרנטיביות, חשוב לשקול היטב את יעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון ואופק הזמן שלכם. עליכם גם לעשות את המחקר שלכם ולהבין את הסיכונים והתשואות הספציפיים הקשורים לכל סוג של השקעה אלטרנטיבית.

להלן מספר קווים מנחים כלליים לשילוב השקעות אלטרנטיביות בתיק ההשקעות שלכם:

• קבעו את ההקצאה שלכם: החליטו איזה אחוז מתיק ההשקעות שלכם תרצו להקצות להשקעות אלטרנטיביות. הקצאה טיפוסית עשויה לנוע בין 5% ל-20%, בהתאם לסובלנות הסיכון וליעדי ההשקעה שלכם.
• פזרו את ההשקעות האלטרנטיביות שלכם: אל תשימו את כל הביצים בסל אחד. פזרו את תיק ההשקעות האלטרנטיבי שלכם על פני אפיקי השקעה ואסטרטגיות שונות.
• בצעו בדיקת נאותות: חקרו את מנהל ההשקעות ואת נכסי הבסיס לפני ההשקעה. הבינו את אסטרטגיית ההשקעה, העמלות והסיכונים.
• קחו בחשבון את צרכי הנזילות שלכם: ודאו שיש לכם מספיק נכסים נזילים כדי לכסות את ההוצאות לטווח קצר וצרכים בלתי צפויים. אל תשקיעו כסף בהשקעות אלטרנטיביות לא נזילות שאולי תצטרכו גישה אליהן בעתיד הקרוב.
• חפשו ייעוץ מקצועי: התייעצו עם יועץ פיננסי מוסמך בעל ניסיון בהשקעות אלטרנטיביות. הוא יכול לעזור לכם להעריך את התאמתכם להשקעות אלו ולפתח אסטרטגיית הקצאה מתאימה.

הנוף הגלובלי של השקעות אלטרנטיביות

שוק ההשקעות האלטרנטיביות הוא שוק גלובלי, עם הזדמנויות הזמינות בשווקים מפותחים ומתעוררים ברחבי העולם. לאזורים שונים יש חוזקות וחולשות שונות בכל הנוגע להשקעות אלטרנטיביות.

• צפון אמריקה: צפון אמריקה היא שוק ההשקעות האלטרנטיביות הגדול בעולם, עם נוכחות חזקה בתחומי הפרייבט אקוויטי, קרנות הגידור והנדל"ן.
• אירופה: לאירופה יש שוק השקעות אלטרנטיביות מפותח היטב, עם התמקדות בפרייבט אקוויטי, תשתיות ונדל"ן. התקנות משתנות באופן משמעותי בין מדינות אירופה.
• אסיה-פסיפיק: אסיה-פסיפיק היא שוק השקעות אלטרנטיביות הצומח במהירות, עם עניין גובר בפרייבט אקוויטי, הון סיכון ונדל"ן. סין והודו הן מנועי צמיחה מרכזיים באזור זה.
• שווקים מתעוררים: שווקים מתעוררים מציעים הזדמנויות ייחודיות להשקעות אלטרנטיביות, אך מגיעים גם עם סיכונים גבוהים יותר, כגון חוסר יציבות פוליטית ותנודות מטבע.

העתיד של השקעות אלטרנטיביות

שוק ההשקעות האלטרנטיביות צפוי להמשיך ולצמוח בשנים הקרובות, מונע על ידי גורמים כגון:

• שיעורי ריבית נמוכים: שיעורי הריבית הנמוכים הופכים את אפיקי ההשקעה המסורתיים לפחות אטרקטיביים, ודוחפים משקיעים לחפש תשואות גבוהות יותר בהשקעות אלטרנטיביות.
• ביקוש גובר לפיזור: משקיעים מחפשים יותר ויותר דרכים לפזר את תיקי ההשקעות שלהם ולהפחית סיכונים.
• חדשנות טכנולוגית: חדשנות טכנולוגית יוצרת הזדמנויות חדשות להשקעות אלטרנטיביות, כגון נכסים דיגיטליים ופינטק.
• השקעות מוסדיות גוברות: משקיעים מוסדיים, כגון קרנות פנסיה וקופות גמל, מקצים יותר ויותר הון להשקעות אלטרנטיביות.

סיכום

השקעות אלטרנטיביות יכולות להוות תוספת חשובה לתיק השקעות מגוון, המציעה פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר, יתרונות פיזור וגישה להזדמנויות השקעה ייחודיות. עם זאת, הן מגיעות גם עם סט סיכונים ואתגרים משלהן. לפני השקעה בהשקעות אלטרנטיביות, חשוב לשקול היטב את יעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון ואופק הזמן שלכם, וכן לערוך מחקר ולבקש ייעוץ מקצועי.

על ידי הבנת המורכבויות של השקעות אלטרנטיביות, תוכלו לקבל החלטות מושכלות ולשפר את ביצועי התיק שלכם בטווח הארוך.