Fondo indexado vs. ETF: Guía para el inversor global

Para los inversores que buscan un enfoque sencillo y diversificado para generar riqueza, los fondos indexados y los fondos cotizados (ETF) ofrecen soluciones atractivas. Estos vehículos de inversión pasiva siguen un índice de mercado específico, proporcionando una amplia exposición a una cesta de activos. Sin embargo, aunque comparten similitudes, comprender los matices entre los fondos indexados y los ETF es crucial para tomar decisiones de inversión informadas que se alineen con sus objetivos financieros. Esta guía explorará las diferencias clave, las ventajas y desventajas de cada uno, ayudándole a navegar por el mundo de la inversión pasiva con confianza.

¿Qué son los fondos indexados?

Un fondo indexado es un tipo de fondo mutuo diseñado para replicar el rendimiento de un índice de mercado específico, como el S&P 500, el FTSE 100 (Reino Unido) o el Nikkei 225 (Japón). El gestor del fondo tiene como objetivo replicar las tenencias y la ponderación del índice, proporcionando a los inversores rendimientos que se ajustan estrechamente al rendimiento del punto de referencia. Los fondos indexados se gestionan de forma pasiva, lo que significa que el gestor del fondo no intenta activamente superar al índice seleccionando acciones individuales. En su lugar, simplemente mantienen la composición del fondo para reflejar el índice.

Cómo funcionan los fondos indexados

Los fondos indexados operan comprando y manteniendo los mismos valores que el índice que siguen, en proporción a su ponderación en el índice. Por ejemplo, si el S&P 500 tiene a Apple como su mayor participación, un fondo indexado del S&P 500 también mantendrá una posición significativa en acciones de Apple. Cuando la composición del índice cambia (por ejemplo, debido a que se añade o elimina una empresa), el gestor del fondo ajusta las tenencias del fondo en consecuencia.

Ejemplo de un fondo indexado

Considere un inversor global en Alemania que quiere seguir el rendimiento del índice MSCI World, que representa una amplia selección de acciones de mercados desarrollados de todo el mundo. Podría invertir en un fondo del índice MSCI World ofrecido por una gestora de activos alemana o a través de una cuenta de corretaje internacional. Este fondo mantendría una cartera de acciones que refleja fielmente el índice MSCI World, proporcionando una exposición diversificada a las acciones globales.

¿Qué son los fondos cotizados (ETF)?

Un fondo cotizado (ETF) es un tipo de fondo de inversión que cotiza en las bolsas de valores, de forma similar a las acciones individuales. Al igual que los fondos indexados, muchos ETF siguen un índice específico. Sin embargo, los ETF también pueden seguir otros activos, como materias primas, bonos y divisas. Los ETF ofrecen a los inversores una forma cómoda y líquida de obtener exposición a un segmento de mercado o clase de activo específico.

Cómo funcionan los ETF

Los ETF se crean cuando un participante autorizado (normalmente una gran institución financiera) compra una cesta de valores que coincide con el índice subyacente del ETF. Estos valores se depositan en un banco custodio, que emite participaciones del ETF que representan la propiedad de la cesta. Los inversores pueden comprar y vender participaciones de ETF en la bolsa de valores durante todo el día de negociación, al igual que las acciones individuales.

Ejemplo de un ETF

Imagine un inversor en Singapur interesado en invertir en acciones del Sudeste Asiático. Podría comprar un ETF que siga el índice MSCI ASEAN, que comprende acciones de países como Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia y Filipinas. Este ETF proporciona una exposición diversificada al mercado del Sudeste Asiático con la flexibilidad de negociar durante todo el día.

Diferencias clave entre los fondos indexados y los ETF

Aunque tanto los fondos indexados como los ETF ofrecen estrategias de inversión pasiva, varias diferencias clave pueden influir en la elección de un inversor.

1. Negociación y liquidez

ETF: Se negocian en bolsas como las acciones, ofreciendo liquidez intradía. Los inversores pueden comprar y vender participaciones durante todo el día de negociación a precios de mercado. Esto permite una mayor flexibilidad para programar las compras y ventas. Los diferenciales de compra-venta (la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar) pueden afectar los costos de transacción. Fondos indexados: Se compran y venden directamente a la compañía del fondo. Las transacciones se procesan normalmente una vez al día, al final del día de negociación, al Valor Liquidativo (NAV) del fondo. Esto significa que no sabrá el precio exacto que recibirá hasta después del cierre del mercado.

2. Fijación de precios y transparencia

ETF: Los precios fluctúan a lo largo del día en función de la oferta y la demanda del mercado. Los inversores pueden ver el precio actual de un ETF en cualquier momento durante las horas de negociación. Las tenencias subyacentes se suelen revelar diariamente, lo que proporciona transparencia sobre la composición del ETF. Fondos indexados: Se valoran una vez al día al final del día de negociación basándose en el Valor Liquidativo (NAV) de las tenencias subyacentes. Los inversores no tienen visibilidad del precio en tiempo real. Las tenencias del fondo se suelen revelar trimestral o mensualmente.

3. Ratios de gastos

ETF y fondos indexados: Ambos suelen tener ratios de gastos bajos en comparación con los fondos de gestión activa. Sin embargo, los ratios de gastos pueden variar. Generalmente, ambos tipos de inversiones se esfuerzan por mantener los costos bajos, pero los inversores deben comparar cuidadosamente los ratios de gastos de fondos y ETF específicos antes de invertir. Unos ratios de gastos más bajos conducen a mayores rendimientos netos a largo plazo.

4. Inversión mínima

ETF: Se pueden comprar en incrementos de una sola participación, lo que los hace accesibles a inversores con capitales más pequeños. La inversión mínima es simplemente el precio de una participación. Fondos indexados: Pueden tener requisitos de inversión mínima, que pueden oscilar entre unos cientos y varios miles de dólares. Esto puede ser una barrera de entrada para algunos inversores.

5. Eficiencia fiscal

ETF: Generalmente se consideran más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos indexados, especialmente en cuentas sujetas a impuestos. Esto se debe al mecanismo de creación y reembolso de los ETF, que puede ayudar a minimizar las distribuciones de ganancias de capital. Fondos indexados: Pueden generar distribuciones de ganancias de capital cuando el gestor del fondo reequilibra la cartera, lo que puede desencadenar eventos imponibles para los inversores en cuentas sujetas a impuestos.

6. Comisiones de corretaje

ETF: Suelen estar sujetos a comisiones de corretaje al comprarse y venderse. Sin embargo, muchos corredores ofrecen ahora negociación sin comisiones en una lista selecta de ETF. Fondos indexados: Pueden no tener comisiones de corretaje si se compran directamente a la compañía del fondo. Sin embargo, algunos corredores pueden cobrar tarifas de transacción por comprar y vender fondos indexados.

7. Flexibilidad de inversión

ETF: Ofrecen una mayor flexibilidad en términos de estrategias de negociación. Los inversores pueden utilizar órdenes limitadas, órdenes de stop-loss y otras técnicas de negociación avanzadas con los ETF. Fondos indexados: Se limitan a comprar y vender al precio NAV del final del día, lo que restringe la flexibilidad de negociación.

Ventajas de los fondos indexados

• Diversificación: Los fondos indexados proporcionan una diversificación instantánea a través de una amplia gama de valores, reduciendo el riesgo asociado a la inversión en acciones individuales.
• Bajo costo: Los fondos indexados suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos de gestión activa, ya que requieren menos investigación y gestión.
• Sencillez: Los fondos indexados son fáciles de entender e invertir, lo que los convierte en una opción adecuada para inversores novatos.
• Gestión pasiva: El enfoque de inversión pasiva elimina el riesgo de un rendimiento inferior debido a malas decisiones de selección de acciones por parte de los gestores de fondos.
• Compra directa (a veces): A menudo se pueden comprar directamente a la compañía del fondo, eliminando las comisiones de corretaje.

Desventajas de los fondos indexados

• Falta de liquidez intradía: Los fondos indexados solo se pueden comprar y vender al NAV del final del día, lo que limita la flexibilidad de negociación.
• Potencial de distribuciones de ganancias de capital: El reequilibrio puede desencadenar eventos imponibles en cuentas sujetas a impuestos.
• Requisitos de inversión mínima: Algunos fondos indexados tienen requisitos de inversión mínima.
• Menos eficientes fiscalmente: Generalmente, son menos eficientes fiscalmente que los ETF.

Ventajas de los ETF

• Liquidez intradía: Los ETF se pueden comprar y vender durante todo el día de negociación, proporcionando una mayor flexibilidad.
• Eficiencia fiscal: El mecanismo de creación y reembolso puede minimizar las distribuciones de ganancias de capital.
• Ratios de gastos bajos: Los ETF suelen tener ratios de gastos bajos.
• Accesibilidad: Se pueden comprar en incrementos de una sola participación, lo que los hace accesibles a inversores con capitales más pequeños.
• Flexibilidad de inversión: Ofrecen una mayor flexibilidad en términos de estrategias de negociación.

Desventajas de los ETF

• Comisiones de corretaje: Suelen estar sujetos a comisiones de corretaje (aunque muchos corredores ofrecen ahora negociación de ETF sin comisiones).
• Diferenciales de compra-venta: La diferencia entre el precio de compra y el de venta puede afectar los costos de transacción, especialmente en los ETF menos líquidos.
• Potencial de error de seguimiento: El rendimiento del ETF puede no coincidir perfectamente con el del índice subyacente debido a factores como los gastos y los costos de negociación.
• Volatilidad del mercado: Los precios fluctúan a lo largo del día y pueden verse influenciados por factores no relacionados con los activos subyacentes.

Cómo elegir entre fondos indexados y ETF

La decisión entre fondos indexados y ETF depende de sus objetivos de inversión individuales, su tolerancia al riesgo y su estilo de inversión. Considere los siguientes factores:

Monto de la inversión

Si tiene una pequeña cantidad de capital para invertir, los ETF pueden ser más accesibles debido a la posibilidad de comprar participaciones individuales. Para inversiones más grandes, tanto los fondos indexados como los ETF pueden ser opciones adecuadas.

Frecuencia de negociación

Si planea operar con frecuencia o requiere liquidez intradía, los ETF son la mejor opción. Si es un inversor a largo plazo que compra y mantiene, los fondos indexados pueden ser suficientes.

Consideraciones fiscales

Si está invirtiendo en una cuenta sujeta a impuestos, los ETF son generalmente más eficientes desde el punto de vista fiscal. Sin embargo, si está invirtiendo en una cuenta con ventajas fiscales (por ejemplo, una cuenta de jubilación), la eficiencia fiscal puede ser una preocupación menor.

Costos

Compare los ratios de gastos y las comisiones de corretaje de diferentes fondos indexados y ETF. Considere si su corredor ofrece negociación de ETF sin comisiones. Tenga en cuenta cualquier requisito de inversión mínima para los fondos indexados.

Estrategia de inversión

Considere su estrategia de inversión general. Si desea implementar estrategias de negociación específicas, los ETF ofrecen una mayor flexibilidad. Si prefiere un enfoque simple de "configurar y olvidar", los fondos indexados pueden ser más adecuados.

Ejemplos en diferentes regiones

Estados Unidos

Un inversor estadounidense que desee una amplia exposición al mercado podría elegir el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) o el Fidelity 500 Index Fund (FXAIX). El ETF ofrece negociación intradía, mientras que el fondo indexado puede tener un ratio de gastos ligeramente inferior.

Europa

Un inversor europeo que busque seguir el Euro Stoxx 50 podría optar por el iShares Euro Stoxx 50 UCITS ETF (EUNL) o un fondo indexado similar ofrecido por una gestora de activos europea. El ETF permite la negociación en euros, mientras que el fondo indexado podría estar disponible directamente a través de un banco local.

Asia

Un inversor asiático que busque invertir en el mercado japonés podría seleccionar el Nomura Nikkei 225 ETF (1321) que cotiza en la Bolsa de Tokio o un fondo indexado del Nikkei 225 ofrecido por una firma de corretaje japonesa. El ETF proporciona un fácil acceso al mercado japonés, mientras que el fondo indexado puede ofrecer un monto de inversión mínima más bajo.

Mercados emergentes

Un inversor interesado en los mercados emergentes podría considerar el Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) o un fondo indexado de mercados emergentes equivalente. Estas opciones proporcionan una exposición diversificada a las acciones en países en desarrollo.

Consejos prácticos para inversores globales

• Investigue diferentes fondos y ETF: No se limite a elegir el primer fondo o ETF que vea. Compare los ratios de gastos, el error de seguimiento y otras métricas relevantes.
• Considere el riesgo de divisa: Al invertir en fondos o ETF internacionales, sea consciente de las fluctuaciones monetarias. La cobertura de divisas puede reducir este riesgo, pero también aumenta los gastos del fondo.
• Comprenda las implicaciones fiscales: Consulte con un asesor fiscal para comprender las implicaciones fiscales de invertir en fondos indexados y ETF en su país de residencia.
• Diversifique su cartera: No ponga todos los huevos en la misma cesta. Diversifique su cartera entre diferentes clases de activos, sectores y regiones geográficas.
• Reequilibre regularmente: Reequilibre su cartera periódicamente para mantener la asignación de activos deseada. Esto ayuda a gestionar el riesgo y garantiza que su cartera se alinee con sus objetivos de inversión.

Conclusión

Los fondos indexados y los ETF son herramientas valiosas para construir una cartera de inversión diversificada. Aunque comparten el objetivo común de seguir un índice de mercado específico, sus diferencias en negociación, fijación de precios, eficiencia fiscal y otros factores pueden influir en la elección de un inversor. Al comprender estos matices y considerar sus objetivos y circunstancias de inversión individuales, puede tomar decisiones informadas que le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros en el mercado global.

Descargo de responsabilidad: Esta publicación de blog es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Consulte con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.