Likviidsusfondide strateegiad: likviidsuse pakkujana tasude teenimine

Detsentraliseeritud rahandus (DeFi) on toonud revolutsiooni viisi, kuidas me finantssüsteemidega suhtleme, pakkudes uuenduslikke lahendusi ja varem kättesaamatuid võimalusi. Üks DeFi põhikomponente on likviidsusfond ja likviidsuse pakkujaks (LP) saamine on populaarne viis selles põnevas valdkonnas osalemiseks. See põhjalik juhend uurib likviidsusfonde, erinevaid strateegiaid LP-na tasude teenimiseks ja sellega seotud riske.

Mis on likviidsusfond?

Likviidsusfond on sisuliselt nutilepingusse lukustatud tokenite kogum. Neid fonde kasutatakse kauplemise hõlbustamiseks detsentraliseeritud börsidel (DEX), nagu Uniswap, PancakeSwap ja Sushiswap. Traditsiooniliste orderiraamatute asemel kasutavad DEX-id neid fonde likviidsuse pakkumiseks ja võimaldavad kasutajatel kaubelda tokenitega otse fondiga. Seda protsessi hõlbustavad sageli automatiseeritud turutegijad (AMM), mis kasutavad algoritme varade hinna määramiseks fondis olevate tokenite suhte alusel.

Lihtsamalt öeldes, kujutage ette füüsilist basseini, mis on täidetud näiteks USA dollarite ja eurodega. Saate vahetada USD EUR-i vastu või EUR USD vastu otse basseiniga. Hind (vahetuskurss) kohandub vastavalt sellele, kui palju dollareid ja eurosid basseinis igal ajahetkel on.

Kuidas likviidsusfondid toimivad

Likviidsusfondi funktsionaalsus keerleb tokenite turu pakkumise kontseptsiooni ümber. Siin on jaotus:

• Tokenipaarid: Likviidsusfondid koosnevad tavaliselt kahest tokenist, luues kauplemispaari (nt ETH/USDT, BNB/BUSD).
• Likviidsuse pakkumine: LP-ks saamiseks peate fondi deponeerima mõlema tokeni ekvivalentse väärtuse. Näiteks kui ETH/USDT fondi suhe on selline, et 1 ETH = 2000 USDT, peaksite likviidsuse pakkumiseks deponeerima 1 ETH ja 2000 USDT.
• Tasude teenimine: LP-d teenivad osa fondi genereeritud kauplemistasudest. Iga kord, kui keegi fondis tokenitega kaupleb, võetakse väike tasu (nt 0,3%). See tasu jaotatakse proportsionaalselt kõigi LP-de vahel vastavalt nende osale fondi likviidsusest.
• Ajutine kaotus: See on ülioluline mõiste, mida tuleb mõista (selgitatakse üksikasjalikult hiljem). See tekib siis, kui kahe tokeni hinnasuhe fondis muutub pärast teie raha deponeerimist. See võib põhjustada olukorra, kus teie varade väärtus on väiksem, kui oleksite lihtsalt hoidnud tokeneid eraldi.

Kuidas saada likviidsuse pakkujaks: samm-sammuline juhend

Siin on üldine ülevaade likviidsuse pakkujaks saamise sammudest:

1. Valige DeFi platvorm: Valige mainekas DeFi platvorm, mis pakub likviidsusfonde, näiteks Uniswap (Ethereum), PancakeSwap (Binance Smart Chain) või QuickSwap (Polygon). Arvestage selliste teguritega nagu kauplemismaht, tasud ja nende tokenite kättesaadavus, millele soovite likviidsust pakkuda.
2. Ühendage oma rahakott: Ühendage oma krüptoraha rahakott (nt MetaMask, Trust Wallet) valitud DeFi platvormiga.
3. Valige likviidsusfond: Sirvige saadaolevaid likviidsusfonde ja valige see, mis vastab teie investeerimiseesmärkidele ja riskitaluvusele. Pöörake erilist tähelepanu tokenipaarile, kauplemismahule ja pakutavale aastasele protsendimäärale (APR) või aastasele protsenditootlusele (APY). Pidage meeles, et APR/APY on hinnangulised ja mitte garanteeritud.
4. Deponeerige tokenid: Deponeerige valitud fondi mõlema tokeni ekvivalentne väärtus. Peate andma nutilepingule loa oma tokenitega suhtlemiseks. Veenduge, et mõistate deponeerimisega seotud tehingutasusid (gaasitasud).
5. Saage LP-tokeneid: Pärast deponeerimist saate LP-tokeneid (tuntud ka kui fondi tokenid), mis esindavad teie osa fondist. Neid tokeneid kasutatakse hiljem teie deponeeritud varade ja kogunenud tasude lunastamiseks.
6. Jälgige oma positsiooni: Jälgige regulaarselt oma positsiooni ja olge teadlik ajutisest kaotusest. Kaaluge tööriistade kasutamist, mis jälgivad ajutist kaotust ja fondi tootlust.

Likviidsusfondide strateegiad: oma tootluse maksimeerimine

On mitmeid strateegiaid, mida LP-d saavad oma tootluse maksimeerimiseks ja riskide maandamiseks kasutada:

1. Stabiilsusraha fondid

Kirjeldus: Stabiilsusraha fondid hõlmavad likviidsuse pakkumist kahe stabiilsusrahaga, näiteks USDT/USDC või DAI/USDC. Stabiilsusrahad on loodud stabiilse väärtuse säilitamiseks, mis on tavaliselt seotud fiat-valuutaga nagu USA dollar.

Eelised: Väiksem ajutise kaotuse risk tänu stabiilsusrahade suhteliselt stabiilsele hinnasuhtele. Seda peetakse sageli konservatiivsemaks strateegiaks.

Puudused: Madalam potentsiaalne tootlus võrreldes volatiilsete varapaaridega. APR/APY-d on tavaliselt madalamad.

Näide: Likviidsuse pakkumine DAI/USDC fondile Aave platvormil.

2. Volatiilsete varade fondid

Kirjeldus: Volatiilsete varade fondid hõlmavad likviidsuse pakkumist kahe volatiilse krüptorahaga, näiteks ETH/BTC või LINK/ETH. Need fondid on allutatud olulistele hinnakõikumistele.

Eelised: Suurem potentsiaalne tootlus tänu suurenenud kauplemismahule ja kõrgematele tasudele. Potentsiaalne kasum alusvarade hinnatõusust.

Puudused: Suurem ajutise kaotuse risk varade volatiilsuse tõttu. Nõuab aktiivset jälgimist ja positsiooni võimalikku korrigeerimist.

Näide: Likviidsuse pakkumine ETH/MATIC fondile QuickSwap platvormil.

3. Stabiilsusraha/volatiilsete varade fondid

Kirjeldus: Need fondid kombineerivad stabiilsusraha volatiilsema varaga, näiteks ETH/USDT või BNB/BUSD.

Eelised: Pakuvad tasakaalu riski ja tulu vahel. Potentsiaalselt kõrgem tootlus kui stabiilsusraha fondidel, kuid väiksem risk kui puhtalt volatiilsete varade fondidel.

Puudused: Endiselt allutatud ajutisele kaotusele, kuigi potentsiaalselt vähem tõsisele kui volatiilsete varapaaride puhul. Nõuab hoolikat hinnakõikumiste jälgimist.

Näide: Likviidsuse pakkumine ETH/USDT fondile Uniswap platvormil.

4. Kontsentreeritud likviidsus

Kirjeldus: Mõned platvormid, nagu Uniswap V3, pakuvad võimalust pakkuda kontsentreeritud likviidsust. See võimaldab teil määrata hinnavahemiku, milles teie likviidsus on aktiivne. Keskendades oma likviidsuse kitsamasse vahemikku, saate teenida suurema osa kauplemistasudest.

Eelised: Suurenenud kapitali efektiivsus, mis toob kaasa suurema potentsiaalse tootluse. Kontroll hinnavahemiku üle, milles teie likviidsus on aktiivne.

Puudused: Nõuab aktiivsemat haldamist. Kui hind liigub väljapoole teie määratud vahemikku, muutub teie likviidsus mitteaktiivseks ja te lõpetate tasude teenimise. Ajutine kaotus võib suureneda, kui hind liigub teie vahemikust oluliselt väljapoole.

Näide: Likviidsuse kontsentreerimine ETH/USDC fondile hinnavahemikus 1900 kuni 2100 dollarit.

5. Tootluse kasvatamine LP-tokenitega

Kirjeldus: Pärast LP-tokenite saamist saate neid sageli samal platvormil või teistel DeFi platvormidel panustada, et teenida lisatasusid. Seda protsessi tuntakse tootluse kasvatamisena (yield farming). Preemiad võivad tulla platvormi omamaise tokeni või muude krüptorahade kujul.

Eelised: Suurenenud üldine tootlus, teenides lisatasusid kauplemistasudele lisaks. Kokkupuude uute DeFi projektide ja tokenitega.

Puudused: Lisab täiendavaid riske, nagu nutilepingute haavatavused ja „rug pull”-id (kus projekti arendajad hülgavad projekti ja põgenevad rahaga). Nõuab hoolikat uurimistööd ja hoolsuskohustust.

Näide: Oma CAKE-BNB LP-tokenite panustamine PancakeSwap platvormil CAKE-tokenite teenimiseks.

6. Maandamisstrateegiad

Kirjeldus: Ajutise kaotuse riski maandamiseks kasutavad mõned LP-d maandamisstrateegiaid. See hõlmab vastupidiste positsioonide võtmist teistel turgudel, et kaitsta alusvarade hinnakõikumiste eest.

Eelised: Vähendatud ajutise kaotuse risk. Pakub stabiilsemat tootlusprofiili.

Puudused: Võib olla keeruline ja nõuda edasijõudnud kauplemisalaseid teadmisi. Võib vähendada üldist tootlust maandamiskulude tõttu.

Näide: ETH lühikeseks müümine futuuribörsil, pakkudes samal ajal likviidsust ETH/USDT fondile.

7. Aktiivne haldamine ja tasakaalustamine

Kirjeldus: See hõlmab oma positsiooni aktiivset jälgimist ja portfelli tasakaalustamist, et säilitada soovitud varade jaotus. See on eriti oluline volatiilsete varade fondide puhul.

Eelised: Võib aidata maandada ajutist kaotust ja maksimeerida tootlust. Võimaldab kohaneda muutuvate turutingimustega.

Puudused: Nõuab aega, vaeva ja teadmisi. Sage tasakaalustamine võib kaasa tuua tehingutasusid.

Näide: Oma ETH/USDT fondi tasakaalustamine, võttes välja osa ETH-st ja lisades USDT-d, kui ETH hind oluliselt tõuseb.

Ajutise kaotuse mõistmine

Ajutine kaotus (IL) on vaieldamatult kõige olulisem mõiste, mida iga likviidsuse pakkuja peab mõistma. See on erinevus tokenite hoidmise vahel oma rahakotis ja nende pakkumise vahel likviidsusfondi. „Ajutine” osa tuleneb asjaolust, et kaotus realiseerub alles siis, kui te oma vahendid välja võtate. Kui hinnad naasevad oma algsele suhtele, kaob kaotus ära.

Kuidas see toimib: IL tekib siis, kui kahe tokeni hinnasuhe fondis erineb sellest, mis oli teie vahendite esmasel deponeerimisel. Mida suurem on erinevus, seda suurem on potentsiaalne ajutine kaotus. AMM tasakaalustab fondi automaatselt, et säilitada konstantne toode (x*y=k), kus x ja y tähistavad kahe tokeni koguseid. See tasakaalustamine viib selleni, et teil on vähem seda tokenit, mille hind on tõusnud, ja rohkem seda tokenit, mille hind on langenud, võrreldes sellega, kui oleksite neid lihtsalt hoidnud.

Näide: Kujutage ette, et deponeerite 1 ETH ja 2000 USDT ETH/USDT fondi. Sel hetkel on 1 ETH = 2000 USDT. Hiljem kahekordistub ETH hind 4000 USDT-ni. Kuna AMM tasakaalustab fondi, on teil nüüd vähem kui 1 ETH ja rohkem kui 2000 USDT. Kui te oma vahendid välja võtate, võib teie varade väärtus olla väiksem kui siis, kui oleksite lihtsalt hoidnud 1 ETH ja 2000 USDT oma rahakotis.

Ajutise kaotuse maandamine:

• Valige stabiilsusraha fondid: Nagu varem mainitud, on stabiilsusraha fondid IL-i suhtes vähem vastuvõtlikud.
• Pakkuge likviidsust madala volatiilsusega fondidele: Fondid, mille varad kipuvad liikuma korrelatsioonis, võivad aidata vähendada IL-i.
• Maandage oma positsiooni: Nagu arutatud strateegiate jaotises.
• Aktiivne jälgimine: Hoidke fondis olevate tokenite hindadel hoolikalt silma peal ja kaaluge oma positsiooni tasakaalustamist või vahendite väljavõtmist, kui IL muutub liiga oluliseks.

Riskijuhtimine likviidsuse pakkujatele

Lisaks ajutisele kaotusele on likviidsuse pakkumisega seotud ka teisi riske:

• Nutilepingu risk: Likviidsusfonde juhivad nutilepingud, mis on vastuvõtlikud vigadele või ärakasutamistele. Viga nutilepingus võib põhjustada raha kaotuse.
• „Rug Pull”-id: DeFi maailmas on „rug pull” (vaiba alt tõmbamine) pahatahtlik manööver, kus arendajad hülgavad projekti ja võtavad likviidsuse kaasa, jättes investorid väärtusetute tokenitega.
• Platvormi risk: DeFi platvorm ise võib olla haavatav häkkimiste või turvarikkumiste suhtes.
• Regulatiivne risk: DeFi regulatiivne maastik on endiselt arenemas ja on oht, et uued regulatsioonid võivad likviidsusfonde negatiivselt mõjutada.

Riskide maandamise näpunäited:

• Tehke oma uurimistööd: Enne likviidsuse pakkumist uurige põhjalikult projekti, nutilepingut ja DeFi platvormi.
• Valige mainekad platvormid: Püsige väljakujunenud ja auditeeritud DeFi platvormide juures.
• Hajutage oma portfelli: Ärge pange kõiki mune ühte korvi. Jaotage oma likviidsus mitme fondi ja platvormi vahel.
• Alustage väikeselt: Alustage väikese kapitalisummaga ja suurendage oma positsiooni järk-järgult, kui kogemusi omandate.
• Kasutage riistvaralisi rahakotte: Hoidke oma LP-tokeneid lisaturvalisuse tagamiseks riistvaralises rahakotis.
• Püsige kursis: Hoidke end kursis viimaste uudiste ja arengutega DeFi valdkonnas.

Tööriistad ja ressursid likviidsuse pakkujatele

On mitmeid tööriistu ja ressursse, mis aitavad teil teha teadlikke otsuseid ja hallata oma likviidsuse pakkuja positsioone:

• DeFi Pulse: Jälgib erinevatesse DeFi protokollidesse lukustatud koguväärtust (TVL).
• CoinGecko/CoinMarketCap: Pakub teavet krüptorahade hindade, kauplemismahu ja turukapitalisatsiooni kohta.
• Uniswap Analytics/PancakeSwap Analytics: Pakub ülevaadet likviidsusfondide tootlusest vastavalt Uniswapis ja PancakeSwapis.
• Ajutise kaotuse kalkulaatorid: Aitavad teil hinnata ajutist kaotust hinnakõikumiste põhjal. Näideteks on apeboard.finance ja tin.network.
• Plokiahela uurijad: Kasutage plokiahela uurijaid nagu Etherscan või BscScan nutilepingute ja tehingute ajaloo uurimiseks.
• DeFi kogukonnad: Liituge veebikogukondadega platvormidel nagu Discord, Telegram ja Reddit, et õppida teistelt LP-delt ja olla kursis viimaste trendidega.

Maksualased tagajärjed likviidsuse pakkujatele

On oluline olla teadlik likviidsuse pakkumisega seotud maksualastest tagajärgedest. Paljudes jurisdiktsioonides peetakse likviidsuse pakkumist ja tasude teenimist maksustatavateks sündmusteks. Konsulteerige kvalifitseeritud maksunõustajaga, et mõista oma piirkonna konkreetseid reegleid ja määrusi. Üldiselt on sündmused nagu tokenite deponeerimine, tasude teenimine, ajutine kaotus ja tokenite väljavõtmine potentsiaalselt maksustatavad sündmused. Hoidke täpset arvestust kõigi tehingute kohta, et tagada maksuseaduste järgimine. Krüptoraha tegevuste maksuregulatsioonid varieeruvad riigiti oluliselt (nt USA, Ühendkuningriik, Saksamaa, Jaapan, Singapur ja Austraalia). Isikupärastatud juhendamise saamiseks otsige kohalikku ekspertnõuannet.

Likviidsusfondide tulevik

Likviidsusfondid arenevad pidevalt. Uuendused nagu kontsentreeritud likviidsus ja ahelatevahelised likviidsuslahendused nihutavad DeFi-s võimalike piire. DeFi ruumi küpsemisel võime oodata veelgi keerukamate strateegiate ja tööriistade tekkimist likviidsuse pakkujatele. Institutsionaalse osaluse tekkimine ajendab tõenäoliselt likviidsusfondide mehhanismide ja riskijuhtimisstrateegiate edasist arengut ja keerukust.

Kokkuvõte

Likviidsuse pakkujaks saamine võib olla tasuv viis DeFi revolutsioonis osalemiseks ja passiivse sissetuleku teenimiseks. Siiski on ülioluline mõista sellega seotud riske, eriti ajutist kaotust. Valides hoolikalt fonde, kasutades tõhusaid strateegiaid ja juhtides riske, saate suurendada oma edu tõenäosust likviidsuse pakkujana. Ärge unustage teha oma uurimistööd, olla kursis ja konsulteerida finantsprofessionaalidega enne investeerimisotsuste tegemist. Maastik areneb pidevalt, nõudes pidevat õppimist ja kohanemist uute võimaluste ja potentsiaalsete lõksudega. Head tootluse kasvatamist!