אופציות ונגזרים בקריפטו: מכשירי מסחר מתקדמים לשוק גלובלי

מטבעות קריפטוגרפיים חוללו מהפכה בנוף הפיננסי, והציעו אפיקים חדשים להשקעה ומסחר. ככל שהשוק מתבגר, כך גם גדלה התחכום של מכשירי המסחר הזמינים. בין אלה, אופציות ונגזרים בקריפטו בולטים ככלים רבי עוצמה עבור סוחרים מנוסים המעוניינים לנהל סיכונים, לשפר תשואות ולבצע ספקולציות על תנועות מחירים עתידיות. מדריך זה מספק סקירה מקיפה של אופציות ונגזרים בקריפטו, המותאמת לקהל גלובלי.

הבנת אופציות קריפטו

אופציה היא חוזה המעניק לרוכש את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר שנקבע מראש (מחיר המימוש) בתאריך מוגדר (תאריך הפקיעה) או לפניו. ישנם שני סוגים עיקריים של אופציות:

• אופציות Call (רכש): מעניקות לרוכש את הזכות לקנות את נכס הבסיס. סוחרים רוכשים אופציות Call כאשר הם צופים שמחיר הנכס יעלה.
• אופציות Put (מכר): מעניקות לרוכש את הזכות למכור את נכס הבסיס. סוחרים רוכשים אופציות Put כאשר הם צופים שמחיר הנכס ירד.

מושגי מפתח:

• מחיר מימוש (Strike Price): המחיר שבו ניתן לקנות או למכור את נכס הבסיס.
• תאריך פקיעה (Expiration Date): התאריך שבו האופציה פוקעת.
• פרמיה (Premium): המחיר שמשלם הרוכש למוכר עבור חוזה האופציה.
• בתוך הכסף (In the Money - ITM): אופציית Call נמצאת בתוך הכסף כאשר מחיר נכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש. אופציית Put נמצאת בתוך הכסף כאשר מחיר נכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש.
• מחוץ לכסף (Out of the Money - OTM): אופציית Call נמצאת מחוץ לכסף כאשר מחיר נכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש. אופציית Put נמצאת מחוץ לכסף כאשר מחיר נכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש.
• בכסף (At the Money - ATM): כאשר מחיר המימוש שווה למחיר השוק הנוכחי של נכס הבסיס.

דוגמה:

סוחר מטוקיו מאמין שמחיר הביטקוין יעלה מ-$30,000 ל-$35,000 במהלך החודש הקרוב. הוא רוכש אופציית Call על ביטקוין עם מחיר מימוש של $32,000 ותאריך פקיעה בעוד חודש. אם מחיר הביטקוין יעלה מעל $32,000, הסוחר יוכל לממש את האופציה ולקנות ביטקוין ב-$32,000, ובכך להרוויח מההפרש. אם מחיר הביטקוין יישאר מתחת ל-$32,000, הסוחר ייתן לאופציה לפקוע ויפסיד רק את הפרמיה ששילם עבורה.

סוגי אופציות קריפטו

• אופציות בסגנון אירופאי: ניתנות למימוש רק בתאריך הפקיעה.
• אופציות בסגנון אמריקאי: ניתנות למימוש בכל עת לפני תאריך הפקיעה.

רוב אופציות הקריפטו הזמינות בבורסות הן בסגנון אירופאי, אם כי ישנן פלטפורמות המציעות גם אופציות בסגנון אמריקאי.

הבנת נגזרי קריפטו

נגזרים הם חוזים פיננסיים שערכם נגזר מנכס בסיס, במקרה זה, מטבעות קריפטוגרפיים. הם מאפשרים לסוחרים לבצע ספקולציות על מחיר המטבעות הקריפטוגרפיים מבלי להחזיק בהם בפועל. סוגים נפוצים של נגזרי קריפטו כוללים:

• חוזים עתידיים (Futures): הסכמים לקנייה או מכירה של נכס במחיר שנקבע מראש בתאריך עתידי.
• חוזים נצחיים (Perpetual Swaps): דומים לחוזים עתידיים אך ללא תאריך פקיעה. סוחרים משלמים או מקבלים דמי מימון המבוססים על ההפרש בין מחיר החוזה הנצחי למחיר נכס הבסיס.
• אופציות (Options): כפי שנדון לעיל, גם אופציות הן נגזרים.

חוזים עתידיים בקריפטו

חוזה עתידי מחייב את הקונה לרכוש, או את המוכר למכור, נכס בתאריך ובמחיר עתידיים שנקבעו מראש. חוזים עתידיים נסחרים בדרך כלל בבורסות וניתן להשתמש בהם לגידור או לספקולציה.

דוגמה:

בעל בית קפה בברזיל המקבל תשלומים בביטקוין חושש מתנודתיות מחיר הביטקוין. הוא מוכר חוזים עתידיים על ביטקוין, ובכך נועל מחיר מכירה עתידי עבור אחזקות הביטקוין שלו, ומגדר מפני ירידות מחירים פוטנציאליות.

חוזים נצחיים (Perpetual Swaps)

חוזים נצחיים הם סוג של חוזה עתידי ללא תאריך פקיעה. במקום זאת, סוחרים משלמים או מקבלים דמי מימון, שהם תשלומים תקופתיים המבוססים על ההפרש בין מחיר החוזה הנצחי למחיר הספוט של נכס הבסיס. חוזים נצחיים פופולריים בקרב סוחרי קריפטו בשל המינוף הגבוה והיכולת להחזיק פוזיציות ללא הגבלת זמן.

דמי מימון (Funding Rates): רכיב מרכזי בחוזים נצחיים. כאשר מחיר החוזה הנצחי גבוה ממחיר הספוט, פוזיציות לונג משלמות לפוזיציות שורט. כאשר מחיר החוזה הנצחי נמוך ממחיר הספוט, פוזיציות שורט משלמות לפוזיציות לונג. מנגנון זה מסייע לשמור על מחיר החוזה הנצחי קרוב למחיר הספוט.

דוגמה:

סוחר מסינגפור מאמין שמחיר האת'ריום יעלה. הוא פותח פוזיציית לונג בחוזה נצחי עם מינוף של 10x. אם מחיר האת'ריום יעלה, הסוחר ירוויח משמעותית. עם זאת, אם מחיר האת'ריום ירד, הסוחר עלול לספוג הפסדים ניכרים, שעלולים להוביל לפירוק הפוזיציה (ליקווידציה).

יתרונות המסחר באופציות ונגזרי קריפטו

מסחר באופציות ונגזרי קריפטו מציע מספר יתרונות פוטנציאליים:

• מינוף: נגזרים מאפשרים לסוחרים לשלוט בפוזיציה גדולה עם סכום הון קטן יחסית, מה שמגביר את הרווחים (וההפסדים) הפוטנציאליים.
• גידור: ניתן להשתמש באופציות ובחוזים עתידיים כדי לגדר מפני תנודתיות מחירים, ולהגן על אחזקות קריפטו קיימות.
• ספקולציה: נגזרים מספקים הזדמנויות להרוויח הן מעליות מחירים והן מירידות.
• גמישות: ניתן להתאים אסטרטגיות אופציות לתנאי שוק ורמות סיכון שונות.
• יעילות הון: השגת חשיפה לתנועות מחירים מבלי להחזיק בנכס הבסיס.

סיכוני המסחר באופציות ונגזרי קריפטו

אף על פי שהם מציעים יתרונות פוטנציאליים, מסחר באופציות ונגזרי קריפטו כרוך גם בסיכונים משמעותיים:

• תנודתיות גבוהה: מטבעות קריפטוגרפיים הם תנודתיים מאוד, מה שעלול להוביל להפסדים מהירים וניכרים.
• סיכון מינוף: מינוף מגביר הן את הרווחים והן את ההפסדים, ומגדיל את הסיכון לליקווידציה.
• מורכבות: אופציות ונגזרים יכולים להיות מכשירים מורכבים, הדורשים הבנה מעמיקה של המנגנונים שלהם והסיכונים הפוטנציאליים.
• סיכון נזילות: בשווקים מסוימים של אופציות ונגזרי קריפטו ייתכן שתהיה נזילות מוגבלת, מה שמקשה על כניסה או יציאה מפוזיציות.
• סיכון צד נגדי: מסחר בבורסות לא מפוקחות חושף סוחרים לסיכון צד נגדי, הסיכון שהבורסה תחדל פירעון או תהפוך לחדלת פירעון.
• סיכון רגולטורי: הנוף הרגולטורי של מטבעות קריפטוגרפיים ונגזרים מתפתח כל הזמן, מה שעלול להשפיע על פעילויות המסחר.

אסטרטגיות למסחר באופציות קריפטו

ניתן להשתמש באסטרטגיות שונות בעת מסחר באופציות קריפטו, בהתאם לסובלנות הסיכון של הסוחר ותחזית השוק שלו. כמה אסטרטגיות נפוצות כוללות:

• Covered Call (קול מכוסה): מכירת אופציית Call על קריפטו שכבר בבעלותך. אסטרטגיה זו מייצרת הכנסה אך מגבילה את פוטנציאל העלייה.
• Protective Put (פוט הגנה): קניית אופציית Put על קריפטו שכבר בבעלותך. אסטרטגיה זו מגנה מפני ירידות מחירים.
• Straddle (אוכף): קניית אופציית Call ואופציית Put עם אותו מחיר מימוש ותאריך פקיעה. אסטרטגיה זו מרוויחה מתנועות מחירים משמעותיות לכל כיוון.
• Strangle (שוקת): קניית אופציית Call ואופציית Put עם מחירי מימוש שונים אך אותו תאריך פקיעה. אסטרטגיה זו דומה ל-Straddle אך דורשת תנועת מחיר גדולה יותר כדי להיות רווחית.
• Bull Call Spread (מרווח עולה): קניית אופציית Call עם מחיר מימוש נמוך יותר ומכירת אופציית Call עם מחיר מימוש גבוה יותר. אסטרטגיה זו מרוויחה מעלייה מתונה במחיר.
• Bear Put Spread (מרווח יורד): קניית אופציית Put עם מחיר מימוש גבוה יותר ומכירת אופציית Put עם מחיר מימוש נמוך יותר. אסטרטגיה זו מרוויחה מירידה מתונה במחיר.

דוגמה: Covered Call (קול מכוסה)

סוחר בגרמניה מחזיק ביטקוין 1 ומאמין שמחירו יישאר יציב יחסית בטווח הקצר. הוא מוכר אופציית Covered Call על הביטקוין שלו עם מחיר מימוש מעט מעל מחיר השוק הנוכחי. אם מחיר הביטקוין יישאר מתחת למחיר המימוש, הוא ישמור על הפרמיה ממכירת אופציית ה-Call. אם המחיר יעלה מעל מחיר המימוש, הביטקוין שלו יילקח ממנו (יימכר) במחיר המימוש, והוא עדיין ישמור על הפרמיה.

אסטרטגיות למסחר בנגזרי קריפטו

באופן דומה, ניתן להשתמש באסטרטגיות שונות בעת מסחר בנגזרי קריפטו:

• פוזיציית לונג (חוזים עתידיים/נצחיים): קניית חוזה עתידי או נצחי, בהימור שהמחיר יעלה.
• פוזיציית שורט (חוזים עתידיים/נצחיים): מכירת חוזה עתידי או נצחי, בהימור שהמחיר ירד.
• גידור באמצעות חוזים עתידיים: שימוש בחוזים עתידיים כדי לקזז הפסדים פוטנציאליים מאחזקות קריפטו קיימות.
• ארביטראז': ניצול הבדלי מחירים בין בורסות שונות או סוגים שונים של חוזי נגזרים.

דוגמה: גידור באמצעות חוזים עתידיים

חברת כריית קריפטו באיסלנד צריכה לכסות את עלויות החשמל שלה, המשולמות במטבע פיאט. היא מחזיקה כמות משמעותית של ביטקוין. כדי להגן מפני ירידת מחיר פוטנציאלית של הביטקוין לפני שהיא צריכה להמיר את הביטקוין שלה לפיאט, היא מוכרת חוזים עתידיים על ביטקוין. אם מחיר הביטקוין ירד, הרווח מפוזיציית השורט שלה בחוזים העתידיים יקזז את ההפסד בערך אחזקות הביטקוין שלה.

בחירת בורסה למסחר באופציות ונגזרי קריפטו

בחירת בורסה אמינה ובעלת מוניטין היא חיונית בעת מסחר באופציות ונגזרי קריפטו. שקלו את הגורמים הבאים:

• מוניטין ואבטחה: בחרו בורסה עם רקורד מוכח ואמצעי אבטחה חזקים להגנה על כספיכם.
• נזילות: בחרו בורסה עם נזילות גבוהה כדי להבטיח שתוכלו להיכנס ולצאת מפוזיציות בקלות.
• עמלות מסחר: השוו את עמלות המסחר בין בורסות שונות.
• מוצרים זמינים: ודאו שהבורסה מציעה את חוזי האופציות והנגזרים הספציפיים שברצונכם לסחור בהם.
• ממשק משתמש: בחרו בורסה עם ממשק ידידותי למשתמש, במיוחד אם אתם מתחילים.
• ציות רגולטורי: שקלו את המעמד הרגולטורי של הבורסה ואת ציותה לחוקים הרלוונטיים.
• תמיכת לקוחות: בדקו את הזמינות וההיענות של תמיכת הלקוחות.

כמה בורסות פופולריות לאופציות ונגזרי קריפטו כוללות (אך לא מוגבלות ל):

• Deribit
• OKX
• Binance
• Bybit
• CME (Chicago Mercantile Exchange)

כתב ויתור: רשימה זו אינה ממצה ואינה מהווה המלצה לבורסה מסוימת כלשהי. בצעו תמיד מחקר מעמיק לפני בחירת בורסה.

ניהול סיכונים במסחר באופציות ונגזרי קריפטו

ניהול סיכונים יעיל הוא בעל חשיבות עליונה בעת מסחר באופציות ונגזרי קריפטו. ישמו את האסטרטגיות הבאות:

• הבינו את הסיכונים: הבינו היטב את הסיכונים הכרוכים בכל סוג של אופציה או נגזר לפני המסחר.
• הגדירו פקודות Stop-Loss: השתמשו בפקודות Stop-Loss כדי להגביל הפסדים פוטנציאליים.
• נהלו את המינוף: השתמשו במינוף בשיקול דעת והימנעו ממינוף יתר של הפוזיציות שלכם.
• גונו את תיק ההשקעות שלכם: אל תשקיעו את כל ההון שלכם במסחר או בנכס בודד.
• התחילו בקטן: התחילו עם פוזיציות קטנות והגדילו בהדרגה את גודל המסחר שלכם ככל שתצברו ניסיון.
• הישארו מעודכנים: התעדכנו בחדשות ובהתפתחויות בשוק.
• השתמשו בתוכנית מסחר: פתחו תוכנית מסחר ברורה המתווה את המטרות, סובלנות הסיכון ואסטרטגיות המסחר שלכם.
• שליטה רגשית: הימנעו מקבלת החלטות אימפולסיביות המבוססות על פחד או חמדנות.

השלכות מס של מסחר באופציות ונגזרי קריפטו

השלכות המס של מסחר באופציות ונגזרי קריפטו משתנות בהתאם לתחום השיפוט שלכם. התייעצו עם איש מקצוע בתחום המס במדינתכם או באזורכם כדי להבין את חובות המס שלכם. בדרך כלל, רווחים ממסחר באופציות ונגזרי קריפטו כפופים למסי רווחי הון. שמירה על רישומים מדויקים של עסקאותיכם חיונית למטרות דיווח מס.

עתיד האופציות והנגזרים בקריפטו

שוק האופציות והנגזרים בקריפטו צפוי להמשיך ולצמוח ולהתפתח ככל ששוק המטבעות הקריפטוגרפיים מתבגר. האימוץ המוסדי גובר, ומביא יותר נזילות ותחכום לשוק. מוצרים חדשים וחדשניים מפותחים, המציעים לסוחרים הזדמנויות נוספות לנהל סיכונים וליצור תשואות. הנוף הרגולטורי צפוי גם הוא להתבהר, ויספק ודאות רבה יותר למשתתפי השוק.

סיכום

אופציות ונגזרים בקריפטו הם כלים רבי עוצמה שניתן להשתמש בהם כדי לנהל סיכונים, לשפר תשואות ולבצע ספקולציות על תנועות מחירים עתידיות. עם זאת, הם גם מכשירים מורכבים הדורשים הבנה מעמיקה של המנגנונים שלהם והסיכונים הפוטנציאליים. על ידי שקילה מדוקדקת של היתרונות והסיכונים, יישום אסטרטגיות יעילות לניהול סיכונים, והישארות מעודכנים בהתפתחויות השוק, סוחרים יכולים לנווט בהצלחה בשוק האופציות והנגזרים הגלובלי של קריפטו. מדריך זה סיפק בסיס להבנת מכשירי מסחר מתקדמים אלה, אך חינוך נוסף ותרגול חיוניים כדי לשלוט בהם. זכרו תמיד לסחור באחריות ובמסגרת סובלנות הסיכון שלכם.