শেয়ার বাজারের মৌলিক বিষয়গুলো বোঝার জন্য একজন বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীর নির্দেশিকা

বিনিয়োগের জগতে আপনাকে স্বাগতম। আপনি টোকিও, নিউ ইয়র্ক, সাও পাওলো বা লাগোস যেখানেই থাকুন না কেন, বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজার সম্পদ তৈরির একটি শক্তিশালী মাধ্যম। তবে, কোনো মানচিত্র ছাড়া এই জটিল ভূখণ্ডে পথচলা কঠিন হতে পারে। যেকোনো দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য মানচিত্র হলো শেয়ার বাজারের মৌলিক বিষয়গুলো সম্পর্কে গভীর ধারণা। এটি ক্ষণস্থায়ী ট্রেন্ড বা 'হট টিপস' অনুসরণ করা নয়; এটি হলো কোনো ব্যবসার একটি অংশীদার হওয়ার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে তার মূল মূল্য বোঝা।

এই নির্দেশিকাটি বিশ্বব্যাপী পাঠকদের জন্য তৈরি করা হয়েছে, যা আপনাকে যেকোনো দেশের কোম্পানি বিশ্লেষণ করার জন্য প্রয়োজনীয় সর্বজনীন নীতি এবং সরঞ্জাম সরবরাহ করবে। আমরা আর্থিক পরিভাষাগুলোকে সহজবোধ্য করব এবং আপনার নিজস্ব বাজার নির্বিশেষে অবগত বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য একটি স্পষ্ট কাঠামো প্রদান করব।

ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস বা মৌলিক বিশ্লেষণ কী?

এর মূল কথা হলো, মৌলিক বিশ্লেষণ হলো সম্পর্কিত অর্থনৈতিক এবং আর্থিক বিষয়গুলো পরীক্ষা করে একটি সিকিউরিটির অন্তর্নিহিত মূল্য মূল্যায়ন করার একটি পদ্ধতি। এর লক্ষ্য সহজ: কোনো কোম্পানির স্টক তার আসল মূল্যের চেয়ে বেশি (অতিমূল্যায়িত) বা কম (অবমূল্যায়িত) দামে লেনদেন হচ্ছে কিনা তা নির্ধারণ করা। এটি একজন ফটকাবাজ এবং একজন বিনিয়োগকারীর মধ্যে পার্থক্য তৈরি করে।

এভাবে ভাবুন: টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস হলো ভিড় এরপর কোথায় যাবে তা অনুমান করার জন্য বালির উপর পায়ের ছাপ অধ্যয়ন করার মতো। অন্যদিকে, ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস হলো সেই পায়ের ছাপ সৃষ্টিকারী ব্যক্তির স্বাস্থ্য, শক্তি এবং ভবিষ্যতের সম্ভাবনা বোঝা। যেখানে টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস প্রাইস চার্ট এবং বাজারের পরিসংখ্যানের উপর মনোযোগ দেয়, সেখানে ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস ব্যবসার গভীরে প্রবেশ করে। এটি প্রশ্ন করে:

• এই কোম্পানিটি কি লাভজনক এবং এর আয় কি বাড়ছে?
• এটি কি তার ঋণ কার্যকরভাবে পরিচালনা করে?
• এর কি একটি টেকসই প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা আছে?
• এর ম্যানেজমেন্ট টিম কি সক্ষম এবং বিশ্বাসযোগ্য?

এই প্রশ্নগুলোর উত্তর দিয়ে, আপনি আবেগ এবং প্রচারের পরিবর্তে যুক্তি ও প্রমাণের উপর ভিত্তি করে আপনার বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের জন্য একটি শক্ত ভিত্তি তৈরি করেন।

তিনটি স্তম্ভ: আর্থিক বিবরণী বিশ্লেষণ

মৌলিক বিশ্লেষণের ভিত্তি হলো একটি কোম্পানির আর্থিক বিবরণী। এগুলো হলো আনুষ্ঠানিক প্রতিবেদন যা একটি ব্যবসার কর্মক্ষমতা এবং আর্থিক অবস্থার পরিমাণগত সারসংক্ষেপ প্রদান করে। বিশ্বজুড়ে পাবলিকলি ট্রেডেড কোম্পানিগুলোকে নিয়মিত এগুলি প্রকাশ করতে হয়। তিনটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিবরণী হলো ইনকাম স্টেটমেন্ট, ব্যালেন্স শীট এবং ক্যাশ ফ্লো স্টেটমেন্ট।

১. ইনকাম স্টেটমেন্ট: লাভ ও ক্ষতির গল্প

ইনকাম স্টেটমেন্ট (যা প্রফিট অ্যান্ড লস বা P&L স্টেটমেন্ট নামেও পরিচিত) আপনাকে জানায় যে একটি নির্দিষ্ট সময়ে, যেমন একটি ত্রৈমাসিক বা এক বছরে, একটি কোম্পানি কতটা লাভজনক ছিল। এটি একটি কোম্পানির রাজস্ব উপস্থাপন করে এবং বিভিন্ন খরচ বাদ দিয়ে চূড়ান্ত 'বটম লাইন' - অর্থাৎ নিট আয়ে পৌঁছায়।

আসুন এর মূল উপাদানগুলো ভেঙে দেখি:

• রাজস্ব (বা বিক্রয়): এটি হলো 'টপ লাইন'। এটি একটি কোম্পানি তার পণ্য বা পরিষেবা বিক্রি করে মোট যে পরিমাণ অর্থ আয় করেছে তা প্রতিনিধিত্ব করে। শক্তিশালী, ধারাবাহিক রাজস্ব বৃদ্ধি একটি সুস্থ ব্যবসার প্রাথমিক লক্ষণ।
• বিক্রীত পণ্যের ব্যয় (COGS): এগুলো হলো একটি কোম্পানির বিক্রীত পণ্য বা পরিষেবা উৎপাদনের জন্য প্রত্যক্ষভাবে দায়ী খরচ। টয়োটার মতো একটি গাড়ি প্রস্তুতকারকের জন্য, এর মধ্যে ইস্পাতের মতো কাঁচামাল এবং গাড়ি একত্রিত করার শ্রম অন্তর্ভুক্ত থাকবে।
• মোট লাভ: রাজস্ব - COGS হিসাবে গণনা করা হয়। এটি দেখায় যে একটি কোম্পানি কতটা দক্ষতার সাথে তার পণ্য উৎপাদন করছে। একটি ক্রমবর্ধমান মোট লাভ মার্জিন (মোট লাভ / রাজস্ব) একটি ইতিবাচক সূচক।
• পরিচালন ব্যয়: এগুলো হলো এমন খরচ যা সরাসরি উৎপাদনের সাথে সম্পর্কিত নয়, যেমন বিপণন, প্রশাসনিক বেতন এবং গবেষণা ও উন্নয়ন (R&D)। স্যামসাংয়ের মতো একটি টেক জায়ান্টের জন্য, R&D একটি বিশাল এবং গুরুত্বপূর্ণ পরিচালন ব্যয়।
• পরিচালন আয়: মোট লাভ - পরিচালন ব্যয় হিসাবে গণনা করা হয়। এই মেট্রিকটি দেখায় যে একটি কোম্পানি সুদ এবং কর বিবেচনা করার আগে তার মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম থেকে কতটা লাভ করে। এটি পরিচালন দক্ষতার একটি মূল সূচক।
• নিট আয়: বিখ্যাত 'বটম লাইন'। এটি হলো রাজস্ব থেকে সমস্ত খরচ, যার মধ্যে ঋণের সুদ এবং কর অন্তর্ভুক্ত, বাদ দেওয়ার পরে অবশিষ্ট লাভ। এই লাভটি শেষ পর্যন্ত শেয়ারহোল্ডারদের।

২. ব্যালেন্স শীট: একটি নির্দিষ্ট মুহূর্তের আর্থিক চিত্র

ইনকাম স্টেটমেন্টের মতো নয়, যা একটি সময়কাল জুড়ে থাকে, ব্যালেন্স শীট একটি নির্দিষ্ট মুহূর্তে একটি কোম্পানির আর্থিক অবস্থার একটি চিত্র প্রদান করে। এটি একটি মৌলিক, অটুট সমীকরণ দ্বারা পরিচালিত হয়:

সম্পদ = দায় + শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি

এর মানে হলো, একটি কোম্পানির মালিকানাধীন সমস্ত কিছু (তার সম্পদ) হয় টাকা ধার করে (দায়) অথবা তার মালিকদের বিনিয়োগ করা অর্থের মাধ্যমে (শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি) অর্থায়ন করা হয়।

• সম্পদ: এগুলো হলো কোম্পানির মালিকানাধীন অর্থনৈতিক সংস্থান। এগুলোকে সাধারণত ভাগ করা হয়:
  • চলতি সম্পদ: এক বছরের মধ্যে নগদে রূপান্তরিত হবে বলে আশা করা হয় এমন সংস্থান (যেমন, নগদ, প্রাপ্য হিসাব, ইনভেন্টরি)।
  • অ-চলতি সম্পদ: দীর্ঘমেয়াদী সংস্থান যা এক বছরের মধ্যে নগদে রূপান্তরিত হবে বলে আশা করা হয় না (যেমন, সম্পত্তি, প্ল্যান্ট, সরঞ্জাম, পেটেন্ট এবং ব্র্যান্ড ভ্যালুর মতো অস্পষ্ট সম্পদ)।
• দায়: এগুলো হলো কোম্পানির আর্থিক বাধ্যবাধকতা বা ঋণ। এগুলোকেও ভাগ করা হয়:
  • চলতি দায়: এক বছরের মধ্যে পরিশোধযোগ্য ঋণ (যেমন, প্রদেয় হিসাব, স্বল্পমেয়াদী ঋণ)।
  • অ-চলতি দায়: এক বছরের মধ্যে পরিশোধযোগ্য নয় এমন ঋণ (যেমন, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড, পেনশন বাধ্যবাধকতা)।
• শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি: এটি কোম্পানির নিট মূল্যকে প্রতিনিধিত্ব করে। যদি সমস্ত সম্পদ বিক্রি করে দেওয়া হয় এবং সমস্ত ঋণ পরিশোধ করা হয়, তবে শেয়ারহোল্ডারদের কাছে যে পরিমাণ অর্থ ফেরত আসবে, এটি তাই। এটি কোম্পানিতে মালিকদের অংশ।

একটি শক্তিশালী ব্যালেন্স শীটে সাধারণত পরিচালনাযোগ্য ঋণের মাত্রা, স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য পর্যাপ্ত নগদ এবং ক্রমবর্ধমান শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি দেখা যায়।

৩. ক্যাশ ফ্লো স্টেটমেন্ট: টাকার প্রবাহ অনুসরণ

ইনকাম স্টেটমেন্টের নিট আয় অ্যাকাউন্টিং практики যেমন অবচয় এবং অ্যাক্রুয়ালের কারণে বিভ্রান্তিকর হতে পারে। একটি কোম্পানি লাভ রিপোর্ট করেও নগদ সংকটে পড়তে পারে। ক্যাশ ফ্লো স্টেটমেন্ট (CFS) কোম্পানিতে আসা এবং যাওয়া প্রকৃত নগদ ট্র্যাক করে একটি পরিষ্কার চিত্র প্রদান করে। এটিকে তিনটি কার্যক্রমে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:

• অপারেটিং কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ (CFO): এটি একটি কোম্পানির স্বাভাবিক ব্যবসায়িক কার্যক্রম দ্বারা উৎপন্ন নগদ পরিমাপ করে। একটি ধারাবাহিকভাবে ইতিবাচক এবং ক্রমবর্ধমান CFO সম্ভবত আর্থিক স্বাস্থ্যের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ লক্ষণ। এটি দেখায় যে মূল ব্যবসা নিজেকে টিকিয়ে রাখতে এবং বৃদ্ধি করতে পর্যাপ্ত নগদ তৈরি করছে।
• বিনিয়োগ কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ (CFI): এটি বিনিয়োগের জন্য ব্যবহৃত বা বিনিয়োগ থেকে উৎপন্ন নগদ দেখায়। এটি সাধারণত মূলধনী সম্পদে ব্যয় (যেমন নতুন যন্ত্রপাতি বা ভবন কেনা) বা অন্য কোম্পানি অধিগ্রহণ অন্তর্ভুক্ত করে। একটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানির জন্য একটি নেতিবাচক CFI প্রায়শই একটি ভাল লক্ষণ, কারণ এটি তার ভবিষ্যতে বিনিয়োগ নির্দেশ করে।
• ফাইন্যান্সিং কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ (CFF): এই বিভাগটি একটি কোম্পানি এবং তার মালিক ও ঋণদাতাদের মধ্যে নগদ প্রবাহের প্রতিবেদন করে। এর মধ্যে স্টক ইস্যু বা পুনঃক্রয়, লভ্যাংশ প্রদান এবং ঋণ ইস্যু বা পরিশোধ অন্তর্ভুক্ত।

তিনটি বিবরণী একসাথে বিশ্লেষণ করে, একজন বিনিয়োগকারী একটি কোম্পানির কর্মক্ষমতা এবং স্থিতিশীলতার একটি ব্যাপক, বহুমাত্রিক চিত্র তৈরি করতে পারে।

মূল আর্থিক অনুপাত: ডেটাকে অন্তর্দৃষ্টিতে রূপান্তর

আর্থিক বিবরণী কাঁচা ডেটা সরবরাহ করে। আর্থিক অনুপাত হলো সেই সরঞ্জাম যা আপনাকে সেই ডেটা ব্যাখ্যা করতে এবং অর্থপূর্ণ তুলনা করতে সহায়তা করে। এখানে যেকোনো বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কিছু অনুপাত দেওয়া হলো।

১. শেয়ার প্রতি আয় (EPS)

ফর্মুলা: (নিট আয় - অগ্রাধিকার লভ্যাংশ) / গড় বকেয়া শেয়ার

EPS হলো একটি কোম্পানির লাভের সেই অংশ যা প্রতিটি বকেয়া সাধারণ স্টকের জন্য বরাদ্দ করা হয়। এটি লাভজনকতার একটি মৌলিক সূচক। একজন বিনিয়োগকারী EPS বৃদ্ধির একটি ধারাবাহিক ইতিহাস দেখতে চান। যখন আপনি বিশ্লেষকদের বলতে শোনেন যে একটি কোম্পানি "আয়কে হারিয়েছে বা মিস করেছে," তখন তারা সাধারণত তার EPS পরিসংখ্যানের কথা উল্লেখ করে।

২. মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত

ফর্মুলা: শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য / শেয়ার প্রতি আয় (EPS)

P/E অনুপাত সবচেয়ে বহুল ব্যবহৃত মূল্যায়ন মেট্রিকগুলোর মধ্যে একটি। এটি আপনাকে বলে যে বিনিয়োগকারীরা একটি কোম্পানির প্রতিটি ডলার আয়ের জন্য কত টাকা দিতে ইচ্ছুক। একটি উচ্চ P/E অনুপাত ইঙ্গিত দিতে পারে যে একটি স্টক অতিমূল্যায়িত অথবা বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে উচ্চ প্রবৃদ্ধি আশা করছে। একটি নিম্ন P/E অনুপাত ইঙ্গিত দিতে পারে যে একটি স্টক অবমূল্যায়িত অথবা কোম্পানিটি চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন।

বিশ্বব্যাপী প্রেক্ষাপট: একটি কোম্পানির P/E অনুপাতকে তার ঐতিহাসিক গড় এবং তার শিল্প প্রতিযোগীদের সাথে তুলনা করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। উদাহরণস্বরূপ, ভারতের মতো একটি উদীয়মান বাজারে একটি দ্রুত বর্ধনশীল প্রযুক্তি কোম্পানির P/E অনুপাত জার্মানির একটি স্থিতিশীল ইউটিলিটি কোম্পানির চেয়ে স্বাভাবিকভাবেই বেশি হতে পারে। প্রেক্ষাপটই সবকিছু।

৩. মূল্য-থেকে-বুক (P/B) অনুপাত

ফর্মুলা: শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য / শেয়ার প্রতি বুক ভ্যালু

P/B অনুপাত একটি কোম্পানির বাজার মূলধনকে তার বুক ভ্যালুর (ব্যালেন্স শীটে পাওয়া তার সম্পদ থেকে দায় বাদ দিয়ে প্রাপ্ত মূল্য) সাথে তুলনা করে। ১.০ এর নিচে একটি P/B অনুপাত স্টকটি অবমূল্যায়িত হওয়ার পরামর্শ দিতে পারে। এই অনুপাতটি বিশেষত ব্যাংক, বীমা কোম্পানি এবং শিল্প উৎপাদনকারীদের মতো উল্লেখযোগ্য বাস্তব সম্পদসহ কোম্পানিগুলো বিশ্লেষণের জন্য দরকারী।

৪. ঋণ-থেকে-ইক্যুইটি (D/E) অনুপাত

ফর্মুলা: মোট দায় / শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি

এই অনুপাতটি একটি কোম্পানির আর্থিক লিভারেজ পরিমাপ করে। এটি নির্দেশ করে যে একটি কোম্পানি শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটিতে প্রতিনিধিত্ব করা মূল্যের তুলনায় তার সম্পদ অর্থায়নের জন্য কতটা ঋণ ব্যবহার করছে। একটি উচ্চ D/E অনুপাত উচ্চ ঝুঁকি নির্দেশ করে, কারণ কোম্পানিটি ঋণের উপর বেশি নির্ভরশীল। গ্রহণযোগ্য মাত্রা শিল্পভেদে ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হয়। স্বয়ংচালিত বা টেলিযোগাযোগের মতো মূলধন-নিবিড় শিল্পে প্রায়শই সফটওয়্যার কোম্পানির চেয়ে উচ্চ D/E অনুপাত থাকে।

৫. ইক্যুইটির উপর রিটার্ন (ROE)

ফর্মুলা: নিট আয় / শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি

ROE একটি কর্পোরেশনের লাভজনকতা পরিমাপ করে, এটি প্রকাশ করে যে শেয়ারহোল্ডারদের বিনিয়োগ করা অর্থ দিয়ে একটি কোম্পানি কতটা লাভ তৈরি করে। একটি ধারাবাহিকভাবে উচ্চ এবং স্থিতিশীল ROE (যেমন, ১৫% এর উপরে) প্রায়শই একটি শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধাসহ একটি সু-পরিচালিত কোম্পানির লক্ষণ।

৬. ডিভিডেন্ড ইল্ড (লভ্যাংশ আয়)

ফর্মুলা: শেয়ার প্রতি বার্ষিক লভ্যাংশ / শেয়ার প্রতি মূল্য

আয়-কেন্দ্রিক বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক। এটি দেখায় যে একটি কোম্পানি প্রতি বছর তার স্টক মূল্যের তুলনায় কত লভ্যাংশ প্রদান করে। নেসলে বা প্রোক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বলের মতো একটি স্থিতিশীল, প্রতিষ্ঠিত কোম্পানি একটি উচ্চ-বৃদ্ধির স্টার্টআপের চেয়ে সামঞ্জস্যপূর্ণ ডিভিডেন্ড ইল্ড দেওয়ার সম্ভাবনা বেশি, যা তার সমস্ত লাভ ব্যবসায় পুনরায় বিনিয়োগ করে।

সংখ্যার বাইরে: গুণগত মৌলিক বিষয়গুলোর গুরুত্ব

সংখ্যা গল্পের একটি অংশ বলে, কিন্তু পুরোটা নয়। একটি সত্যিকারের ব্যাপক বিশ্লেষণে অবশ্যই গুণগত বিষয়গুলোও বিবেচনা করতে হবে—সেই অস্পষ্ট দিকগুলো যা একটি কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী সাফল্য নির্ধারণ করে।

১. ব্যবসায়িক মডেল এবং প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা

কোম্পানিটি আসলে কীভাবে অর্থ উপার্জন করে? এর ব্যবসায়িক মডেল কি টেকসই? আরও গুরুত্বপূর্ণ, এর প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা, বা "অর্থনৈতিক পরিখা" কী? এটি একটি টেকসই সুবিধা যা একটি কোম্পানিকে প্রতিযোগীদের থেকে রক্ষা করে, এটিকে সময়ের সাথে সাথে উচ্চ মুনাফা বজায় রাখতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ:

• ব্র্যান্ড শক্তি: কোকা-কোলা বা অ্যাপলের শক্তিশালী ব্র্যান্ড স্বীকৃতি তাদের প্রিমিয়াম মূল্য ধার্য করতে দেয়।
• নেটওয়ার্ক প্রভাব: মেটা (ফেসবুক) বা আলিবাবার মতো প্ল্যাটফর্মগুলো যত বেশি মানুষ ব্যবহার করে তত বেশি মূল্যবান হয়ে ওঠে, যা প্রতিযোগীদের জন্য প্রবেশের একটি উচ্চ বাধা তৈরি করে।
• স্থানান্তর খরচ: গ্রাহকদের জন্য এক সরবরাহকারী থেকে অন্য সরবরাহকারীতে যাওয়া কঠিন বা ব্যয়বহুল হতে পারে, যেমন SAP বা ওরাকলের এন্টারপ্রাইজ সফটওয়্যারের ক্ষেত্রে।
• ব্যয় সুবিধা: আইকিয়া বা একটি বড় খনি কর্পোরেশন যেমন বিএইচপি গ্রুপের মতো কিছু কোম্পানি তাদের প্রতিদ্বন্দ্বীদের চেয়ে অনেক কম খরচে পণ্য বা পরিষেবা উৎপাদন করতে পারে।

২. ব্যবস্থাপনার গুণমান এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স

একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা মানে সেই লোকদের উপর বিনিয়োগ করা যারা এটি পরিচালনা করে। ম্যানেজমেন্ট টিমের ট্র্যাক রেকর্ড, অভিজ্ঞতা এবং দৃষ্টিভঙ্গি মূল্যায়ন করুন। তাদের কি বৃদ্ধির জন্য একটি স্পষ্ট কৌশল আছে? তাদের স্বার্থ কি শেয়ারহোল্ডারদের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ? শক্তিশালী কর্পোরেট গভর্নেন্স—যে নিয়ম, অনুশীলন এবং প্রক্রিয়ার মাধ্যমে একটি কোম্পানি পরিচালিত ও নিয়ন্ত্রিত হয়—বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কোম্পানিটি যেখানেই সদর দফতর হোক না কেন।

৩. শিল্প এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ

কোনো কোম্পানি শূন্যস্থানে কাজ করে না। আপনাকে অবশ্যই সেই শিল্পটি বিশ্লেষণ করতে হবে যেখানে এটি কাজ করে। শিল্পটি কি বাড়ছে না কমছে? প্রতিযোগিতামূলক গতিশীলতা কী? উপরন্তু, বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবণতা বিবেচনা করুন। বিশ্বব্যাপী সুদের হার, মুদ্রাস্ফীতি, বাণিজ্য নীতি বা প্রযুক্তিগত পরিবর্তনের পরিবর্তনগুলো কীভাবে কোম্পানির ভবিষ্যতকে প্রভাবিত করতে পারে?

সবকিছু একত্রিত করা: একটি ব্যবহারিক কাঠামো

অপ্রস্তুত বোধ করছেন? আপনি যা শিখেছেন তা প্রয়োগ করার জন্য এখানে একটি সরলীকৃত, ধাপে ধাপে প্রক্রিয়া রয়েছে।

1. ধারণার জন্য স্ক্রিনিং: আপনার আগ্রহ, আপনি যে শিল্পগুলো বোঝেন, বা বিস্তৃত কৌশলগত স্ক্রিন (যেমন, ধারাবাহিক লভ্যাংশ বৃদ্ধিসহ কোম্পানি) এর উপর ভিত্তি করে সম্ভাব্য কোম্পানি চিহ্নিত করুন।
2. ডেটা সংগ্রহ করুন: কোম্পানির ওয়েবসাইটের "ইনভেস্টর রিলেশনস" বিভাগে যান। সেখানে আপনি বার্ষিক এবং ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন পাবেন যাতে আর্থিক বিবরণী থাকে। ইয়াহু ফাইন্যান্স, রয়টার্স এবং ব্লুমবার্গের মতো বিশ্বব্যাপী আর্থিক পোর্টালগুলোও এই ডেটা সরবরাহ করে।
3. তিনটি প্রধান বিবরণী বিশ্লেষণ করুন: গত ৩-৫ বছরের আর্থিক বিবরণী পর্যালোচনা করুন। প্রবণতা সন্ধান করুন। রাজস্ব কি বাড়ছে? নিট আয় কি ইতিবাচক এবং বাড়ছে? কোম্পানি কি কার্যক্রম থেকে শক্তিশালী নগদ তৈরি করছে? ব্যালেন্স শীট কি শক্তিশালী?
4. অনুপাত গণনা এবং তুলনা করুন: মূল অনুপাতগুলো (P/E, D/E, ROE, ইত্যাদি) গণনা করুন। গুরুত্বপূর্ণভাবে, এগুলোকে বিচ্ছিন্নভাবে দেখবেন না। এগুলোকে কোম্পানির নিজস্ব ইতিহাসের সাথে এবং একই শিল্প ও অঞ্চলের প্রধান প্রতিযোগীদের সাথে তুলনা করুন।
5. গুণগত মূল্যায়ন করুন: বার্ষিক প্রতিবেদন পড়ুন (বিশেষ করে সিইও-র চিঠি), ম্যানেজমেন্ট টিম নিয়ে গবেষণা করুন এবং কোম্পানির প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা বুঝুন।
6. একটি বিনিয়োগ থিসিস তৈরি করুন: আপনার সমস্ত গবেষণাকে একটি সহজ, স্পষ্ট বর্ণনায় সংশ্লেষিত করুন। উদাহরণস্বরূপ: "আমি বিশ্বাস করি কোম্পানি X একটি ভাল বিনিয়োগ কারণ এর একটি শক্তিশালী ব্র্যান্ড, ধারাবাহিকভাবে উচ্চ ROE, পরিচালনাযোগ্য ঋণ রয়েছে এবং বর্তমানে এটি তার ৫-বছরের গড়ের চেয়ে কম P/E অনুপাতে লেনদেন করছে, যা থেকে বোঝা যায় এটি অবমূল্যায়িত।"

উপসংহার: আজীবন বিনিয়োগ সাফল্যের জন্য আপনার ভিত্তি

শেয়ার বাজারের মৌলিক বিষয়গুলো বোঝা দ্রুত ধনী হওয়ার কোনো শর্টকাট নয়। এটি একটি শৃঙ্খলা এবং একটি দক্ষতা সেট যা আপনাকে যৌক্তিক, প্রমাণ-ভিত্তিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম করে। আর্থিক বিবরণী পড়তে শেখা, মূল অনুপাত ব্যাখ্যা করা এবং গুণগত বিষয়গুলো মূল্যায়ন করার মাধ্যমে, আপনি একজন নিষ্ক্রিয় ফটকাবাজ থেকে ব্যবসায়ের একজন সক্রিয়, অবগত মালিক হয়ে ওঠেন।

এই জ্ঞান সর্বজনীন। মূল্য, লাভ এবং আর্থিক স্বাস্থ্যের নীতিগুলো সিলিকন ভ্যালির একটি প্রযুক্তি সংস্থা, লন্ডনের একটি ব্যাংক, জাপানের একটি গাড়ি প্রস্তুতকারক এবং অস্ট্রেলিয়ার একটি খনি কোম্পানির জন্য প্রযোজ্য। এই মৌলিক বিষয়গুলোর উপর আপনার বিনিয়োগ কৌশলকে ভিত্তি করে, আপনি বিশ্ব বাজারে দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক সাফল্যের জন্য একটি শক্তিশালী ভিত্তি তৈরি করেন।