درک استراتژی‌های نردبان اوراق قرضه: راهنمای جامع برای سرمایه‌گذاران جهانی

اوراق قرضه یکی از سنگ بناهای بسیاری از سبدهای سرمایه‌گذاری متنوع هستند که جریان درآمدی نسبتاً پایدار و پوششی در برابر نوسانات بازار ارائه می‌دهند. با این حال، پیمایش پیچیدگی‌های بازار اوراق قرضه می‌تواند دلهره‌آور باشد. یکی از استراتژی‌های محبوب و مؤثر برای مدیریت ریسک و افزایش بازده، نردبان اوراق قرضه است. این راهنما یک نمای کلی جامع از استراتژی‌های نردبان اوراق قرضه، مزایای آن و نحوه اجرای موفقیت‌آمیز آن‌ها را، صرف‌نظر از موقعیت جغرافیایی یا تخصص سرمایه‌گذاری شما، ارائه می‌دهد.

نردبان اوراق قرضه چیست؟

نردبان اوراق قرضه، سبدی از اوراق قرضه با تاریخ‌های سررسید پلکانی است. به جای سرمایه‌گذاری در یک ورقه قرضه با یک تاریخ سررسید واحد، شما با خرید اوراقی که در فواصل زمانی منظم، مانند سالانه یا شش ماهه، سررسید می‌شوند، یک «نردبان» می‌سازید. این کار یک سبد متنوع از اوراق قرضه با سررسیدهای متفاوت ایجاد می‌کند و به طور مؤثر سرمایه‌گذاری شما را در نقاط مختلف منحنی بازده توزیع می‌کند.

مثال: تصور کنید می‌خواهید ۵۰٬۰۰۰ دلار در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری کنید. به جای خرید یک ورقه قرضه با سررسید ۵ ساله، می‌توانید با سرمایه‌گذاری ۱۰٬۰۰۰ دلار در هر یک از اوراق قرضه با سررسید ۱ ساله، ۲ ساله، ۳ ساله، ۴ ساله و ۵ ساله، یک نردبان اوراق قرضه ۵ ساله بسازید. با سررسید هر ورقه قرضه، اصل پول را در یک ورقه قرضه جدید با طولانی‌ترین تاریخ سررسید در نردبان خود (در این مورد، ۵ سال) مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کنید.

مزایای استراتژی نردبان اوراق قرضه

• کاهش ریسک نرخ بهره: ریسک نرخ بهره، احتمال کاهش ارزش یک ورقه قرضه به دلیل افزایش نرخ بهره است. نردبان اوراق قرضه با پلکانی کردن سررسیدها به کاهش این ریسک کمک می‌کند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، می‌توانید عواید حاصل از اوراق قرضه سررسید شده را با نرخ‌های بالاتر رایج مجدداً سرمایه‌گذاری کنید. برعکس، اگر نرخ بهره کاهش یابد، شما همچنان اوراقی دارید که در نقاط مختلف آینده سررسید می‌شوند و به طور بالقوه بازدهی بالاتری برای شما فراهم می‌کنند.
• افزایش نقدینگی: نردبان اوراق قرضه با سررسید شدن اوراق در فواصل زمانی منظم، جریان نقدی قابل پیش‌بینی فراهم می‌کند. این امر به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که به درآمد منظم نیاز دارند یا هزینه‌های آتی را پیش‌بینی می‌کنند، می‌تواند مفید باشد. سرمایه‌گذاران در کشورهایی با اقتصادهای بی‌ثبات یا چشم‌اندازهای مالی به سرعت در حال تغییر می‌توانند از نردبان‌های اوراق قرضه برای تأمین نقدینگی بیشتر و دسترسی به سرمایه استفاده کنند.
• جریان درآمدی قابل پیش‌بینی: نردبان‌های اوراق قرضه یک جریان درآمدی نسبتاً قابل پیش‌بینی ارائه می‌دهند، زیرا شما می‌دانید هر ورقه قرضه چه زمانی سررسید می‌شود و تقریباً چه مقدار سود دریافت خواهید کرد. این قابلیت پیش‌بینی می‌تواند برای برنامه‌ریزی مالی و بودجه‌بندی ارزشمند باشد.
• متنوع‌سازی: در حالی که اوراق قرضه به تنهایی در مقایسه با سهام تکی، سطحی از متنوع‌سازی را ارائه می‌دهند، یک نردبان اوراق قرضه با توزیع سرمایه‌گذاری‌ها در سررسیدهای مختلف، سبد درآمد ثابت شما را بیشتر متنوع می‌کند. این امر به کاهش تأثیر نکول یا کاهش رتبه اعتباری هر ورقه قرضه منفرد کمک می‌کند.
• انعطاف‌پذیری: نردبان‌های اوراق قرضه را می‌توان برای برآوردن اهداف سرمایه‌گذاری فردی و تحمل ریسک، سفارشی‌سازی کرد. شما می‌توانید تاریخ‌های سررسید، کیفیت اعتباری و انواع اوراق قرضه موجود در نردبان را تنظیم کنید.
• فرصت‌های سرمایه‌گذاری مجدد: با سررسید شدن اوراق قرضه، عواید آن می‌تواند با نرخ‌های بهره فعلی مجدداً سرمایه‌گذاری شود، که به شما امکان می‌دهد از شرایط متغیر بازار بهره‌مند شوید. این امر در تضاد با استراتژی خرید و نگهداری است که در آن شما برای کل عمر ورقه قرضه به یک نرخ بهره ثابت قفل شده‌اید.

ساخت یک نردبان اوراق قرضه: راهنمای گام به گام

1. اهداف سرمایه‌گذاری خود را تعیین کنید: امیدوارید با نردبان اوراق قرضه خود به چه چیزی دست یابید؟ آیا به دنبال درآمد، حفظ سرمایه یا ترکیبی از هر دو هستید؟ درک اهداف به شما کمک می‌کند تا تاریخ‌های سررسید و تحمل ریسک مناسب را تعیین کنید. به عنوان مثال، سرمایه‌گذاری که برای بازنشستگی در ۱۰ سال آینده برنامه‌ریزی می‌کند، ممکن است نردبانی با سررسیدهای ۱ تا ۱۰ ساله بسازد. کسی که صرفاً به دنبال حفظ سرمایه و پیشی گرفتن از تورم است، ممکن است به اوراق قرضه کوتاه‌مدت‌تر پایبند باشد.
2. تحمل ریسک خود را ارزیابی کنید: چقدر با نوسانات احتمالی قیمت اوراق قرضه راحت هستید؟ سرمایه‌گذارانی با تحمل ریسک بالاتر ممکن است مایل به در نظر گرفتن اوراق قرضه با سررسیدهای طولانی‌تر و رتبه‌های اعتباری پایین‌تر باشند (اگرچه این کار ریسک نکول را افزایش می‌دهد). سرمایه‌گذاران ریسک‌گریزتر باید به سررسیدهای کوتاه‌تر و رتبه‌های اعتباری بالاتر پایبند باشند. هنگام ارزیابی تحمل ریسک خود، شرایط شخصی و ثبات مالی کشور خود را در نظر بگیرید. عواملی مانند بی‌ثباتی سیاسی یا نوسانات ارز ممکن است بر استراتژی کلی سرمایه‌گذاری شما تأثیر بگذارد.
3. انواع مناسب اوراق قرضه را انتخاب کنید: انواع مختلفی از اوراق قرضه می‌توانند در یک نردبان اوراق قرضه گنجانده شوند، از جمله:
   • اوراق قرضه دولتی: این اوراق که توسط دولت‌های ملی منتشر می‌شوند، عموماً به عنوان امن‌ترین نوع اوراق قرضه در نظر گرفته می‌شوند، به ویژه آنهایی که از کشورهای توسعه‌یافته هستند. نمونه‌ها شامل اوراق خزانه آمریکا، اوراق قرضه دولتی آلمان (Bunds)، اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGBs) و اوراق قرضه دولتی بریتانیا (Gilts) است. با این حال، بازده اوراق قرضه دولتی اغلب پایین‌تر از اوراق قرضه شرکتی است.
   • اوراق قرضه شرکتی: این اوراق که توسط شرکت‌ها منتشر می‌شوند، بازدهی بالاتری نسبت به اوراق قرضه دولتی ارائه می‌دهند اما ریسک نکول بالاتری نیز دارند. رتبه‌بندی اعتباری نقش مهمی در ارزیابی ریسک اوراق قرضه شرکتی ایفا می‌کند.
   • اوراق قرضه شهرداری: این اوراق که توسط دولت‌های ایالتی و محلی منتشر می‌شوند، ممکن است در برخی حوزه‌های قضایی مزایای مالیاتی داشته باشند. همیشه قبل از سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شهرداری از یک کشور دیگر، پیامدهای مالیاتی را در کشور محل اقامت خود تحقیق کنید.
   • اوراق قرضه مرتبط با تورم: این اوراق با تعدیل ارزش اسمی بر اساس تغییرات شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) یا سایر معیارهای تورم، در برابر تورم محافظت می‌کنند. نمونه‌ها شامل اوراق بهادار محافظت‌شده در برابر تورم خزانه آمریکا (TIPS) و ابزارهای مشابه صادر شده توسط دولت‌های دیگر است.
   • اوراق قرضه بنگاهی: این اوراق که توسط شرکت‌های تحت حمایت دولت (GSEs) مانند Fannie Mae و Freddie Mac (در آمریکا) یا آژانس‌های مشابه در کشورهای دیگر منتشر می‌شوند، بازدهی بین اوراق قرضه دولتی و شرکتی ارائه می‌دهند.
   • اوراق قرضه فراملی: این اوراق که توسط سازمان‌های بین‌المللی مانند بانک جهانی یا بانک سرمایه‌گذاری اروپا منتشر می‌شوند، اغلب دارای رتبه‌های اعتباری بالا بوده و نسبتاً امن تلقی می‌شوند.
4. تاریخ‌های سررسید و ساختار نردبان را تعیین کنید: در مورد فواصل سررسید برای نردبان اوراق قرضه خود تصمیم بگیرید. فواصل رایج سالانه، شش ماهه یا فصلی هستند. یک نردبان کوتاه‌تر (مثلاً ۱-۵ ساله) نقدینگی بیشتر و ریسک نرخ بهره کمتری را فراهم می‌کند، در حالی که یک نردبان طولانی‌تر (مثلاً ۱-۱۰ ساله) به طور بالقوه می‌تواند بازدهی بالاتری ایجاد کند. به عنوان مثال، فردی که در کشوری با تورم بالا زندگی می‌کند ممکن است نردبان کوتاه‌تری را انتخاب کرده و اوراق قرضه مرتبط با تورم را در آن بگنجاند. برعکس، کسی در یک محیط اقتصادی باثبات‌تر ممکن است یک نردبان طولانی‌تر با ترکیبی از اوراق قرضه دولتی و شرکتی انتخاب کند.
5. مبلغ سرمایه‌گذاری در هر پله را محاسبه کنید: مقدار مساوی از سرمایه را به هر پله نردبان اختصاص دهید. به عنوان مثال، اگر در حال ساختن یک نردبان ۵ ساله با ۵۰٬۰۰۰ دلار هستید، ۱۰٬۰۰۰ دلار در هر سررسید سرمایه‌گذاری می‌کنید. با این حال، می‌توانید این تخصیص را بر اساس نیازهای خاص و تحمل ریسک خود تنظیم کنید. برخی سرمایه‌گذاران ممکن است برای نقدینگی بیشتر، نردبان خود را به سمت سررسیدهای کوتاه‌تر یا برای بازده بالقوه بالاتر، به سمت سررسیدهای طولانی‌تر سنگین کنند.
6. اوراق قرضه را خریداری کنید: شما می‌توانید اوراق قرضه را از طریق یک حساب کارگزاری، یک مشاور مالی یا مستقیماً از دولت (برای اوراق قرضه دولتی) خریداری کنید. حتماً قیمت‌ها و بازدهی‌ها را از منابع مختلف مقایسه کنید تا مطمئن شوید بهترین معامله ممکن را انجام می‌دهید. هنگام خرید اوراق قرضه در بازارهای بین‌المللی، از نرخ‌های تبدیل ارز و هرگونه کارمزد تراکنش مرتبط آگاه باشید.
7. اوراق قرضه سررسید شده را مجدداً سرمایه‌گذاری کنید: با سررسید شدن هر ورقه قرضه، اصل پول را در یک ورقه قرضه جدید با طولانی‌ترین تاریخ سررسید در نردبان خود مجدداً سرمایه‌گذاری کنید. این کار به حفظ ساختار نردبان کمک کرده و جریان مداوم درآمد را تضمین می‌کند. شما همچنین ممکن است نردبان اوراق قرضه خود را به صورت دوره‌ای بازتعدیل کنید تا تخصیص دارایی مورد نظر خود را حفظ نمایید.
8. نردبان خود را نظارت و تنظیم کنید: به طور منظم نردبان اوراق قرضه خود را نظارت کرده و بر اساس شرایط متغیر بازار، اهداف سرمایه‌گذاری و تحمل ریسک خود، تنظیمات لازم را انجام دهید. این ممکن است شامل فروش اوراق قرضه، خرید اوراق جدید یا تنظیم تاریخ‌های سررسید باشد. تأثیر تورم و نوسانات ارز را بر دارایی‌های اوراق قرضه خود، به ویژه هنگام سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه بین‌المللی، در نظر داشته باشید.

نمونه ساختارهای نردبان اوراق قرضه

در اینجا چند نمونه از ساختارهای نردبان اوراق قرضه، مناسب برای اهداف مختلف سرمایه‌گذاری و پروفایل‌های ریسک، آورده شده است:

نردبان اوراق قرضه محافظه‌کارانه

• هدف: حفظ سرمایه و تولید درآمد با حداقل ریسک.
• اوراق قرضه: عمدتاً اوراق قرضه دولتی و اوراق قرضه شرکتی با کیفیت بالا (با رتبه AAA یا AA).
• محدوده سررسید: ۱-۵ سال.
• مثال:
  • ۱ ساله: اوراق قرضه دولتی (AAA)
  • ۲ ساله: اوراق قرضه دولتی (AAA)
  • ۳ ساله: اوراق قرضه شرکتی (AA)
  • ۴ ساله: اوراق قرضه دولتی (AAA)
  • ۵ ساله: اوراق قرضه شرکتی (AA)

نردبان اوراق قرضه متعادل

• هدف: ترکیبی از تولید درآمد و افزایش متوسط سرمایه.
• اوراق قرضه: ترکیبی از اوراق قرضه دولتی، اوراق قرضه شرکتی (با رتبه A یا بالاتر) و به طور بالقوه برخی اوراق قرضه مرتبط با تورم.
• محدوده سررسید: ۱-۱۰ سال.
• مثال:
  • ۱ ساله: اوراق قرضه دولتی (AAA)
  • ۳ ساله: اوراق قرضه شرکتی (A)
  • ۵ ساله: اوراق قرضه مرتبط با تورم
  • ۷ ساله: اوراق قرضه شرکتی (A)
  • ۱۰ ساله: اوراق قرضه دولتی (AAA)

نردبان اوراق قرضه تهاجمی

• هدف: حداکثرسازی تولید درآمد با تمایل به پذیرش ریسک بالاتر.
• اوراق قرضه: شامل ترکیبی از اوراق قرضه شرکتی (با رتبه BBB یا بالاتر)، اوراق قرضه با بازده بالا (که به عنوان «اوراق قرضه بنجل» نیز شناخته می‌شوند) و به طور بالقوه برخی اوراق قرضه بازارهای نوظهور. توجه: این استراتژی برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز توصیه نمی‌شود.
• محدوده سررسید: ۱-۱۰ سال (با میانگین سررسید کوتاه‌تر برای مدیریت ریسک).
• مثال:
  • ۱ ساله: اوراق قرضه شرکتی (BBB)
  • ۳ ساله: اوراق قرضه با بازده بالا
  • ۵ ساله: اوراق قرضه شرکتی (BBB)
  • ۷ ساله: اوراق قرضه بازار نوظهور (با دوره کوتاه)
  • ۱۰ ساله: اوراق قرضه شرکتی (BBB)

عواملی که باید هنگام ساخت یک نردبان اوراق قرضه جهانی در نظر گرفت

• ریسک ارز: سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه به ارز خارجی شما را در معرض ریسک ارز قرار می‌دهد. ارزش سرمایه‌گذاری شما می‌تواند بر اساس تغییرات نرخ ارز نوسان کند. پوشش ریسک ارز با استفاده از قراردادهای فوروارد یا فیوچرز ارز را در نظر بگیرید، یا اوراق قرضه به ارز داخلی خود را انتخاب کنید.
• پیامدهای مالیاتی: رفتار مالیاتی درآمد اوراق قرضه و سود سرمایه در کشورهای مختلف به طور قابل توجهی متفاوت است. برای درک پیامدهای مالیاتی سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه در حوزه‌های قضایی مختلف، با یک مشاور مالیاتی مشورت کنید.
• ثبات سیاسی و اقتصادی: ثبات سیاسی و اقتصادی کشوری که اوراق قرضه را صادر می‌کند می‌تواند بر اعتبار آن تأثیر بگذارد. در اوراق قرضه صادر شده توسط کشورهایی با محیط‌های سیاسی و اقتصادی باثبات سرمایه‌گذاری کنید.
• نقدینگی: برخی از بازارهای اوراق قرضه نقدشونده‌تر از سایرین هستند. اطمینان حاصل کنید که اوراق قرضه‌ای که انتخاب می‌کنید به راحتی در بازار ثانویه قابل معامله هستند.
• تورم: تورم قدرت خرید درآمد ثابت را از بین می‌برد. برای محافظت در برابر تورم، سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه مرتبط با تورم را در نظر بگیرید. محیط‌های با تورم بالا ممکن است نردبان‌هایی با سررسید کوتاه‌تر را ایجاب کنند.
• ریسک‌های ژئوپلیتیکی: رویدادهای سیاسی جهانی می‌توانند به طور قابل توجهی بر بازارهای اوراق قرضه تأثیر بگذارند. برای کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، دارایی‌های اوراق قرضه خود را در کشورها و مناطق مختلف متنوع کنید.
• محیط نظارتی: محیط نظارتی را در کشورهایی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید، درک کنید. برخی کشورها ممکن است مقررات یا الزامات گزارش‌دهی سخت‌گیرانه‌تری نسبت به سایرین داشته باشند.
• دسترسی به بازارها: در دسترس بودن بازارهای اوراق قرضه در سراسر جهان بسیار متفاوت است. اطمینان حاصل کنید که از طریق کارگزاری یا مشاور مالی خود دسترسی لازم برای سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه مورد نظر خود را دارید.

از کجا اوراق قرضه برای نردبان خود خریداری کنیم

• حساب‌های کارگزاری: اکثر شرکت‌های کارگزاری بزرگ دسترسی به طیف گسترده‌ای از اوراق قرضه، از جمله اوراق قرضه دولتی، شرکتی و شهرداری را ارائه می‌دهند.
• مشاوران مالی: یک مشاور مالی می‌تواند به شما در ساخت و مدیریت یک نردبان اوراق قرضه، با در نظر گرفتن اهداف سرمایه‌گذاری خاص و تحمل ریسک شما، کمک کند.
• مستقیماً از دولت: برخی دولت‌ها به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند اوراق قرضه را مستقیماً خریداری کنند، مانند TreasuryDirect در آمریکا.
• صندوق‌های قابل معامله (ETF) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اوراق قرضه: این ابزارهای سرمایه‌گذاری، پوشش متنوعی از سبدی از اوراق قرضه را ارائه می‌دهند. در حالی که آنها یک نردبان اوراق قرضه واقعی را تکرار نمی‌کنند، می‌توانند راهی مناسب برای دسترسی به بازار اوراق قرضه باشند. با این حال، از نسبت‌های هزینه و هزینه‌های معاملاتی مرتبط با این صندوق‌ها آگاه باشید.

اشتباهات رایجی که باید از آنها اجتناب کرد

• نادیده گرفتن ریسک اعتباری: عدم ارزیابی صحیح اعتبار صادرکنندگان اوراق قرضه می‌تواند در صورت نکول یک ورقه قرضه منجر به زیان شود. همیشه قبل از سرمایه‌گذاری، رتبه اعتباری یک ورقه قرضه را بررسی کنید.
• چشم‌پوشی از ریسک نرخ بهره: سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه بلندمدت بدون در نظر گرفتن ریسک نرخ بهره می‌تواند در صورت افزایش نرخ بهره منجر به زیان سرمایه شود.
• عدم تنوع‌بخشی: تمرکز دارایی‌های اوراق قرضه خود در یک صادرکننده یا بخش واحد می‌تواند ریسک شما را افزایش دهد. در میان صادرکنندگان، بخش‌ها و سررسیدهای مختلف متنوع‌سازی کنید.
• عدم سرمایه‌گذاری مجدد: غفلت از سرمایه‌گذاری مجدد اوراق قرضه سررسید شده می‌تواند ساختار نردبان شما را مختل کرده و جریان درآمد شما را کاهش دهد.
• پرداخت هزینه‌های بیش از حد: هزینه‌های بالای تراکنش و کارمزدهای مدیریتی می‌تواند بازده شما را کاهش دهد. برای بهترین معاملات تحقیق کنید و صندوق‌های ETF یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک کم‌هزینه را در نظر بگیرید.
• نادیده گرفتن تورم: عدم در نظر گرفتن تورم می‌تواند بازده واقعی سرمایه‌گذاری‌های اوراق قرضه شما را کاهش دهد.
• غفلت از ریسک ارز: سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه به ارز خارجی بدون در نظر گرفتن ریسک ارز می‌تواند شما را در معرض زیان‌های غیرمنتظره قرار دهد.

استراتژی‌های پیشرفته نردبان اوراق قرضه

• نردبان گلوله‌ای (Bullet Ladder): نوعی از نردبان سنتی که در آن تمام اوراق قرضه حول یک تاریخ هدف واحد سررسید می‌شوند. این استراتژی برای تأمین مالی یک هزینه مشخص در آینده، مانند بازنشستگی، مفید است.
• استراتژی هالتر (Barbell Strategy): سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه کوتاه‌مدت و بلندمدت، بدون سررسیدهای میانی. هدف این استراتژی کسب بازدهی بالاتر از اوراق قرضه بلندمدت ضمن حفظ مقداری نقدینگی با اوراق قرضه کوتاه‌مدت است.
• نردبان اوراق قرضه با آپشن‌ها: گنجاندن استراتژی‌های آپشن، مانند کاور کال (covered calls) یا پوت محافظتی (protective puts)، برای افزایش درآمد یا پوشش در برابر زیان‌های بالقوه. با این حال، این استراتژی به سطح بالاتری از تخصص سرمایه‌گذاری نیاز دارد.
• نردبان اوراق قرضه با مزایای مالیاتی: ساختاردهی نردبان اوراق قرضه خود برای به حداقل رساندن مالیات. این ممکن است شامل سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شهرداری (در صورت امکان) یا نگهداری اوراق قرضه در حساب‌های با مزایای مالیاتی باشد.

آینده استراتژی‌های نردبان اوراق قرضه

استراتژی‌های نردبان اوراق قرضه همچنان یک ابزار مرتبط و ارزشمند برای سرمایه‌گذاران در انواع محیط‌های اقتصادی هستند. با تکامل فناوری، پلتفرم‌ها و ابزارهای جدیدی برای ساده‌سازی فرآیند ساخت و مدیریت نردبان‌های اوراق قرضه در حال ظهور هستند. مشاوران رباتیک به طور فزاینده‌ای خدمات ساخت خودکار نردبان اوراق قرضه را ارائه می‌دهند و این استراتژی را برای طیف وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران قابل دسترس می‌سازند.

نتیجه‌گیری

استراتژی نردبان اوراق قرضه می‌تواند ابزاری قدرتمند برای مدیریت ریسک، افزایش نقدینگی و تولید یک جریان درآمدی قابل پیش‌بینی باشد. با در نظر گرفتن دقیق اهداف سرمایه‌گذاری، تحمل ریسک و عوامل مورد بحث در این راهنما، می‌توانید نردبانی بسازید که به شما در دستیابی به اهداف مالی‌تان کمک کند، مهم نیست در کجای جهان هستید. به یاد داشته باشید که قبل از اتخاذ هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی واجد شرایط مشورت کنید. سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه ریسک‌های ذاتی به همراه دارد و درک این ریسک‌ها قبل از ساختن یک نردبان اوراق قرضه ضروری است.

سلب مسئولیت: این راهنما فقط برای اهداف اطلاعاتی است و به منزله مشاوره مالی نیست. قبل از اتخاذ هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری با یک مشاور مالی واجد شرایط مشورت کنید.