Detsentraliseeritud finants: põhjalik juhend automatiseeritud turuloojaile (AMMid)

Detsentraliseeritud finantseerimine (DeFi) muudab finantsmaastikku, kasutades plokiahela tehnoloogiat avatud, lubadeta ja läbipaistvate finantsteenuste loomiseks. Selle revolutsiooni keskmes on automatiseeritud turuloojad (AMMid), mis on põhiliseks ehituskiviks, mis võimaldab detsentraliseeritud kauplemist ilma traditsiooniliste vahendajateta.

Mis on automatiseeritud turuloojad (AMMid)?

Automatiseeritud turuloojad on detsentraliseeritud börsid (DEXid), mis kasutavad nutikaid lepinguid likviidsusbasseinide loomiseks, võimaldades kasutajatel krüptovaluutasid otse üksteisega kaubelda. Erinevalt traditsioonilistest börsidest ei toetu AMMid kauplemise hõlbustamiseks tellimusraamatutele või turuloojaile. Selle asemel kasutavad nad matemaatilisi valemeid varade hinna määramiseks vastavalt basseinisisisele pakkumisele ja nõudlusele.

Kontseptsiooni käivitas algselt Bancor ja hiljem populariseerisid platvormid nagu Uniswap, SushiSwap ja PancakeSwap. AMMid on demokratiseerinud juurdepääsu likviidsusele ja kauplemisele, andes üksikisikutele ja projektidele kogu maailmas rohkem võimalusi.

Kuidas AMMid töötavad?

AMMi põhimehhanism keerleb likviidsusbasseinide ja algoritmilise hinna määramise ümber. Siin on ülevaade:

1. Likviidsusbasseinid

Likviidsusbasseinid on nutikasse lepingusse lukustatud žetoonide kogumid. Kasutajad, keda tuntakse likviidsuse pakkujatena (LPd), deponeerivad žetoonid nendesse basseinidesse ja saavad vastutasuks likviidsusžetoone (LP-žetoonid). Need LP-žetoonid esindavad nende osalust basseinis ja annavad neile õiguse basseiniga genereeritud kauplemistasude osale.

Üks levinud näide on bassein, mis sisaldab eetrit (ETH) ja stabiilset münti nagu USDT (Tether). Kasutajad saavad lisada võrdse väärtusega nii ETH kui ka USDT basseini, et saada LPs.

2. Algoritriline hinna määramine

AMMid kasutavad varade hinna määramiseks basseinis matemaatilisi valemeid. Kõige levinum valem on konstantse toote valem: x * y = k, kus:

x = žetooni A kogus basseinis
y = žetooni B kogus basseinis
k = konstantne väärtus, mis esindab basseini kogulikviidsust

See valem tagab, et kahe basseinis oleva žetooni koguste korrutis jääb konstantseks. Kui keegi vahetab ühe žetooni teise vastu, muutub kahe žetooni suhe ja hind kohandub vastavalt.

Näide: Kujutage ette ETH/USDT basseini. Kui keegi ostab ETH-i USDT-ga, väheneb ETH-i kogus basseinis ja suureneb USDT-i kogus. See tõstab ETH-i hinda võrreldes USDT-ga, sest ETH-d on vähem saadaval.

3. Kauplemistasud

Iga tehing AMMis põhjustab väikese tasu, mis on tavaliselt vahemikus 0,1% kuni 0,3%. See tasu jaotatakse proportsionaalselt likviidsuse pakkujate vahel vastavalt nende osalusele basseinis. Kauplemistasud stimuleerivad kasutajaid likviidsust pakkuma ja AMMi stabiilsust säilitama.

4. Nutikad lepingud

Kõiki AMMi tegevusi reguleerivad nutikad lepingud, isetäituvad kokkulepped, mis on kirjutatud koodis ja juurutatud plokiahelas. Need nutikad lepingud automatiseerivad likviidsuse lisamise, žetoonide vahetamise ja tasude jaotamise protsesse, tagades läbipaistvuse ja turvalisuse.

Automatiseeritud turuloojate eelised

AMMid pakuvad mitmeid eeliseid traditsiooniliste tsentraliseeritud börside ees:

Detsentraliseerimine: AMMid välistavad vahendajate vajaduse, andes kasutajatele suurema kontrolli oma vahendite ja kauplemistegevuse üle.
Juurdepääsetavus: AMMid on lubavaba, mis tähendab, et igaüks pääseb neile juurde sõltumata nende asukohast või finantsseisundist. See avab võimalusi alateenindatud piirkondade üksikisikutele ülemaailmses finantssüsteemis osalemiseks.
Likviidsus: AMMid võivad pakkuda likviidsust paljudele varadele, sealhulgas pika sabaga krüptovaluutadele, mis ei pruugi tsentraliseeritud börsidel olla noteeritud.
Läbipaistvus: Kõik tehingud AMMides registreeritakse plokiahelas, mis tagab läbipaistvuse ja auditeeritavuse.
Tõhusus: AMMid automatiseerivad kauplemisprotsessi, võimaldades kiiremaid ja tõhusamaid tehinguid võrreldes traditsiooniliste meetoditega.

AMMidega seotud riskid

Kuigi AMMid pakuvad arvukalt eeliseid, on oluline olla teadlik ka nendega seotud riskidest:

1. Ajutine kahju

Ajutine kahju tekib siis, kui likviidsusbasseinis olevate žetoonide hind erineb. Mida olulisem on erinevus, seda suurem on potentsiaalne kahju. See juhtub seetõttu, et AMM tasakaalustab basseini, et säilitada konstantse toote valemit. LP-d võivad kogeda kahju võrreldes lihtsalt žetoonide basseini väliselt hoidmisega. Hoolimata nimest võib ajutine kahju muutuda püsivaks, kui hinna erinevus püsib.

Näide: Kui pakute likviidsust ETH/USDT basseinis ja ETH-i hind tõuseb märkimisväärselt, müüb AMM ETH-i suhte säilitamiseks. See tähendab, et teil on vähem ETH-i žetoone, kui teil oleks, kui oleksite neid lihtsalt hoidnud.

2. Nutika lepingu riskid

AMMid tuginevad nutikatele lepingutele, mis on vastuvõtlikud vigadele ja haavatavusele. Halvasti kirjutatud nutikat lepingut saavad häkkerid ära kasutada, mis toob kaasa vahendite kaotuse. Oluline on kasutada AMMisid auditeeritud ja mainekate nutikate lepingutega.

3. Rug pullid ja pettused

AMMide lubavaba olemus muudab need haavatavaks rug pullide ja pettuste suhtes. Kuritahtlikud osalejad võivad luua võltsitud žetoone ja likviidsusbasseine, meelitades kasutajaid vahendeid deponeerima, enne kui nad likviidsuse järsult välja võtavad ja kaovad. Uurige põhjalikult mis tahes projekti enne selle likviidsusbasseinis osalemist.

4. Libisemine

Libisemine viitab erinevusele tehingu oodatava hinna ja tegeliku saadud hinna vahel. See ilmneb siis, kui suur tellimus mõjutab oluliselt žetoonide suhet basseinis, põhjustades hinna muutumist tehingu ajal. Libisemist saab leevendada limiitkorralduste kasutamisega või suurte tehingute jagamisega väiksemateks.

5. Volatiilsus

Krüptovaluutaturu olemus on volatiilne ja see volatiilsus võib võimendada AMMidega seotud riske. Äkilised hinnalangused võivad põhjustada märkimisväärset ajutist kahju ja kauplemiskahjusid.

Populaarsed AMMi platvormid

Mitmed AMMi platvormid on DeFi ruumis esile kerkinud liidritena. Siin on mõned märkimisväärsed näited:

Uniswap: Üks varasemaid ja populaarsemaid AMMisid, tuntud oma lihtsuse ja laia toetatud žetoonide valiku poolest.
SushiSwap: Uniswapi haru, mis tutvustas žetoonipreemiate ja kogukonna juhtimise kontseptsiooni.
PancakeSwap: Populaarne AMM Binance Smart Chainis (BSC), mis pakub madalamaid tasusid ja kiiremaid tehinguaegu.
Curve Finance: AMM, mis on optimeeritud stabiilsete müntide vahetuste jaoks, pakkudes väiksemat libisemist ja suuremat kapitali efektiivsust.
Balancer: AMM, mis võimaldab kohandatud likviidsusbasseini suhteid, võimaldades paindlikumat portfellihaldust.
Trader Joe: Populaarne detsentraliseeritud börs (DEX) Avalance'i plokiahelas, mis pakub ka laenamist, võimendust ja panustamist.

AMMide tulevik

AMMid arenevad pidevalt, uute uuenduste ja funktsioonidega, mis ilmuvad regulaarselt. Mõned potentsiaalsed tulevased arengud hõlmavad:

Täiustatud ajutise kahju leevendamine: Uurimis- ja arendustegevus keskendub strateegiate väljatöötamisele ajutise kahju vähendamiseks või kõrvaldamiseks, muutes likviidsuse pakkumise atraktiivsemaks.
Tõhusamad hinnaalgoritmid: Uusi hinnaalgoritme uuritakse kapitali efektiivsuse parandamiseks ja libisemise vähendamiseks.
Ristkett-AMM-id: AMMide integreerimine ristketisildadega võimaldab varade sujuvat kauplemist erinevate plokiahelate vahel.
Integreerimine traditsioonilise finantsiga: AMMid võivad lõpuks integreeruda traditsiooniliste finantssüsteemidega, võimaldades traditsiooniliste varade tõhusamat ja läbipaistvamat kauplemist.
Dünaamilised tasud: Dünaamiliste kauplemistasude rakendamine, mis kohanduvad turutingimustele ja volatiilsusele, et optimeerida tulu likviidsuse pakkujatele.

Praktilised näited AMMi kasutusjuhtudest

AMMid ei ole ainult teoreetilised konstruktid; neil on arvukalt praktilisi rakendusi reaalses maailmas:

Detsentraliseeritud kauplemine: Üksikisikud kogu maailmas saavad AMMisid kasutada krüptovaluutadega kauplemiseks, ilma et peaksid tuginema tsentraliseeritud börsidele, soodustades suuremat finantsautonoomiat. Näiteks kasutaja Venezuelast saab hõlpsasti vahetada Bolivareid Bitcoini vastu, ilma et oleks vaja pangakontot.
Tootluse farming: Likviidsuse pakkujad saavad teenida passiivset tulu, pakkudes likviidsust AMMi basseinidesse, osaledes tootluse farmingi programmides, mis stimuleerivad likviidsuse pakkumist. Talunikud Kagu-Aasiast saavad neid platvorme kasutada lisatulu teenimiseks krüptovarades.
Žetoonide käivitamised: Uued krüptovaluutaprojektid saavad AMMisid kasutada oma žetoonide käivitamiseks ja algse likviidsuse pakkumiseks, võimaldades laiemat juurdepääsu ja hinna avastamist. Startup Eestis võiks kasutada AMMisid oma Initial DEX Offeringu (IDO) hõlbustamiseks.
Piiriülesed maksed: AMMid võivad hõlbustada kiiremaid ja odavamaid piiriüleseid makseid võrreldes traditsiooniliste pangasüsteemidega. Töötaja Dubais saab saata raha oma perele Filipiinidel, kasutades stabiilseid münte ja AMMisid, vähendades tehingutasusid ja viivitusi.
Portfelli mitmekesistamine: AMMid võimaldavad kasutajatel oma krüptovaluutaportfelle mitmekesistada, pakkudes juurdepääsu paljudele varadele, soodustades suuremat finantsstabiilsust. Investor Nigeerias saab hõlpsasti oma portfelli mitmekesistada, kasutades AMMi, vähendades kokkupuudet kohalike valuutakõikumistega.

Rakendatavad teadmised AMMide kasutamiseks

Siin on mõned praktilised näpunäited, mis aitavad teil AMMide maailmas turvaliselt ja tõhusalt navigeerida:

Tehke oma uurimistöö: Uurige põhjalikult mis tahes AMMi platvormi või žetooni enne osalemist. Otsige auditeid, kogukonna tagasisidet ja mainekat meeskonda.
Mõistke ajutist kahju: Tutvuge ajutise kahju mõistega ja selle potentsiaalse mõjuga teie investeeringule.
Alustage väikselt: Alustage väikeste kapitalisummadega, et saada aimu, kuidas AMMid töötavad, enne suuremate summade investeerimist.
Kasutage stop-loss korraldusi: Kaaluge stop-loss korralduste kasutamist, et piirata võimalikke kahjusid hinna volatiilsuse tõttu.
Mitmekesistage oma likviidsuse pakkumist: Levitage oma likviidsust mitme basseini vahel, et vähendada ajutise kahju ohtu.
Jälgige oma positsioone: Jälgige regulaarselt oma likviidsuspositsioone, et tuvastada ja lahendada võimalikke probleeme.
Kaaluge stabiilsete müntide basseine: Kui olete riskikartlik, kaaluge likviidsuse pakkumist stabiilsete müntide basseinidesse, mis on vähem altid ajutisele kahjule.
Püsige informeerituna: Hoidke end kursis AMMi ruumi viimaste arengutega, et olla kõverast ees.

Järeldus

Automatiseeritud turuloojad on muutev tehnoloogia, mis kujundab finantsmaastikku ümber. Democratiseerides juurdepääsu likviidsusele ja kauplemisele, annavad AMMid üksikisikutele ja projektidele kogu maailmas rohkem võimalusi. Kuigi riskid on olemas, on AMMide potentsiaalsed eelised märkimisväärsed. Kuna DeFi ruum areneb edasi, on AMMid valmis mängima finantsmaailmas üha olulisemat rolli. Mõistes, kuidas AMMid töötavad ja nendega seotud riske, saate sellel põneval uuel piiril enesekindlalt navigeerida.

Vastutusest loobumine: Krüptovaluutainvesteeringud on olemuslikult riskantsed. See artikkel on ainult informatiivsel eesmärgil ja ei kujuta endast finantsnõuannet. Enne krüptovaluutadesse investeerimist tehke alati oma uurimistöö.