دنیای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، از جمله سهام خصوصی، صندوق‌های پوشش ریسک، املاک و مستغلات و غیره را کاوش کنید. با ریسک‌ها، پاداش‌ها و نحوه جایگیری آن‌ها در یک سبد متنوع آشنا شوید.
درک سرمایه‌گذاری‌های جایگزین: یک چشم‌انداز جهانی
در چشم‌انداز مالی پیچیده امروز، سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به دنبال گزینه‌هایی فراتر از طبقات دارایی سنتی مانند سهام و اوراق قرضه هستند. سرمایه‌گذاری‌های جایگزین پتانسیل متنوع‌سازی، بازدهی بالاتر و نوسانات کمتر را ارائه می‌دهند، اما با مجموعه‌ای از چالش‌ها و ریسک‌های منحصربه‌فرد خود نیز همراه هستند. این راهنمای جامع قصد دارد چشم‌اندازی جهانی از سرمایه‌گذاری‌های جایگزین ارائه دهد و به شما کمک کند تا بفهمید آن‌ها چه هستند، چگونه کار می‌کنند و آیا برای سبد سرمایه‌گذاری شما مناسب هستند یا خیر.
سرمایه‌گذاری‌های جایگزین چه هستند؟
سرمایه‌گذاری‌های جایگزین طیف گسترده‌ای از طبقات دارایی را در بر می‌گیرند که خارج از حوزه سهام، اوراق قرضه و پول نقد قابل معامله عمومی قرار دارند. این سرمایه‌گذاری‌ها اغلب به دانش تخصصی نیاز دارند و معمولاً نقدشوندگی کمتری نسبت به دارایی‌های سنتی دارند. نمونه‌های رایج سرمایه‌گذاری‌های جایگزین عبارتند از:
- سهام خصوصی (Private Equity): سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که در بورس‌های عمومی فهرست نشده‌اند.
- صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds): صندوق‌های سرمایه‌گذاری با مدیریت فعال که از استراتژی‌های متنوعی برای ایجاد بازده استفاده می‌کنند و اغلب شامل اهرم و ابزارهای مشتقه می‌شوند.
- املاک و مستغلات (Real Estate): سرمایه‌گذاری در املاک فیزیکی، مانند ساختمان‌های مسکونی، تجاری یا صنعتی.
- سرمایه‌گذاری خطرپذیر (Venture Capital): تأمین سرمایه برای شرکت‌های در مراحل اولیه با پتانسیل رشد بالا.
- کالاها (Commodities): سرمایه‌گذاری در مواد خام، مانند نفت، طلا و محصولات کشاورزی.
- زیرساخت‌ها (Infrastructure): سرمایه‌گذاری در خدمات عمومی ضروری، مانند حمل‌ونقل، انرژی و خدمات شهری.
- اقلام کلکسیونی (Collectibles): سرمایه‌گذاری در اقلام کمیاب یا منحصربه‌فرد، مانند آثار هنری، عتیقه‌جات و تمبر.
- دارایی‌های دیجیتال (Digital Assets): سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال یا سایر دارایی‌های مبتنی بر بلاک‌چین.
چرا سرمایه‌گذاری‌های جایگزین را در نظر بگیریم؟
دلایل متعددی وجود دارد که چرا سرمایه‌گذاران ممکن است تخصیص بخشی از سبد خود را به سرمایه‌گذاری‌های جایگزین در نظر بگیرند:
- متنوع‌سازی: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین اغلب همبستگی پایینی با طبقات دارایی سنتی دارند، به این معنی که می‌توانند مزایای متنوع‌سازی را فراهم کرده و ریسک کلی سبد را کاهش دهند. به عنوان مثال، در دوره‌های رکود بازار سهام، املاک و مستغلات یا کالاهای خاص ممکن است ارزش خود را حفظ کرده یا حتی افزایش دهند.
- پتانسیل بازدهی بالاتر: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین ممکن است پتانسیل بازدهی بالاتری نسبت به دارایی‌های سنتی، به ویژه در محیط‌های خاص بازار، ارائه دهند. به عنوان مثال، سهام خصوصی با هدف ایجاد بازدهی بالاتر از میانگین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس فعالیت می‌کند.
- پوشش ریسک تورم: برخی از سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، مانند املاک و مستغلات و کالاها، می‌توانند به عنوان پوششی در برابر تورم عمل کنند، زیرا ارزش آن‌ها در دوره‌های تورمی تمایل به افزایش دارد.
- دسترسی به فرصت‌های منحصربه‌فرد: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین می‌توانند دسترسی به فرصت‌های سرمایه‌گذاری را فراهم کنند که در بازارهای عمومی موجود نیستند، مانند سرمایه‌گذاری در فناوری‌های نوظهور یا استارت‌آپ‌های امیدوارکننده.
انواع سرمایه‌گذاری‌های جایگزین: یک بررسی عمیق‌تر
سهام خصوصی
سهام خصوصی شامل سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی است که به صورت عمومی معامله نمی‌شوند. این می‌تواند شامل خرید کامل شرکت‌های موجود (خرید اهرمی)، تأمین سرمایه رشد برای کسب‌وکارهای در حال گسترش، یا سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بحران‌زده باشد. شرکت‌های سهام خصوصی معمولاً با هدف بهبود عملکرد شرکت‌هایی که در آن‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌اند و سپس فروش آن‌ها برای کسب سود فعالیت می‌کنند. این طبقه دارایی معمولاً افق سرمایه‌گذاری طولانی‌تری بین ۵ تا ۱۰ سال دارد. گروه کارلایل (ایالات متحده)، یک مدیر جهانی دارایی‌های جایگزین، را در نظر بگیرید.
مثال: یک شرکت سهام خصوصی در یک شرکت تولیدی در حال تقلا سرمایه‌گذاری می‌کند، استراتژی‌های مدیریتی جدیدی را پیاده‌سازی می‌کند، کارایی عملیاتی را بهبود می‌بخشد و سپس شرکت را با سود قابل توجهی به یک شرکت بزرگ‌تر می‌فروشد.
صندوق‌های پوشش ریسک
صندوق‌های پوشش ریسک، صندوق‌های سرمایه‌گذاری با مدیریت فعال هستند که از استراتژی‌های متنوعی برای ایجاد بازده استفاده می‌کنند. این استراتژی‌ها می‌توانند شامل سهام بلند/کوتاه، کلان جهانی، رویدادمحور و آربیتراژ باشند. صندوق‌های پوشش ریسک اغلب از اهرم و ابزارهای مشتقه برای تقویت بازده خود استفاده می‌کنند که این امر می‌تواند ریسک آن‌ها را نیز افزایش دهد. عملکرد بسته به مهارت و استراتژی مدیر صندوق بسیار متفاوت است. بسیاری از آن‌ها حداقل سرمایه‌گذاری بالایی دارند. Bridgewater Associates (ایالات متحده) یکی از بزرگترین شرکت‌های صندوق پوشش ریسک در جهان است.
مثال: یک مدیر صندوق پوشش ریسک شرکتی را شناسایی می‌کند که نسبت به رقبای خود کمتر ارزش‌گذاری شده است و یک موقعیت خرید (long) در سهام آن شرکت اتخاذ می‌کند، در حالی که همزمان سهام یک رقیب را می‌فروشد (short). این استراتژی با هدف سود بردن از عملکرد نسبی بهتر شرکت کم‌ارزش‌گذاری‌شده انجام می‌شود.
املاک و مستغلات
سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات شامل خرید املاک، مانند ساختمان‌های مسکونی، تجاری یا صنعتی، با هدف ایجاد درآمد یا افزایش سرمایه است. املاک و مستغلات می‌تواند یک دارایی مشهود باشد و مزایای متنوع‌سازی را ارائه دهد. سرمایه‌گذاری می‌تواند به صورت مستقیم، از طریق خرید ملک، یا غیرمستقیم، از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات (REITs) باشد. عواملی مانند موقعیت مکانی، شرایط اقتصادی و نرخ بهره می‌توانند به شدت بر بازدهی تأثیر بگذارند. شرکت‌هایی مانند Vonovia (آلمان)، یک شرکت بزرگ املاک مسکونی، در سطح جهانی فعالیت می‌کنند.
مثال: یک سرمایه‌گذار یک ساختمان آپارتمانی را در یک منطقه شهری در حال رشد خریداری کرده و آپارتمان‌ها را به مستأجران اجاره می‌دهد. سرمایه‌گذار از پرداخت‌های اجاره درآمد کسب می‌کند و همچنین امیدوار است از افزایش ارزش ملک در طول زمان سود ببرد.
سرمایه‌گذاری خطرپذیر
سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC) نوعی از تأمین مالی سهام خصوصی است که توسط شرکت‌ها یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر به استارت‌آپ‌ها، شرکت‌های نوپا و شرکت‌های نوظهوری ارائه می‌شود که پتانسیل رشد بالایی دارند یا رشد بالایی را (از نظر تعداد کارمندان، درآمد سالانه، مقیاس عملیات و غیره) نشان داده‌اند. شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر عموماً سهامی از شرکت را در اختیار می‌گیرند، به این معنی که سرمایه‌گذار خطرپذیر در ازای سرمایه‌گذاری خود بخشی از مالکیت شرکت را به دست می‌آورد. این یک سرمایه‌گذاری پرریسک و پربازده با افق زمانی طولانی است. Sequoia Capital (ایالات متحده) و Accel (ایالات متحده) از شرکت‌های شناخته‌شده سرمایه‌گذاری خطرپذیر هستند.
مثال: یک صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر در یک استارت‌آپ فناوری امیدوارکننده که در حال توسعه یک پلتفرم هوش مصنوعی جدید است، سرمایه‌گذاری می‌کند. این صندوق سرمایه لازم برای استخدام مهندسان، توسعه محصول و بازاریابی آن به مشتریان بالقوه را برای استارت‌آپ فراهم می‌کند. اگر استارت‌آپ موفق شود، صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر هنگام تصاحب استارت‌آپ توسط یک شرکت بزرگ‌تر یا عرضه عمومی آن، سود هنگفتی به دست خواهد آورد.
کالاها
کالاها مواد خامی مانند نفت، طلا، محصولات کشاورزی و فلزات هستند که در بورس‌ها معامله می‌شوند. سرمایه‌گذاری در کالاها می‌تواند مزایای متنوع‌سازی را فراهم کرده و به عنوان پوششی در برابر تورم عمل کند. قیمت کالاها اغلب تحت تأثیر عوامل عرضه و تقاضا و همچنین رویدادهای ژئوپلیتیکی قرار دارد. سرمایه‌گذاری می‌تواند از طریق قراردادهای آتی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) یا مالکیت مستقیم انجام شود. شرکت‌هایی مانند Glencore (سوئیس) از بازیگران اصلی در فضای تجارت کالا هستند.
مثال: یک سرمایه‌گذار معتقد است که قیمت نفت به دلیل افزایش تقاضای جهانی و عرضه محدود، افزایش خواهد یافت. سرمایه‌گذار قراردادهای آتی نفت را خریداری می‌کند که به او حق خرید نفت با قیمت از پیش تعیین‌شده در آینده را می‌دهد. اگر قیمت نفت طبق انتظار افزایش یابد، سرمایه‌گذار از افزایش ارزش قراردادهای آتی سود خواهد برد.
زیرساخت‌ها
سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی شامل تأمین مالی خدمات عمومی ضروری مانند حمل‌ونقل، انرژی و خدمات شهری است. این سرمایه‌گذاری‌ها اغلب با قراردادهای بلندمدت و جریان‌های نقدی پایدار مشخص می‌شوند. پروژه‌های زیرساختی می‌توانند شامل جاده‌های عوارضی، فرودگاه‌ها، نیروگاه‌ها و تأسیسات تصفیه آب باشند. اغلب درآمد پایدار و بلندمدت را فراهم می‌کنند. Brookfield Asset Management (کانادا) یک سرمایه‌گذار بزرگ در زمینه زیرساخت‌ها است.
مثال: یک صندوق زیرساخت در ساخت یک جاده عوارضی جدید سرمایه‌گذاری می‌کند. این صندوق از عوارض پرداختی توسط رانندگان استفاده‌کننده از جاده، درآمد کسب خواهد کرد. صندوق همچنین انتظار دارد از افزایش ارزش جاده در طول زمان سود ببرد.
اقلام کلکسیونی
اقلام کلکسیونی، اقلام کمیاب یا منحصربه‌فردی مانند آثار هنری، عتیقه‌جات، تمبر و سکه هستند که می‌توانند به عنوان سرمایه‌گذاری خریداری شوند. ارزش اقلام کلکسیونی اغلب توسط کمیابی، اهمیت تاریخی و جذابیت زیبایی‌شناختی تعیین می‌شود. این کار به دانش تخصصی نیاز دارد و اغلب نقدشوندگی پایینی دارد. سرمایه‌گذاری در هنرهای زیبا را در نظر بگیرید؛ سایت‌هایی مانند Masterworks (ایالات متحده) امکان مالکیت کسری را فراهم می‌کنند.
مثال: یک سرمایه‌گذار یک تمبر کمیاب را خریداری می‌کند که یکی از باارزش‌ترین تمبرهای جهان محسوب می‌شود. سرمایه‌گذار امیدوار است که با افزایش کمیابی و شناخته شدن بیشتر اهمیت تاریخی آن، ارزش تمبر در طول زمان افزایش یابد.
دارایی‌های دیجیتال
دارایی‌های دیجیتال شامل ارزهای دیجیتالی مانند بیت‌کوین و اتریوم و همچنین سایر دارایی‌های مبتنی بر بلاک‌چین است. این یک طبقه دارایی به سرعت در حال تحول و بسیار پرنوسان است. چارچوب‌های نظارتی هنوز در سطح جهان در حال توسعه هستند. مدیریت ریسک حیاتی است. Coinbase (ایالات متحده) یک صرافی ارز دیجیتال شناخته‌شده است.
مثال: یک سرمایه‌گذار بیت‌کوین را با این باور خریداری می‌کند که به یک شکل پذیرفته‌شده گسترده از ارز دیجیتال تبدیل خواهد شد. سرمایه‌گذار امیدوار است که با افزایش پذیرش و شناخته شدن بیشتر عرضه محدود آن، ارزش بیت‌کوین افزایش یابد.
ریسک‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری‌های جایگزین
در حالی که سرمایه‌گذاری‌های جایگزین پتانسیل بازدهی بالاتر و مزایای متنوع‌سازی را ارائه می‌دهند، با تعدادی ریسک نیز همراه هستند، از جمله:
- نقدشوندگی پایین: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین اغلب نقدشوندگی کمتری نسبت به دارایی‌های سنتی دارند، به این معنی که فروش سریع آن‌ها بدون متحمل شدن زیان قابل توجه، دشوار است. برای مثال، برخی از صندوق‌های سهام خصوصی ممکن است نیاز به نگهداری سرمایه‌گذاری برای ۵ تا ۱۰ سال داشته باشند.
- پیچیدگی: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین می‌توانند پیچیده باشند و برای درک آن‌ها به دانش تخصصی نیاز است. به عنوان مثال، استراتژی‌های صندوق‌های پوشش ریسک می‌توانند بسیار پیشرفته باشند.
- کارمزدهای بالا: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین اغلب کارمزدهای بالاتری نسبت به سرمایه‌گذاری‌های سنتی دریافت می‌کنند، از جمله کارمزد مدیریت، کارمزد عملکرد و کارمزد معامله.
- عدم شفافیت: سرمایه‌گذاری‌های جایگزین ممکن است شفافیت کمتری نسبت به دارایی‌های سنتی داشته باشند، که ارزیابی عملکرد و ریسک آن‌ها را دشوار می‌کند.
- چالش‌های ارزش‌گذاری: تعیین ارزش بازار منصفانه سرمایه‌گذاری‌های جایگزین می‌تواند چالش‌برانگیز باشد، به ویژه برای دارایی‌های با نقدشوندگی پایین.
- عدم قطعیت نظارتی: چشم‌انداز نظارتی برای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین هنوز در حال تحول است، که می‌تواند برای سرمایه‌گذاران عدم قطعیت ایجاد کند. این امر به ویژه در مورد دارایی‌های دیجیتال صادق است.
ادغام سرمایه‌گذاری‌های جایگزین در سبد سرمایه‌گذاری شما
قبل از سرمایه‌گذاری در سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، مهم است که اهداف سرمایه‌گذاری، تحمل ریسک و افق زمانی خود را به دقت در نظر بگیرید. شما همچنین باید تحقیقات خود را انجام دهید و ریسک‌ها و پاداش‌های خاص مرتبط با هر نوع سرمایه‌گذاری جایگزین را درک کنید.
در اینجا چند دستورالعمل کلی برای ادغام سرمایه‌گذاری‌های جایگزین در سبد شما آورده شده است:
- تخصیص خود را تعیین کنید: تصمیم بگیرید چه درصدی از سبد خود را می‌خواهید به سرمایه‌گذاری‌های جایگزین اختصاص دهید. یک تخصیص معمولی ممکن است بین ۵٪ تا ۲۰٪ باشد، بسته به تحمل ریسک و اهداف سرمایه‌گذاری شما.
- سرمایه‌گذاری‌های جایگزین خود را متنوع کنید: همه تخم‌مرغ‌های خود را در یک سبد قرار ندهید. سبد سرمایه‌گذاری جایگزین خود را در میان طبقات دارایی و استراتژی‌های مختلف متنوع کنید.
- ارزیابی دقیق انجام دهید: قبل از سرمایه‌گذاری، در مورد مدیر سرمایه‌گذاری و دارایی‌های زیربنایی تحقیق کنید. استراتژی سرمایه‌گذاری، کارمزدها و ریسک‌ها را درک کنید.
- نیازهای نقدشوندگی خود را در نظر بگیرید: اطمینان حاصل کنید که دارایی‌های نقد کافی برای پوشش هزینه‌های کوتاه‌مدت و نیازهای غیرمنتظره خود دارید. پولی را که ممکن است در آینده نزدیک به آن نیاز داشته باشید، در سرمایه‌گذاری‌های جایگزین با نقدشوندگی پایین سرمایه‌گذاری نکنید.
- به دنبال مشاوره حرفه‌ای باشید: با یک مشاور مالی واجد شرایط که در زمینه سرمایه‌گذاری‌های جایگزین تجربه دارد، مشورت کنید. آن‌ها می‌توانند به شما در ارزیابی مناسب بودن این سرمایه‌گذاری‌ها و توسعه یک استراتژی تخصیص مناسب کمک کنند.
چشم‌انداز جهانی سرمایه‌گذاری‌های جایگزین
بازار سرمایه‌گذاری جایگزین یک بازار جهانی است و فرصت‌هایی در بازارهای توسعه‌یافته و نوظهور در سراسر جهان در دسترس است. مناطق مختلف در زمینه سرمایه‌گذاری‌های جایگزین نقاط قوت و ضعف متفاوتی دارند.
- آمریکای شمالی: آمریکای شمالی بزرگترین بازار سرمایه‌گذاری جایگزین در جهان است و حضور قدرتمندی در زمینه سهام خصوصی، صندوق‌های پوشش ریسک و املاک و مستغلات دارد.
- اروپا: اروپا بازار سرمایه‌گذاری جایگزین توسعه‌یافته‌ای دارد و بر سهام خصوصی، زیرساخت‌ها و املاک و مستغلات تمرکز دارد. مقررات در کشورهای اروپایی به طور قابل توجهی متفاوت است.
- آسیا-اقیانوسیه: آسیا-اقیانوسیه یک بازار سرمایه‌گذاری جایگزین با رشد سریع است و علاقه فزاینده‌ای به سهام خصوصی، سرمایه‌گذاری خطرپذیر و املاک و مستغلات در آن وجود دارد. چین و هند محرک‌های اصلی رشد در این منطقه هستند.
- بازارهای نوظهور: بازارهای نوظهور فرصت‌های منحصربه‌فردی برای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین ارائه می‌دهند، اما با ریسک‌های بالاتری مانند بی‌ثباتی سیاسی و نوسانات ارزی نیز همراه هستند.
آینده سرمایه‌گذاری‌های جایگزین
انتظار می‌رود بازار سرمایه‌گذاری جایگزین در سال‌های آینده به رشد خود ادامه دهد، که این امر توسط عواملی مانند موارد زیر هدایت می‌شود:
- نرخ بهره پایین: نرخ بهره پایین، طبقات دارایی سنتی را کمتر جذاب می‌کند و سرمایه‌گذاران را به سمت جستجوی بازدهی بالاتر در سرمایه‌گذاری‌های جایگزین سوق می‌دهد.
- افزایش تقاضا برای متنوع‌سازی: سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به دنبال راه‌هایی برای متنوع‌سازی سبدهای خود و کاهش ریسک هستند.
- نوآوری فناورانه: نوآوری فناورانه در حال ایجاد فرصت‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، مانند دارایی‌های دیجیتال و فین‌تک، است.
- افزایش سرمایه‌گذاری نهادی: سرمایه‌گذاران نهادی، مانند صندوق‌های بازنشستگی و موقوفات، به طور فزاینده‌ای سرمایه خود را به سرمایه‌گذاری‌های جایگزین اختصاص می‌دهند.
نتیجه‌گیری
سرمایه‌گذاری‌های جایگزین می‌توانند افزوده‌ای ارزشمند به یک سبد متنوع باشند و پتانسیل بازدهی بالاتر، مزایای متنوع‌سازی و دسترسی به فرصت‌های سرمایه‌گذاری منحصربه‌فرد را ارائه دهند. با این حال، آن‌ها با مجموعه ریسک‌ها و چالش‌های خاص خود نیز همراه هستند. قبل از سرمایه‌گذاری در سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، مهم است که اهداف سرمایه‌گذاری، تحمل ریسک و افق زمانی خود را به دقت در نظر بگیرید و تحقیقات خود را انجام داده و به دنبال مشاوره حرفه‌ای باشید.
با درک پیچیدگی‌های سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، می‌توانید تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرید و به طور بالقوه عملکرد سبد خود را در بلندمدت بهبود بخشید.