پروتکل‌های دیفای: درک سازوکارهای بنیادین

امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به عنوان یک تغییر پارادایم انقلابی در چشم‌انداز مالی ظهور کرده است که با بهره‌گیری از فناوری بلاکچین، خدمات مالی باز، بدون نیاز به مجوز و شفاف ایجاد می‌کند. برخلاف سیستم‌های مالی سنتی (TradFi) که به واسطه‌ها متکی هستند، پروتکل‌های دیفای به طور خودکار از طریق قراردادهای هوشمند عمل می‌کنند و به کاربران در سراسر جهان امکان دسترسی به ابزارهای مالی بدون محدودیت‌های جغرافیایی یا کنترل متمرکز را می‌دهند. این راهنمای جامع، سازوکارهای بنیادین پروتکل‌های مختلف دیفای را بررسی کرده و درک دقیقی از عملکردها و پیامدهای آن‌ها ارائه می‌دهد.

پروتکل‌های دیفای چه هستند؟

در هسته خود، یک پروتکل دیفای مجموعه‌ای از قراردادهای هوشمند است که بر روی یک بلاکچین، معمولاً اتریوم، مستقر شده و قوانین و منطق یک برنامه مالی خاص را کنترل می‌کند. این پروتکل‌ها برای خودکارسازی فرآیندهای مالی مانند وام‌دهی، وام‌گیری، معامله و تولید سود طراحی شده‌اند و نیاز به مؤسسات مالی سنتی را از بین می‌برند. ویژگی‌های کلیدی پروتکل‌های دیفای عبارتند از:

• غیرمتمرکز بودن: حذف واسطه‌ها و نقاط شکست منفرد.
• شفافیت: تمام تراکنش‌ها و کد قراردادهای هوشمند به صورت عمومی در بلاکچین قابل حسابرسی هستند.
• بدون نیاز به مجوز: هر کسی با یک کیف پول سازگار می‌تواند با پروتکل تعامل داشته باشد.
• تغییرناپذیری: کد قرارداد هوشمند پس از استقرار قابل تغییر نیست و این امر ثبات و قابلیت اطمینان را تضمین می‌کند.
• ترکیب‌پذیری: پروتکل‌های دیفای می‌توانند به راحتی با یکدیگر ادغام و ترکیب شوند تا محصولات مالی جدید و نوآورانه‌ای ایجاد کنند.

دسته‌بندی‌های کلیدی پروتکل‌های دیفای

اکوسیستم دیفای متنوع است و دسته‌بندی‌های مختلفی از پروتکل‌ها را در بر می‌گیرد که نیازهای مالی متفاوتی را برطرف می‌کنند. برخی از برجسته‌ترین دسته‌بندی‌ها عبارتند از:

۱. صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs)

صرافی‌های غیرمتمرکز پلتفرم‌هایی هستند که معامله ارزهای دیجیتال را مستقیماً بین کاربران، بدون نیاز به یک اپراتور صرافی متمرکز، تسهیل می‌کنند. آن‌ها برای تطبیق خریداران و فروشندگان و اجرای خودکار معاملات به قراردادهای هوشمند متکی هستند.

بازارسازهای خودکار (AMMs)

یک نوآوری مهم در صرافی‌های غیرمتمرکز، مدل بازارساز خودکار (AMM) است. برخلاف صرافی‌های مبتنی بر دفتر سفارش سنتی، بازارسازهای خودکار از فرمول‌های ریاضی برای تعیین قیمت دارایی‌ها و تسهیل معاملات استفاده می‌کنند. کاربران با واریز توکن‌ها به استخرهای نقدینگی، نقدینگی را برای AMM فراهم می‌کنند و در ازای آن، کارمزد تراکنش‌ها و سایر مشوق‌ها را دریافت می‌کنند.

مثال: Uniswap یک صرافی غیرمتمرکز پیشرو مبتنی بر AMM در اتریوم است. کاربران می‌توانند توکن‌های مختلف ERC-20 را با مبادله آن‌ها در استخرهای نقدینگی معامله کنند. قیمت توکن‌ها توسط نسبت توکن‌ها در استخر تعیین می‌شود که توسط فرمولی مانند x * y = k کنترل می‌شود، جایی که x و y مقادیر دو توکن در استخر را نشان می‌دهند و k یک مقدار ثابت است.

سازوکار:

• استخرهای نقدینگی: کاربران مقادیر مساوی از دو توکن مختلف را در یک استخر واریز می‌کنند.
• فرمول حاصل‌ضرب ثابت: AMM از یک فرمول (مانند x * y = k) برای حفظ حاصل‌ضرب ثابت توکن‌ها در استخر استفاده می‌کند و قیمت معاملات را تعیین می‌کند.
• لغزش قیمت (Slippage): معاملات بزرگ به دلیل نقدینگی محدود در استخر می‌توانند باعث تغییرات قیمتی قابل توجهی شوند که منجر به لغزش قیمت می‌شود.
• ضرر ناپایدار (Impermanent Loss): تأمین‌کنندگان نقدینگی (LPs) ممکن است زمانی که نسبت قیمت توکن‌های واریز شده به طور قابل توجهی تغییر کند، در مقایسه با صرفاً نگهداری توکن‌ها، ضرر ناپایدار را تجربه کنند.

صرافی‌های غیرمتمرکز با دفتر سفارش

صرافی‌های غیرمتمرکز با دفتر سفارش، مدل صرافی سنتی را در یک پلتفرم غیرمتمرکز تکرار می‌کنند. آن‌ها یک دفتر سفارش را نگهداری می‌کنند که سفارشات خرید و فروش را لیست می‌کند و قراردادهای هوشمند این سفارشات را زمانی که قیمت‌ها با هم مطابقت دارند، تطبیق می‌دهند.

مثال: Serum یک صرافی غیرمتمرکز مبتنی بر دفتر سفارش است که بر روی بلاکچین سولانا ساخته شده است. این صرافی سرعت تراکنش بالاتر و کارمزد کمتری نسبت به صرافی‌های غیرمتمرکز مبتنی بر اتریوم ارائه می‌دهد.

سازوکار:

• تطبیق سفارش: قراردادهای هوشمند سفارشات خرید و فروش را بر اساس قیمت و مقدار تطبیق می‌دهند.
• سفارشات محدود (Limit Orders): کاربران می‌توانند سفارشات محدود برای خرید یا فروش دارایی‌ها با قیمت مشخص ثبت کنند.
• سفارشات بازار (Market Orders): کاربران می‌توانند سفارشات بازار برای خرید یا فروش دارایی‌ها با قیمت فعلی بازار ثبت کنند.
• دفتر سفارش محدود مرکزی (CLOB): برخی از صرافی‌های غیرمتمرکز از CLOB برای تطبیق کارآمد سفارشات و تأمین نقدینگی استفاده می‌کنند.

۲. پروتکل‌های وام‌دهی و وام‌گیری

پروتکل‌های وام‌دهی و وام‌گیری به کاربران امکان می‌دهند دارایی‌های ارز دیجیتال خود را وام دهند و سود کسب کنند، یا با ارائه وثیقه، ارز دیجیتال وام بگیرند. این پروتکل‌ها از طریق قراردادهای هوشمند عمل می‌کنند که وثیقه، نرخ بهره و تسویه وام‌ها را مدیریت می‌کنند.

مثال: Aave یک پروتکل پیشرو در زمینه وام‌دهی و وام‌گیری است که از طیف گسترده‌ای از ارزهای دیجیتال پشتیبانی می‌کند. کاربران می‌توانند دارایی‌ها را به استخرهای نقدینگی Aave واریز کرده و سود کسب کنند، یا با ارائه وثیقه، که معمولاً به شکل سایر ارزهای دیجیتال است، دارایی وام بگیرند.

سازوکار:

• وثیقه‌گذاری بیش از حد (Over-Collateralization): وام‌گیرندگان باید وثیقه‌ای ارائه دهند که ارزش آن از ارزش وام بیشتر باشد تا ریسک نکول کاهش یابد.
• الگوریتم‌های نرخ بهره: نرخ‌های بهره به صورت پویا بر اساس عرضه و تقاضا تنظیم می‌شوند.
• سازوکارهای تسویه (Liquidation): قراردادهای هوشمند به طور خودکار وثیقه را در صورتی که بدهی وام‌گیرنده از نسبت وثیقه‌گذاری فراتر رود، تسویه می‌کنند.
• وام‌های آنی (Flash Loans): وام‌های بدون وثیقه که باید در همان بلاک تراکنش بازپرداخت شوند.

۳. پروتکل‌های استیبل‌کوین

استیبل‌کوین‌ها ارزهای دیجیتالی هستند که برای حفظ ارزش پایدار طراحی شده‌اند و معمولاً به یک ارز فیات مانند دلار آمریکا متصل هستند. پروتکل‌های استیبل‌کوین سازوکارهایی برای ایجاد و حفظ این پایداری فراهم می‌کنند.

مثال: MakerDAO یک سازمان خودگردان غیرمتمرکز است که استیبل‌کوین DAI را اداره می‌کند که به دلار آمریکا متصل است. DAI با قفل کردن وثیقه در خزانه‌های Maker (Maker Vaults) ایجاد می‌شود و پروتکل از سازوکارهای مختلفی برای حفظ پیوند خود استفاده می‌کند.

سازوکار:

• وثیقه‌گذاری: استیبل‌کوین‌ها می‌توانند با ارزهای فیات، ارزهای دیجیتال یا سایر دارایی‌ها وثیقه‌گذاری شوند.
• پایداری الگوریتمی: برخی از استیبل‌کوین‌ها از الگوریتم‌ها برای تنظیم عرضه توکن‌ها و حفظ پایداری استفاده می‌کنند.
• سازوکارهای حاکمیتی: سیستم‌های حاکمیتی غیرمتمرکز پارامترهای پروتکل استیبل‌کوین را مدیریت می‌کنند.

۴. پروتکل‌های کشت سود (Yield Farming)

پروتکل‌های کشت سود با پاداش دادن توکن‌های اضافی، کاربران را به تأمین نقدینگی برای پلتفرم‌های دیفای تشویق می‌کنند. کاربران برای استیک کردن توکن‌های خود در استخرهای نقدینگی یا شرکت در سایر فعالیت‌های دیفای پاداش دریافت می‌کنند.

مثال: Compound Finance به کاربرانی که در پلتفرم آن دارایی وام می‌دهند و وام می‌گیرند، با توکن‌های COMP پاداش می‌دهد. این توکن‌ها به کاربران حق حاکمیت بر پروتکل را می‌دهند.

سازوکار:

• استخراج نقدینگی (Liquidity Mining): کاربران برای تأمین نقدینگی برای پلتفرم‌های دیفای پاداش کسب می‌کنند.
• استیکینگ (Staking): کاربران توکن‌های خود را برای پشتیبانی از شبکه قفل می‌کنند و پاداش دریافت می‌کنند.
• برنامه‌های تشویقی: پروتکل‌ها برنامه‌های تشویقی مختلفی برای جذب نقدینگی و کاربران ارائه می‌دهند.

۵. پروتکل‌های مشتقات (Derivatives)

پروتکل‌های مشتقات امکان ایجاد و معامله دارایی‌های مصنوعی و ابزارهای مالی را فراهم می‌کنند که ارزش خود را از دارایی‌های پایه می‌گیرند.

مثال: Synthetix یک پروتکل مشتقات است که به کاربران امکان می‌دهد دارایی‌های مصنوعی مانند سهام، کالاها و ارزهای دیجیتال را ایجاد و معامله کنند.

سازوکار:

• دارایی‌های مصنوعی: نمایش‌های دیجیتالی از دارایی‌های دنیای واقعی یا سایر ارزهای دیجیتال.
• وثیقه‌گذاری: کاربران برای ایجاد دارایی‌های مصنوعی وثیقه قفل می‌کنند.
• اوراکل‌های غیرمتمرکز: پروتکل‌ها برای ارائه فیدهای قیمت دقیق به اوراکل‌های غیرمتمرکز متکی هستند.

فناوری پشت دیفای: قراردادهای هوشمند

قراردادهای هوشمند توافق‌نامه‌های خوداجرا هستند که به صورت کد نوشته شده و بر روی یک بلاکچین مستقر می‌شوند. آن‌ها ستون فقرات پروتکل‌های دیفای هستند و اجرای تراکنش‌های مالی را طبق قوانین از پیش تعریف شده خودکار می‌کنند.

نحوه کار قراردادهای هوشمند در دیفای

• خودکارسازی: قراردادهای هوشمند اجرای فرآیندهای مالی را خودکار می‌کنند و نیاز به واسطه‌ها را کاهش می‌دهند.
• شفافیت: کد قرارداد هوشمند به صورت عمومی قابل حسابرسی است و به کاربران امکان می‌دهد منطق و امنیت پروتکل را تأیید کنند.
• تغییرناپذیری: پس از استقرار، قراردادهای هوشمند قابل تغییر نیستند و ثبات و قابلیت اطمینان را تضمین می‌کنند.
• امنیت: قراردادهای هوشمند طوری طراحی شده‌اند که امن و در برابر دستکاری مقاوم باشند، اما آسیب‌پذیری‌ها همچنان می‌توانند وجود داشته باشند.

زبان‌ها و پلتفرم‌های قرارداد هوشمند

• Solidity: محبوب‌ترین زبان قرارداد هوشمند برای اتریوم.
• Vyper: زبان دیگر قرارداد هوشمند برای اتریوم که با در نظر گرفتن امنیت طراحی شده است.
• Rust: برای توسعه قراردادهای هوشمند در بلاکچین‌هایی مانند سولانا استفاده می‌شود.

مزایای پروتکل‌های دیفای

پروتکل‌های دیفای چندین مزیت نسبت به سیستم‌های مالی سنتی ارائه می‌دهند:

• دسترسی‌پذیری: پروتکل‌های دیفای برای هر کسی با اتصال به اینترنت و یک کیف پول سازگار، صرف نظر از موقعیت مکانی یا وضعیت مالی، قابل دسترسی هستند. این امر به ویژه در مناطقی با دسترسی محدود به خدمات بانکی سنتی، مانند بخش‌هایی از آفریقا و آمریکای جنوبی، مفید است.
• شفافیت: تمام تراکنش‌ها و کد قراردادهای هوشمند به صورت عمومی قابل حسابرسی هستند و باعث افزایش اعتماد و پاسخگویی می‌شوند.
• کارایی: پروتکل‌های دیفای فرآیندهای مالی را خودکار می‌کنند، هزینه‌ها را کاهش می‌دهند و سرعت را افزایش می‌دهند. به عنوان مثال، پرداخت‌های فرامرزی با استفاده از دیفای بسیار سریع‌تر و ارزان‌تر از کانال‌های بانکی سنتی انجام می‌شود که اغلب شامل واسطه‌های متعدد و کارمزدهای بالا هستند. یک کسب‌وکار کوچک در جنوب شرقی آسیا می‌تواند تقریباً به صورت آنی از مشتریان در اروپا پرداخت دریافت کند.
• نوآوری: ترکیب‌پذیری پروتکل‌های دیفای امکان ایجاد محصولات و خدمات مالی جدید و نوآورانه را فراهم می‌کند. توسعه‌دهندگان می‌توانند به راحتی پروتکل‌های مختلف را برای ایجاد برنامه‌های کاربردی جدید ترکیب کنند.
• کنترل: کاربران کنترل بیشتری بر دارایی‌ها و فعالیت‌های مالی خود دارند، زیرا به واسطه‌ها وابسته نیستند. آن‌ها می‌توانند مستقیماً وجوه خود را مدیریت کنند، وام دهند، وام بگیرند و دارایی‌ها را معامله کنند.

ریسک‌ها و چالش‌های پروتکل‌های دیفای

علیرغم پتانسیلشان، پروتکل‌های دیفای چندین ریسک و چالش نیز به همراه دارند:

• ریسک‌های قرارداد هوشمند: قراردادهای هوشمند می‌توانند حاوی آسیب‌پذیری‌هایی باشند که توسط هکرها قابل بهره‌برداری هستند و منجر به از دست رفتن وجوه می‌شوند. حسابرسی قراردادهای هوشمند حیاتی است، اما حتی قراردادهای حسابرسی شده نیز ممکن است نقص‌های کشف نشده داشته باشند. هک DAO در سال ۲۰۱۶ که منجر به از دست رفتن میلیون‌ها دلار شد، آسیب‌پذیری حتی پیچیده‌ترین قراردادهای هوشمند را برجسته کرد.
• نوسان: ارزش ارزهای دیجیتال می‌تواند بسیار نوسانی باشد، که می‌تواند بر ارزش وثیقه و وام‌ها تأثیر بگذارد. استیبل‌کوین‌ها قصد دارند این مشکل را کاهش دهند، اما آن‌ها نیز بدون ریسک نیستند، همانطور که فروپاشی TerraUSD (UST) نشان داد.
• عدم قطعیت نظارتی: چشم‌انداز نظارتی برای دیفای هنوز در حال تکامل است و این ریسک وجود دارد که مقررات جدید بتواند تأثیر منفی بر این صنعت بگذارد. کشورهای مختلف رویکردهای متفاوتی برای تنظیم دیفای دارند که برای پروژه‌هایی که در سطح جهانی فعالیت می‌کنند، عدم قطعیت ایجاد می‌کند.
• مقیاس‌پذیری: بسیاری از پروتکل‌های دیفای بر روی بلاکچین‌هایی ساخته شده‌اند که مقیاس‌پذیری محدودی دارند و منجر به کارمزدهای بالای تراکنش و زمان پردازش کند می‌شوند. به عنوان مثال، اتریوم با چالش‌های مقیاس‌پذیری مواجه شده است که پذیرش دیفای را محدود کرده است. راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ مانند Optimism و Arbitrum در حال رفع این مشکل هستند.
• ضرر ناپایدار: تأمین‌کنندگان نقدینگی در AMM ها می‌توانند ضرر ناپایدار را تجربه کنند، که می‌تواند بازده آن‌ها را کاهش دهد. این ریسک به ویژه در بازارهای نوسانی بالا است.
• ریسک‌های اوراکل: پروتکل‌های دیفای اغلب برای ارائه فیدهای قیمت دقیق به اوراکل‌ها متکی هستند، اما اوراکل‌ها می‌توانند دستکاری یا به خطر بیفتند، که منجر به داده‌های نادرست و زیان‌های بالقوه می‌شود.

روندهای آینده در دیفای

چشم‌انداز دیفای به سرعت در حال تکامل است و چندین روند آینده آن را شکل می‌دهند:

• قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای: پروتکل‌هایی برای امکان تعامل یکپارچه بین بلاکچین‌های مختلف در حال توسعه هستند که دامنه و عملکرد دیفای را گسترش می‌دهند. پروژه‌هایی مانند Polkadot و Cosmos بر روی امکان قابلیت همکاری بین بلاکچین‌های مختلف تمرکز دارند.
• پذیرش نهادی: مؤسسات مالی سنتی به طور فزاینده‌ای در حال بررسی پتانسیل دیفای هستند که می‌تواند منجر به پذیرش بیشتر و ادغام با سیستم‌های مالی سنتی شود. برخی از مؤسسات در حال بررسی استفاده از دیفای برای مدیریت خزانه و سایر موارد استفاده هستند.
• راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲: راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ در حال بهبود مقیاس‌پذیری و کارایی پروتکل‌های دیفای هستند و آن‌ها را برای طیف وسیع‌تری از کاربران در دسترس‌تر می‌کنند. Optimism و Arbitrum نمونه‌هایی از راه‌حل‌های لایه ۲ هستند که در حال جلب توجه هستند.
• ادغام دارایی‌های دنیای واقعی (RWA): آوردن دارایی‌های دنیای واقعی به بلاکچین از طریق توکنیزه کردن یک روند رو به رشد است که می‌تواند فرصت‌های جدیدی برای دیفای باز کند. نمونه‌ها شامل توکنیزه کردن املاک و مستغلات، کالاها و سایر دارایی‌ها است.
• هویت غیرمتمرکز (DID): راه‌حل‌هایی برای هویت غیرمتمرکز برای بهبود حریم خصوصی و امنیت در دیفای در حال توسعه هستند. DID ها می‌توانند به کاربران امکان دهند هویت خود را بدون افشای اطلاعات شخصی حساس اثبات کنند.

نتیجه‌گیری

پروتکل‌های دیفای گام مهمی به سوی یک سیستم مالی بازتر، شفاف‌تر و در دسترس‌تر هستند. با درک سازوکارهای بنیادین این پروتکل‌ها، کاربران می‌توانند بهتر ریسک‌ها و فرصت‌های موجود در اکوسیستم دیفای را مدیریت کنند. با ادامه تکامل فناوری، دیفای پتانسیل تغییر چشم‌انداز مالی جهانی و توانمندسازی افراد در سراسر جهان را دارد. بسیار مهم است که آگاه بمانید، تحقیقات کاملی انجام دهید و هنگام شرکت در فعالیت‌های دیفای احتیاط کنید. تعامل با جامعه، بررسی گزارش‌های حسابرسی و شروع با مقادیر کم برای آشنایی با پروتکل‌ها قبل از اختصاص دادن وجوه قابل توجه را در نظر بگیرید.