استراتيجية عجلة الخيارات: تحقيق الدخل من خلال تداول الخيارات

استراتيجية عجلة الخيارات هي نهج شائع لتوليد الدخل في الأسواق المالية عن طريق بيع الخيارات بشكل منهجي. إنها استراتيجية دورية تهدف إلى تجميع الأرباح بمرور الوقت عن طريق جمع الأقساط من المكالمات المغطاة والبيع المكشوف المضمون نقدًا. سيرشدك هذا الدليل الشامل خلال تعقيدات عجلة الخيارات، ويقدم رؤى وأمثلة وخطوات قابلة للتنفيذ للمستثمرين العالميين.

فهم الخيارات ودورها في استراتيجية العجلة

قبل الخوض في تفاصيل عجلة الخيارات، من الضروري أن يكون لديك فهم أساسي لعقود الخيارات. الخيارات هي مشتقات، مما يعني أن قيمتها مستمدة من أصل أساسي، مثل الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة. هناك نوعان رئيسيان من الخيارات:

• خيارات الشراء: تمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أصل أساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ محدد (تاريخ انتهاء الصلاحية).
• خيارات البيع: تمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، في بيع أصل أساسي بسعر محدد (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ محدد (تاريخ انتهاء الصلاحية).

بصفتك بائعًا للخيارات، فأنت ملزم بتنفيذ العقد إذا اختار المشتري ممارسة حقه. في مقابل هذا الالتزام، تتلقى علاوة. هذه العلاوة هي ربحك إذا انتهت صلاحية الخيار دون قيمة.

المكالمات المغطاة مقابل البيع المكشوف المضمون نقدًا

تعتمد استراتيجية عجلة الخيارات على استراتيجيتين أساسيتين للخيارات:

• المكالمات المغطاة: بيع خيار شراء على سهم تمتلكه بالفعل. تتيح لك هذه الاستراتيجية تحقيق الدخل من حيازات الأسهم الحالية. إذا ظل سعر السهم أقل من سعر التنفيذ، فستحتفظ بالعلاوة. إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر التنفيذ، فقد يتم استدعاء أسهمك (بيعها) بسعر التنفيذ، مما يحد من إمكاناتك الصعودية ولكن لا يزال يوفر ربحًا.
• البيع المكشوف المضمون نقدًا: بيع خيار بيع ولديك ما يكفي من النقود المتاحة لشراء الأسهم الأساسية إذا تم تعيين الخيار (أي أن المشتري يمارس حقه في بيع الأسهم لك). تتيح لك هذه الاستراتيجية إمكانية الحصول على سهم ترغب في امتلاكه بسعر أقل مع كسب علاوة في هذه الأثناء. إذا ظل سعر السهم أعلى من سعر التنفيذ، فستحتفظ بالعلاوة. إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون سعر التنفيذ، فقد تكون ملزمًا بشراء السهم بسعر التنفيذ.

كيف تعمل استراتيجية عجلة الخيارات

استراتيجية عجلة الخيارات هي دورة مستمرة تتضمن بيع البيع المكشوف المضمون نقدًا والمكالمات المغطاة على نفس الأصل الأساسي. إليك تفصيل خطوة بخطوة:

1. اختر أصلًا أساسيًا: اختر سهمًا أو صندوقًا متداولًا في البورصة لا تمانع في امتلاكه على المدى الطويل. من الناحية المثالية، يجب أن يكون هذا الأصل مستقرًا نسبيًا مع تقلبات معتدلة.
2. بيع البيع المكشوف المضمون نقدًا: بيع خيار بيع بسعر تنفيذ يساوي أو أقل قليلاً من سعر السوق الحالي. تأكد من أن لديك ما يكفي من النقود في حسابك لتغطية شراء 100 سهم من الأصل الأساسي لكل عقد إذا تم تعيين الخيار.
3. النتيجة 1: انتهاء صلاحية خيار البيع دون قيمة: إذا ظل سعر السهم أعلى من سعر التنفيذ، فسينتهي خيار البيع دون قيمة. تحتفظ بالعلاوة كربح، ويمكنك تكرار الخطوة 2 عن طريق بيع بيع مكشوف مضمون نقدًا آخر.
4. النتيجة 2: تم تعيين خيار البيع: إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون سعر التنفيذ، فسيتم تعيين خيار البيع، وتكون ملزمًا بشراء 100 سهم من الأصل الأساسي لكل عقد بسعر التنفيذ.
5. بيع مكالمة مغطاة: بمجرد امتلاك الأسهم، قم ببيع خيار شراء بسعر تنفيذ يساوي أو يزيد قليلاً عن أساس التكلفة الخاص بك (السعر الذي دفعته مقابل الأسهم).
6. النتيجة 1: انتهاء صلاحية خيار الشراء دون قيمة: إذا ظل سعر السهم أقل من سعر التنفيذ، فسينتهي خيار الشراء دون قيمة. تحتفظ بالعلاوة كربح، ويمكنك تكرار الخطوة 5 عن طريق بيع مكالمة مغطاة أخرى.
7. النتيجة 2: تم تعيين خيار الشراء: إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر التنفيذ، فسيتم تعيين خيار الشراء، وتكون ملزمًا ببيع أسهمك بسعر التنفيذ. تتلقى سعر التنفيذ بالإضافة إلى العلاوة كربح، ويمكنك تكرار الخطوة 2 عن طريق بيع بيع مكشوف مضمون نقدًا آخر على نفس الأصل الأساسي.

تستمر هذه الدورة إلى أجل غير مسمى، مما يولد دخلًا من أقساط الخيارات واحتمال تجميع المزيد من أسهم الأصل الأساسي بمرور الوقت.

مثال عملي على استراتيجية عجلة الخيارات

دعنا نوضح استراتيجية عجلة الخيارات بمثال:

الأصل الأساسي: الشركة XYZ، يتم تداولها بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد.

الخطوة 1: بيع البيع المكشوف المضمون نقدًا

تقوم ببيع خيار بيع بسعر تنفيذ 48 دولارًا وتاريخ انتهاء صلاحية مدته 30 يومًا. تتلقى علاوة قدرها دولار واحد للسهم الواحد، أو 100 دولار لكل عقد (نظرًا لأن كل عقد خيار يمثل 100 سهم). تحتاج إلى أن يكون لديك 4800 دولار في حسابك لتغطية الشراء المحتمل لـ 100 سهم بسعر 48 دولارًا للسهم الواحد.

السيناريو أ: انتهاء صلاحية خيار البيع دون قيمة

إذا ظل سعر السهم أعلى من 48 دولارًا طوال فترة 30 يومًا، فسينتهي خيار البيع دون قيمة. تحتفظ بعلاوة 100 دولار كربح. يمكنك بعد ذلك بيع بيع مكشوف مضمون نقدًا آخر بسعر تنفيذ وتاريخ انتهاء صلاحية مماثلين.

السيناريو ب: تم تعيين خيار البيع

إذا انخفض سعر السهم إلى ما دون 48 دولارًا، على سبيل المثال إلى 45 دولارًا، فسيتم تعيين خيار البيع. أنت ملزم بشراء 100 سهم من XYZ بسعر 48 دولارًا للسهم الواحد، ويكلفك 4800 دولار. أنت الآن تمتلك 100 سهم من XYZ.

الخطوة 2: بيع مكالمة مغطاة

تقوم ببيع خيار شراء بسعر تنفيذ 52 دولارًا وتاريخ انتهاء صلاحية مدته 30 يومًا. تتلقى علاوة قدرها 0.75 دولارًا للسهم الواحد، أو 75 دولارًا لكل عقد. نظرًا لأنك تمتلك بالفعل 100 سهم من XYZ، فهذه مكالمة مغطاة.

السيناريو أ: انتهاء صلاحية خيار الشراء دون قيمة

إذا ظل سعر السهم أقل من 52 دولارًا طوال فترة 30 يومًا، فسينتهي خيار الشراء دون قيمة. تحتفظ بعلاوة 75 دولارًا كربح. يمكنك بعد ذلك بيع مكالمة مغطاة أخرى بسعر تنفيذ وتاريخ انتهاء صلاحية مماثلين.

السيناريو ب: تم تعيين خيار الشراء

إذا ارتفع سعر السهم فوق 52 دولارًا، على سبيل المثال إلى 55 دولارًا، فسيتم تعيين خيار الشراء. أنت ملزم ببيع 100 سهم من XYZ بسعر 52 دولارًا للسهم الواحد. تتلقى 5200 دولار مقابل أسهمك. ربحك هو 5200 دولار (سعر البيع) - 4800 دولار (سعر الشراء) + 75 دولارًا (علاوة الاتصال) = 475 دولارًا. يمكنك بعد ذلك بيع بيع مكشوف مضمون نقدًا آخر على XYZ.

يوضح هذا المثال كيف يمكن لاستراتيجية عجلة الخيارات أن تولد دخلًا بغض النظر عما إذا كان سعر السهم يرتفع أو ينخفض ​​أو يسير بشكل جانبي. المفتاح هو اختيار أصل أساسي مناسب وإدارة المخاطر الخاصة بك بفعالية.

مزايا استراتيجية عجلة الخيارات

تقدم استراتيجية عجلة الخيارات العديد من المزايا للمستثمرين:

• توليد الدخل: الفائدة الأساسية هي الدخل الثابت الناتج عن أقساط الخيارات.
• إمكانية الحصول على الأصول بخصم: يمكن أن يسمح لك بيع البيع المكشوف المضمون نقدًا بشراء الأسهم التي ترغب في امتلاكها بسعر أقل إذا تم تعيين الخيار.
• عائدات محسنة: يمكن أن تؤدي المكالمات المغطاة إلى تحسين العائدات على حيازات الأسهم الحالية.
• المرونة: يمكن تكييف الاستراتيجية مع مختلف ظروف السوق وتحمل المخاطر.
• بسيطة نسبيًا للفهم: بالمقارنة مع استراتيجيات الخيارات الأكثر تعقيدًا، فإن عجلة الخيارات بسيطة نسبيًا للتنفيذ.

عيوب ومخاطر استراتيجية عجلة الخيارات

في حين أن استراتيجية عجلة الخيارات يمكن أن تكون مربحة، فمن الضروري أن تكون على دراية بعيوبها ومخاطرها:

• إمكانات صعود محدودة: تحد المكالمات المغطاة من إمكاناتك الصعودية إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير.
• مخاطر الهبوط: إذا انخفض سعر السهم بشكل حاد، فقد تتكبد خسائر على الأصل الأساسي، حتى مع الأقساط التي تم جمعها.
• مخاطر التعيين: قد تضطر إلى شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر غير موات.
• تكلفة الفرصة البديلة: يمكن استخدام الأموال النقدية المستخدمة لتأمين البيع في استثمارات أخرى.
• تقلبات السوق: يمكن أن تؤدي زيادة تقلبات السوق إلى تقلبات أكبر في أقساط الخيارات وربما تزيد من خطر التعيين.

اعتبارات إدارة المخاطر

تعتبر الإدارة الفعالة للمخاطر أمرًا بالغ الأهمية عند تنفيذ استراتيجية عجلة الخيارات. فيما يلي بعض الاعتبارات الأساسية:

• اختر الأصول الأساسية المناسبة: اختر الأسهم أو الصناديق المتداولة في البورصة التي ترتاح لامتلاكها على المدى الطويل والتي لها تاريخ من الاستقرار النسبي. تجنب الأصول شديدة التقلب أو المضاربة.
• اختر أسعار التنفيذ المناسبة: اختر أسعار التنفيذ التي تتوافق مع مدى تحملك للمخاطر وأهدافك الاستثمارية. توفر أسعار التنفيذ المنخفضة للبيع المكشوف المضمون نقدًا مزيدًا من الحماية من الهبوط ولكنها قد تؤدي إلى أقساط أقل. توفر أسعار التنفيذ الأعلى للمكالمات المغطاة أقساطًا أعلى ولكنها تحد من إمكاناتك الصعودية.
• إدارة حجم المركز: لا تخصص الكثير من رأس مالك لأصل أساسي واحد. قم بتنويع محفظتك عبر أصول متعددة لتقليل المخاطر.
• راقب مراكزك بانتظام: راقب السوق عن كثب وأداء أصولك الأساسية. كن مستعدًا لتعديل استراتيجيتك إذا لزم الأمر.
• ضع في اعتبارك تمديد خياراتك: إذا كان خيار البيع يقترب من التعيين، فيمكنك "تمديده" عن طريق إعادة شراء الخيار الحالي وبيع خيار جديد بتاريخ انتهاء صلاحية لاحق و/أو سعر تنفيذ أقل. وبالمثل، إذا كان خيار الشراء يقترب من التعيين، فيمكنك تمديده عن طريق إعادة شراء الخيار الحالي وبيع خيار جديد بتاريخ انتهاء صلاحية لاحق و/أو سعر تنفيذ أعلى.
• فهم الآثار الضريبية: استشر متخصصًا في الضرائب لفهم الآثار الضريبية لتداول الخيارات في ولايتك القضائية. تختلف القوانين الضريبية اختلافًا كبيرًا من بلد إلى آخر (مثل الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وآسيا).

اختيار الأصول الأساسية المناسبة

يعد اختيار الأصول الأساسية المناسبة أمرًا بالغ الأهمية لنجاح استراتيجية عجلة الخيارات. ضع في اعتبارك هذه العوامل عند اتخاذ خياراتك:

• الاستقرار المالي: اختر الشركات ذات الميزانيات العمومية القوية والسجل الحافل بالربحية.
• تاريخ توزيعات الأرباح: يمكن للشركات التي تدفع توزيعات أرباح ثابتة أن توفر دخلًا إضافيًا أثناء احتفاظك بالأسهم.
• توقعات الصناعة: ضع في اعتبارك النظرة العامة للصناعة التي تعمل فيها الشركة. اختر الشركات في الصناعات التي من المتوقع أن تنمو أو تظل مستقرة.
• التقلبات: في حين أن بعض التقلبات مرغوبة لتوليد أقساط خيارات أعلى، تجنب الأصول شديدة التقلب التي قد تؤدي إلى خسائر كبيرة. ابحث عن الأصول ذات التقلبات الضمنية المعتدلة.
• الألفة الشخصية: استثمر في الشركات والصناعات التي تفهمها جيدًا. سيساعدك هذا على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن أسعار التنفيذ وتواريخ انتهاء الصلاحية.

أمثلة عالمية:

• الأسهم التي تدفع أرباحًا: تُعرف شركات مثل نستله (سويسرا) ويونيليفر (المملكة المتحدة/هولندا) وجونسون آند جونسون (الولايات المتحدة) بعوائد أرباحها وأسعار أسهمها المستقرة نسبيًا.
• صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الواسعة: صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب مؤشرات السوق الرئيسية، مثل S&P 500 (SPY) أو Euro Stoxx 50 (EUO) أو Nikkei 225 (EWJ)، يمكن أن توفر التنويع وتقليل المخاطر.
• صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالقطاع: يمكن أن تسمح لك صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على قطاعات معينة، مثل التكنولوجيا (XLK) أو الرعاية الصحية (XLV) أو الطاقة (XLE)، باستهداف مجالات معينة من السوق التي تعتقد أنها ستحقق أداءً جيدًا.

تحديد توقعات واقعية

من المهم أن تكون لديك توقعات واقعية عند استخدام استراتيجية عجلة الخيارات. في حين أنه يمكن أن يولد دخلًا ثابتًا، إلا أنه ليس مخططًا للثراء السريع. العائدات متواضعة بشكل عام، وهناك مخاطر متضمنة. قد يكون التوقع المعقول هو توليد بضع نقاط مئوية من الدخل الإضافي سنويًا على رأس مالك. على سبيل المثال، إذا كان لديك 10000 دولار مخصصة لاستراتيجية عجلة الخيارات، فيمكنك أن تهدف إلى تحقيق 300 إلى 500 دولار سنويًا في أقساط الخيارات.

تذكر أن استراتيجية عجلة الخيارات هي نهج طويل الأجل. يتطلب الصبر والانضباط والاستعداد للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة. لا تثبط عزيمتك بسبب الخسائر أو النكسات قصيرة المدى. ركز على الهدف طويل الأجل المتمثل في توليد دخل ثابت وبناء الثروة بمرور الوقت.

استراتيجيات الخيارات البديلة

في حين أن عجلة الخيارات هي استراتيجية واضحة نسبيًا، إلا أنه يمكن استخدام العديد من استراتيجيات الخيارات الأخرى لتوليد الدخل أو إدارة المخاطر. تتضمن بعض البدائل الشائعة ما يلي:

• الخانق المغطى: بيع كل من المكالمة المغطاة والبيع المكشوف المضمون نقدًا على نفس الأصل الأساسي. يمكن أن تولد هذه الاستراتيجية أقساطًا أعلى ولكنها تحمل أيضًا المزيد من المخاطر.
• كوندور الحديدي: استراتيجية أكثر تعقيدًا تتضمن بيع كل من انتشار الشراء وانتشار البيع على نفس الأصل الأساسي. تم تصميم هذه الاستراتيجية للاستفادة من التقلبات المنخفضة.
• فروق الائتمان: بيع انتشار الشراء أو انتشار البيع والربح إذا ظل الأصل الأساسي ضمن نطاق معين.

لكل من هذه الاستراتيجيات مزاياها وعيوبها، ومن المهم اختيار الاستراتيجية التي تتوافق بشكل أفضل مع مدى تحملك للمخاطر وأهدافك الاستثمارية.

منظور المستثمر العالمي

يمكن للمستثمرين في جميع أنحاء العالم تنفيذ استراتيجية عجلة الخيارات، ولكن من الضروري مراعاة اللوائح المحددة والقوانين الضريبية ومنصات التداول المتاحة في بلدك. فيما يلي بعض الاعتبارات للمستثمرين العالميين:

• منصات التداول: اختر وسيطًا حسن السمعة عبر الإنترنت يقدم تداول الخيارات في بلدك. تأكد من أن المنصة توفر الوصول إلى البورصات والأسواق التي ترغب في التداول فيها.
• المتطلبات التنظيمية: كن على دراية بالمتطلبات التنظيمية لتداول الخيارات في بلدك. قد تتطلب منك بعض البلدان اجتياز اختبارات محددة أو تلبية مؤهلات معينة قبل أن تتمكن من تداول الخيارات.
• القوانين الضريبية: فهم الآثار الضريبية لتداول الخيارات في بلدك. قد تخضع أقساط الخيارات والأرباح لأسعار ضرائب مختلفة عن الأنواع الأخرى من الدخل الاستثماري.
• أسعار صرف العملات: إذا كنت تتداول الخيارات بعملة أخرى غير عملتك المحلية، فكن على دراية بالتأثير المحتمل لأسعار صرف العملات على أرباحك وخسائرك.
• المناطق الزمنية: ضع في اعتبارك اختلافات المنطقة الزمنية عند تداول الخيارات في البورصات في بلدان مختلفة. تأكد من أنه يمكنك مراقبة مراكزك والتفاعل مع تغيرات السوق في الوقت المناسب.

الخلاصة

تعتبر استراتيجية عجلة الخيارات أداة قيمة لتوليد الدخل وإدارة المخاطر في سوق الخيارات. من خلال البيع المنهجي للمكالمات المغطاة والبيع المكشوف المضمون نقدًا، يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد ثابتة محتملة وبناء الثروة بمرور الوقت. ومع ذلك، من الضروري فهم المخاطر التي تنطوي عليها وتنفيذ الاستراتيجية بانضباط وإدارة مناسبة للمخاطر. سواء كنت مقيمًا في أمريكا الشمالية أو أوروبا أو آسيا أو أي مكان آخر في العالم، يمكن تكييف عجلة الخيارات لتناسب ظروفك وأهدافك الاستثمارية المحددة. تذكر أن تقوم بإجراء البحوث الخاصة بك، واستشر مستشارًا ماليًا، وابدأ بمراكز صغيرة لاكتساب الخبرة قبل توسيع نطاق استثماراتك.

إخلاء المسؤولية: يتم توفير منشور المدونة هذا لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. ينطوي تداول الخيارات على مخاطر، وقد تخسر المال. استشر مستشارًا ماليًا مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.