دنیای ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCها) را کاوش کنید: مزایا، ریسک‌ها، پیاده‌سازی و پیامدهای جهانی. درک کنید که CBDCها چگونه می‌توانند آینده پول و امور مالی را بازآفرینی کنند.
ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCها): یک دیدگاه جهانی
ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCها) حوزه‌ای از نوآوری با تحول سریع در چشم‌انداز مالی جهانی هستند. برخلاف رمزارزها که معمولاً غیرمتمرکز و به صورت خصوصی صادر می‌شوند، CBDCها شکل دیجیتالی ارز فیات یک کشور هستند که توسط بانک مرکزی صادر و پشتیبانی می‌شوند. این امر آنها را اساساً متفاوت و بالقوه تحول‌آفرین می‌سازد.
ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCها) چه هستند؟
یک CBDC اساساً شکل دیجیتالی پول بانک مرکزی است که برای استفاده عموم مردم در دسترس است. آن را به عنوان یک نسخه دیجیتالی از اسکناس و سکه در نظر بگیرید که به صورت الکترونیکی وجود دارد. در حال حاضر، تنها بانک‌های تجاری به پول بانک مرکزی در قالب ذخایر دسترسی مستقیم دارند. CBDCها این دسترسی را به خانوارها و کسب‌وکارها گسترش می‌دهند.
ویژگی‌های کلیدی CBDCها:
- تعهد بانک مرکزی: CBDCها یک تعهد مستقیم بانک مرکزی هستند که آنها را در مقایسه با پول بانک‌های تجاری یا ارزهای دیجیتال خصوصی، ذاتاً بدون ریسک (حداقل از دیدگاه اعتباری) می‌سازد.
- پول قانونی: اکثر طرح‌های CBDC آنها را به عنوان پول قانونی در حوزه‌های قضایی مربوطه خود در نظر می‌گیرند.
- شکل دیجیتال: CBDCها صرفاً به صورت دیجیتال وجود دارند و پرداخت‌ها و تراکنش‌های الکترونیکی را تسهیل می‌کنند.
- قابلیت برنامه‌ریزی بالقوه: در حالی که همه CBDCها لزوماً قابل برنامه‌ریزی نخواهند بود، این فناوری امکان عملکردهایی مانند پرداخت‌های محرک هدفمند یا هزینه‌های مشروط را فراهم می‌کند.
انواع CBDCها
CBDCها را می‌توان به طور کلی به دو نوع طبقه‌بندی کرد:
- CBDCهای خُرده‌فروشی: برای استفاده عمومی طراحی شده‌اند و به افراد و کسب‌وکارها اجازه می‌دهند پرداخت‌های روزمره خود را به صورت دیجیتالی انجام دهند.
- CBDCهای عُمده‌فروشی: محدود به مؤسسات مالی برای پرداخت‌ها و تسویه حساب‌های بین بانکی هستند و هدفشان بهبود کارایی و کاهش ریسک در بازارهای مالی عمده‌فروشی است.
مزایای بالقوه CBDCها
مزایای بالقوه CBDCها بسیار گسترده است و به شدت به انتخاب‌های طراحی خاص هر بانک مرکزی بستگی دارد. در اینجا برخی از مزایای کلیدی آورده شده است:
۱. افزایش کارایی پرداخت و نوآوری
CBDCها می‌توانند سیستم‌های پرداخت را ساده‌سازی کرده و تراکنش‌ها را سریع‌تر، ارزان‌تر و کارآمدتر کنند. آنها همچنین می‌توانند با فراهم کردن بستری برای مدل‌های تجاری و فناوری‌های جدید، نوآوری در خدمات پرداخت را تقویت کنند. به عنوان مثال، سیستم‌های تسویه ناخالص آنی (RTGS) می‌توانند برای بانک‌های کوچک‌تر گران باشند، اما یک CBDC می‌تواند دسترسی مستقیم آنها به تسویه حساب بانک مرکزی را فراهم کرده و ریسک و هزینه را کاهش دهد.
۲. شمول مالی
در بسیاری از کشورها، بخش قابل توجهی از جمعیت فاقد حساب بانکی یا با خدمات بانکی ناکافی هستند و به خدمات مالی اولیه دسترسی ندارند. CBDCها می‌توانند یک گزینه پرداخت دیجیتال امن و در دسترس برای این افراد فراهم کرده و شمول مالی را ترویج دهند. کشورهایی در آفریقای سیاه را در نظر بگیرید که پول موبایلی در آنها رایج است؛ یک CBDC می‌تواند با اکوسیستم‌های پرداخت موبایلی موجود ادغام شده و خدمات مالی را به افراد بیشتری گسترش دهد. دلار شنی باهاما نمونه‌ای مرتبط از یک CBDC با هدف افزایش شمول مالی در کشوری با جمعیت جزیره‌ای پراکنده است.
۳. کاهش هزینه‌های پرداخت
سیستم‌های پرداخت سنتی اغلب شامل واسطه‌ها و کارمزدهای تراکنش هستند که می‌تواند برای مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها پرهزینه باشد. CBDCها می‌توانند با حذف واسطه‌ها و امکان پرداخت مستقیم بین طرفین، این هزینه‌ها را به طور بالقوه کاهش دهند. به عنوان مثال، پرداخت‌های فرامرزی به دلیل روابط بانکی کارگزاری می‌توانند گران و زمان‌بر باشند. یک CBDC می‌تواند انتقالات فرامرزی سریع‌تر و ارزان‌تری را تسهیل کرده و به نفع کسب‌وکارها و افراد باشد.
۴. بهبود اجرای سیاست‌های پولی
CBDCها می‌توانند ابزارهای جدیدی برای اجرای سیاست‌های پولی در اختیار بانک‌های مرکزی قرار دهند. به عنوان مثال، بانک‌های مرکزی می‌توانند پرداخت‌های محرک را مستقیماً به شهروندان در دوران رکود اقتصادی توزیع کنند یا نرخ بهره منفی را بر روی دارایی‌های CBDC اعمال کنند تا هزینه‌کرد را تشویق کنند. بانک مرکزی سوئد (Riksbank) در حال بررسی کرون الکترونیکی (e-krona) است تا حدی برای حفظ نقش بانک مرکزی در ارائه ابزار پرداخت امن و کارآمد با کاهش استفاده از پول نقد.
۵. مبارزه با فعالیت‌های غیرقانونی
اگرچه اغلب غیرمنتظره به نظر می‌رسد، CBDCها می‌توانند با فراهم کردن شفافیت بیشتر در جریان‌های پرداخت به مبارزه با فعالیت‌های غیرقانونی کمک کنند. بانک‌های مرکزی می‌توانند مکانیسم‌هایی برای نظارت بر تراکنش‌ها و شناسایی فعالیت‌های مشکوک پیاده‌سازی کنند. برخلاف پول نقد که ناشناس و ردیابی آن دشوار است، تراکنش‌های CBDC قابل ردیابی هستند، که استفاده از آنها برای پولشویی یا سایر اهداف غیرقانونی را برای مجرمان دشوارتر می‌کند.
ریسک‌ها و چالش‌های بالقوه CBDCها
با وجود مزایای بالقوه، CBDCها همچنین تعدادی ریسک و چالش را به همراه دارند که باید به دقت مورد توجه قرار گیرند:
۱. ریسک‌های امنیت سایبری
سیستم‌های CBDC در برابر حملات سایبری آسیب‌پذیر هستند که می‌تواند امنیت و یکپارچگی ارز را به خطر اندازد. بانک‌های مرکزی باید سرمایه‌گذاری سنگینی در اقدامات امنیت سایبری برای محافظت از CBDCها در برابر هک و سایر تهدیدها انجام دهند. یک حمله موفق می‌تواند منجر به از دست رفتن وجوه، اختلال در سیستم‌های پرداخت و فرسایش اعتماد عمومی شود.
۲. نگرانی‌های مربوط به حریم خصوصی
CBDCها می‌توانند نگرانی‌های مربوط به حریم خصوصی را ایجاد کنند، زیرا بانک‌های مرکزی به اطلاعات دقیقی در مورد عادات خرج کردن شهروندان دسترسی خواهند داشت. ایجاد تعادل بین شفافیت و حریم خصوصی و پیاده‌سازی پادمان‌های مناسب برای محافظت از داده‌های شخصی افراد بسیار مهم است. طراحی CBDCها با فناوری‌های تقویت‌کننده حریم خصوصی برای جلب پذیرش عمومی ضروری است.
۳. واسطه‌زدایی از بانک‌ها
اگر CBDCها به طور گسترده پذیرفته شوند، می‌توانند بانک‌های تجاری را واسطه‌زدایی کرده و نقش آنها را در سیستم مالی کاهش دهند. این امر می‌تواند منجر به کاهش وام‌دهی بانکی و به طور بالقوه بی‌ثبات کردن سیستم مالی شود. بانک‌های مرکزی باید تأثیر بالقوه CBDCها بر بخش بانکی را به دقت در نظر گرفته و برای کاهش هرگونه پیامد منفی اقدام کنند. این ممکن است شامل محدود کردن میزان CBDC که افراد می‌توانند نگه دارند یا پرداخت بهره بر روی ذخایر بانک‌های تجاری برای حفظ رقابت‌پذیری آنها باشد.
۴. ریسک‌های عملیاتی
پیاده‌سازی و راه‌اندازی یک سیستم CBDC یک کار پیچیده است که به تخصص فنی و منابع قابل توجهی نیاز دارد. بانک‌های مرکزی باید ریسک‌های عملیاتی را به دقت مدیریت کنند تا عملکرد روان سیستم را تضمین کنند. این شامل تضمین در دسترس بودن، مقیاس‌پذیری و انعطاف‌پذیری سیستم است.
۵. چالش‌های سیاست پولی
CBDCها می‌توانند چالش‌های جدیدی برای سیاست پولی ایجاد کنند. به عنوان مثال، اگر افراد بتوانند به راحتی بین CBDCها و سپرده‌های بانک‌های تجاری جابجا شوند، می‌تواند کنترل عرضه پول را برای بانک‌های مرکزی دشوارتر کند. بانک‌های مرکزی باید چارچوب‌های سیاست پولی خود را برای در نظر گرفتن معرفی CBDCها تطبیق دهند.
ابتکارات جهانی CBDC: یک نگاه اجمالی
بسیاری از کشورها در سراسر جهان به طور فعال در حال بررسی یا توسعه CBDCها هستند. در اینجا چند نمونه قابل توجه آورده شده است:
- چین: یوان دیجیتال (e-CNY) یکی از پیشرفته‌ترین پروژه‌های CBDC در سطح جهان است. این پروژه در چندین شهر به صورت آزمایشی اجرا شده و برای اهداف مختلفی از جمله پرداخت‌های خُرده‌فروشی، یارانه‌های دولتی و تجارت فرامرزی استفاده می‌شود. بانک خلق چین (PBOC) با احتیاط در حال گسترش برنامه آزمایشی است.
- اتحادیه اروپا: بانک مرکزی اروپا (ECB) در حال بررسی انتشار احتمالی یوروی دیجیتال است. تمرکز اصلی بر حریم خصوصی و تضمین دسترسی به یوروی دیجیتال برای همه شهروندان است. بانک مرکزی اروپا در حال حاضر در مرحله تحقیق و بررسی گزینه‌های مختلف طراحی است.
- ایالات متحده: فدرال رزرو در حال تحقیق درباره مزایا و ریسک‌های بالقوه یک CBDC آمریکایی است. در حالی که فدرال رزرو هنوز تصمیمی در مورد انتشار CBDC نگرفته است، به طور فعال با ذینفعان در تعامل بوده و آزمایش‌های فنی را انجام می‌دهد.
- باهاما: دلار شنی (Sand Dollar) اولین CBDC صادر شده توسط یک بانک مرکزی است. هدف آن بهبود شمول مالی و کاهش وابستگی به پول نقد در این کشور مجمع‌الجزایری است.
- نیجریه: نیجریه eNaira را در سال ۲۰۲۱ راه‌اندازی کرد و به یکی از اولین کشورهای آفریقایی تبدیل شد که CBDC صادر می‌کند. هدف eNaira ترویج شمول مالی و کاهش هزینه‌های تراکنش است. با این حال، پذیرش آن کندتر از حد انتظار بوده است.
- بانک مرکزی شرق کارائیب (ECCB): این بانک DCash را راه‌اندازی کرد، یک CBDC برای هشت کشور جزیره‌ای در اتحادیه پولی شرق کارائیب. هدف DCash بهبود کارایی پرداخت و کاهش وابستگی به پول نقد است.
ملاحظات طراحی CBDC
طراحی یک CBDC برای موفقیت آن حیاتی است. بانک‌های مرکزی باید تعدادی از عوامل را در نظر بگیرند، از جمله:
- فناوری: بانک‌های مرکزی باید فناوری مناسب برای CBDC خود را انتخاب کنند. گزینه‌ها شامل فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT) که به عنوان بلاکچین نیز شناخته می‌شود، و پایگاه‌های داده متمرکز است.
- دسترسی: بانک‌های مرکزی باید تعیین کنند چه کسانی به CBDC دسترسی خواهند داشت. آیا برای همه شهروندان در دسترس خواهد بود یا فقط برای مؤسسات مالی؟
- نرخ بهره: بانک‌های مرکزی باید تصمیم بگیرند که آیا به دارایی‌های CBDC بهره پرداخت کنند یا خیر. پرداخت بهره می‌تواند پذیرش را تشویق کند، اما همچنین می‌تواند باعث واسطه‌زدایی از بانک‌ها شود.
- حریم خصوصی: بانک‌های مرکزی باید پادمان‌های مناسبی برای محافظت از حریم خصوصی افراد پیاده‌سازی کنند.
- امنیت: بانک‌های مرکزی باید امنیت سیستم CBDC را برای محافظت از آن در برابر حملات سایبری تضمین کنند.
- قابلیت همکاری (Interoperability): CBDCها باید با سیستم‌های پرداخت موجود و به طور بالقوه با سایر CBDCها برای تسهیل پرداخت‌های فرامرزی قابل همکاری باشند.
آینده CBDCها
CBDCها پتانسیل بازآفرینی آینده پول و امور مالی را دارند. با این حال، موفقیت آنها به برنامه‌ریزی دقیق، پیاده‌سازی و مقررات بستگی دارد. بانک‌های مرکزی باید به ریسک‌ها و چالش‌های مرتبط با CBDCها رسیدگی کنند تا اطمینان حاصل شود که آنها ایمن، کارآمد و برای همه در دسترس هستند. عرضه احتمالاً تدریجی خواهد بود و نرخ پذیرش در کشورهای مختلف بسته به زیرساخت‌های پرداخت موجود، هنجارهای فرهنگی و چارچوب‌های نظارتی متفاوت خواهد بود.
روندهای کلیدی برای نظارت:
- افزایش آزمایش‌ها: بانک‌های مرکزی بیشتری احتمالاً برنامه‌های آزمایشی برای تست طراحی‌های CBDC و ارزیابی تأثیر آنها راه‌اندازی خواهند کرد.
- تمرکز بر قابلیت همکاری: تلاش‌ها برای ایجاد CBDCهای قابل همکاری برای تسهیل پرداخت‌های فرامرزی و کاهش اصطکاک در تجارت بین‌المللی افزایش خواهد یافت.
- مشارکت بخش خصوصی: همکاری بین بانک‌های مرکزی و شرکت‌های بخش خصوصی برای توسعه راه‌حل‌های نوآورانه CBDC و تضمین پذیرش گسترده حیاتی خواهد بود.
- تکامل چشم‌انداز نظارتی: قانون‌گذاران باید خود را با ظهور CBDCها تطبیق داده و چارچوب‌های مناسبی برای مدیریت ریسک‌ها و فرصت‌هایی که ارائه می‌دهند، توسعه دهند.
- آموزش عمومی: آموزش عمومی در مورد مزایا و ریسک‌های CBDCها برای ایجاد اعتماد و تشویق پذیرش ضروری خواهد بود.
مقایسه CBDCها با رمزارزها و استیبل‌کوین‌ها
مهم است که CBDCها را از رمزارزهایی مانند بیت‌کوین و استیبل‌کوین‌ها متمایز کنیم. در حالی که همه آنها اشکالی از ارز دیجیتال هستند، در ویژگی‌های اساسی و هدف خود تفاوت‌های قابل توجهی دارند.
مقایسه CBDCها با رمزارزها
- صدور: CBDCها توسط یک بانک مرکزی صادر و پشتیبانی می‌شوند، در حالی که رمزارزها معمولاً غیرمتمرکز هستند و توسط هیچ دولت یا مؤسسه‌ای پشتیبانی نمی‌شوند.
- مقررات: CBDCها مشمول مقررات دولتی هستند، در حالی که رمزارزها اغلب بدون مقررات یا با مقررات کمی هستند.
- نوسان: CBDCها طوری طراحی شده‌اند که ارزش ثابتی داشته باشند، در حالی که رمزارزها اغلب بسیار نوسانی هستند.
- هدف: CBDCها برای استفاده به عنوان وسیله مبادله، ذخیره ارزش و واحد حساب در نظر گرفته شده‌اند، در حالی که رمزارزها اغلب برای سرمایه‌گذاری سوداگرانه یا به عنوان ذخیره ارزش خارج از سیستم مالی سنتی استفاده می‌شوند.
مقایسه CBDCها با استیبل‌کوین‌ها
- صدور: استیبل‌کوین‌ها معمولاً توسط شرکت‌های خصوصی صادر می‌شوند و به یک دارایی پایدار مانند دلار آمریکا متصل هستند. CBDCها توسط یک بانک مرکزی صادر و پشتیبانی می‌شوند.
- ریسک: استیبل‌کوین‌ها در معرض این ریسک هستند که صادرکننده نتواند اتصال به دارایی پایه را حفظ کند. CBDCها (از دیدگاه اعتباری) بدون ریسک در نظر گرفته می‌شوند زیرا تعهد مستقیم بانک مرکزی هستند.
- مقررات: استیبل‌کوین‌ها تحت نظارت نظارتی فزاینده‌ای قرار دارند، در حالی که CBDCها طبق تعریف مشمول مقررات دولتی هستند.
نتیجه‌گیری
ارزهای دیجیتال بانک مرکزی نمایانگر یک تحول قابل توجه در دنیای مالی هستند. در حالی که مزایای بالقوه متعددی - از افزایش کارایی پرداخت و شمول مالی تا بهبود اجرای سیاست‌های پولی - ارائه می‌دهند، چالش‌های قابل توجهی را نیز در زمینه‌های امنیت سایبری، حریم خصوصی و ثبات مالی به همراه دارند. همانطور که کشورها در سراسر جهان به کاوش و آزمایش CBDCها ادامه می‌دهند، بسیار مهم است که این عوامل را به دقت در نظر بگیریم تا اطمینان حاصل شود که این ارزهای دیجیتال به یک سیستم مالی فراگیرتر، کارآمدتر و مقاوم‌تر کمک می‌کنند.